Ценные бумаги - понятие, виды, классификация

Ценные бумаги - понятие, виды, классификация 

 

Ценные бумаги (ЦБ) в качестве экономического инструмента финансовой деятельности довольно широко распространены во многих сферах экономической жизни и свойственны различным экономическим укладам. Использовались они и в плановой советской экономике, основанной на господстве общегосударственной собственности и централизованно-распределительных отношений. Но сфера их применения была ограничена.

В условиях становления рыночной экономики ЦБ приобретают все  возможные для них свойства: они  — и средство накопления, и средство платежа, и средство обращения, и  мировые деньги. Обладая многими  свойствами денег, ЦБ выступают их суррогатом в форме квазиденег. Разные виды ЦБ обладают различными свойствами.

Накопление денежного  капитала всегда играло важную роль в  экономике каждой страны. Именно чистая прибыль предприятий и корпораций является тем капиталом, который  они аккумулируют на рынке заемных  капиталов через кредитно-финансовые институты и рынок ЦБ. Оборот капитала, функционирующего на рынке в виде корпоративных ЦБ, тесно связан с  функционированием рынка реальных активов, на котором осуществляется купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ЦБ капитал, с одной  стороны, функционирует в виде средств  и предметов труда, а с другой — в виде ЦБ.

Ценной бумагой является документ установленной формы с соответствующими реквизитами, который удостоверяет денежное или другое имущественное право и определяет взаимоотношения между лицом, которое его выпустило (выдало), и собственником, и предусматривает выполнение обязательств согласно условиям его выпуска, а также возможность передачи прав, вытекающих из этого документа, другим лицам.

ЦБ  подтверждает факт предоставления капитала инвестора эмитенту и дает владельцу  право на получение определенного  дохода.

Существует несколько  определений ЦБ. Первоначальная их трактовка была такова: это —  документ, предъявление которого необходимо для осуществления выраженного  в нем права.

Общее понятие о ЦБ соответствует  понятию о документах в классическом варианте. Поэтому ЦБ — это деловой  документ установленного образца, денежного  или имущественного содержания, имеющий  юридическую силу.

ЦБ — это также особая форма существования капитала, они  могут передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар  и приносить прибыль. Суть их в  том, что самого капитала нет, но есть все права на него, зафиксированные  ЦБ.

В системе экономических  отношений ценные бумаги выполняют  ряд функций. В частности, они:

– перераспределяют денежные средства (капитал) между отраслями  и сферами экономики;

– перераспределяют денежные средства (капитал) между территориями и государствами;

– перераспределяют денежные средства (капитал) между населением и государством;

– обеспечивают возможность  получения дохода на капитал или  возврат самого капитала.

Установлено, что предприятия-эмитенты Украины с помощью ЦБ наращивают капитал. Это особенно важно на современном  этапе для развития экономики  как предприятий, так и государства.

Для целей бухгалтерского учета понятие ЦБ должно отражать как их экономическое содержание, так и правовую природу. С экономической точки зрения ценные бумаги содержат в себе стоимость активов (денежные средства, кредитные ресурсы, товары, промышленный, банковский, коммерческий капитал), которые они заменяют или представляют через меновую, внутреннюю и потребительскую стоимость. Кроме этого, специфика ЦБ обуславливается их особыми признаками.

Внутренняя стоимость  ЦБ включает затраты на изготовление их бланков, расходы, связанные с их регистрацией и введением в оборот и определяет, таким образом, стоимость сертификатов ценных бумаг и затраты предприятия, связанные с их использованием.

Потребительская стоимость ЦБ состоит из стоимости активов, право на которые подтверждает ЦБ, чем определяет потребительскую ценность активов, которые лежат в ее основе.

Меновая стоимость соответствует  объему привлеченного под ЦБ капитала или стоимости активов, на которые  она может быть обменена, и определяет рыночную ценность активов и способность  ЦБ выступать средством рыночного  обращения.

Правовая природа ценных бумаг проявляется в обеспечении  выполнения прав, среди которых право:

– возвратности активов;

– участия в управлении;

– получения дохода;

– осуществления учетных  операций;

– приобретения активов  в будущем.

Уточненное  экономическое содержание понятия "ценные бумаги" как объекта  бухгалтерского учета учитывает  внутреннюю, потребительскую и меновую  стоимость ЦБ и соответствует  современной учетной терминологии. Под ценными бумагами следует понимать особые финансовые активы или обязательства, в основе которых находятся имущественные и неимущественные права на определенную ценность актива, которые могут выступать объектом рыночного обращения.

Для целей бухгалтерского учета следует рассматривать  ЦБ как: актив — средство обращения  на рынке; обязательство — средство платежа, а также право, которое  можно реализовать или превратить в объект продажи для получения  дохода (рис. 1).

 

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

Рис. 1. Сравнительный аспект экономической и учетной интерпретации понятия "ценные бумаги"

Появление новых финансовых инструментов вызвало потребность в определении признаков, по которым их можно было бы отнести к составу ЦБ. Экономико-правовое содержание ценной бумаги и исследование предпосылок возникновения операций с ЦБ позволили определить следующие признаки ценных бумаг:

– фиксируют общественно-значимые права, имеющие денежную оценку;

– приносят разовый или  постоянный доход (дивиденды, проценты, маржу);

– в основе имеют определенный тип актива (товары, денежные средства, ЦБ, совокупные активы предприятия);

– обращаются на рынке ЦБ, переходят от одного собственника к  другому путем купли-продажи, обмена, дарения, наследования;

– права, вытекающие из ЦБ, реализуются  только при их предъявлении.

Как любой товар, ЦБ подвержены конъюнктурным воздействиям рынка, коммерческому риску, риску неплатежеспособности клиента и т.д. и соответственно колебанию их стоимости. Но в отличие  от обычного товара стоимость ЦБ находится  под комплексным воздействием рынков: не только конъюнктуры рынка ценных бумаг, но и конъюнктуры рынка  конкретных товаров. Например, колебание  мировых цен на нефть отражается на курсе акций нефтяных компаний и т.д.

Ценные бумаги — это к тому же и инструмент страхования от всевозможных рисков в процессе коммерческой деятельности, когда партнеры при заключении договоров купли-продажи выбирают наиболее приемлемые варианты расчетов за товары, работы и услуги. Прежде всего, это относится к сделкам с длительным сроком выполнения заказа, хотя с таким же успехом они применяются и при заключении обычных договоров купли-продажи.

Процесс размещения денег  в акции, облигации, другие ЦБ, а также  долевого участия в других предприятиях называется финансовым вложением, или  инвестицией. В активах предприятия  выделяют краткосрочные (до года) и  долгосрочные (сроком более года) финансовые вложения. Лица, вкладывающие средства в указанные активы — инвесторы, а лица, выпускающие ценные бумаги — эмитенты.

Ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке, разнообразны по своему содержанию. Детальное изучение их сущности дает возможность в дальнейшем варьировать их инвестиционные характеристики. Более успешному использованию  инвестиционных характеристик любой ЦБ, а также правильному ведению их учета содействует классификация.

Существует большое количество различных классификаций видов  ценных бумаг. Любая классификация достаточно условна, поскольку все зависит от того, какому признаку отдается предпочтение, и с точки зрения какого субъекта рынка рассматривают те или иные ЦБ.

ЦБ классифицируются по ряду признаков, которые определяют как  способ выражения прав, так и метод  отражения операций с ними в бухгалтерском  и налоговом учете (табл. 1).

Таблица 1

N п/п	Признаки ЦБ	Примечание
1.	Форма существования	документарные и  бездокументарные
2.	Способ выражения прав	именные, на предъявителя и  ордерные. Именные ЦБ регистрируются в специальном реестре с указанием  лица, которому они принадлежат. Ордерная ценная бумага содержит имя первого  держателя с оговоркой "по приказу"
3.	Отношение к эмитенту	государственные, муниципальные  и корпоративные (эмитированные  юридическими лицами), а также иностранные*
4.	Характер эмиссии (выпуска)	первичные ЦБ (акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты и  другие подобные финансовые инструменты), отражающие право на имущество, денежные средства и т.д., и производные  ЦБ, удостоверяющие право владельцев первичных ценных бумаг на их продажу  или покупку: опционы, финансовые фьючерсы
5.	Сроки существования	краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные
6.	Отношение к валюте номинала	в гривнях, в иностранной  валюте и в двойной номинации
7.	Отношение к обращению	свободно обращающиеся, с  ограниченным кругом обращения и  необращающиеся
8.	Способ обращения	обращающиеся на организованном рынке ЦБ и не обращающиеся на организованном рынке ЦБ
9.	Котировка на фондовых рынках	котирующиеся на украинском фондовом рынке, котирующиеся на международных  фондовых рынках, не котирующиеся на фондовых рынках
10.	Отношение к стране происхождения	украинские ЦБ и иностранные  ЦБ
11.	Возможность досрочного погашения	срочные (сроки погашения  которых четко установлены) и  со сроками погашения по предъявлению (т.е. сроки погашения которых определяются их владельцем)
12.	Отношение к новому владельцу	отзывные, которые могут  быть в одностороннем порядке  отозваны эмитентом до наступления  срока их погашения, и безотзывные, которые не могут быть отозваны их эмитентом до их погашения
13.	Метод формирования дохода	с фиксированным доходом (в абсолютной сумме или в процентах  к номиналу) и с колеблющимся доходом (процент дохода меняется в зависимости  от конъюнктуры рынка)
14.	Цели приобретения	инвестиционные, приобретаемые  с целью получения дохода от их владения, и рыночные (торговые), приобретаемые  с целью перепродажи и получения  дохода от разницы в цене**
15.	Принцип имущественной наполняемости	долговые, представляющие собой  долговые обязательства (облигации, вексель), и долевые (титулы собственности), удостоверяющие право собственности их владельца  на активы (обыкновенные и привилегированные  акции)
Примечания. * Наиболее привлекательными  считаются государственные ЦБ, так  как обязательства по ним выполняются  государством, а, следовательно, риск потерь оказывается наименьшим. ** В бухгалтерском  учете они отражаются как долгосрочные  финансовые вложения (инвестиционные) и как краткосрочные финансовые  вложения (торговые).

Бухгалтерский учет имеет  большое количество объектов, которые  вследствие общности присущих им признаков  и свойств требуют соответствующего подхода к отражению их в учете. В связи с этим правильно построенная  классификация объектов учета обеспечивает обоснованный порядок учета созданных групп объектов и отдельных их составляющих.

В основу классификации ЦБ, которая используется в практике бухгалтерского учета, должны быть положены признаки, которые определяют особенности  отражения операций с ЦБ в учетных  регистрах и обеспечивают адекватность принятия управленческих решений.

Для целей ведения бухгалтерского учета предлагается следующая классификация  ценных бумаг (рис. 2).

 

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

Рис. 2. Классификация ценных бумаг для целей ведения бухгалтерского учета

Применение предложенной классификации обеспечивает достаточный уровень аналитичности учета и его достоверности, позволяет оперативно подготовить информацию в любом разрезе для потребностей внутренних и внешних пользователей.

В соответствии с Законом о ЦБ, ценные бумаги по порядку их размещения (выдачи) делятся на эмиссионные и неэмиссионные.

Эмиссионные ценные бумаги — это ценные бумаги, удостоверяющие одинаковые права их владельцев в пределах одного выпуска относительно лица, которое принимает на себя соответствующие обязательства (эмитента).

К эмиссионным ЦБ относятся:

– акции;

– облигации предприятий;

– облигации местных займов;

– государственные облигации  Украины;

– ипотечные сертификаты;

– ипотечные облигации;

– сертификаты фондов операций с недвижимостью (далее — сертификаты  ФОН);

– инвестиционные сертификаты;

– казначейские обязательства  Украины.

Ценные бумаги, не относящиеся в соответствии с Законом о ЦБ к эмиссионным ЦБ, могут быть признаны таковыми Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, если это не противоречит специальным законам об этих группах и/или видах ЦБ.

Эмиссионные ценные бумаги одного выпуска могут  существовать только в одной форме. Неэмиссионные ценные бумаги могут  существовать исключительно в документарной  форме.

В Украине в гражданском  обороте могут быть такие группы ценных бумаг (табл. 2).