Долговой кризис в США: особенности, причины, пути его преодоления

     Министерство  образования и науки Российской Федерации

 

ФГБОУ ВПО  «Санкт-Петербургский государственный 
инженерно-экономический университет» 

Факультет предпринимательства и финансов

Кафедра финансов и банковского дела 

Отчет по дисциплине

УП по финансовому менеджменту 
 

НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКАЯ  РАБОТА

на тему

«Долговой кризис в США: особенности, причины, пути его  преодоления» 
 

Выполнил:

      (Фамилия,  И.О.)

Студентка 3 курса, спец. «Финансы и кредит»

Группа 3391 

Преподаватель:________________________________

      (Фамилия,  И.О.)

Должность:_____________________________________

   уч. степень, уч. звание

Оценка:_____________  Дата:_____________________ 
 

Санкт-Петербург

2011

 

      Содержание

     Введение………………………………………………………………….3

     I. Основные причины кризиса…………………………………………5

     II . Особенности долгового кризиса в США……………………..….12

     III.Влияние долгового кризиса США на мировую экономику........ 17

     IV. Пути преодоления долгового кризиса в США………………… 21

     Заключение…………………………………………………………….23

     Список  литературы…………………………………………………….25 

 

     

     Введение

     Актуальность  настоящей работы обусловлена необходимостью анализа долгового кризиса США и поиском решения сложившихся экономических проблем. США - крупный экономический и валютно-финансовый центр мира, который может поглотить технический дефолт, точнее поток внешнего долга. В августе 2011 года был, достигнут его максимальный  размер более 14,5 триллиона долларов. США уникальным образом добились того, что их внутриэкономические проблемы оказывают влияние на мировую экономику. В случаи дефолта, Соединенные Штаты подвергают опасности интересы международных кредиторов, так как доллар является мировой резервной валютой, пострадают экономики всех стран.  Проблема ежедневного увеличения госдолга США требует немедленного решения со стороны правительства страны, иначе они могут безвозвратно потерять доверие мировых рынков к кредитоспособности США и это пошатнёт особый статус доллара как единой резервной валюты. Экономические обозреватели внимательно следят за ходом развития долгового кризиса и прогнозируют его последствия.

     Целью данной научно- исследовательской работы является анализ причин возникновения кризиса, выявление особенностей его проявления, влияние долгового кризиса США на другие страны и поиск путей преодоления сложившихся экономических проблем.

     В ходе достижения поставленной цели сформулированы следующие задачи:

1. рассмотреть  причины возникновения долгового кризиса в США;
2. проанализировать особенности проявления кризиса;
3. оценить влияние нестабильного финансового положения США на мировую экономику;
4. выявить основные пути преодоления проблем долгового кризиса в США.

     В качестве информационной базы для написания научно-исследовательской работы я использовала статьи ведущих экономистов, мнения финансовых аналитиков, данные и статистики банков и фондовых рынков.

 

     

     I Раздел. Основные причины кризиса.

     Внешний долг США образовался во второй половине 80-х годов и представляет собой  разницу между объемом всех разновидностей инвестиций иностранного капитала в США и объемом всех видов инвестиций американского капитала за границей. С каждым годом объем внешней задолженности неуклонно растет и по данным на на 1989 год 2,7 трлн. долларов, в 2001 - 5,7 трлн.долларов¹. По состоянию на 31 декабря 2009 года внешний долг США брутто составлял 13 триллионов долларов. По состоянию на 16 января 2011 года, долг составил 14 триллионов долларов, в августе 2011 года внешний долг США составляет более 14,5 триллиона долларов. В день он вырастает на 4,13 миллиарда, в секунду на 47,8 тысячи долларов. В целом внешний долг США составляет больше, чем совокупный долг крупнейших стран Европы, таких, как Великобритания, Италия, Испания и Франция.

     Эксперты  выделяют различные причины долгового  кризиса  в США, но едины в одном, главной причиной стало тяжелое бремя долгов, начиная от американского правительства и заканчивая предприятиями и даже семьями. 

     Я выделила пять основных проблем:

• ипотечный кризис в США и мировой кризис 2008 года;
• структурные проблемы экономики США;
• военные расходы;
• проблема политического характера.

1. Ипотечный кризис в США и мировой кризис 2008 года.

       2006 год ознаменовался для США небывалым бумом на рынке жилья, когда цены на недвижимость росли «как на дрожжах», поскольку спрос на нее был невероятно велик. Причина повышенного спроса на жилье крылась совсем не в резком росте доходов американцев, а заключалась в доступности ипотеки практически для любого желающего.

     По  статистике, объем рисковых ипотечных  кредитов в США в 2006 году превысил $600 млрд, что составляет около 20% всего американского ипотечного рынка. В целом объем непогашенной рисковой ипотеки достигает $1,3 трлн. Дефолты по кредитам выросли до рекордного значения за последние семь лет. В начале февраля 2007 года банк HSBC сообщил, что в 2006 году объем невозвращенных рисковых кредитов его американского подразделения составил $10,56 млрд.

     Американский  кризис сказался и на банках. Выдавать новые кредиты они не могут, так  как деньги по кредитам не возвращаются. Таким образом, банки стали занимать друг у друга деньги. Закладные, которые оформляют при выдаче ипотечного кредита, являлись обеспечением ценных бумаг, на фондовом рынке с ростом риска их перестали покупать. И в итоге банки понесли миллиардные убытки. А ведь это банки, которые входят в первую сотню кредитных организаций мира. Котировки кредитных деривативов пяти ведущих инвестиционных банков США — Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Lehman Brothers и Bear Stearns упали в рейтинге ниже возможного уровня. Правительство США подготовило специальный пакет антикризисных мер, направленный на «реанимацию» банков и дефолтных заемщиков. Многомиллиардные убытки к этому времени стали нормой. Росли внешний долг страны и дефицит бюджета.

     Результатом ипотечного кризиса в США стал мировой финансовый кризис. Американский финансист Джордж Сорос в Die Welt от 14 октября 2008 года определил роль «ипотечного мыльного пузыря» как «лишь спускового механизма, который привёл к тому, что лопнул более крупный пузырь». Впоследствии Финансовый кризис в США стал детонатором глобального кризиса. По мнению аналитиков, американские инвестиционные структуры, сталкивающиеся с проблемами на внутреннем рынке, начали сбрасывать свои зарубежные средства, что вызвало отток денежных средств с рынков новых развивающихся стран. Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили свое существование в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили свою вывеску, перестали быть инвестиционными банками в связи с особыми рисками и необходимостью получить дополнительную поддержку Федеральной резервной системы»

     Табл.1

       

     Отметим, что общий объем различных  госпрограмм США, направленных на преодоление рецессии, составляет, по данным Bloomberg, $12,8 трлн и сопоставим с годовым объемом ВВП страны. Текущий дефицит американского бюджета составит рекордные $1,841 трлн (около 13% ВВП) по итогам финансового года. Чистый госдолг США по итогам финансового года планируется на уровне в 56% ВВП. А после кризиса в экономике наступает долговой кризис.

2. Структурные проблемы экономики США

     Одной из причин долгового кризиса в  США   является отсутствие структурных изменений в экономике, искусственная ее стимуляция за счет денежной накачки, хронического дефицита бюджета и роста государственного долга.

     Крах 'доткомов' способствовал вползанию в рецессию, наступившую в 2001 г. Чтобы выправить ситуацию, находившийся тогда на посту главы ФРС Алан Гринспен снизил ставку за период с 2001 по 2003 с 6 до 1 % (основное снижение пришлось на 2001 г. до 1.75 %). С целью оживления экономики правительство увеличило государственные расходы (при снижении налогов), что обусловило стремительный рост дефицита бюджета (до этого в течение нескольких лет сводимого с профицитом) почти в 2.6 раза c 158 млрд.долл. в 2001 г. до 412 млрд.долл. в 2004 г.² , дефицита платежного баланса почти в два раза - с 415 млрд.долл. за 2000 г. до 850 млрд.долл в 2006 г.³ (6.5 % ВВП), а также внешнего долга, выросшего почти в 2.3 раза - с 3,865 трлн долл. до 9 трл.долл осенью 2007⁴. Все это происходило при администрации Буша.

     Сейчас  доллар теряет одно из важнейший качеств, характерных для мировой валюты - стабильность.  С 2002 года доллар обесценился почти в 1.6 раза - сейчас он стоит около 1.41 за евро, а в 2002 г. - 0.87. Проводить расчеты в слабеющей валюте плохо, но относительно терпимо, но осуществлять инвестиции - хуже некуда. Естественным ответом на эти тенденции является глобальная долларовая инфляция во всем мире, выражающаяся главным образом в росте цен на сырье, нефть, золото, зерно, т.е. те активы, запасы которых (или для зерна - возможность производства) ограничены.

     У США стоит сложная, а главное  абсолютно противоречивая задача. С  одной стороны, рефинансирование долга  требует стабильности доллара и  достаточно привлекательной ставки, с другой, оживление экономики  и преодоление кризиса, а также  глобальное решение долговой проблемы - низкой ставки, слабого доллара а еще лучше его постепенной, но глубокой девальвации.

3. Военные расходы.