Информационная база финансового менеджмента

Группы показателей  формируются в процессе управленческого  учета обычно по следующим блокам:

а) по сферам финансовой деятельности предприятия;

б) по регионам деятельности (если для предприятия характерна региональная диверсификация финансовой деятельности);

в) по центрам  ответственности (созданным на предприятии  центрам затрат, дохода, прибыли  и инвестиций).

Управленческий  учет строится индивидуально на каждом предприятии и должен быть в первую очередь подчинен задачам информативного обеспечения процесса оперативного управления финансовой деятельностью.

Нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия . Эти показатели используются в процессе текущего и оперативного контроля за ходом осуществления финансовой деятельности. Они формируются непосредственно на предприятии по следующим двум блокам:

а) система внутренних нормативов, регулирующих финансовое развитие предприятия. В эту систему  включаются нормативы отдельных  видов активов предприятия, нормативы  соотношения отдельных видов  активов и структуры капитала, нормы удельного расхода финансовых ресурсов и затрат и т.п.;

б) система плановых показателей финансового развития предприятия. В состав показателей  этого блока включается вся совокупность показателей текущих и оперативных  финансовых планов всех видов.

Построение информационной системы финансового менеджмента  неразрывно связано с внедрением на предприятиях автоматизированных информационных технологий управления финансовой деятельностью. Применение таких технологий предполагает использование разнообразного программного обеспечения, современных средств  вычислительной техники и связи, максимальное приближение терминальных устройств по накоплению, хранению и переработке информации к рабочим  местам финансовых менеджеров.

Правила финансирования

При реализации принципов финансового менеджмента  и принятии управленческих решений  важную роль играет соблюдение правил финансирования. Это необходимо для  правильного расчета аналитических  показателей.

Исходными данными  для расчетов аналитических финансовых показателей служат баланс предприятия  и отчет о прибыли и убытках, предварительно реформированные .

Реформирование  баланса состоит в выделении  из состава активов производственных и прочих инвестиций (рис. 3.1 ).

Производственные  активы  служат для получения  прибыли от основной деятельности. Прочие инвестиции — для извлечения доходов от финансовых операций, сдачи  имущества в аренду и т. д.

К основным производственным активам относят:

нематериальные  активы (стр.110);

основные средства (стр. 120);

незавершенное строительство (стр. 130).

Оборотные производственные активы — это запасы с НДС (стр. 210 и 220), дебиторская задолженность (стр. 240) и денежные средства (стр. 260) за вычетом стр. 234.

В позицию «Прочие  инвестиции» переходят остальные  строки исходного баланса.

Обязательства в «Пассиве» разделяются на:

финансовые (по которым платят проценты),

коммерческие (проценты не платятся).

Реформация баланса  предприятия дает возможность составить  несколько аналитических уравнений:

Чистые производственные активы (ЧПА) = основные производственные активы + оборотные производственные активы - коммерческая задолженность.

Чистый оборотный  капитал  (ЧОК) = оборотные производственные активы - коммерческая задолженность.

Чистые активы (ЧА) = ЧПА + прочие инвестиции.

Вложенный капитал = Собственный капитал + финансовая задолженность.

В любом случае при реформировании баланса должно соблюдаться равенство:

чистые активы = вложенному капиталу.

Все доходы  и  расходы  предприятия в отчете о прибыли также сгруппированы  и анализируются по раздельным сферам, таким как: результаты и затраты  от реализации, доходы и расходы  от прочей деятельности, прочие операционные доходы и расходы.

Такое преобразование исходных балансов и отчетов необходимо для анализа эффективности при  помощи расчета следующих основных показателей рентабельности:

рентабельность  продаж ROS;

рентабельность  основной деятельности ROI;

рентабельность  капитала или активов ROA;

рентабельность  собственного капитала ROE.

Рассматривая  правила финансирования, отметим, что  создание и развитие предприятия  с финансовой точки зрения — это  совокупность взаимосвязанных процессов  финансирования и инвестиций. Между  этими двумя процессами есть особое различие. Так, финансирование  —  это привлечение финансовых средств, а инвестиции  — использование, связывание капитала в производстве, приобретение предметов имущества. Инвестиции означают увеличение капитала в экономической системе и  вместе с тем извлечение капитала из оборота.

Рассмотрим классификацию  инвестиций  и источников финансирования:

Вещные или  реальные инвестиции:

материальные  — основные фонды, оборотные средства;

нематериальные  — исследования, разработки, реклама.

Финансовые или  номинальные инвестиции:

основные финансовые средства — долгосрочные финансовые вложения, участия;

оборотные финансовые средства — краткосрочные требования.

В теории и практике финансового менеджмента активно  применяются различные виды финансирования. Среди основных необходимо отметить следующие.

Собственное финансирование. Такой вид финансирования предполагает наличие как минимума двух источников:

уставный капитал  предприятия;

накопление прибыли, резервные фонды.

Финансирование  за счет средств, полученных при высвобождении  капитала (изменении структуры имущества). Данный вид финансирования осуществляется из следующих источников:

амортизационные отчисления;

цессии, факторинг, форфейтинг;

добавочный капитал.

Финансирование  со стороны . Такое финансирование может проводиться из:

резервов фондов специального назначения;

за счет кредитов, ссуд, займов.

Осуществляя управление финансированием в рамках финансового  менеджмента, необходимо соблюдать  основное правило финансирования , которое заключается в следующем — долговременно находящиеся в распоряжении предприятия предметы имущества должны финансироваться из долгосрочных источников финансирования (горизонтальная структура баланса):

а) из собственного капитала;

б) из собственного и долгосрочного заемного капитала .

Важное значение при финансировании предприятия должно уделяться требованию к вертикальной структуре капитала: собственный капитал, собственные источники финансирования должны превышать заемные.

Эти правила  легко контролируются на любом предприятии  сопоставлением соответствующих позиций  активов и пассивов или расчетом специальных аналитических коэффициентов, которые разделены на две группы.

Сопоставление показателей горизонтальной структуры  баланса:

а) СК > ВНА;

б) (СК + ЗКД) > (ВНА + ПЗ),

где СК — собственный  капитал; ВНА — внеоборотные активы; ЗКД — заёмный капитал долгосрочный; ПЗ — производственные запасы.

Норматив коэффициентов  покрытия:

а) СК / ВНА > 1;

б) (СК + ЗКД) / (ВНА + ПЗ) > 1

Вертикальная  структура капитала:

а) уровень собственного капитала СК / (ЗККр + ЗКД) > 1

б) коэффициент  автономии СК / Баланс (по норме > 0,5)

О соблюдении правил финансирования свидетельствуют также  коэффициенты ликвидности, в основе расчета которых лежит сопоставление  позиций текущих активов и  текущих пассивов:

Коэффициенты  текущей ликвидности = ОА / ЗККр

Коэффициенты  промежуточной ликвидности = (ОА - ПЗ) / ЗККр

Коэффициенты  абсолютной ликвидности = (ДС + ФВ) / ЗККр

Расчеты указанных  коэффициентов и соотношение  их с нормативными значениями дает основание специалистам делать выводы об эффективности работы по организации  финансирования предприятия.

Список литературы

Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. — М.: Дело и Сервис, 2004. — 285 с.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. — M.: Дело и сервис, 2003. — 276 с.

Дробозина Л.А. Общая теория финансов. — М.: ИНФРА-М, 2003. — 317 с.

Колчина Н.В. Финансы  предприятий: Учеб. для вузов — М.: Юнити, 2003. — 329 с.

Макаревич Л.Н. Различия в основных понятиях российского  и международного бухгалтерского учета // Материалы семинара «Развитие  современных аналитических и  управленческих технологий в условиях перехода коммерческих банков на МСФО».

Экономика и  статистика фирм: Учеб. / В. Е. Адамов, С.Д. Ильенкова, Т.П. Сиротина, С.А. Смирнов; Под ред. д.э.н., проф. С.Д. Ильенковой. — М.: Финансы и статистика, 2002.

Для подготовки данной работы были использованы материалы  с сайта http://www.e-college.ru/