Автор работы: Пользователь скрыл имя, 31 Октября 2011 в 09:07, курсовая работа
Арсеньевская авиационная компания «Прогресс» имени Н. И. Сазыкина – одна из ведущих широкопрофильных компаний России по производству самолетов и вертолетов. Ее история начинается с 1936 года с выбора площадки и строительства авиаремонтного завода и рабочего поселка в селе Семеновка, удаленного от города Уссурийска.
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………..……..4
1 ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО ААК "ПРОГРЕСС"………………………....….5
2 ДИАГНОСТИКА РИСКА БАНКРОТСТВА СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ……………………………………………………….…11
2.1. Понятие, виды и причины банкротства…………………….….……...11
2.2. Методы диагностики вероятности банкротства……………………...14
2.3. Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования…….....23
3. АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА……………………….……..28
3.1 Расчет и оценка финансовых коэффициентов платёжеспособности..28
3.2 Анализ кризисных ситуаций……..……………………………………..31
3.3 Факторный финансовый анализ………………………………...........…34
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………......…..37
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………….41
ПРИЛОЖЕНИЕ………………………………………………………………....42
Если
предприятие признается неплатежеспособным,
а структура его баланса
проведения реорганизационных мероприятий для восстановления его платежеспособности;
проведения
ликвидационных мероприятий в соответствии
с действующим
В
первую очередь проводится анализ зависимости
неплатежеспособности предприятия
от задолженности государства
Однако
следует отметить, что данная система
критериев диагностики
Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.
Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. В частности, в работе Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой предложена следующая система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах, которую мы приводим в несколько измененном виде таблице 2.1
I
класс - предприятия с хорошим
запасом финансовой
II
класс - предприятия, демонстрирующие
некоторую степень риска по
задолженности, но еще не
III
класс - проблемные предприятия.
Здесь вряд ли существует риск
потери средств, но полное
IV
класс - предприятия с высоким
риском банкротства даже после
принятия мер по финансовому
оздоровлению. Кредиторы рискуют
потерять свои средства и
V
класс - предприятия высочайшего
риска, практически
Таблица 2.1 - Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния.
Показатель | Границы классов согласно критериям | |||||
Ι
класс, балл |
Ι Ι
класс, балл |
Ι Ι Ι
класс, балл |
ΙV
класс, балл |
V
класс, балл |
V Ι
класс, балл | |
Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,25 и выше - 20 | 0,2-16 | 0,15 – 12 | 0,1 – 8 | 0,05 - 4 | Менее 0,05-0 |
Коэффициент быстрой ликвидности | 1,0 и выше -18 | 0,9-15 | 0,8 – 12 | 0,7 – 9 | 0,6 - 6 | Менее 0,5-0 |
Коэффициент текущей ликвидности | 2,0 и выше – 16,5 | 1,9÷1,7 - 15÷12 | 1,6÷1,4 – 1,5÷7,5 | 1,3÷1,1 - 6÷3 | 1,0 – 1,5 | Менее 1,0-0 |
Коэффициент финансовой независимости | 0,6 и выше - 17 | 0,59÷0,54 - 15÷12 | 0,53÷0,43 – 11,4÷7,4 | 0,42÷0,41– 6,6÷1,8 | 0,4 – 1 | Менее 0,4-0 |
Коэффициент обеспеченности собственности оборотными средствами | 0,5 и выше - 15 | 0,4 - 12 | 0,3 – 9 | 0,2 - 6 | 0,1 – 3 | Менее 0,1-0 |
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом | 1,0 и выше - 15 | 0,9 - 12 | 0,8 – 9,0 | 0,7 - 6 | 0,6 - 3 | Менее 0,5-0 |
Минимальное значение границ | 100 | 85-64 | 63,9-56,9 | 41,6-28,3 | 18 | - |
В
зарубежных странах для оценки риска
банкротства и
Z = l,2Х₁ + 1,4Х₂ + 3,3Х₃ + 0,6Х₄ + 1,0Х₅ | (2.5) |
где Х₁ — собственный оборотный капитал / сумма активов;
Х₂ — нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов;
Х₃ - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;
Х₄ - рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал;
Х₅
- объем продаж (выручка) / сумма активов.
Если значение Z<1,81, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z>2,7 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Позднее
в 1983 году Альтман получил
Z = 0,717Х₁ + 0,847Х₂ + 3,107Х₃ + 0,42X₄ + 0,995Х₅ | (2.6) |
где Х₄
- балансовая стоимость собственного капитала/заемный
капитал.
В
1978 г. была разработана модель Г. Спрингейта.
Он использовал мультипликативный
дискриминантный анализ для выбора
четырех из 19 самых известных
финансовых показателей, которые наибольшим
образом различаются для
Модель
Спрингейта имеет вид:
Z = 1,03A + 3,07B + 0,66C + 0,4D | (2.7) |
где: A = (Собственные оборотные средства) /(Всего активов);
B = (Прибыль до уплаты налога и процентов) / (Всего активов);
C = (Прибыль до налогообложения) / (Текущие обязательства);
D = (Оборот)
/ (Всего активов).
Критическое значение Z для данной модели равно 0,862.
Точность этой модели составляет 92,5% для 40 компаний, исследованных Спрингейтом.
Американский экономист Фулмер (Fulmer) в 1984 г. предложил модель, полученную при анализе 40 финансовых показателей 60 компаний - из них 30 действующих успешно и 30 фирм-банкротов со средней стоимостью активов, равной 455 тыс. долл. США.
Модель
Фулмера имеет вид:
Z= 5,528A + 0,212B + 0,073C + 1,270D – 0,120E + 2,335F + 0,575G + 1,083H + 0,894I – 6,075 | (2.8) |
где: A = (Нераспределенная прибыль) / (Всего активов);
B = (Оборот) / (Всего активов) ;
C = (Прибыль до налогообложения) / (Собственный капитал);
D=(Изменение остатка денежных средств) / (Кредиторская задолженность);
E = (Заемные средства) / (Всего активов);
F = (Текущие обязательства) / (Всего активов);
G = (Материальные внеоборотные активы) / (Всего активов);
H = (Собственные оборотные средства) / (Кредиторская задолженность);
I = (Прибыль
до уплаты процентов и налога) / (Проценты).
Если Z < 0.862, предприятие получает оценку «крах». Фулмер объявил точность для своей модели в 98% при прогнозировании банкротства в течение года и точность в 81% при прогнозировании банкротства за период больше года.
2.3.
Пути финансового
оздоровления субъектов
хозяйствования
Внешние и внутренние факторы банкротства. Внешние и внутренние источники финансового оздоровления несостоятельных предприятий.
К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций (рис. 2.1):
- реорганизация производственно-финансовой деятельности;
- ликвидация с распродажей имущества;
- мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.
Реорганизационные
процедуры предусматривают
По
результатам анализа должна быть
разработана программа и
Конкретные
пути выхода предприятия из кризисной
финансовой ситуации зависят от причин
его несостоятельности. Поскольку
большинство предприятий
С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акцизы, и облигаций. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.
Несостоятельность должника
Официальное заявление должника о добровольной ликвидации
Решение арбитражного суда
Ликвидационные процедуры
Реорганизационные процедуры
Мировое соглашение
Отсрочка платежей кредитов
Информация о работе Диагностика риска банкротства ОАО ААК «ПРОГРЕСС»