Международный рынок ценных бумаг (МРЦБ) сформировался  в результате массового вывоза капитала, прежде всего из стран, которым принадлежат основные транснациональные корпорации и банки. Формирование его было ускорено современной научно-технической революцией, породившей множество грандиозных проектов, осуществление которых требует использования капитала разных стран, развитием интеграционных процессов, определенной устойчивостью валютных курсов, введением общих многонациональных валют, успехами в развитии банковского и биржевого дела.  

     МРЦБ  является фактором, ускоряющим мировой  процесс экономического роста и  облегчающим различным субъектам экономики доступ к международному рынку свободных капиталов. Круг участников МРЦБ постоянно расширяется, к ним присоединяется все большее число национальных кредитно-финансовых институтов, организаций ООН, СБСЕ и др.  

     МРЦБ  играет сейчас важную роль в сближении государств, их экономики, в переходе к новому мировому общественно-экономическому порядку. Интегрирующая роль МРЦБ становится одной из господствующих тенденций его развития.  

     МРЦБ  существует уже около 150 лет и  в своем развитии прошел через  ряд этапов. Первый этап охватывает время до начала мировой войны, когда имели место в основном эпизодические эмиссии облигаций зарубежных эмитентов, нуждающихся в финансовых ресурсах. Так, в 1887 году был выпущен первый российский заграничный заем для железнодорожного строительства. В дальнейшем Россия неоднократно прибегала к эмиссии займов, размещенных на МРЦБ, для получения необходимых ей средств, в т. ч. для подготовки к войне 1914-1918 гг.  
 

       Второй этап развития МРЦБ  охватывает время, когда интенсивно шел процесс формирования мирового хозяйства, устанавливались прочные связи между промышленно-развитыми странами. В этот период фиктивный капитал сохранял четко выраженную национальную принадлежность. Но уже тогда, в 60-е годы, появилась особая надстройка над национальными рынками ценных бумаг: рынки еврооблигаций и евроакций, функционирование которых осуществляется по особым законам, устанавливаемым международными соглашениями.  

     МРЦБ  напрямую связан с международным  рынком свободного капитала, который  состоит из отдельных национальных рынков. Перенакопление капитала в национальных границах является причиной оттока его в другие регионы и страны, где он приносит прибыль его владельцу. Поэтому экспорт капитала — это характерная черта и объективная необходимость развитой экономики.

     Работая на рынке ценных бумаг, инвестор должен придерживаться принципа диверсификации вкладов: стремиться к разнообразию приобретаемых финансовых активов  с целью уменьшения риска потери вкладов. Если инвестор придерживается принципа диверсификации, то он обязательно связан с совокупностью принадлежащих ему ценных бумаг различных видов, которая называется инвестиционным (фондовым) портфелем.

     Объектами портфельного инвестирования выступают  различные ценные бумаги: акции, облигации, векселя, производные виды ценных. Объемы бумаг в  портфеле тоже бывают разные. Перечень и объемы входящих в портфель ценных бумаг называют структурой портфеля.

     Доходность  портфеля и степень риска по нему являются целевыми характеристиками портфеля, При портфельном инвестировании инвестор может изменять структуру портфеля, чтобы получить наиболее благоприятное значение целевых характеристик. Таким образом, можно развить представление о фондовом портфеле, как совокупности ценных бумаг, собранных инвестором воедино, управляемых как единое целое для достижения определенной цели.

     Основная  задача – выявление среди множества  ценных бумаг той их совокупности, в которую можно инвестировать  средства, не подвергая свои вложения высокому риску. На практике существует стойкая зависимость между риском и доходностью вложений: чем выше доходность, тем выше риск.

     Таким образом, в России уже достаточно специалистов, способных обеспечить управление портфелем на высоком  уровне. Доходы, которые можно получить в этом секторе рынка, в несколько десятков раз превышают банковские проценты, а риски - практически на том же уровне. Это в полном смысле «золотое дно» практически еще не разработано, хотя уже довольно подробно разведано. И если исходить из той разветвленной глобальной системы разнообразных схем и стратегий управления портфелями, которая опутала весь цивилизованный финансовый мир, то ресурсы роста в России здесь представляются поистине бесконечными.

     Инвестирование  в ценные бумаги является относительно новым явлением в отечественной экономике. Поскольку в советское время не функционировал финансовый рынок как таковой, не было его важной составляющей - рынка ценных бумаг, то отсутствовали возможности вложений в финансовые инструменты и, прежде всего, в ценные бумаги.

 

Заключение

 

     Рынок ценных бумаг является частью как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые в совокупности составляют финансовый рынок.

     Подход  к созданию портфеля формируется  с учетом потребностей, целей и  требований выгодоприобретателя портфеля.

     Естественно, что каждый из участников фондового рынка, в зависимости от поставленной цели определяет эффективный вид деятельности осуществлять ли эмиссионную, инвестиционную, брокерскую деятельность, покупать, продавать и хранить ценные бумаги, или проводить иные операции с ними. В конечном итоге операции на фондовом рынке оказывают влияние не только на профессионалов, но и на пользователей.

     В первой главе рассмотрена сущность и виды портфелей ценных бумаг  и сделаны следующие выводы.

     Портфель  ценных бумаг представляет собой «набор инвестиционных инструментов, собранных для достижения общей инвестиционной цели». Цель достигается путем тщательного подбора финансовых инструментов и формирования на этой основе диверсифицированного инвестиционного портфеля. Формирование инвестиционного портфеля осуществляется с учетом результатов анализа инвестиционной ситуации.

     Доходы, получаемые от портфельного инвестирования, составляют небольшой удельный вес  в общей доли совокупных доходов  крупных инвесторов. Размер выделяемых средств на создание портфельных инвестиций определяется каждым участником самостоятельно.

     Во  второй главе проанализирован процесс  формирования и управления портфелем  ценных бумаг на примере конкретного  предприятия ОАО «Пермский ЦБК» и сделаны следующие выводы: 
 

     Предприятие ОАО «Пермский ЦБК» в своей деятельности может привлекать денежные ресурсы за счет выпуска ценных бумаг или вложения средств в другие ценные бумаги, стремясь извлечь из  этого дополнительную прибыль. В результате у предприятия создается так называемый портфель ценных бумаг. Если он исчисляется многими десятками различных ценных бумаг, появляется необходимость управления портфелем ценных бумаг.

     Управление  портфелем ценных бумаг предполагает следующие мероприятия: 

     ·      планирование состава портфеля;

     ·      анализ состава портфеля;

     ·      регулирование состава портфеля;

     ·      поддержание его ликвидности;

     ·      получение дохода.

     В третьей главе проанализированы тенденции и роль развития портфельного инвестирования на российский предприятяих и сделаны следующие выводы:

     Принятие  решений по управлению представлено с точки зрения двухуровневой  иерархической структуры. Первый уровень  управления распределения инвестиций между финансовыми инструментами, а второй- управление активами внутри финансового инструмента.

     Инвестирование  в ценные бумаги является относительно новым явлением в отечественной  экономике. Поскольку в советское  время не функционировал финансовый рынок как таковой, не было его  важной составляющей - рынка ценных бумаг, то отсутствовали возможности вложений в финансовые инструменты и, прежде всего, в ценные бумаги. 
 
 
 
 

     Портфельное инвестирование имеет ряд особенностей и преимуществ:

     • с помощью такого инвестирования возможно придать совокупности ценных бумаг, объединенных в портфель, инвестиционные качества, которые не могут быть достигнуты при вложении средств в ценные бумаги какого-то одного эмитента;

     • умелый подбор и управление портфелем  ценных бумаг позволяет получать оптимальное сочетание доходности и риска для каждого конкретного  инвестора;

     • портфель ценных бумаг требует относительно невысоких затрат в сравнении  с инвестированием в реальные активы, поэтому является доступным  для значительного числа индивидуальных инвесторов;

     • портфель ценных бумаг на практике обеспечивает получение достаточно высоких доходов за относительно короткий временной интервал.

 

Список использованных источников и литературы

 
     

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ, // Консультанта Плюс 2011
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ, // Консультант Плюс 2011
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 N 117-ФЗ (принят ГД ФС РФ 19.07.2000) // Консультанта Плюс 2011
4. Федеральный Закон « О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996г. № 39 - ФГ.
5. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 1 января 2002г.
6. Комментарии к федеральному закону об акционерных обществах. Третье издание, дополненное и переработанное/ Под общ. Ред. М. Ю. Тихомирова – М.: 2009г.- 240 с.
7. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. – М.: Питер, 2008. – 400 с.
8. Галанова В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг:.4-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2009.- 448 с.
9. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг. – 2-е издание - М.: Издательство – торговая корпорация Дашков и К0»,2009. - 320 с.
10. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. 2-е изд., с изм.- М.: ЭкономистЪ, 2006.- 687с.
11. Куликова П.Р. Доходность и ликвидность ценных бумаг во время финансового кризиса//Журнал «Рынок ценных бумаг» - 2009 г.№6
12. Морозов А.С., Харитоненко Л.А. Рынок ценных бумаг: Учеб.- метод. комплекс / Белгород: Изд- во БелГУ, 2008.- 184с.
13. Мошенский С.З. Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы. — М.: Экономика, 2010. — 240 с
14. Профессиональный журнал «Рынок ценных бумаг» 2008г. .- С 23-26
15. Развитие страхования в России /Плешков А.П./ «Финансы» №7,2008 г., С. 44-49.
16. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с.
17. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Я.М.Миркин. - Москва, 2009. - 87 с.
18. Селеванова Т.С. Ценные бумаги: Теория, задачи с решениями, учебные ситуации, тесты: Учебное пособие. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2007г. 352 с.
19. О понятии технического риска / Гуштеров Д.Х./ «Финансы», №10, 2008 г., С. 57-60.
20. Основы страхования финансового риска / Яшина Н.М./ «финансы», №11, 2008 г., С.52-56.
21. Финансирование инвестиций, инфляция, риски и страхование»/ О. Дж. Говшвань/ «Проблемы прогнозирования №6, 2007г., С. 3-11.
22. Ценные бумаги как объекты прав: Учебное пособие // Авторский коллектив Allpravo.Ru — 2005.

 

Приложения

Приложение 1

Регламентация субъектов проведения операций с  ценными бумагами