СОДЕРЖАНИЕ 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

 

     Денежно-кредитная  политика в промышленно развитых странах рассматривается как  инструмент «тонкой настройки» экономической  конъюнктуры, как оперативное и  гибкое дополнение бюджетной политики. Сложившаяся мировая практика показывает, что через денежно-кредитную политику государство воздействует на денежную массу и процентные ставки, а они, в свою очередь – на потребительский и инвестиционный спрос.

     Ведущим методом регулирования является учетная политика – изменение  ставки учетного процента или официальной  ставки рефинансирования Центрального банка.

     Для населения ставка рефинансирования важна, как главный регулятор  процентной ставки по кредитам в банках. Чем выше ставка рефинансирования в  стране, тем больший процент за кредит придется платить гражданам при займе у банка, и, соответственно, чем ниже ставка рефинансирования, тем меньший процент за кредит подлежит оплате при займе.В России ставка рефинансирования, помимо функции регулятора экономической политики, является фискальной мерой, т.е. служит, скажем, для расчета налогов, штрафов.

         Поэтому тема исследования является важной и актуальной.

         Целью курсовой работы является обоснование ряда теоретических положений, рассмотрение процесса формирования ставки рефинансирования, ее влияние на экономические процессы, рассмотрение динамики  ставки рефинансирования.

      Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

• раскрыть теоретический аспект рефинансирования кредитных организаций;
• изучить и проанализировать особенности современного состояния рефинансирования кредитных организаций в России;

Объектом  исследования является организованная Банком России система рефинансирования кредитных организаций.

          Предметом исследования являются экономические отношения, складывающиеся в процессе рефинансирования кредитных организаций.

     В первом разделе работы будут рассмотрены  теоретические основы рефинансирования кредитных организаций: сущность и  задачи рефинансирования, роль и место  рефинансирования в проведении кредитно-денежной политики Центрального банка России, а также основные виды рефинансирования.

     Во  втором разделе будут приведены  основные особенности современного состояния системы рефинансирования в России. Будет рассмотрена характеристика инструментов системы рефинансирования Банка России, проведен анализ изменения ставки рефинансирования Банка России, а также будет уделено внимание реализации денежно-кредитной политики Банка России через рефинансирование кредитных организаций.

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

1.1. СУЩНОСТЬ И ЗАДАЧИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

 

      Под рефинансированием (от англ. refinancing) в широком смысле этого слова, понимается предоставление кредитных организациям временных заимствований в тех случаях, когда они остро нуждаются в дополнительных ресурсах, имеющее целью поддержание ликвидности кредитных организаций, а следовательно, в макроэкономическом плане обеспечение стабильности всего рынка банковских услуг.

      Чаще в российской экономической литературе рефинансирование кредитных организаций рассматривается в более узком смысле и выступает как один из основных инструментов денежно-кредитной политики Банка России, то есть рефинансированием банков занимается только  Центральный банк. Данная трактовка обусловлена положениями Федерального закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

      В соответствии со статьями 4,40,46 данного  закона Банк России, являясь кредитором последней инстанции, организует систему рефинансирования кредитных организаций, в том числе устанавливает порядок и условия рефинансирования, а также осуществляет операции рефинансирования кредитных организаций, обеспечивая тем самым ликвидность банковской системы. А также обеспечивает предусмотренное статьей 28 федерального закона «О банках и банковской деятельности» право кредитных организаций при недостатке средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств обращаться за получением кредитов в Банк России на определяемых им условиях¹.

      Рефинансирование  в России берет свое начало с предоставления Центральным банком России (ЦБ РФ) централизованных кредитов. Предоставляемые Центральным банком кредиты носили первоначально строго целевой характер. Целью Банка России при выделении таких кредитов было обеспечение ресурсами в первую очередь производственной деятельности предприятий – клиентов кредитных организаций, а также препятствование направлению централизованных кредитов на спекулятивные операции банков. Для достижения последней цели Банком России устанавливалась маржа, которая представляла собой разницу в 3 пункта между ценой приобретения кредитов Банка России и ценой их перепродажи в виде кредита клиентам банков.

      Таким образом, по мере развития рыночных отношений  наряду с первичным предназначением воздействия на денежно-кредитное обращение рефинансирование все чаще стало использоваться и как инструмент предоставления финансовой помощи кредитным организациям.

      Таким образом, рефинансирование представляет собой комплексную систему реализации государственной кредитно-денежной политики, когда в различные виды кредитов сочетаются с различными процентными ставками.

      При этом операции рефинансирования выполняют  для кредитных организаций следующие  задачи:

• краткосрочное пополнение ликвидности;
• увеличение ресурсной базы для расширения кредитных организаций;
• стабилизация деятельности кредитной организации в критической ситуации.

      1.2. РЕФИНАНСИРОВАНИЕ КАК МЕТОД КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ РФ

 

      Ставка, по которой центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам и переучитывает их векселя, называется официальной ставкой рефинансирования.

      ЦБ  РФ может устанавливать одну или  несколько процентных ставок по различным  видам процентных ставок. Процентные ставки ЦБ РФ являются минимальными ставками, по которым он проводит свои операции. ЦБ РФ использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления курса рубля и регулирования денежного обращения.

      Процентные  ставки наряду с формированием обязательных резервов и операций на открытом рынке – это инструмент, используемый ЦБ РФ для регулирования денежного обращения.

      В зависимости от приоритетов экономического развития Центральный банк России, изменяя ставку рефинансирования, воздействует на спрос и предложение на рынке ценных бумаг, регулирует степень кредитоспособности и ликвидности коммерческих банков, а также объем денежной массы в стране².

      Если  Центральный банк считает необходимым  проводить жесткую кредитно-денежную политику, то он увеличивает ставку рефинансирования и ломбардную ставку, ужесточает условия переучета и перезалога векселей (кредитная рестрикция). Это может быть выражено в повышении требований к качеству векселей, установления ограничений в отношении контингента переучета и перезалога, введением лимитов.

      Стимулирование  конъюнктуры достигается мерами, противоположными вышеизложенным –  ЦБ РФ снижает цену кредитных ресурсов для коммерческих банков. Другими  словами, он проводит кредитную экспансию, то есть делает кредитные ресурсы  более доступными для коммерческих банков³.

      Последние, в свою очередь, снижают свои кредитные  ставки и предлагают клиентам более  «дешевые деньги». Создаются благоприятные  предпосылки для подъема экономики, если кредиты направляются в сферу  конкурентоспособной продукции. В то же время возникает опасность возникновения инфляции, если кредиты используются в сфере финансовых операций или же, как источник рефинансирования дорогостоящих объектов с длительным сроком строительства и низким уровнем окупаемости.

      Можно способствовать развитию приоритетных областей экономики, предоставляя право первоочередного учета векселей этих отраслей и снижения для них ставки рефинансирования.

        В случае повышения Центральным  банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. То есть изменение ставки рефинансирования прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков.

      Повышение ставки рефинансирования снижает уровень экономической активности, способствует снижению темпов инфляцию, однако одновременно снижаются темпы роста или даже абсолютные размеры инвестиций, осуществляемых за счет банковских кредитов. После этого ограничивается платежеспособный спрос, возникаю предпосылки стагнации экономики⁴.

      Мы  видим, что изменение официальной  ставки рефинансирования оказывает  влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение коммерческих банков получить кредит в Центральном  банке России влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной процентной ставки вызывает изменение процентной ставки по кредитам коммерческих банков для клиентуры.

      В соответствии с долгосрочной кредитно-денежной политикой ЦБ РФ использует ставку рефинансирования как инструмент, способствующий нахождению оптимального соотношения между темпами инфляции и темпами экономического роста⁵.

      Помимо  установления официальных ставок рефинансирования, ЦБ РФ устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, то есть кредитам, выдаваемым под залог чего-либо, в качестве которого выступают те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения⁶.

      Итак, очевидно, что политика рефинансирования является ведущим методом регулирования  денежно-кредитной политики. Повышая или понижая официальную ставку рефинансирования, ЦБ РФ оказывает влияние на возможности коммерческих банков и их клиентов в получении кредита, что в свою очередь влияет на экономический рост, денежную массу, уровень рыночного процента.

      1.3. ВИДЫ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

 

      Функции Банка России как кредитора последней  инстанции состоят в рефинансировании коммерческих банков в виде выдачи им краткосрочной ссуды для регулирования  возникших у них временных  трудностей.

      ЦБ  РФ может кредитовать коммерческие банки следующими способами:

• выдача ломбардных кредитов;
• предоставление кредитов овернайт;
• предоставление внутридневных кредитов;
• проведение операции репо;
• учет и переучет векселей;
• проведение операций валютный своп⁷.

     Ломбардные  кредиты – это краткосрочные  кредиты, предоставляемые ЦБ РФ коммерческим банкам под залог ценных бумаг. В соответствии со ст. 47 Закона о Банке России в случаях, установленных решением Совета директоров, обеспечением кредитов Банка России могут выступать не только государственные ценные бумаги, но и иные ценности.

     Указанием Банка России № 1482-У определен перечень ценных бумаг, которые включаются в Ломбардный список. Этот список включает на сегодняшний день кроме федеральных облигаций облигации Банка России, облигации ипотечных агентств, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, кредитных организаций и иных юридических лиц - резидентов Российской Федерации. При этом включение в Ломбардный список конкретных эмитентов ценных бумаг осуществляется на основе унифицированных критериев, установленных указанием Банка России N 1482-У⁸.

     Ценные  бумаги (заблокированные, принимаемые  в залог) должны отвечать определенным требованиям:

• включены в Ломбардный список Банка России;
• учитываются на счете депо банка, открытом в депозитарии;
• принадлежат банку на праве собственности, не обременены другими обязательствами банка, в отношении ценных бумаг отсутствуют споры и предъявленные в установленном порядке требования;
• имеют срок погашения не ранее, чем через 10 календарных дней после наступления срока погашения запрашиваемого банком (требуемого банку) кредита Банка России.