Сделки РЕПО на российском рынке. РЕПО и кризис 2008 года

    Основная  цель всех предлагаемых новаций - снижение издержек участников сделок с одновременным  повышением надежности исполнения ими  обязательств, возникающих в процессе операции РЕПО. Справедливости ради отметим, что указанные векторы не всегда однонаправленны. В значительной части сделок (при небольших объемах) введение дополнительных участников или расширение функций одного из участников влечет за собой увеличение расходов. Это связано с тем, что многие тарифы кастодианов имеют нижнюю границу в абсолютных величинах. Подобный принцип построения тарифов за оказанные услуги делает неэффективной работу с небольшими пакетами бумаг.

    К новациям в сегменте РЕПО стоит отнести  и анонимный рынок РЕПО, который  стал развиваться в связи с  появлением автоматических торговых систем. Однако эти операции не получили широкого распространения.

    Российское  законодательство жестко закрепляет требования по срокам РЕПО: они должны быть определены и не должны превышать одного года. Между тем в мировой практике применяемые новации коснулись  и сроков операций. Международный  рынок знает «РЕПО с открытым сроком». Суть операций состоит в  том, что участники в процессе сделки (по сути, ежедневно) решают вопрос, пролонгировать ее или нет. Известны и «РЕПО до востребования», предполагающее право одной из сторон потребовать  досрочного исполнения второй части  сделки.

    Операции  РЕПО, предусматривающие завершение сделки в дату погашения облигаций, являющихся обеспечением обязательств, известны как repo-to-maturity. Пролонгация сделки в дату надлежащего исполнения второй ее части - roll-over repo. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

    РЕПО  – еще один вид кредитования. Так как сделки РЕПО представляют собой кредитование, то наиболее распространенная задача, которую решают эти операции для заемщика, – это покрытие временно образовавшегося дефицита рублевой ликвидности, а для кредитора  – размещение избыточных средств  на короткие сроки под рыночный процент.

    Таким образом, основная функция операций РЕПО – краткосрочное кредитование со всеми вытекающими особенностями  этих операций. Этот фактор и определяет стоимость такого кредитования. При  совершении операций РЕПО ориентиром для них служат ставки на рынке  МБК с соответствующим сроком кредитования.

    Операции  РЕПО в нынешних условиях превратились в основной инструмент, посредством  которого на рынок «доставляется» ликвидность. Инструмент этот носит универсальный  характер и его широкое применение для означенных целей отнюдь не российское «ноу-хау». Подобные инструменты применяются  в практике большинства центральных  банков стран с развитой рыночной экономикой и могут быть отнесены к числу инструментов, выстроенных  на основе универсальных (относительно национальных рынков) финансовых технологий. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы 

1. Анненская, Н. Е. Развитие операций РЕПО: до и после кризиса/Н. Е. Анненская, И.К. Анненский, Л.И. Донченко// «Инвестиционный банкинг».- 2009 - №2
2. Лаврушин, О.И. Банковские операции: учеб. пособие / О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова. – М.: КНОРУС, 2009. – 384 с.
3. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, И.А. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 448 с.
4. Официальный сайт компании «Консультант Плюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
5. Российская Федерация. Налоговый кодекс – 2010.