Финансовый анализ "Уфаоргсинтез"

 

          На основании построенного аналитического баланса проведем расчет и оценка абсолютных и относительных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, ликвидность предприятия. 

      2.3.Оценка финансового состояния предприятия 

      2.3.1. Оценка финансовой устойчивости 

      Финансовая  устойчивость предприятия предполагает сочетание четырех характеристик  финансово-хозяйственного положения  предприятия:

1. высокая платежеспособность, т.е. способность исправно расплачиваться по своим обязательствам;
2. высокая ликвидность баланса, т.е. достаточная степень покрытия заемных пассивов предприятия активами, соответствующими по срокам оборачиваемости их в деньги на расчетном счете со сроками погашения обязательств;
3. высокая кредитоспособность, т.е. достаточная способность возмещения кредитов с процентами и др. финансовыми издержками;
4. высокая рентабельность, т.е. значительная прибыльность обеспечивающая необходимое развитие предприятия.

Выполнение  этих требований предполагает, в свою очередь, соблюдение ряда важнейших балансовых пропорций предприятий:

1. наиболее ликвидные активы должны покрывать наиболее срочные  обязательства или превышать их;
2. быстрореализуемые активы должны покрывать краткосрочные  пассивы или превышать их;
3. медленно реализуемые активы должны покрывать долгосрочные пассивы или превышать их;
4. труднореализуемые постоянные активы должны быть покрыты постоянными пассивами и не превышать их.

    Все вышеперечисленные балансовые пропорции  детализируем на основе модели устойчивости финансового состояния предприятия:

    F + z + d + r = Ис + Кт + Кt + Rp

    2008 год:

    5665438+2543641+685134+0 = 4448264+35312+3725503+0

    2009 год:

    3559182+2680238+1346995+0 = 4948488+52511+1238421+0

      Вычисление  трех показателей финансовой устойчивости позволяет определить для каждой финансовой области степень их устойчивости.

      Наличие собственных оборотных средств  равняется разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

Ec=Ис-F

Ес  2008 = 4448264 – 5665438 = -1217174 тыс. руб.

Ес2009  = 4948488 – 3559182 = 1389306 тыс. руб.

Тогда:

1. излишек (+) или недостаток (-) собственных средств:

± Ес =Ес-z;

- Ес2008. = -1217174 – 539774 = - 1756948 тыс. руб.

+ Ес2009. = 1389306 – 627685 = 761621 тыс. руб.

2. излишек (+) или недостаток (-) собственных, среднесрочных, долгосрочных источников формирования запасов и затрат;

± Ет= (Ес+Кт)-z;

- Ет 2008 = (- 1756948 + 35312) – 539774 = - 2261410 тыс. руб.

+ Ет2009. = (761621 + 52511)  – 627685 = 186447 тыс. руб.

3. излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±Ен = (Ес+Кт+Кt+Rp)-z.

Ен  2008 = (- 1756948 + 35312 + 3725503) – 539774 = 1464093 тыс. руб.

Ен2009. =(761621 + 52511 + 1238421)   – 627685 = 1424868 тыс. руб.

      Для идентификации области финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель:

S = { S(±Ес), S (±Ет), S(±Ен) },

где функции S определяются следующим образом:

S (x)=1, если х³0

S (x)=0, если х<0.

Исходя  из вышеуказанного следует, что:

1. абсолютная устойчивость финансового состояния задается условиями:

     ±Ес³0,

     ±Ет³0,                        S = (1,1,1);

     ±Ен³0,

2  нормальная  устойчивость финансового состояния  задается условиями:

     ±Ес»0,

     ±Ет»0,                        S = (1,1,1);

     ±Ен»0,

3. неустойчивое финансовое состояние, позволяющее восстановить равновесие платежеспособности предприятия задается условиями:

     ±Ес<0,

     ±Ет³0,                        S = (0,1,1);

     ±Ен³0,

4. критическое финансовое состояние задается условиями:

     ±Ес<0,

     ±Ет<0,                        S = (0,0,1);

     ±Ен³0,

5. кризисное финансовое состояние задается условиями:

     ±Ес<0,

     ±Ет<0,                        S = (0,0,0);

     ±Ен<0,

     За 2008 год финансовое состояние предприятия характеризовалось как критическое, однако в 2009 году это состояние улучшилось и соответствовало абсолютно устойчивому финансовому состоянию.

     Все перечисленные балансовые пропорции  могут быть детализированы с помощью  системы финансовых коэффициентов, которые лежат в основе интегральных систем оценки финансово-хозяйственного положения предприятия.

      Финансовые  коэффициенты представляют собой соотношение между величинами, несущими информацию о состоянии дел на предприятии.

      Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных  источников средств является коэффициент  автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса. Показатель вычисляется по следующей формуле: Ка=Ис/В,

    Все обозначения соответствуют вышепринятым. Нормальное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5. Фактическое значение коэффициента превосходит нормальное значение, таким образом обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами на 54,2 % в начале года и на 79,3 % в 2009 году. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятии, снижения риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция с точки зрения кредитов повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств.

    Коэффициент автономии дополняется коэфициентом соотношения собственных и заемных  средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Формула имеет следующий вид: Кз/с=(Кт+Кt+Rp)/Ис

    Коэффициент соотношения собственных и заемных  средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости  мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизированных средств и определяется по формуле:

Км/и=(z+d+r)/F.

     Весьма  существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневрености, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств: Км=(Ис-F)/Ис.

     Низкое  значение коэффициента маневренности  отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия. Однако, наблюдается  рост этого коэффициента, т.е. возрастает маневренность собственных средств предприятия.

     В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для анализа  финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия источниками  формирования запасов и затрат, одним  из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. Показатель вычисляется по формуле: Ко= Ес/z = (Ис-F)/z, а его нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных в хозяйственной практике, имеет следующий вид: Ко>0,6¸0,8.

     Важную  характеристику структуры средств  предприятия дает коэффициент имущества  производственного назначения (К(п.им.)), равный отношению суммы стоимостей основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса.

   На  основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующее ограничение показателя: К(п.им.)>0,5. На предприятии наблюдается рост данного коэффициента, что свидетельствует о том, что предприятие не нуждается в привлечении долгосрочных заемных средств.

   Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывает долю собственных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат. Формула его расчета:

Ка.з.= Ес/(Ес+ Кт+ Кt)=(Ис-F)/(Ес+Кт+Кt). Таким образом доля собственных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат на начало года составит – 3,3 %, но на конец года данный коэффициент вырос и доля составила 51,8 %.  

      2.3.2. Оценка платежеспособности предприятия 

     Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств предприятия  его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле: Ка.л.= d/(Kt+Rp).

     На  начало года предприятие могло погасить краткосрочную задолженность в  размере 18,4 %, но к 2009 году отвечала по своим обязательствам на 108,7 %.

2. Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Он вычисляется по формуле: Кл=(d+r)/(Kt+Rp).
3. Наконец, если в состав ликвидных средств включаются также запасы и затраты (за вычетом «Расходов будущих периодов»), то получается коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных средств предприятия к величине краткосрочных обязательств.

     Значение  данного коэффициента ниже нормативного, что говорит о низких платежных возможностей и необходимости в совершенствовании сбытовой политики предприятия.

     Все расчеты коэффициента финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия сведены в табл. 2.2.