Анализ структуры и динамики государственного внутреннего долга РФ

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

Тихоокеанский государственный  экономический университет 

Кафедра Финансы и кредит 
 
 
 
 
 
 

Самостоятельная работа

по  дисциплине «Государственные и муниципальные  финансы» 

Тема: «Анализ структуры и динамики государственного внутреннего долга РФ» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнила: студентка 541-Г группы

                                                                                                      Сидеева К.С. 

                                                 Проверил: ст. пр. Жигирь А.А.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Владивосток 2010

 

      Анализ динамики и структуры внутреннего  госдолга РФ 

     Структура современного внутреннего  долга РФ состоит:

• Государственных бескупонных краткосрочных облигаций     (ГКО);
• Облигаций федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК), с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), с фиксированным купоном (ОФЗ-ФК) и  с амортизацией долга (ОФЗ-АД).

     1999 год

     Верхний предел государственного внутреннего  долга был установлен на 1 января 1999 года Федеральным законом «О федеральном бюджете на 1998 год» в сумме 755,9 млрд. рублей, а фактически составил, по данным Министерства финансов Российской Федерации, 750,6 млрд. рублей.

     В составе государственного внутреннего  долга РФ задолженность по государственным ценным бумагам (государственным краткосрочным обязательствам – ГКО, облигациям федеральных займов – ОФЗ, облигациям государственного сберегательного займа – ОГСЗ и облигациям государственных нерыночных займов – ОГНЗ) составляет 480,0 млрд. рублей, или 63,95% к общей сумме государственной задолженности, что на 29,2 млрд. рублей больше, чем на 1 января 1998 г.

     

     Кроме того, задолженность Минфина России по векселям на 1 января 1999 года составила 28,1 млрд. рублей, или снизилась по сравнению с показателями на 1 января 1998 года на 3,9 млрд. рублей, что объясняется предстоящим переоформлением векселей Минфина России, принадлежащих Банку России, сроком погашения до 31 декабря 1998 года в облигации федерального займа с постоянным купонным доходом.

     Задолженность по внутреннему валютному долгу, учитываемая в составе государственного внутреннего долга РФ, на 1 января 1999 года составила 229,7 млрд. рублей, или 30,6% к общему объему государственного внутреннего долга РФ. В течение 1998 года указанная задолженность увеличилась с 67,9 млрд. рублей на 1 апреля 1998 года до 229,7 млрд. рублей, или в 3,4 раза, в результате резкого снижения обменного курса рубля по отношению к доллару США.

Задолженность Минфина РФ перед центральным  банком РФ на 1 января 1999 года составила 208,6 млрд. рублей, увеличившись по сравнению с показателем на 1 января 1998 года на 60,4 млрд. рублей. Удельный вес задолженности Минфина России перед ЦБ РФ в составе государственного внутреннего долга составляет 27,8 %.

     В инвестиционном портфеле Банка России государственные ценные бумаги составляют 171,5 млрд. рублей, или 35,8% общего объема государственных ценных бумаг, учитываемых в составе государственного внутреннего долга РФ. Просроченные купонные платежи по государственным ценным бумагам, принадлежащим банку России составили 4,1 млрд. рублей. Задолженность по векселям  и неуплаченным процентам по ним на 1 января 1999 года составила 31,2 млрд. рублей, в том числе задолженность по векселям Минфина России и уплате процентов по ним сроком предъявления в 1998 году – 4,85 млрд. рублей. 

     2000 год

      По данным Минфина России, государственный  внутренний долг Российской Федерации на 1 января 2000 года составил 583,6 млрд. рублей по номинальной стоимости, в том числе в виде облигаций федерального займа — 514,7 млрд. рублей, или 88,2%, векселей Минфина России, выпущенных при переоформлении в 1994—1996 годах задолженности по централизованным кредитам и начисленным процентам организаций агропромышленного комплекса и других отраслей экономики, — 27,6 млрд. рублей, или 4,7%, государственных краткосрочных облигаций — 7,4 млрд. рублей, или 1,3%, задолженности предприятий топливно-энергетического комплекса и других отраслей экономики по централизованным кредитам — 4,2 млрд. рублей, или 0,7%, прочей задолженности — 29,7 млрд. рублей, или 5,1%. 

     Основным  держателем государственных ценных бумаг, формирующих государственный внутренний долг, является Банк России. Задолженность Минфина России перед Банком России на 1 января 2000 года по номинальной стоимости долговых обязательств составила 339,0 млрд. рублей, или 58,1% государственного внутреннего долга Российской Федерации; кроме того, задолженность по кредитам, предоставленным Внешэкономбанком Минфину России за счет средств Банка России в иностранной валюте, — 174,1 млрд. рублей и задолженность по облигациям внутреннего государственного валютного займа — 0,4 млрд. рублей.

     По  предварительным данным Минфина России, доходы консолидированных бюджетов субъектов Российской Федерации за  1999 год составили 647,9 млрд. рублей, расходы — 648,9 млрд. рублей, дефицит — 1,0 млрд. рублей.

      Несмотря  на достигнутое превышение поступлений  доходов федерального бюджета в  сравнении с планом, требует совершенствования  и улучшения работа налоговых  органов, и прежде всего в части  повышения собираемости налогов, принятия второй части Налогового кодекса и обеспечения его неукоснительного выполнения, сокращения неплатежей в хозяйствующем секторе и расчетов за отгруженную продукцию (выполненные работы, услуги) путем прямого товарообмена (бартер).

      Имеющиеся недостатки в реализации налоговой и бюджетной политики влияют на результативность действий Банка России по денежно-кредитному регулированию. 

      2001 год

      Сложившаяся благоприятная макроэкономическая ситуация, выраженная в позитивной динамике роста производства товаров и услуг, снижении темпов инфляции и поддержании относительно стабильного реального курса рубля, способствовала улучшению ситуации в сфере государственных финансов, позволила обеспечить в 2000 году увеличение доходов федерального бюджета и превышение доходов федерального бюджета над расходами.

 По оперативным данным Минфина России, государственный внутренний долг Российской Федерации на 1 января 2001 года составил 557,4 млрд. рублей, или 7,9% к ВВП, и уменьшился за год на 26,2 млрд. рублей, или 4,5%.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      В составе государственного внутреннего  долга Российской Федерации, определенного в соответствии с методологией по действующему законодательству Российской Федерации, основной удельный вес занимает задолженность Минфина России перед Банком России в валюте Российской Федерации, которая на 1 января 2001 года составила 349,2 млрд. рублей по номинальной стоимости и возросла на 10,2 млрд. рублей, или 3,0%, в результате переоформления накопленного купонного дохода и причитающихся к уплате процентов по векселям Минфина России в государственные ценные бумаги в ходе проводимой в соответствии с Федеральным законом “О федеральном бюджете на 2000 год” реструктуризации задолженности Минфина России перед Банком России. 

      2002 год

        По данным Министерства финансов Российском Федерации, государственный внутренний долг Российской Федерации на 1 января 2002 года составил 533,5 млрд. рублей, что на 77,2 млрд. рублей меньше верхнего предела государственного внутреннего долга Российской Федерации, установленного Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2001 год», и на 23,9 млрд. рублей меньше размера государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2001 года.

     

     Снижение  государственного внутреннего долга  Российской Федерации произошло  в связи   с   выполнением   Минфином   России   в 2001 году графика платежей по погашению облигаций федеральных займов с постоянным купонным доходом, государственных сберегательных займов, других государственных ценных бумаг, сокращением объемов заимствовании на внутренних финансовых рынках.

     В составе государственного внутреннего  долга Российской Федерации, определенного в соответствии с методологией но действующему законодательству Российской Федерации, основной удельный вес занимает задолженность Минфина России перед Банком России в валюте Российской Федерации, которая на 1 января  2002  года составила 350,9 млрд. рублей, или 65,8%, и увеличилась на 1,7 млрд. рублей в результате переоформления Банком России и Минфином России в соответствии со статьей 87 Федеральною закона «О федеральном бюджете на 2001 год» причитающихся к оплате процентов по принадлежащим по состоянию на 1 января 2001 года Банку России векселям Минфина России в облигации федерального займа с постоянным купонным доходом.

     Из  общего объема государственного внутреннего долга Российской Федерации на организованном рынке ценных бумаг обращается только 30% государственных ценных бумаг.

     Около 70% государственного внутреннего долга  Российской Федерации выражено в  нерыночных государственных цепных бумагах, которые практически все находятся в Банке России и представляют собой в основном государственные цепные бумаги, имеющие длительные (до 2029) года) сроки погашения и размер купонного дохода по ним от 0 до 2% годовых. 

     2003 год

        По данным министерства финансов РФ, государственный внутренний долг РФ на 1 января 2003 года составил 680, 3 млрд. рублей, что на 71,8 млрд. рублей меньше верхнего предела государственного внутреннего долга РФ, установленного статьей 107 ФЗ «О федеральном бюджете на 2002 год», и на 146,8 млрд. рублей больше государственного внутреннего долга РФ на 1 января 2002 года.

        По отношению к  ВВП размер государственного внутреннего  долга РФ составил 6,26% при 5,9% к ВВП на 1.01.2002.

        Увеличение в сравнении  с предыдущим годом объема государственного внутреннего долга РФ обусловлено выпуском облигаций федеральных займов с амортизацией долга в целях расширения долговых инструментов на организованном рынке ценных бумаг, облигаций федеральных займов с фиксированным купонным доходом в целях инвестирования средств накопительной части трудовой пенсии и свободных средств резерва Пенсионного фонда РФ, облигаций федеральных займов с постоянным купонным доходом в связи с их обменом в соответствии с ФЗ «О федеральном бюджете на 2002 год» на принадлежащие Банку России акции Внешторгбанка.

        Из общего объема государственного внутреннего долга  РФ на организованном рынке ценных бумаг обращается только около 32% государственных ценных бумаг.

        Свыше 68% государственного внутреннего долга РФЫ выражено в нерыночных государственных ценных бумагах, большая часть которых (72,4%) принадлежит Банку России и представляет собой в основном государственные ценные бумаги, имеющие длительные (до 2029 года) сроки погашения и размер купонного дохода по ним от 0 до 6% годовых.

  

        В составе государственного внутреннего долга РФ, определенного  в соответствии с методологией по действующему законодательству РФ, основной удельный вес продолжает занимать задолженность Минфина России перед Банком России в валюте РФ, которая на 1 января 2003 года составила 388,9 млрд. рублей, или 57,2%, и увеличилась за год на 38,1 млрд. рублей в результате обмена в соответствии со статьей 108 ФЗ «О федеральном бюджете на 2002 год» принадлежащих Банку России акций Внешторгбанка на облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом, а также использования Банком России в качестве инструментов денежно-кредитной политики операций прямого РЕПО с долговыми обязательствами РФ.  

  2004 год

     По  данным Министерства финансов РФ, государственный  внутренний долг РФ по состоянию на 1.01.2004 года составил 681,5 млрд. рублей (при верхнем пределе, установленном ФЗ «О федеральном бюджете на 2003 год», 842,1 млрд. рублей), что на 1,6 млрд. рублей больше, чем на 1.01.2003. Объем государственного внутреннего долга РФ к ВВП на 1.01.2004 составил 5,1% против 6,3% на 1.01.2003.

     В 2003 году произошли существенные изменения  в структуре государственного внутреннего долга РФ, значительно (с 31,9% на 1.01.2003 до 46,2% на 1.01.2004) выросла доля государственных ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг.