Денежные потоки предприятия

2)  Определим размер средств, который возможен для размещения в ценные бумаги или на депозитные счета (без риска технической неплатежеспособности и с расчетом на доход по финансовым вложениям).

Рассчитаем прогнозную величину денежных средств для размещения в виде срочных вложений по предприятию ЗАО «МарКон», используя прогнозный темп прироста оборота по реализации, аналогичный темпу прироста за 2007-2008 годы.

Темп прироста оборота по реализации за 2007-2008 годы:

IQ рп. = (56 706 000 / 42 090 000) х 100% - 100% = 34,73 % [Приложение 7],

Средняя величина остатка денежных средств в базовом периоде:

Д ср. = (3 000+ 33 000)/2 =  18 000 руб. [Приложение 5,9],

Величина денежных средств для  размещения в виде срочных вложений, рассчитанная на основании прошлых  периодов и используемая в плановых расчетах:

Д вл. = 18 000 х 134,73 % =   24 251,4 руб.

Как отмечает И.М. Лоханина, условность применения данного способа заключается  в сохранении тенденции базового периода оборота по реализации в  перспективе. Такой подход имеет  место только при устойчивой тенденции роста оборота.

3. Анализ денежных потоков на предприятии прямым и косвенным методами

Оценим приток и отток  денежных средств по направлениям их движения. Движение денежных средств  рассматривается в разрезе трех видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Для этого проведем анализ денежных потоков прямым и косвенным методами.

Проанализируем движение денежных средств ЗАО «МарКон» прямым методом  за 2008 год  [Приложение 9].

Таблица 6

Оценка движения денежных средств  ЗАО «МарКон» за 2008 год» (прямой метод)

№	Денежные потоки	Сумма, Тыс. руб.
1	2	3
I	Текущая деятельность
1.	Приток денежных средств, всего	91 574 000
1.1.	Денежные средства, полученные от покупателей	57 596 000
1.2.	Прочие денежные поступления	33 978 000
2.	Отток денежных средств, всего	91 246 000
2.1.	Денежные средства, выплаченные  поставщикам	46 507 000
2.2.	Выплата заработной платы	7 588 000
2.3.	Расчеты по налогам и сборам	5 404 000
2.4	Прочие денежные выплаты	31 747 000
3.	Результат денежных потоков от текущей деятельности: приток (+) или отток (-)	+ 328 000
II	Инвестиционная деятельность
1.	Приток денежных средств, всего	-
1.1.	Продажа основных средств и иного  имущества	-
1.2.	Прочие поступления	-
2.	Отток денежных средств, всего	-
2.1.	Приобретение основных средств и иного имущества	-
2.2.	Прочие денежные расходы	-
3.	Результат денежных потоков  от инвестиционной деятельности: приток (+) или отток (-)	-
III	Финансовая деятельность
1.	Приток денежных средств, всего	-
1.1.	Кредиты и займы полученные	-
1.2.	Дивиденды, проценты по финансовым вложениям	-
1.3.	Прочие поступления	-
2.	Отток денежных средств, всего	-
2.1.	Погашение кредитов и займов, процентов  по основной сумме долга	-
2.2.	Выплата дивидендов, процентов по ценным бумагам	-
2.3.	Приобретение ценных бумаг	-
2.4.	Прочие денежные расходы	-
3.	Результат денежных потоков  от финансовой деятельности: приток (+) или отток (-)	-
4.	Общий результат денежных потоков по всем видам деятельности: приток (+) или отток (-)	+ 328 000
5.	Денежные средства на начало отчетного  периода	9 000
6.	Денежные средства на конец отчетного  периода	337 000
7.	Изменение остатка денежных средств за отчетный период	+ 328 000

 

За анализируемый период остаток  денежных средств увеличился на 328 000 рублей – с 9 000 рублей до 337 000 рублей. На изменение остатка денежных средств оказал влияние фактор притока денежных средств по текущей деятельности, т.к. на предприятии отсутствует инвестиционная и финансовая деятельность. Приток денежных средств по текущей деятельности составил 328 000 рублей, что положительно характеризует результат от основной деятельности. Сумма поступлений в рамках рассматриваемого вида деятельности – 91 574 000 рублей, из них поступления от покупателей 57 596 000, т.е. примерно 63 % общей суммы притока денежных средств от текущей деятельности. Соответственно около 37 % поступлений денежных средств от текущей деятельности носили случайный, разовый характер.      

Наибольшие суммы оттока денежных средств в анализируемом периоде  были связаны с перечислением средств поставщикам                ( 46 507 000 рублей на условиях последующей оплаты производственных  запасов и оказанных услуг), а также прочие денежные выплаты (31 747 000 рублей).

Недостаток анализа денежных потоков  прямым методом состоит в том, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия. Этот недостаток преодолевается с помощью косвенного метода, позволяющего объяснить причину расхождения между прибылью и, например, сокращением денежных средств за период.

Проанализируем движение денежных средств ЗАО «МарКон» косвенным  методом за 2008 год.   [Приложение 5,7,9]

Таблица 7

Оценка движения денежных средств  ЗАО «МарКон» за 2008 год (косвенный  метод)

№	Денежные потоки	Источник информации	Сумма, тыс. руб.
1	2	3	4
1.	Чистая прибыль (убыток) отчетного  года (нераспределенная прибыль)	Форма №2	+554 000
2.	Начисление амортизации по внеоборотным активам	Оборотно-сальдовая ведомость, оборот по кредиту сч. 02, 05	+2 971 000
3.	Результат от выбытия основных средств		+284 000
4.	Доходы от участия в других организациях	Форма №1	-
5.	Изменение производственных запасов, и НДС по приобретенным материалам и  ценностям	Форма №1	-878 000
6.	Изменение дебиторской задолженности	Форма №1	+3 023 000
7.	Изменение краткосрочных финансовых вложений	Форма №1	-
8.	Изменение кредиторской задолженности	Форма №1	-1 368 000
9.	Изменение доходов будущих периодов	Форма №1	-
10.	Изменение отчислений в резерв предстоящих  расходов	Форма №1	-
11.	Выручка от поступления основных средств  и нематериальных активов	Форма №1	-
12.	Уплата процентов за пользование  банковским кредитом (из чистой прибыли)	Расчетно, справка бухгалтерии	-184 000
13.	Дивиденды, проценты полученные	Форма №1	-
14.	Приобретение (создание) внеоборотных активов	Форма №1	- (283 000 - 2 971 000)
15.	Осуществление долгосрочных финансовых вложений	Фома №1	-
16.	Изменение собственного капитала (за исключением нераспределенной прибыли)	Форма №1	-
17.	Полученные кредиты и займы	Форма №1	+3 470 000
18.	Погашение основной суммы долга  по полученным кредитам и займам	Форма №1	-
19.	Денежные средства на начало отчетного  периода	Форма №4	9 000
20.	Денежные средства на конец отчетного  периода	Форма №4	337 000
21.	Изменение остатка денежных средств за отчетный период		+328 000

 

Для предприятия ЗАО  «МарКон» изменение остатка денежных средств за отчетный период рассчитывается по следующей формуле:

Чистая прибыль —  Амортизация + Выбытие основных средств  — Изменение запасов и НДС — Дебиторская задолженность + Кредиторская задолженность — Уплата процентов за пользование банковским кредитом — Приобретение (создание) внеоборотных активов + Полученные кредиты и займы.

+554 000 -  2 971 000 + 284 000 + 878 000 - 3 023 000 - 1 368 000   - 184 000 - (283 000 - 2 971 000) +3 470 000 = + 328 000

За анализируемый период остаток  денежных средств увеличился на 328 000 рублей с 9 000 рублей до 337 000 рублей.

На изменение остатка денежных средств оказали влияние следующие  факторы:

Чистая прибыль  +554 000

Амортизация  +2 971 000

Выбытия основных средств  +284 000

Изменение производственных запасов, и НДС  -878 000

Изменение дебиторской задолженности  +3 023 000

Изменение кредиторской задолженности  -1 368 000

Проценты за пользование банковским кредитом  -184 000

Приобретение внеоборотных активов  - (283 000 - 2 971 000)

Полученные кредиты и займы  +3 470 000

На изменение денежных средств  положительное влияние оказали  главным образом полученная чистая прибыль, выбытие основных средств, сокращение производственных запасов, а наибольшее отрицательное влияние оказало частичное погашение задолженности поставщикам и увеличение дебиторской задолженности.

Оценим платежеспособность предприятия  ЗАО «МарКон», используя аналитические  показатели: [Приложение 5]

1. К абсолютной ликвидности = 9 000/(3 877 000 + 7 841 000) = 0,0008

К абсолютной ликвидности = 237 000/(12 392 000 + 6 473 000) = 0,0126

2. К срочной ликвидности = (9 000 + 6 086 000)/(3 877 000 + 7 841 000) = 0,5201

К срочной ликвидности = (237 000 + 9 109 000)/(12 392 000 + 6 473 000) =   0,4954

3. К текущей ликвидности = (20 097 000 - 292 000)/(3 877 000 + 7 841 000) = 1,6901

К текущей ликвидности = (22 470 000 - 127 000)/(3 877 000 + 7 841 000) = 1,1844

4. К общей ликвидности = (20 097 000 - 292 000 + 16 162 000)/(3 877 000 + 7 841 000 + 10 080 000) = 1,65

К общей ликвидности = (22 470 000 - 127 000 + 16 445 000)/(3 877 000 + 7 841 000 + 5 035 000) = 1,6229

Коэффициент абсолютной ликвидности  вырос с 0,0008 до 0,0126, имеется положительная  тенденция к росту, это значит что только 1 % краткосрочных обязательств может быть покрыто засчет использования денежных средств предприятия, то есть предприятие имеет дефицит денежных средств, что может вызвать недовериет со стороны поставщиков.

Коэффициент срочной ликвидности снизился с 0,5201 до 0,4954, в то время как норматив коэффициента от 0,5 до 1. Это значит, что предприятие в целом покрывает краткосрочные обязательства с привлечением таких средств как краткосрочная дебиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности снизился от 1,6901 до 1,1844. Норматив показателя от 1 до 2. Это значит, что на конец года 18 % текущих обязательств покрывается оборотными активами предприятия.

Коэффициент общей ликвидности  соответствует нормативу, это означает, что обязательства предприятия обеспечены его активами.

Все показатели, за исключением коэффициента абсолютной ликвидности соответствуют  нормативам, следовательно у предприятия  достаточно активов для покрытия долгосрочных и краткосрочных обязательств, но рекомендуется повысить объем денежных средств для обеспечения абсолютной ликвидности. В целом же предприятие платежеспособно.

3.4. Определение  оптимального уровня денежных  средств на предприятии

Непосредственное применение этих моделей в отечественную практику пока затруднено ввиду сильной инфляции, аномальных учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п., поэтому приведем лишь краткое теоретическое описание данных моделей и их применение на условных примерах.

Модель Баумола

Предположим, что денежные расходы ЗАО «МарКон» в течение 2008 года составляют 1500000 рублей. Процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 8%, а затраты, связанные с каждой их реализацией, составляют 25 рублей. Следовательно, Q = 30,6 тыс. рублей.

Средний размер денежных средств на расчетном счете составляет 15,3 тыс. рублей. Общее количество сделок по трансформации ценных бумаг в  денежные средства за год составит:

1500 000  : 30 600  =  49.

Таким образом, политика предприятия по управлению денежными средствами и их эквивалентами такова: как только средства на расчетном счете истощаются, компания должна продать часть ценных бумаг приблизительно на сумму в 30 тыс. рублей.

Такая операция будет  выполняться примерно раз в неделю. Максимальный размер денежных средств на расчетном счете составит 30,6 тыс. рублей, средний   15,3 тыс. рублей.

Модель Миллера –  Орра

Допустим на предприятии  ЗАО «МарКон» имеются следующие  данные о денежном потоке:

минимальный запас денежных средств (О_Н) - 10 тыс. рублей;

расходы по конвертации ценных бумаг (Р_Т) - 25 рублей;

процентная ставка - 11,6 % в год;

среднее квадратическое отклонение в день - 2000 рублей.

С помощью модели Миллера - Орра определим политику управления средствами на расчетном счете.

1. Расчет показателя  Р_Х:

(1+Рх) * 365 = 1,116,

                                  отсюда: Рх == 0,0003, или 0,03% в день.

2. Расчет вариации  ежедневного денежного потока:

v = 2000² = 4000000.

3. Расчет размаха вариации  по формуле:

рублей.

4. Расчет верхней границы денежных средств и точки возврата:

ОВ = 10 000 + 18 900 = 29 900 рублей;

ТВ = 10 000+1/3-18 900 = 16 300 рублей.

Таким образом, остаток средств  на расчетном счете должен варьировать  в интервале (10000, 18900); при выходе за пределы интервала необходимо восстановить средства на расчетном счете в размере 16 300 рублей.

Заключение

В данной курсовой работе по теме «Анализ денежных потоков  и их влияние на финансовое состояние  предприятия» мы изучили сначала  теоретические аспекты данной темы с помощью учебной и методической литературы.

Так  как  денежные  средства  являются  главной  артерией  в  жизнедеятельности  предприятия  и  государства,  в  Российской  Федерации  создана  обширная  база  регулирования  данного  вопроса,  затрагивающая  все  сферы  денежного  обращения.

Также  вопрос  об  анализе  денежных  потоков  на  высоком  уровне  разработан  в  теоретической  литературе.

Практический  анализ денежных  потоков  в  данной  курсовой  работе  был  рассмотрен  на  примере  ЗАО  «МарКон».

В целом бухгалтерская отчетность на предприятии ЗАО «МарКон» соответствует  требованиям законодательства и  она пригодна для финансового  анализа, в частности, для анализа  денежных потоков.

В ходе исследования были решены основные задачи:

1. Проконтролировано соответствие форм отчетности требованиям законодательства;
2. Проконтролировано соблюдением форм расчетов;
3. Проведен анализ денежных потоков прямым и косвенным методом; 
4. Была оценена достаточность денежных средств;
5. Определен оптимальный уровень денежных средств.

Таким образом, цель курсовой работы оптимизация величины денежных средств  была достигнута.

Анализ денежных потоков ЗАО  «МарКон» позволил сделать ряд обобщающих выводов:

1. Текущих поступлений денежных средств за 2008 год достаточно для осуществления текущих платежей.
2. За анализируемые периоды (2007 – 2008 годы) увеличился период нахождения капитала в денежных средствах, что свидетельствует о менее планомерном поступлении и расходовании денежных средств, т.е. о меньшей сбалансированности денежных потоков по сравнению с началом отчетного периода.
3. Предприятие имеет притоки денежных средств по основной деятельности, недостаточные для покрытия текущих обязательств, увеличению притока денежных средств способствовали полученная чистая прибыль, выбытие основных средств, сокращение производственных запасов, а уменьшению - частичное погашение задолженности поставщикам и увеличение дебиторской задолженности.