Отчет по квалификационной практике в ООО КФ "Консан"

Шестая  черта. Рыночная стоимость определяется обязательно в денежном выражении, например, в рублях или долларах. При этом необходимые для расчета стоимости вычисления целесообразно проводить сразу в выбранной валюте, так как это позволит провести более точные расчеты и избежать или существенно уменьшить погрешность, возникающую при переводе итогового результата из одной валюты в другую. 

Определяя величину стоимости, оценщик старается учесть всю полноту влияния основных факторов, к числу которых относятся  доход генерируемый оцениваемым  объектом, риски сопровождающие получение  этого дохода, среднерыночный уровень доходности на аналогичные объекты, характерные черты оцениваемого объекта, включая состав и структуру активов и обязательств (или составных элементов), конъюнктура рынка, текущая ситуация в отрасли и в экономике в целом. 

Отличительной чертой рыночной оценки стоимости и одновременно обязательным требованием является ее привязка к конкретной дате. 

Сам термин  «оценка» используется в экономике, да и не только в экономике достаточно часто. Популярными являются словосочетания «оценка деятельности», «аудиторская оценка», «бухгалтерская оценка», «рейтинговая оценка».  

Чем же отличается от всех прочих рыночная оценка, или  оценка стоимости? 

Принципиальное  значение имеет тот факт, что качественная рыночная оценка не ограничивается учетом лишь одних затрат, она обязательно принимает во внимание экономический имидж — положение предприятия на рынке, фактор времени, риски, уровень конкуренции. Оценщик подходит к определению стоимости с позиций экономической концепции фирмы. 

Данная концепция  в противовес бухгалтерской модели позволяет определить ее рыночную ценность. Она учитывает такие факторы как время, риск, неосязаемые активы, внешнюю конкурентную среду и внутренние особенности оцениваемого объекта.  

Согласно такому взгляду на оценку, рыночная стоимость любого объекта, приносящего доход или поток денежной наличности, определяется, как текущая стоимость ожидаемого будущего потока наличности, дисконтированного по норме процента, отражающей требуемую инвестором норму прибыли для сопоставимых по риску инвестиций.  

При балансовой (book values) или бухгалтерской (accounting) оценке активы фирмы равны обязательствам плюс чистый собственный капитал: А = Об + СК. 

 При рыночной  оценке в этом уравнении появляется  еще одно слагаемое - неосязаемые  активы; и равенство приобретает вид: А* + НА* = Об* + СК*. 

 

Уравнение рыночной оценки реального собственного капитала в этом случае выглядит так:

СК* = (А* + НА*) - Об* = (А* - Об*) + НА*. 

С помощью этого  уравнения легко объяснить, почему фирмы с отрицательным балансовым собственным капиталом все еще воспринимаются рынком как что-то ценное (например, неплатежеспособные депозитные институты, кредитные организации, находящиеся на грани банкротства). Причина в том, что отрицательный балансовый собственный капитал более чем компенсируется ценностью нематериальных активов. 

Если балансовая оценка собственного капитала и его  реальная (рыночная) или экономическая  ценность не совпадают, то должен существовать скрытый или внебалансовый капитал. 

Скрытый капитал  имеет два источника: 

1) разницу между  рыночной и балансовой оценками  активов (А* - А).

2) не учет  внебалансовых позиций (НА*), которые  в соответствии с общепринятыми  принципами и правилами бухгалтерского  учета не подлежат внесению  в баланс. 

Что касается риска, то бухгалтерская модель исходит из того, что «один риск подходит всем». Но каждая фирма, при получении дохода, фактически сталкивается с различными видами риска и имеет свой собственный уровень получения дохода. 

Таким образом, бухгалтерская модель не позволяет сделать реальную оценку фирмы. Оценка же проводимая на базе экономической концепции дает реалистичное представление о том, как предприятие будет работать в будущем. Это ценно для всех: собственников, управляющих, потребителей, поставщиков, банкиров, работников страховых и налоговых служб, инвесторов. 

 Таким образом,  оценка рыночной стоимости позволяет  продавцу и покупателю заключить  сделку, основываясь на обоснованной  стоимости товара, так как рыночная  стоимость учитывает не только  и не столько индивидуальные затраты и ожидания, сколько ситуацию на рынке в целом, ожидания рынка, общеэкономическое текущее развитие, реакцию рынка на объект сделки. 

 Знание величины  рыночной стоимости дает возможность  собственнику объекта усовершенствовать  процесс производства, разработать комплекс мероприятий направленных на увеличение рыночной стоимости бизнеса.  

Периодически  проводимая оценка стоимости позволяет  повысить эффективность управления и следовательно, избежать банкротства  и разорения. 

Оценка помогает принять правильное инвестиционное решение, сократив при этом традиционные издержки. Если бы каждый участник предполагаемой сделки попытался самостоятельно оценить тот или иной объект, то его расходы оказались бы довольно существенными т. к. пришлось бы сформировать определенную информационную базу, приобрести компьютерные программы и т. п., которые использовались бы всего один-два раза и не смогли бы себя окупить. 

 У профессионального  же оценщика вследствие многократного  использования средств производства, налаженных связей и контактов транзакционные издержки существенно ниже. Кроме того, для проведения оценочных работ необходимы особые профессиональные знания и навыки.  

Поэтому в современной  экономике оценку стоимости проводят эксперты-оценщики, прошедшие специальную подготовку. Заказывая оценку профессиональному оценщику, инвестор заключает с ним договор, в котором устанавливаются права и обязанности сторон. Оценщик несет определенную ответственность за качество выполненных работ, следовательно риск неправильной оценки «ложится на плечи» эксперта, а не заказчика.

И, наконец, оценка стоимости в макроэкономическом аспекте является одним из рычагов  управления и регулирования экономики  со стороны государства, особое значение оценка имеет при управлении государственной и муниципальной собственностью. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.2.Субъекты и объекты оценочной деятельности 

Выяснив, что  назначение оценки заключается в  определении рыночной или иной стоимости  объекта оценки с целью эффективного управления и распоряжения им, давайте определим, кто же участвует в этом процессе, и в отношении каких именно объектов он возможен. 

 Процесс оценки  предполагает наличие оцениваемого  объектов и субъектов оценки. Субъектами оценочной деятельности  являются физические и юридические лица, а также органы государственной власти и саморегулируемые организации оценщиков, т. е. все те, кто заказывает оценку, проводит ее, регулирует и контролирует, а также является потребителем оценочных услуг.  

К субъектам  оценочной деятельности можно отнести:

 органы исполнительной  власти Российской Федерации,  субъектов Российской Федерации,  муниципальных образований;

оценщиков, являющихся индивидуальными предпринимателями  или юридическими лицами;

 профессиональные  объединения оценщиков;

заказчиков оценщиков — юридических и физических лиц, по инициативе которых на основании заключенного между ними и оценщиком в письменной форме договора проводится оценка того или иного объекта;

 потребителей  оценочных услуг — юридических  или физических лиц, а так  же органов исполнительной власти, использующих информацию, содержащуюся в отчете об оценки. 

Вместе с тем, действующим сегодня законом  об оценочной деятельности регулируются взаимоотношения только между непосредственными  участниками процесса оценки — тем, кто оценивает и тем, кто заказывает оценку. 

 Оценивать  объекты могут физические лица  — оценщики, которые являются  либо индивидуальными предпринимателями,  либо работниками оценочных компаний. 

 В последнем  случае, именно оценочная компания  заключает с заказчиком договор на оценку объекта оценки. 

В Федеральном  законе от 29.07.1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной  деятельности в Российской Федерации» в ст. 4 субъектами оценочной деятельности признаются с одной стороны, юридические  лица и физические лица (индивидуальные предприниматели), деятельность которых регулируется настоящим Федеральным законом (оценщики), а с другой — потребители их услуг (заказчики).  

Таким образом, оценщики и заказчики — это  субъекты оценки «первого уровня», всех остальных можно отнести к  субъектам «второго уровня». 

 Органы власти  участвуют в формировании порядка  и определении требований и  условий для осуществления оценочной  деятельности посредством разработки, принятия нормативных правовых  актов и их реализации исполнительными  органами власти, осуществляющими также и контроль за деятельностью оценщиков. 

 Во избежание  зарегулированности оценочной деятельности  и в целях более точного  отражения существующих реалий  экономической жизни в нормативных  правовых актах органов власти  предполагается целесообразным активное участие в процессе нормотворчества самих оценщиков. 

 Что касается  потребителей оценки, то ими не  обязательно являются заказчики. 

 Потребителем  оценки, может быть любой участник  оценочной деятельности, в том  числе и органы власти (выступающие в роли собственника государственного или муниципального имущества, например, при приватизации последнего). 

 Интересы  заказчика оценки и потребителя  результатов оценки могут в  таком случае не совпадать.  

Так, например, если независимым оценщиком проводится оценка объекта для определения стоимости для целей налогообложения, то в данном случае потребителем услуг независимого оценщика будут являться налоговые органы, использующие информацию, содержащуюся в отчете об оценке объекта оценки для контроля правильности исчисления налогооблагаемой базы и амортизационных отчислений на этот вид имущества, заказчиком будет выступать налогоплательщик, и интересы этих двух сторон будут противоположны. 

 Ответственность  за точность полученных в процессе  оценки результатов (стоимости) полностью лежит на оценщике. Однако отметим, что на заказчике должна лежать ответственность за достоверность и полноту предоставляемых оценщику сведений об объекте оценки, а если возможно, то и прямой доступ оценщика к объекту. 

 В целях защиты интересов потребителей услуг оценщиков Минимуществом России принято распоряжение от 02.09.2002 № 3062-р «О совете потребителей оценочных услуг». В соответствии с указанным распоряжением Минимуществом России ведется работа по созданию Совета потребителей оценочных услуг, в который будут входить представители крупнейших организаций, пользующихся данными услугами. 

 В случае, когда основанием для проведения  оценки является договор об  оценке, на отношение сторон в  полной мере распространяются  требования гражданского законодательства и вышеуказанного Закона в частности. 

 В соответствии  с законом в договоре об  оценке заказчиком, равно как  оценщиком могут являться как  физические лица, так и юридические,  причем заказчиком в отличие  от оценщика может быть физическое лицо, не имеющее статуса индивидуального предпринимателя. Отношения между этими двумя сторонами оформляются в договоре об оценке конкретного объекта оценки, ряда объектов оценки либо долговременное обслуживание заказчика по его заявлениям.(статья 9 Федерального закона от 29.07.98 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»)