Валютные риски

ФЕДЕРАЛЬНОЕ  АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУВПО  «Тверской государственный технический  университет»

Филиал  в г. Торжке

КОНТРОЛЬНАЯ  РАБОТА

 

по дисциплине "ОРГАНИЗАЦИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ" 

на тему «ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ» 

 
 
 
 
 
 
 
 
 

Торжок 2010 г.

Содержание 

Введение ……………………………………………………………….……………3 

1. Понятие валютного  риска

1.1. Определение  валютного риска ………………………………………………. 4 

1.2. Классификация  валютных рисков……………………………………………. 5 

1.3. Риск и  валютные операции ………………………………….……………….. 8 

2. Управление  валютным риском

2.1. Этапы и  методы управления валютным риском ……………………………10 

2.2. Методы снижения  валютного риска ……………………………………….. 13 

2.3. Методы страхования  от валютных рисков ………………………………… 14 

3. Проблемы управления валютными рисками…………………………………. 16 

Заключение ……………………………………………………………………….. 20 

Список литературы ………………………………………………………………..22 
 
 
 
 
 
 

Введение

    Целью работы является изучение валютных рисков. Эта тема очень актуальна, так как риску подвержены практически все виды банковских операций.

       Риск - это своеобразная характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха. Он выражается вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновения убытков вследствие неплатежей по выданным кредитам, сокращение ресурсной базы и т.п. Но в тоже время, чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность получить высокую прибыль. Поэтому, с одной стороны, любой производитель старается свести к минимуму степень риска и из нескольких решений всегда выбирает то, при котором уровень риска минимален, с другой стороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и степени деловой активности.

       Уровень риска увеличивается, если:

• поставлены новые задачи, не соответствующие прошлому опыту банка;
• руководство не в состоянии принять необходимые и срочные меры, что может привести к финансовому ущербу (ухудшению возможностей получения необходимой или дополнительной прибыли);
• существующий порядок в деятельности банка или несовершенство законодательства мешает принятию оптимальных мер.

Анализируя риски  коммерческих банков России необходимо учитывать:

• состояние экономики;
• неустойчивость политического положения;
• инфляцию, переходящую в гиперинфляцию, и др.

       В связи с этим происходят изменения  во всех возникающих банковских рисках и методах их исследования. Однако это не исключает наличия общих проблем возникновения рисков и тенденций динамики их уровня. 

ВАЛЮТНЫЕ  РИСКИ

1. Понятие валютного  риска

       1.1. Определение валютного риска

       Валютный  риск – это риск потерь при покупке-продаже иностранной валюты по разным курсам. Он является частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений.

       Валютный  риск, или риск курсовых потерь, связан с созданием совместных предприятий  и банковский учреждений и диверсификацией  их деятельности и представляет собой  возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов. Изменение курсов валют по отношению друг другу происходит в силу многочисленных факторов, например: в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т. д. Ключевым фактором характеризующим любую валюту является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов.

       Валютные  риски – это опасность валютных потерь, связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций на фондовых и товарных биржах при наличии открытой валютной позиции. Для экспортеров и импортеров валютный риск возникает в случаях, когда валютной ценой является иностранная для них валюта. Экспортер несет убытки при понижении курса цены по отношению к его национальной валюте в период между заключением контракта и осуществлением платежа по нему. Для импортера убытки возникают при противоположном движении курса.

       В обоих случаях эквиваленты в  нерациональных валютах будут отличаться в невыгодную сторону от тех сумм, на которые экспортер импортер рассчитывали в момент подписания контракта. Валютным риском подвержены должники и кредиторы когда кредит или заем выражен в иностранной для них валюте, включая государственные организации и банки. Валютному риску подвергаются и официальные валютные резервы стран.

       1.2. Классификация валютных рисков

       Существует  следующая классификация валютных рисков:

• Операционный валютный риск.

       Этот риск в основном связан с торговыми операциями, а также с денежными сделками по финансовому инвестированию и дивидендным (процентным) платежам. Операционному риску подвержено как движение денежных средств, так и уровень прибыли.

       Операционный риск можно определить, как возможность недополучить прибыль или понести убытки в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса на ожидаемые потоки денежных средств. Экспортер, получающий иностранную валюту за проданный товар, проиграет от снижения курса иностранной валюты по отношению к национальной, тогда как импортер, осуществляющий оплату в иностранной валюте, проиграет от повышения курса иностранной валюты по отношению к национальной.

       Риски, связанные со сделками, предполагающими  обмен валют, могут управляться  с помощью политики цен, включающей определение как уровня назначаемых цен, так и валют, в которых выражена цена. Также существенное влияние на риск могут оказывать сроки получения или выплаты денег.

       Операционный  риск можно уменьшить, если валюта поступлений  соответствует валюте затрат. Например: экспортер, затраты которого выражены в национальной валюте и который пытается избежать риска, выписывает счета-фактуры также в этой валюте. Трудности, возникающие при данном подходе, связаны с возможным желанием покупателя получать счета- фактуры в валюте своей страны, и если экспортер отказывается выписывать счета в валюте импортера, то сделка может не состояться. Опасно выписывать или получать счета в валютах, для которых не существует надежных способов уменьшения риска возможных потерь. Если невозможно или чрезмерно дорого заключить форвардный контракт, то в таком случае  компании лучше не выписывать счета-фактуры в этой валюте.  

• Трансляционный  валютный риск.

       Трансляционный  риск сказывается на бухгалтерской  и финансовой отчетности. Его отличие  от операционного риска заключается в том, что он не связан с потоками денежных средств или величиной выплат. Риск убытка или уменьшения прибыли возникает при составлении консолидированных отчетов многонациональной корпорации и ее иностранных дочерних компаний.

       Когда в такой корпорации составляются консолидированные отчеты об активах, пассивах и о величине прибыли, то соответствующие показатели иностранных дочерних компаний переводятся с их национальной валюты в отчетную валюту всей группы.

       Материнская компания подвергается трансляционному риску, если у нее есть дочерняя компания за рубежом. В результате балансовая стоимость группы может быть уменьшена при неблагоприятном движении курса или увеличена - при благоприятном.

       Вероятность убытка от трансляционного риска  гораздо меньше, чем от операционного, если только общая прибыль не зависит в значительной степени от прибыли иностранной дочерней компании. 

      

• Экономический валютный риск.

      Он определяется неблагоприятным воздействием изменений обменного курса на экономическое положение компании, например, на вероятность уменьшения объема товарооборота или изменения цен компании на факторы производства и готовую продукцию по сравнению с другими ценами на внутреннем рынке. Риск может возникать вследствие изменения остроты конкурентной борьбы как со стороны производителей аналогичных товаров, так и со стороны производителей другой продукции, а также изменения приверженности потребителей к определенной торговой марке.

      Меньше  всего экономическому риску подвержены компании, которые несут издержки только в национальной валюте, не имеют альтернативных источников факторов производства, на которые могли бы повлиять изменения валютного курса. Эти компании реализуют продукцию только внутри страны и не встречают конкуренции со стороны товаров, цены на которые могут стать более выигрышными в результате благоприятного изменения курса. Однако даже такие компании не полностью защищены, так как изменения обменного курса могут иметь последствия, которых не сможет избежать ни одна фирма. Колебания обменных курсов могут повлиять на степень конкуренции со стороны других производителей, оказав воздействие на структуру их затрат или на их продажные цены, выраженные в национальной валюте. Компания, реализующая товар исключительно на внутреннем рынке, с затратами, оплачиваемыми только в национальной валюте, пострадает от повышения курса внутренней валюты, поскольку конкурентные импортные товары будут более дешевыми, так же как и товары внутренних производителей-конкурентов, издержки которых оплачиваются частично в иностранной валюте.

      Изменения стоимости валюты страны могут иметь  дополнительную значимость для компании, разместившей свой филиал в этой стране с целью обеспечения дешевого источника поставок либо на свой внутренний рынок, либо на рынки других стран-потребителей. 

• Скрытые риски.

       Существуют  операционные, трансляционные и экономические риски, которые на первый взгляд не очевидны. Например, поставщик на внутреннем рынке может использовать импортные ресурсы, и компания, пользующаяся услугами такого поставщика, косвенно подвержена операционному риску, так как повышение стоимости затрат поставщика в результате обесценения национальной валюты заставило бы этого поставщика повысить цены. Еще одним примером может быть ситуация с импортером, которому выписывается счет-фактура в национальной валюте и который обнаруживает, что цены меняются его зарубежным поставщиком в соответствии с изменениями обменного курса с целью обеспечения постоянства цен в валюте страны поставщика Скрытые операционные и (или) трансляционные риски могут возникнуть и в том случае, если зарубежная дочерняя компания подвержена своим собственным рискам.

       Предположим, что российский филиал американской компании экспортирует продукцию в Казахстан. Для российской дочерней компании существует риск потерь от изменения курса казахского тенге, и она может понести убытки в результате неблагоприятных изменений курса тенге по отношению к рублю. Подобные убытки подорвут прибыльность филиала. Возникает косвенный операционный риск, поскольку поступления прибыли от дочерней компании сократятся. Материнская компания также столкнется с трансляционным риском, если уменьшение прибыли от филиала будет отражено в оценке стоимости активов филиала в балансовом отчете материнской компании.