Базисные рынки

     Кроме непосредственного воздействия  на экспортно-импортные операции непредсказуемые  колебания валютного курса могут  оказывать неблагоприятное влияние  на национальную экономику и через  другие каналы:

• падение курса национальной валюты может служить одним из факторов развития инфляции в стране;
• значительно осложняется текущее и перспективное планирование внешнеэкономических операций (резко возрастают риски в международной торговле и инвестициях);
• повышается вероятность дестабилизирующих действий спекулянтов, что может привести к значительным экономическим издержкам (кризису денежно-кредитной системы, полной неопределенности на рынке, сильному превышению доходности спекулятивных операций над средней нормой прибыли в экономике).

     Подобные  настроения крупных операторов валютного  рынка передаются внешнеторговым организациям и населению, которые в условиях общей паники стремятся ускорить конвертацию обесценивающихся рублей в иностранную валюту. Подобные односторонние  ожидания участников валютного рынка  ведут к значительно большему обесценению валютного курса  рубля по сравнению с возможной  девальвацией рубля под воздействием только экономических факторов (инфляцией, кредитной эмиссией и спадом промышленного  производства).

     Современные экономические теории уделяют большое  внимание различным методам воздействия (для достижения оптимальных условий  функционирования национальных экономик) на валютный курс - центральный элемент  валютных отношений.

     Для того чтобы лучше оценить возможности  регулирования валютного рынка  в России, попробуем кратко остановиться на основных современных концепциях воздействия на валютный курс.

     Кейнсианская теория в своем классическом виде рассматривала валютный курс как нейтральный элемент в экономической системе. Центральный банк должен был поддерживать фиксированные паритеты на протяжении длительных периодов, чтобы не допустить негативного влияния на международную торговлю спекулятивных, случайных или временных диспропорций в движении капитала.

     Монетаристская  школа выступала за полный отказ  от вмешательства государства в  сферу валютных курсов. По мнению монетаристов, механизм валютного курса способен сам автоматически обеспечить равновесие экономики, полное использование производственных ресурсов, занятость и устойчивый рост валового национального продукта.

     Практика  показала, что и кейнсианская, и монетаристская теории в чистом виде не учитывают многие особенности функционирования реального валютного рынка. Большинство современных экономических теорий предлагают использовать «плавающий», но регулируемый валютный курс как один из основных инструментов государственного воздействия на экономику.

     Заслуживает внимания теория «ползущей фиксации»  валютного курса. Она представляет собой систему периодического изменения  фиксированного курса на небольшую  величину в соответствии с положением валюты страны на рынке. Курс может  быть привязан к какой-нибудь одной  твердой валюте, группе валют или  к расчетному показателю, отражающему  средние колебания валютных курсов на рынке.

     Теория  «оптимальных валютных зон» посвящена  выработке критериев для определения, как правило, на осйове паритета покупательной силы так называемого реального или эффективного валютного курса. Данная концепция делает попытку увязать корректировку валютного курса в зависимости от изменения цен в стране, уровня золотовалютных резервов.

     Валютная  политика каждого государства предполагает не только цели, но и конкретные методы их достижения. Сочетание тех или иных методов зависит в первую очередь от общего состояния национальной экономики, приоритетов в макроэкономической политике государства, возможностей правительства регулировать и контролировать различные экономические процессы.

     Особенности функционирования российского валютного  рынка не позволяют применить  какую-либо из западных теорий, впрочем, как и обширный опыт в области валютного регулирования, накопленный экономически развитыми странами. Требуется выработка новых подходов к регулированию валютных отношений с учетом международного опыта.

     Развитие  российского валютного рынка  в 1990-1995 г. сделало валютную политику одним из основных инструментов денежно-кредитной  политики в целом.

     С постепенной интеграцией российской экономики в мировую экономическую  систему остро встал вопрос влияния  динамики валютного курса рубля  на внутренние экономические процессы. Мировая практика знает множество  различных каналов воздействия  валютной сферы на национальные экономики  через механизм валютного курса. 

     2 СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. http://www.forex2.info
2. Биржевое дело: учебник для вузов; В. А. Галанов, А. И. Басов, Е. В. Афанасьев ; под ред.: В. А. Галанова, А. И. Басова ;
3. Основы внешнеэкономической деятельности: учеб. пособие / И. В. Макарова, А. П. Рубцов