Эффект Оливера—Танци

     Согласно  эффекту Оливера—Танци между бюджетным дефицитом и инфляцией существует положительная связь: бюджетный дефицит увеличивается по мере роста цен. Это происходит вследствие того, что моменты начисления налогов и их поступления в государственную казну не совпадают. Существование лага между начислением налогов и их фактической выплатой обесценивает в условиях инфляции налоговые доходы государства и поэтому увеличивает величину дефицита.

     С позиций концепции ≪инфляционного налога≫ между инфляцией и дефицитом имеет место отрицательная связь. При неожиданном росте цен происходит сокращение реального процента по заимствованиям, следовательно, инфляция облегчает выплату государственного долга и уменьшает реальную величину бюджетного дефицита. Получается, что, принимая за ориентир номинальную величину дефицита, можно завысить его значение на величину инфляционного налога с держателей государственных обязательств, реальная стоимость которых постоянно снижается, и кредиторы правительства поэтому понесут убытки.

     Согласно  эффекту Дона Патинкина инфляция уменьшает величину бюджетного дефицита. Этот эффект имеет место в странах с нестабильной экономикой, где принята прогрессивная система налогообложения, а бюджетная система приспособлена к тому, чтобы государство могло осуществлять фискальные функции в условиях инфляции. В таких странах в период инфляции с ростом номинальных доходов экономические агенты попадают в более высокие доходные группы и облагаются по более высоким налоговым ставкам. Другими словами, происходит рост налоговых доходов, непропорциональный росту цен, при неизменных номинальных расходах правительства, поэтому дефицит бюджета уменьшается. 

Учитывая, что  инфляция происходит в силу влияния  множества факторов, целесообразно  прогнозные расчеты осуществлять на основе многофакторных моделей с  применением корреляционно-регрессионного метода, позволяющего установить наличие  корреляционной связи между прогнозируемой инфляцией и влияющими на нее  факторами, определить форму связи, сформировать уравнение и на его  основе осуществить прогноз инфляции. Общий вид многофакторной модели: 

J_n=f(x₁, x₂,…,x_n). 

Среди важнейших  факторов следует выделить: изменение  курса валюты, рост денежной массы, изменение ставки рефинансирования национального банка. При этом по каждому фактору необходимо учитывать  временной лаг. При изменении  ситуации временной лаг меняется. Изменчивость временного лага является одним из фундаментальных макроэкономических факторов. Знание временной связи  между инфляцией и ее факторами  позволяет осуществить более  точное прогнозирование инфляционных процессов и умело управлять  ими.

В мировой  практике распространенным методом  прогнозировании инфляции является расчет ее уровня на основе дефлятора  ВВП. Сущность этого метода состоит  в следующем. На основе данных по инфляции в предшествующем периоде и учета  влияния факторов в прогнозируемом периоде определяется инфляции на определенный прогнозируемый период. Выделяются следующие  факторы: изменение денежных доходов, субсидий, экспортных и импортных  цен ближнего и дальнего зарубежья. процентных ставок по кредитам и депозитам и др. Схема методики расчета уровня инфляции подставлена в таблице ниже. 

Расчет уровня инфляции

Примечание. t - предшествующий период: (t+1) - прогнозируемый период; И - импорт; Э - экспорт; ЧОП - чистый остаточный продукт. 

По каждому  фактору определяются его прогнозируемая величина и изменение. Затем данные в абсолютном выражении по соответствующему фактору в периоде, предшествующем прогнозируемому, делятся на ВВП  в том же периоде и этот результат умножается на процентное изменение фактора в прогнозируемом периоде по сравнению с предшествующим.

Результаты  по каждому фактору суммируются  и, исходя из уровня инфляции предшествующего  периода и влияния факторов, рассчитывается инфляция в прогнозируемом периоде. 

Поскольку инфляционные процессы проявляются  при росте цен, прогнозирование  инфляции должно осуществляться в сочетании  с прогнозированием индексов цен.

Индекс роста  цен J_p можно представить как соотношение индексов денежной массы J_m, скорости денежного обращения J_u и реального ВВП J_Q: 

J_p=(J_m*J_u)/J_Q. 

Факторы, влияющие на уровень инфляции

Современная инфляция находится под воздействием не только денежных, но и неденежных факторов. Денежные факторы вызывают превышение денежного спроса над товарными предложением, в результате чего происходит нарушение требований закона денежного обращения. Неденежные факторы ведут к первоначальному росту издержек и цен товаров, поддерживаемому последующим подтягиванием денежной массы к их возросшему уровню. Обе группы факторов переплетаются и взаимодействуют друг с другом, вызывая рост цен на товары и услуги, или инфляцию.

В то же время  увеличение внешней задолженности  вызывает появление фактора усиления инфляции - так называемой долларизации. Данный процесс связан и привилегированным положением доллара или другой сильной валюты перед национальной валютой, а это не только не стимулирует приток иностранных инвестиций, но и приводит к бегству капиталов из страны.

Одним из денежных факторов, влияющих на инфляцию, является денежная масса, изменение объема которой  зависит от многих факторов, как  общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т. д.).

При обесценении  денег потребители увеличивают  покупки товаров, для того чтобы  оградить себя от падения покупательной  способности денег, что ускоряет денежный оборот. При прочих равных условиях ускорение скорости обращения  денег равнозначно увеличению денежной массы и является одним из факторов инфляции.

Применяемые кредитными институтами методы покрытия бюджетного дефицита обычно вызывают рост денежной массы в обращении  сверх реальных потребностей экономического оборота, обесценение денег.

В условиях нормально развивающейся экономики  денежно-кредитное регулирование  обеспечивает расширение кредитов и  увеличение денежной массы (в обращении  и на счетах в банках). Денежно-кредитное  регулирование на более короткие периоды предполагает сдерживание  инфляции путем определения норм обязательных резервов, учетных ставок по кредитам, установление экономических  нормативов для банков, проведение операций с ценными бумагами и  валютой.  

Все денежные средства - наличные и безналичные - должны иметь кредитную основу. Выдача кредита увеличивает количество денег или денежную массу, погашение  кредита уменьшает количество денег (наличных и безналичных), поэтому  предоставление ссуд должно осуществляться на макроуровне с учетом действия денежно-кредитных законов.

Стабильный  и умеренный рост денежной массы, при соответствующем росте объема производства, обеспечивает постоянство  уровня цен. Лишь в этом случае рыночные отношения воздействуют на экономическую  систему самым эффективным и  выгодным образом.

На инфляцию влияет импортируемая инфляция - это  эмиссия национальной валюты сверх  потребностей товарооборота при  покупке иностранной валюты странами с активным платежным балансом. Внешнеэкономическая  составляющая инфляционного процесса, или импортируемая инфляция, имеет  два основных канала проникновения  в национальную экономику.

Первым источником внешних инфляционных импульсов  может быть понижение валютного  курса денежной единицы, которое  повышает рыночные цены импортируемых  потребительских товаров. Что касается ввозимого из-за границы сырья  и полуфабрикатов, то их удорожание в национальных деньгах увеличивает  стоимость товаров, производимых с  их помощью внутри страны, а значит, приводит в действие механизм инфляции издержек.

Второй тип  инфляционного воздействия извне - чрезмерное расширение денежной массы (денежного предложения) в результате возникновения крупного и устойчивого  активного сальдо платежного баланса  по текущим операциям, либо массированного притока капитала. Это приводит в  действие инфляцию спроса.

Таким образом, инфляция является многофакторным процессом. Она может возникнуть под действием  как денежных факторов (объем денежной массы, импортируемая инфляция, которую  вызывают понижение валютного курса  денежной единицы, которое повышает рыночные цены импортируемых потребительских  товаров, и чрезмерное расширение денежной массы и т.д.), так и неденежных (падение роста производительности труда, снижение объемов производства, монополизм и т.д.)