Контрольная работа по "Антикризисное управление"

1.​ Предприятие только что выплатило дивиденды за прошлый год в размере 3 $ на акцию. Ожидается, что дивиденды будут расти на 10% в год. Ставка дисконта равна 25%. Определите стоимость одной акции после выплаты дивидендов.

Решение:

Для расчета стоимости  акции воспользуемся формулой:

Р=(D⁰*(1+g)) /(g-r)

Где Р- стоимость акции

D^0- дивиденд на акцию в момент времени t

g- предполагаемый темп роста дивидендов

r-ставка дисконта

Р=(3*(1+0,1)) / (0,25-0,1)= 22

Ответ: стоимость одной  акции после выплаты дивидендов составит 22$

 

2.​ Прогнозируются следующие чистые денежные потоки от владения предприятием:

Год Тыс. $

1 200

2 450

3 590

4 720

5 850

начиная с 6 900

Определите рыночную стоимость  капитала данного предприятия, предполагая, что ставка дисконта составляет 25%.

Решение:

Рыночную стоимость найдем по формуле:

Кр=∑(ДПn*(1/(1+r) ^n-1

Где Кр- рыночная стоимость капитала

ДП- денежные потоки

n- число лет

r- ставки дисконта

Кр=200/1,250+450/1,251+590/1,252+720/1,253+850/1,254+900/1,255=1949,32

 

3.​ Оценочная стоимость активов предприятия составляет 25 000 $. Для его ликвидации требуется 12 месяцев. Затраты на продажу составят 15% от стоимости. Определите текущую стоимость выручки от продажи предприятия, если ставка дисконта равна 30%.

Решение:

Оценочная стоимость предприятия  находится по формуле:

FV*(1+з/100)

PV=----------

(1+i)*n

Где PV- оценочная стоимость предприятия

FV- оценочная стоимость активов предприятия

З – затраты на продажу

I – cтавка дисконта

N –срок ликвидности

25000*(1+15/100)

PV=-----------=1842,95

(1+0,3)*12

Ответ: выручка от продажи  предприятия составит 1842,95 $

 

4.​ Согласно балансу основной капитал предприятия равен 10 000 $. Дебиторская задолженность составила 2 000 $; денежные средства – 1 000 $. Корректировки составили: основной капитал: + 30%, запасы: - 15%, дебиторская задолженность: + 10%. Определите рыночную стоимость собственного капитала предприятия методом накопления активов.

Решение:

Метод накопления активов  заключается в расчете обоснованной рыночной стоимости каждого актива предприятия и переводе всех обязательств предприятия (в том числе незарегистрированных) в текущую стоимость и вычитании из суммы всех обязательств предприятия.

Кс=А-О

А¹=А⁰*1,3=10000*1,3=13000

Дз¹=Дз⁰*1,1=2000*1,1=2200

З¹=з⁰*0,85=1000*0,85=850

Кс=1300-850-2200=9950

Ответ: Рыночная стоимость  собственного капитала предприятия, рассчитанная методом накопления активов, составит 9950$

5.​ Определите рыночную стоимость акции предприятия, выплачивающего дивиденды в размере 0,8 $, если предприятие – аналог, выплачивающее дивиденд 0,9 $ на акцию, имеет рыночную цену 15$.

Решение:

Рыночная стоимость акции  находится по формуле:

Ра=D/R

Где Ра- рыночная стоимость акции

D- сумма дивиденда

R-норма доходности

Ра²=D²/R=R=D²/Pa²

Pa¹=D¹/R=D¹Pa²/D²=0,8*15/0,39=13,33

Ответ: Рыночная стоимость  акции предприятия составит 13,33$

6. Доля прибыли в выручке от реализации составляет 6%, доход на инвестиции – 22%. Оцените рыночную стоимость капитала предприятия, выручка которого составляет 2 000 000 $.

Решение:

2 000 000*0.6=1 200 000 $

D=П/РС=>РС=П/D=1 200 000/0.22=5454545.45 $

Ответ: рыночная стоимость  капитала  предприятия составит 5454545.45 $.

 

7.​ Рыночная стоимость предприятия, полученная методом дисконтированного денежного потока, равна 2 000 $, методом сделок – 1 800 $, а методом накопления активов – 2 300 $. Если оценка производилась в целях инвестирования, какого будет Ваше заключительное суждение о стоимости капитала предприятия?

Решение:

Определение стоимости бизнеса  методом дисконтирования денежных потоков считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор  активов, состоящий из сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей  и т.д, а поток будущих доходов, который позволит ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние. Т.о. рыночная стоимость предприятия, проведенная в целях инвестирования 2000$

8.​ Рассчитайте период окупаемости инвестиционного проекта, если общая стоимость капиталовложений 10 300 млн.руб. Ежегодная чистая прибыль плюс амортизационные отчисления составят по годам:

Период Прибыль Баланс на конец года

1 год (строительство) 10 300

2 год (строительство) 

Решение:

Стоимость капиталовложений 10300 окупилась в течение первого года.

9. Определите предельную норму окупаемости инвестиций если предельный доход составит - 360 $,предельные издержки - 380$,предельный процент с капитала - 30$,предельные капиталовложения-300$.

 

Решение:

N=C-R1,

Где

С - предельная стоимость капитальных вложений,

R1 – предельный вклад капитальных вложений или увеличение прибыли, или в сокращение издержек производства (либо в сочетание того и другого) к концу года.

N=300-(380+30+360)=-470$

 

10. Перечислите показатели платежеспособности и финансовой устойчивости, которые исползуются для проведения анализа финансового состояния организации.

 

Для оценки показателей ликвидности  и платежеспособности рассматривают  коэффициенты:

1. Коэффициент текущей ликвидности.
2. Коэффициент критической (быстрой, срочной) ликвидности.
3. Коэффициент «цены» ликвидации.
4. Коэффициент абсолютной ликвидности.
5. Общий коэффициент ликвидности баланса.
6. Коэффициент перспективной платежеспособности.
7. Коэффициент задолжности.
8. Коэффициент общей платежеспособности. Устанавливает долю покрытия кредитов и займов за счет материальных и нематериальных активов.

Коэффициенты, характерезующие финансовую устойчивость предприятия:

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
2. Коэффициент автономии.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала.
4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов.
5. Коэффициент обеспеченнсти оборотого капитала собственными источниками финансирования.

11. Перечислите показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности):

- Коэффициенты: обеспеченности  оборотными средствами; доли оборотных  средств в производстве; доли оборотных средств в расчетах;

- рентабельность оборотного  капитала;

-рентабельность продаж;

-среднемесячная выработка  на одного работника.

 

12. Для проведения анализа финансового состояния предприятия используется показатель «среднемесячная выручка». Что характеризует этот показатель, и каков порядок его расчета?

Среднемесячная выручка (К1) рассчитывается, как отношение выручки, полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде.

К1=Валовая выручка организации  по оплате/Т, где Т-кол-во месяцев в рассматриваемом отчетном периоде

Среднемесячная выручка  вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она  характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используются для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организаций.

 

13 Для проведения анализа финансового состояния предприятия используется показатель «доля денежных средств в выручке». Что характеризует этот показатель и каков порядок его расчета?

 

Доля денежных средств  в выручке (К2) организации рассчитывается,как доля выручки организации, полученная в денежной форме,по отношению к общему объему выручки.

К2=Денежные средства в выручке/Валовая выручка организации по оплате

Данный показатель дополнительно  характерезует финансоый ресурс с точки зрения его качества (ликвиднсти). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От велечины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебеджетные фонды.

14. Какой показатель дает общее представление о платежеспособности предприятия: объемах его заемных средств и сроках возможного погашения задолженности предприятия перед его кредиторами. Как этот показатель вычисляется?

 

Степень платежеспособности общая (К4) определяется, как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку.

К4=(стр.690+стр590) (форма№1)/К1

Данный показатель характеризует  общую ситуацию с платежеспособностью  организации, объемами ее заемных средств  и сроками возможного погашения  задолженности организации перед  её кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на    коэффициенты задолженности  по кредитам банков и  займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему  долгу. Перекос структуры долгов в сторону государств и задолженности  по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

 

 

15. С чем связана финансовая устойчивость предприятия? Перечислите основные критерии оценки финансовой устойчивости предприятия.

 

Финансовая устойчивость – составная  часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации  поддерживать свою деятельность в течение  определенного периода времени, в том числе обслуживания полученные кредиты и производя продукцию, Во многом определяет финансовую независимость  организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности в  длительном промежутке времени. В  отличие от кредитоспособности является показателем, важным невнешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка – часть финансового анализа в организации. Для того чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели.

Ликвидность и платежеспособность относятся к критериям финансовой устойчивости. Для расчета этих показателей  используют три основных методов:

- Анализ ликвидности активов  (имущества)

- Анализ ликвидности баланса  (группировка статей баланса по  их ликвидности и анализ их  взаимосвязи в Активе и Пассиве)

- Анализ ликвидности организации,  её платежеспособности на основе  показателей (коэффициентов)