Дивиденд

Дивиде́нд (лат. dividendum — то, что подлежит разделу) — часть прибыли акционерного общества или иного хозяйствующего субъекта, распределяемая между акционерами, участниками в соответствии с количеством и видом акций, долей, находящихся в их владении..

Величина и порядок  выплаты дивидендов определяются собранием акционеров, участников и уставом акционерного или иного общества.

Дивиденды могут выплачиваться  несколько раз в год, а могут  и не выплачиваться вообще. Выплата  дивидендов уменьшает капитализацию  и требует накоплений, недопущенных к реинвестированию или изъятых из него. Выплачиваемые до конца финансового года дивиденды называются промежуточными или предварительными дивидендами (англ. interim dividend). По завершении финансового года выплачиваются финальные дивиденды (англ. final dividend).

Обычно дивиденды выплачивают  в денежном виде. Такие дивиденды  называют денежными дивидендами (англ. cash dividend). Помимо этого, дивиденды могут выплачиваться акциями (англ. stock dividend) или другим имуществом акционерного общества.

Конспект лекции: Дивидендная политика и регулирование курса акций

Под дивидендной политикой понимают составную часть общей финансовой политики предприятия, заключающейся  в оптимизации пропорции между  потребляемой и капитализируемой прибылью с целью максимизации рыночной стоимости  предприятия.

Поскольку основной целью дивидендной  политики является установление необходимой  пропорциональности между текущим  потреблением прибыли и будущим  ее ростом, который обеспечит инвестиционное финансирование, то с помощью дивидендной  политики можно максимизировать  рыночную стоимость предприятия  и обеспечить стратегическое развитие.

Дата выплаты дивидендов определяется Уставом Общества и решением Общего собрания. Выплата не может начаться ранее 1 месяца после принятия решения.

Для каждой выплаты составляется список лиц. Наряду с календарными сроками  выплаты дивидендов и ограничениями  календарных сроков существуют и  общие ограничения на выплату  дивидендов: 1) связанные с финансовым состоянием эмитентов и 2) связанные  с группами акций

Ограничения, связанные с финансовым состоянием эмитентов. Общество не вправе выплачивать и принимать решение  о выплате дивидендов, если

• 1. не произошла полная оплата всего УК,
• 2. до выкупа акций, по которым акционеры имеют право требовать выплаты,
• 3. на момент выплаты дивидендов общество отвечает признаком несостоятельности,
• 4. стоимость чистых активов общества меньше уставного капитала и резервного капитала.

Ограничения, связанные с группами акций.

Общество не вправе принимать решение  о выплате дивидендов, если не принято  решение о выплате в полном размере дивидендов по привилегированным  акциям, по которым размер дивидендов установлен в Уставе.

Существуют следующие методы искусственного регулирования курса акций:

1. методика "дробления акций". Техника "дробления" включает  в себя: получив разрешение на  проведение этой операции, совет  директоров в зависимости от  рыночной цены акции определяет  масштаб дробления и затем  производится замена ценных бумаг.  Валюта баланса и структура  собственного капитала при этом  не меняется, увеличивается лишь  количество обыкновенных акций.  Возможна и обратная процедура  – консолидация акций, когда  несколько старых акций обмениваются  на одну новую.

Величина дивидендов зависит от решения общего собрания акционеров или совета директоров, в частности, дивиденды могут измениться пропорционально  изменению нарицательной стоимости  акций (т.е. "дробление" акций не повлияет на величину получаемых дивидендов). Однако, если нарицательная стоимость и размер дивидендов были установлены с использованием различных алгоритмов, получаемый акционерами доход может измениться.

2. методика выкупа акций. Причины,  по которым предприятие выкупает  свои акции, могут быть различны. В частности это может быть  обусловлено необходимостью получения  акция для дальнейшей реализации  их высококвалифицированным специалистам, необходимостью уменьшить количество  совладельцев, повысить курсовую  стоимость акций.

Курс акций.

 
 
Цена, по которой акция продаётся  и покупается, называется курсом акции. Курс акции зависит от двух факторов: от величины дивиденда и от ставки депозитного процента.  
Естественно, что курс акции тем выше, чем больше дивиденд. Между тем перед человеком, который думает купить акцию, возникает альтернатива:  
1) отдать деньги в ссуду, положить в банк или получать более устойчивый депозитный процент;  
2) купить акцию, которая даёт в виде дивиденда значительно большую сумму, чем депозитный процент.  
Например, рыночная цена акции «Дженерал Моторс» в 80-е годы в 25 раз превысила их номинальную стоимость.  
Эту альтернативу в значительной мере решает следующий курс: акция продаётся за такую сумму, которая, будучи превращена в банковский депозит, принесёт доход, равный дивиденду.  
 
 
------------------------------------------------------------дивиденд  
Курс акции=---------------------------------------------------------------------------- * 100%  
--------------------------------------------------- банковский процент  
 
 
Цена акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной величины в зависимости от изменения соотношения между спросом на те или иные акции и их предложение. Во время подъёма экономики, когда прибыли, а вместе с тем дивиденды растут, курс акций повышается. Когда же из-за спада производства дивиденды сокращаются, курс резко снижается. Таким барометрическим колебанием рынок ценных бумаг сигнализирует об общем «здоровьи» экономики. При этом на цене акции всегда сказывается, естественно, инфляция.  
 
 
Специалисты дают следующие рекомендации, как правильно обращаться с акциями и включиться в биржевую игру.  
 
 
1) Целесообразно вкладывать в акцию только ту часть своих сбережений, которая не потребуется в течение длительного времени. Это позволит выбирать наиболее благоприятные моменты для соблюдения старого правила биржи: купить по низкому курсу, продать по высокому курсу.  
2) Инвестору целесообразно изучить предприятие, акции которого он собирается приобрести. Шансы рынка можно с большей уверенностью испытывать, если достоверно знать о надёжном финансовом положении выбранной фирмы и росте её доходов.  
3) Важно выбрать благоприятный момент для действий на бирже. Целесообразно при покупке акций не ждать предельно низкого курса, а при продаже - абсолютно высокого уровня. Тогда с одной акции можно получить хорошую курсовую стоимость.  
4) Поскольку слишком многие непредвиденные события могут оказать влияние на биржу, рекомендуется получать информацию о ходе дел от специалистов. Более компетентно советуют консультанты кредитных учреждений, имеющие достоверные сведения о состоянии рынков и предприятий.