Управление инвестициями на предприятии

Не менее  важно следующее. Опыт показал, что полагаться на государственные организации рискованно, они недостаточно адаптированы к рынку. Поэтому эффективнее ориентироваться на  более инициативные, гибкие и ответственные частные организации, акционерные общества, холдинги и консорциумы (в которых могут  принимать участие и госпредприятия),  независимые компании с участием иностранного партнера,  принимающего на себя основное бремя работ по маркетингу, обеспечению конкурентоспособности реализуемой по проекту продукции, а также услуги по страхованию данной деятельности.

Эффективность и жизнеспособность инвестиционного  проекта  во многим зависят от обоснованности цен. Общеизвестно, что в начале жизненного цикла, на стадии освоения новых изделий (особенно реализующих базисные инновации) уровень издержек высок, а надежность изделия, отработанность конструкции обычно еще недостаточны. Риск технологического прорыва используют не только изготовители, но и первые потребители принципиально новых изделий. Если не  компенсировать эти издержки потребителю и попытаться покрывать повышенные затраты производителя с помощью высокой цены, новый товар может быть обречен на отторжение рынком, его не станут покупать. Поэтому наиболее дальновидные фирмы на Западе, работающие с базисными инновациями, продают первые партии изделий по цене ниже издержек, предоставляют разнообразные скидки и гарантии, с тем чтобы с помощью такой “платы за вхождение на  рынок” сформировать достаточный спрос, расширить производство, снизить издержки и компенсировать дополнительной прибылью первоначальные убытки. Необходимо также своевременно и ощутимо снижать цены на новые изделия, не скупясь на рекламу, чтобы расширять рамки рынка и увеличивать массу прибыли.

Таким образом, создание эффективного инновационно-инвестиционного  механизма  не просто необходимо, оно неотложно. И начинать нужно не только сверху, с  формирования федеральной инвестиционной программы  и разработки мер по ее реализации, но и снизу, с отбора и быстрого воплощения в жизнь конкретных инвестиционных проектов и региональных программ, с координацией усилий дееспособности агентов и инновационно-инвестиционного рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3.Планирование  инвестиций на предприятии.

План инвестиций является одним из разделов плана  экономического и социального развития предприятия, поэтому этот план в первую очередь зависит от запланированной производственной программы предприятия, от научно-технической и инвестиционной политики предприятия.

Таким образом, план инвестиций должен вытекать из стратегии предприятия на будущее, из научно-технической и инвестиционной политики на предприятии .

Планирование инвестиций на предприятии - очень важный и сложный процесс. Его сложность заключается в том, что необходимо учитывать многие факторы, в том числе и непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций.

Важность этого  процесса для предприятия заключается  в том, что, планируя инвестиции, тем  самым закладывается основа его  работы на будущее. Если хорошо спланирован  и организован план инвестиций, предприятие  будет работать хорошо, плохо - в будущем оно может стать банкротом. В общем виде план инвестиций на предприятии должен состоять из двух разделов: плана портфельных инвестиций и плана реальных инвестиций.

План портфельных  инвестиций - план покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке, а также вложение средств в активы других предприятий.

План реальных инвестиций - план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия, хотя на практике план инвестиций может состоять из какого-либо одного раздела.

Известны следующие правила, которыми следует руководствоваться при планировании инвестиций:

Правило 1. План инвестиций на предприятии должен вытекать из долгосрочной стратегии его развития.

Правило 2. Инвестировать средства в производство, в ценные бумаги имеет смысл только в том случае, если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке.

Правило 3. Инвестировать средства имеет смысл только в наиболее рентабельные, с учетом фактора времени, проекты.

Правило 4. Инвестировать средства имеет смысл только в том случае, если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции.

Правило 5. Принимать окончательные решения по инвестированию только в том случае, если обеспечивается наибольшая экономическая выгода с наименьшей степенью риска.

Большинство из этих правил подтверждает мысль о насущной необходимости экономического обоснования инвестиций. Для этого сравниваются следующие критерии: процентная ставка банковского кредита, индекс инфляции, ставка дивиденда, индекс доходности, внутренняя норма рентабельности, чистая дисконтированная стоимость и др. Кроме того, необходимо учитывать вероятность наступления события и математическое ожидание.

Если на основе анализа пришли к выводу, что наиболее целесообразно вкладывать свободные средства на развитие собственного предприятия, то разрабатываются бизнес-план и план капитального строительства. План капитального строительства состоит из следующих разделов:

1. Плановое задание по вводу в действие производственных мощностей и основных фондов.

2. Объем капитальных вложений и их структура.

3. Титульные списки строек и объектов.

4. План проектно-изыскательских работ.

5. Программа строительно-монтажных работ.

6. Экономическая эффективность капитальных вложений. Важнейшими показателями плана капитального строительства являются: ввод в действие производственных мощностей и основных фондов, сметная стоимость, рентабельность проекта, срок строительства и срок окупаемости.

План инвестиций должен быть тесно связан с основными  разделами плана экономического и социального развития предприятия.

 

 

 

2.Методика эффективного управления инвестициями на предприятии:

 

2.1.Эффективное  управление инвестициями и его  влияние на экономические результаты  работы предприятия.

Правильное  экономическое обоснование инвестиций и разработка на этой основе оптимального плана инвестиций на предприятии являются необходимым, но недостаточным условием для их рационального использования, так как после этого идет процесс осуществления плана инвестиций, и от того, как он будет реализован на предприятии, будет зависеть эффективность использования инвестиций.

Реальные инвестиции на предприятии в основном направляются на:

• реконструкцию и техническое перевооружение производства;
• расширение действующего предприятия;
• модернизацию выпускаемой продукции и выпуск новой продукции;
• решение социальных проблем (природоохранные мероприятия, повышение уровня техники безопасности, улучшение условий труда и др.);
• освоение новых рынков сбыта и др.

В конечном итоге  реальные инвестиции на предприятии  вкладываются для достижения следующих целей:

• снижения издержек производства и реализации продукции;
• улучшения качества продукции и обеспечения ее конкурентоспособности;
• увеличения объема реализации продукции;
• решения социальных проблем;
• повышения технического уровня производства и др.

Конечной целью  вложения реальных инвестиций на предприятии, естественно, является получение максимальной прибыли, а на ее основе - достижение финансовой устойчивости предприятия на данный момент и на перспективу.

Уровень использования реальных инвестиций на предприятии характеризуют количественные (абсолютные) и качественные (относительные) показатели. Количественные показатели - эффекты, достигаемые на предприятии от реализации инвестиций.

К ним относятся:

• прирост объема реализации продукции (DY);
• снижение издержек производства и реализации продукции (DС);
• прирост прибыли (DП) за счет снижения издержек, улучшения качества, увеличения объема реализации продукции и продажных цен;
• высвобождение ресурсов (материальных, трудовых, финансовых) и др.

Мы назвали  эффекты экономического плана, но они  могут быть технического и социального плана.

Количественные (абсолютные) показатели или величина экономического эффекта свидетельствуют лишь о том, что имеется определенный положительный экономический результат и не больше, т. е. они не свидетельствуют об экономической эффективности использования инвестиций. Для этого необходимо сравнить результат (эффект) с затратами или ресурсами, которые его обеспечили.

Экономическую эффективность использования реальных инвестиций характеризуют следующие показатели:

1. Рост (прирост)  производительности труда на  предприятии за счет увеличения  объема реализации продукции.  Его можно определить из выражения

D Yp

D ПТ = -------- (1)

N

где D Yp  - прирост объема реализации продукции в абсолютном выражении;

N - среднесписочная  численность работающих, чел.

Эта формула  предполагает, что численность работающих после реализации какого-либо проекта  не изменится. Если с реализацией  какого-либо проекта предполагается сокращение (условное или реальное) численности работающих, то прирост производительности труда (выработки) на предприятии можно определить из выражения

 

D Yp

D ПТ% = ---------  100 (2) ,

N-DN

 

где DN - условное высвобождение численности работающих на предприятии после реализации какого-либо объекта, чел.;

N - численность  работающих, которая определяется  отношением объема реализации  продукции после реализации проекта  (Yp) к выработке продукции (ПТ) до реализации проекта, т. е.  из выражения

Yp

N= ------- (3),

ПТ

Прирост производительности труда (DПТ) в абсолютном выражении можно определить и через изменение фондоотдачи и фондовооруженности труда, т. е. из выражения

DПТ = (Ф₀₁ - Фоо) • фв1 + (Фв1 - Фво) • Фоо,

где Ф00, Ф01 -фондоотдача  до и после реализации проекта в абсолютном выражении;

Фво; Фвi -фондовооруженность до и после реализации проекта  в абсолютном выражении.

2. Изменение  фондоотдачи за счет реализации  проекта. Рост фондоотдачи за  счет реализации проекта на  предприятии в относительном выражении можно определить из выражения

Фо(пр)

DФ= ----------- 100% (4),

Фо(баз)

где Фо(пр) - фондоотдача  после реализации проекта;

Фо(баз) - фондоотдача  до реализации проекта.

Прирост фондоотдачи  в абсолютном выражении можно  определить из выражения

DYр

DФо = -------------- (5),

Фср. год

где D Yр - прирост объема реализации за счет осуществления проекта;

Фср. год - среднегодовая  стоимость основных производственных фондов после реализации проекта.

3. Изменение  рентабельности за счет реализации  проекта:

а) изменение  рентабельности продаж (DRпр) -

DПр

DRпр= ---------  100 (6),

Yp

где DПр - изменение величины прибыли после реализации проекта;

Yp - объем реализации  продукции после осуществления  проекта;

б) изменение  общей рентабельности (DRоб) ,

DПб

DRоб = ----------- (7),

Yр

где DПб- изменение величины балансовой прибыли после реализации проекта;

в) изменение  рентабельности собственного капитала (DRск)

DПб

DRок = -------- •100 (8),

СК 

где СК - средняя  величина собственного капитала после  реализации проекта;

г) изменение  фондорентабельности (DRф) –

DПб

DRф = -------- •100 (9),

Аов

где Аво - средняя  величина внеоборотных активов предприятия  после реализации проекта;

д) изменение  рентабельности основной деятельности (DRод) –

DПб

DRод = -------- •100 (10),

Ср 

где Ср - затраты  на производство реализованной продукции  после осуществления проекта.

Аналогичным образом  можно определить величину изменения и других показателей эффективности работы предприятия. Если показатели эффективности работы предприятия после реализации проекта повысились по сравнению с базисным периодом, то это свидетельствует о том, что вложенные инвестиции положительно повлияли на его производственную и, как следствие, экономическую деятельность.

При экономическом  обосновании инвестиций определяется их срок окупаемости. Целесообразно определять и реальный срок их окупаемости, а затем сравнить с проектным.