Разработка рекомендаций по улучшению трастовых операций в ОАО «Газпромбаке»

     Несмотря  на достаточно сложные макроэкономические условия, прибыльность активов Газпромбанка по итогам отчетного года составила 1,4%, прибыльность капитала 15,3%, что выше среднестатистических показателей по банковской системе. Чистая процентная маржа составила 2,7% против 2,6% в 2009 году.

     Развитие  клиентских операций на рынках капитала. За год проведено 25 публичных размещений в интересах клиентов общим объемом 62,3 млрд. руб. Рыночная доля Газпромбанка в данном сегменте достигла 12%. По итогам 2010 года Газпромбанк занял 2-е место в рэнкинге организаторов рублевых облигаций Cbonds.ru. Банком был организован ряд уникальных размещений рублевых облигаций:

     • АИЖК А11 с объемом по номиналу 10 млрд. руб. и сроком погашения в 2020 году – самый длинный выпуск среди российских корпоративных облигаций;

     • РЖД серии 08 с объемом по номиналу 20 млрд. руб. и сроком погашения в 2011 году – самый крупный выпуск российских корпоративных облигаций;

     • СИБУР Холдинг серий 02–05 общим объемом по номиналу 120 млрд. руб. – крупнейшее частное размещение долговых инструментов российского заемщика.

     Банк  вышел на 2-е место среди ведущих  операторов рынка корпоративных облигаций. Среднемесячный оборот Газпромбанка на ФБ ММВБ в 2010 году превысил 32 млрд руб.

     Существенный  рост объема брокерских операций на рынке  акций продолжился и в 2010 году. Общий объем сделок вырос за год более чем в 1,5 раза, превысив 330 млрд. руб., а количество брокерских счетов превысило 15 тыс. Клиентам Банка также предлагается широкий спектр информационно аналитических продуктов по рынкам акций, инструментам с фиксированной доходностью, отраслям экономики и эмитентам.

     2.3. Анализ трастовых операций ОАО «Газпромбанк»

     "Газпромбанк" (Открытое акционерное общество) и Управляющая компания ЗАО "Газпромбанк – Управление активами" оказывают профессиональные услуги по доверительному управлению свободными денежными средствами на российском фондовом рынке.

      Частным и корпоративным клиентам предлагается разный перечень услуг доверительного управления, такие как ОФБУ, паевые инвестиционные фонды, а также индивидуальное доверительное управление. Разнообразие инвестиционных продуктов позволит удовлетворить инвестиционные цели самого требовательного инвестора.

     Риски

     По  сравнению с самостоятельной  работой на фондовом рынке, риск от применения доверительного управления можно оценить как меньший. Ведь в данном случае активами управляет профессионал, опирающийся на значительный опыт и мощный штат аналитиков. Для опытных инвесторов более выгодным может быть консультационное управление или использование специальных программ, так называемых «торговых сигналов».

     Необходимо  напомнить о том, что доход находится в прямой зависимости от риска: чем выше доходность, тем выше риск (см. таблицу 2.3). Передавая свои средства в доверительное управление, клиент может настоять на страховании их. Однако в этом нет смысла, так как в таком случае страховая компания возьмет на себя риски клиента, за что и заберет почти всю его прибыль.

      Так или иначе, спрос на услуги профессионального  управления в России постоянно растет. В конце концов, у нас уже достаточно людей с большими деньгами, которые нужно пускать в рост. А вот профессиональных частных инвесторов пока слишком мало.

Таблица 2.3 – Зависимость доходности от риска

Глава 3. Разработка рекомендаций по улучшению трастовых операций в ОАО «Газпромбанка»

3.1. Предложения по улучшению трастовых операций в Газпромбанке

     Повышение эффективности, а следовательно  и доходности операций - задача актуальная для любого банка. Ее решение связано с увеличением доли высокодоходных операций, которые, как правило, сопряжены с большим риском. Принятие слишком большого риска может привести банк к потере прибыли, клиентов, а также к банкротству. Анализ рисков играет большую роль в формировании концепции доверительного управления коммерческого банка.

     На  уровне Газпромбанка предлагается использовать следующие виды лимитов.

     1. Лимиты по видам финансовых активов, в которые могут быть произведены инвестиции. В различные финансовые активы управляющий может вкладывать различную сумму финансовых ресурсов в зависимости от модели портфеля, рискованности инвестиций в тот или иной инструмент и других факторов. По существу, данные лимиты формируют предельно возможные доли различных финансовых инструментов в инвестиционном портфеле. Кроме того, эти лимиты являются ограничителями при принятии решения о предоставлении клиенту услуг доверительного управления с использованием того или иного инструмента.

     2. Лимит по обязательствам. Этот  лимит устанавливает предельный размер обязательств, которые может взять на себя коммерческий банк перед клиентами в процессе проведения операций по доверительному управлению.

     3. Лимиты на контрагентов. Лимиты  на контрагентов означают тот  предельный уровень задолженности конкретного контрагента перед коммерческим банком, возникающий вследствие заключения сделок с ценными бумагами в процессе доверительного управления, который не может быть превзойден. Лимиты этого вида устанавливаются на каждого контрагента в отдельности в зависимости от его надежности.

     4. Лимиты на клиентов. Лимиты на  клиентов указывают на предельный  уровень обязательств каждого  конкретного клиента перед банком, а также перед другими участниками рынка, по которым ответственность может быть возложена на коммерческий банк.

     5. Лимит по убыткам (так называемый stop-loss). Данный лимит означает, что  трейдер должен продавать ценную  бумагу при достижении рынком  уровня падения, зафиксированного  в данном лимите. В отличие  от всех предшествующих лимитов, устанавливаемых в виде определенной суммы денежных средств (в рублях или долларах), stop-loss обычно устанавливается в процентах от какого-либо ориентира (либо от балансовой стоимости, т.е. цены, по которой данная ценная бумага была приобретена, либо от максимально высокой точки поднятия рынка, после происхождения которой началось его падение. Этот лимит, как правило, устанавливается по каждой конкретной ценной бумаге в зависимости от волатильности и ликвидности рынка данной ценной бумаги. Stop-loss может быть также установлен для портфеля в целом (или части портфеля) при долгосрочных инвестициях. В этом случае он может быть определен только в процентах от балансовой стоимости портфеля. Данный лимит устанавливается для управляющих портфелем (долгосрочные вложения) и для трейдеров (краткосрочные вложения).

     6. Лимит по прибыли (так называемый stop-profit). Этот лимит означает, что  ценная бумага должна быть  продана, если доходность вложения  в данную ценную бумагу (понимаемая  как соотношение разности между  текущей рыночной ценой и балансовой стоимостью и балансовой стоимости) превышает некоторый установленный уровень. Данный лимит позволяет снизить негативное влияние субъективных оптимистических воззрений на движение рынка, порождаемых длительно проявлявшейся повышательной тенденцией рынка. Так как за каждым движением рынка вверх обычно следует откат, т.е. ценовая корректировка, то лимит по прибыли может способствовать продаже бумаги в непосредственной близости от точки локального максимума рынка. В то же время этот лимит может мешать получению рыночной прибыли в ситуации, когда господствует общая долгосрочная повышательная тенденция. В условиях устойчивого повышения рынка действие данного лимита должно приостанавливаться.

     7. Лимиты объема операций для  трейдеров, управляющих портфелем, и для подразделения доверительного управления в целом. Данный вид лимитов преследует цель снизить риск от возможных неквалифицированных действий отдельных трейдеров и управляющих.

     8. Запрет на использование услуг  определенного инфраструктурного  института. В России нередки случаи нарушения прав инвесторов сотрудниками и должностными лицами того или иного инфраструктурного элемента (прежде всего реестродержателями). Иногда риск, связанный с определенным инфраструктурным элементом, настолько велик, что разумнее вовсе отказаться от использования его услуг.

     Представляется, что наряду с лимитами, устанавливаемыми банком, должны использоваться дополнительные рычаги, способствующие минимизации рисков по операциям доверительного управления. В первую очередь речь идет о более жестком законодательном регулировании операций по доверительному управлению. В частности, необходимо решить следующие задачи:

• ограничение деятельности управляющего по формированию инвестиционного портфеля;
• введение требования по частичной ответственности коммерческого банка своими активами в случае нанесения материального ущерба клиенту.

     В качестве инструмента регулирования  деятельности по формированию портфеля можно предложить ввести систему  ограничений проведения инвестиций в тот или иной вид ценных бумаг, как например, при такой форме инвестирования – как паевые инвестиционные фонды.

     Повышение доходности банка от операций по доверительному управлению также напрямую зависит от величины активов, находящихся под управлением. Рост активов способствует снижению совокупных издержек и росту прибыли управляющего. Привлечение новых клиентов – одна из главных задач банка на этапе становления института доверительного управления. Для увеличения клиентской базы рекомендуется проводить следующие мероприятия:

• активная рекламная политика (публикация в СМИ, наружная реклама, индивидуальные встречи с потенциальными клиентами и др.);
• постоянный мониторинг рынка доверительного управления в регионе с целью выявления преимуществ и устранения недостатков;
• гибкая тарифная политика.

     Увеличению  доходности операций по доверительному управлению также может способствовать использование таких возможностей фондового рынка как выход  на зарубежные фондовые рынки, маржинальная торговля, использование инструментов срочного рынка. 
 
 
 

Заключение

     1. Трастовые операции – это операции по управлению имуществом и выполнению иных услуг по поручению в интересах клиентов на правах его доверенного лица. Трастовые операции играют значительную роль в банковском деле, а также в связях банков с промышленностью и другими сферами экономики.

     2. Активное развитие траста в России связано с падением доходности на финансовом рынке, где его участники столкнулись с необходимостью формирования инвестиционных портфелей квалифицированными менеджерами.

     4. Отрицательным моментом развитии трастового дела в России явилось отсутствие желания инвестировать денежные средства в реальный сектор экономики. Это объясняется, прежде всего, тем, что кредиты, выданные какой-либо организации, предприятию могут быть не возвращены в срок. В результате банки не получают рассчитанную норму прибыли. Существуют проблемы, связанные с техникой проведения банками данных операций, в частности, неотлаженный механизм приобретения ценных бумаг доверительным управляющим в пользу клиента.

     5. Для коммерческого банка оказание трастовых операций выгодно по следующим причинам:

• получение возможности распоряжаться капиталом по своему усмотрению (с учетом интересов клиента), таким образом, контролируя инвестиционный процесс;
• снижение затрат за счет исключения средств, связанных с брокерскими операциями (затраты на поддержание связи с клиентом, постоянное консультирование клиента, отдельный учет движения денежных средств клиента в некоторых аспектах учета);
• получение возможности повысить мобильность капитала, а также собственного влияния на движение рынка.