Ценные бумаги

     По  привилегированной акции, как правило, выплачиваются фиксированные дивиденды  в соответствии с установленной  ставкой процентов (которая, как  и в случае облигаций, может быть корректируемой) от номинальной стоимости  акции до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям.

     С целью повышения привлекательности  привилегированных акций могут  устанавливаться различные дополнительные "привилегии", что приводит к  появлению разновидностей привилегированных  акций. Например, не выплаченные в срок дивиденды по так называемым кумулятивным привилегированным акциям накапливаются и полностью выплачиваются до того, как производятся выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Участвующие привилегированные акции дают право владельцам на получение дополнительных дивидендов при наличии у корпорации излишков нераспределенной прибыли.

     Отсутствие  у владельцев привилегированных  акций права голоса позволяет  использовать эти акции для формирования собственного (уставного) капитала акционерного общества без угрозы потери управления над корпорацией со стороны акционеров. Однако доля привилегированных акций в собственном капитале эмитента, как правило, ограничивается законодательно. Как и облигации, привилегированные акции могут быть конвертируемыми. 

Глава 3. Правовое регулирование системы ценных бумаг

3.1 Современное состояние российского рынка ценных бумаг и перспективы его развития

 

     Формирование  фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных  с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

     Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового  рынка, которые требуют первоочередного  решения:

     Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.

     Целевая переориентация рынка ценных бумаг  с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и  перераспределения крупных пакетов  акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.

     Улучшение законодательства и контроль за выполнением  этого законодательства.

     Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо следующее:

     создание  государственной долгосрочной концепции  и политики действий в области  восстановления рынка ценных бумаг  и его текущего регулирования (окончательный  выбор модели фондового рынка), а  также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг;

     необходимость преодоления раздробленности и  пересечения функций многих государственных  органов, регулирующих рынок ценных бумаг;

     ускоренное, опережающее создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка и ее правовой базы;

     создание  системы отчетности и публикации макро - и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг;

     гармонизация  российских и международных стандартов, используемых на рынке ценных бумаг;

     создание  активно действующей системы  надзора за небанковскими инвестиционными институтами;

     государственная поддержка образования в области  рынка ценных бумаг;

     приоритетное  выделение государственных финансовых и материальных ресурсов для “запуска”  рынка ценных бумаг;

     перелом психологии операторов, действующих на рынке, направленной на обход, прямое нарушение государственных установлений и на полное неприятие роли государства как гаранта бизнеса и мелких инвесторов;

     срочное создание государственной или полугосударственной  системы защиты инвесторов и ценные бумаги от потерь, связанных с банкротством инвестиционных институтов.

     Реализация  принципа открытости информации через  расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.

     Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:

• концентрация и централизация капиталов;
• интернационализация и глобализация рынка;
• повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;
• компьютеризация рынка ценных бумаг;
• нововведения на рынке;
• секьюритизация;
• взаимодействие с другими рынками капиталов.

     Тенденции к концентрации и централизации  капиталов имеет два аспекта  по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества.

     Надежность  рынка ценных бумаг и степень  доверия к нему со стороны массового  инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним¹³. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка - государством.

     Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

• Нововведения на рынке ценных бумаг:
• новые инструменты данного рынка;
• новые системы торговли ценными бумагами;
• новая инфраструктура рынка.

     Новыми  инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

     Новые системы торговли – это системы  торговли, основанные на использовании  компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

     Новая инфраструктура рынка- это современные  информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

     Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

     Развитие  рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы , но с другой – перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.

 
 
 

 

Заключение 

     Целью данной курсовой работы являлось изучение видов ценных бумаг. И эту цель я раскрыл. Ценные бумаги довольно актуальной на сегодняшний день, чему свидетельствует развитие рыночной экономике. Ценные бумаги и их видовое и типовое разнообразием играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. В переходной экономике, в частности в России, такая функция ценных бумаг складывается не сразу. При высокой инфляции, свойственной начальным этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных потерь. Деньги инвесторов охотнее вкладываются в операции с иностранной валютой.

     Но  переходный период экономики требует  не просто развития рынка ценных бумаг. Необходимо, учитывая исторические особенности и текущую ситуацию в стране, постепенно делать его все более полнокровным. Ведь фондовый рынок не существовал у нас в стране много десятилетий и начал развиваться только в 90-е годы.

       Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития ценных бумаг в условиях рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

 

 Библиографический Список  

    1. Конституция Российской Федерации с учетом поправок, внесенных Законами Российской Федерации о поправках к Конституции Российской Федерации от 30.12.2008 N 6-ФКЗ и от 30.12.2008 N 7-ФКЗ) // "Российская газета", N 7, 21.01.2009;

     2. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994)(ред. от 27.07.2010)// "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ

     3. Федеральный Закон РФ от 10.07.2002. № 86-ФЗ “О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)”. (ред.29.07.2004)

     4. Проект Федерального закона N 79724-4 "О внесении изменений в Федеральный закон "Об акционерных обществах" (ред., внесенная в ГД ФС РФ)

     5. "Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 05.08.2000 N 117-ФЗ (принят ГД ФС РФ 19.07.2000) (ред. от 28.12.2010) (с изм. и доп., вступающими в силу с 04.01.2011)

     6. Указа Президента РФ от 4.11.1994 г. N 2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации" (в ред. Указов Президента РФ от 22.03.1996 N 413, от 25.07.2000 N 1358, от 18.01.2002 N 60)

     7. Указ Президента РФ от 07.10.1992г. № 1186 “О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий”(ред.23.02.1998)

     8. "Комментарий к Федеральному закону от 22 июля 2008 г. N 159-ФЗ "Об особенностях отчуждения недвижимого имущества, находящегося в государственной собственности субъектов Российской Федерации или в муниципальной собственности и арендуемого субъектами малого и среднего предпринимательства, и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации"9.Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг: – М.: Финансы и статистика, 2004. – 144 с.: ил.

     10. Федеральный закон от 19 мая 1995 г. № 82-ФЗ «Об общественных объединениях» // Собрание законодательства РФ. 1995. № 21. Ст. 1930; 1998. № 30. Ст. 3608; 2002. № 30. Ст. 3029; 2003. № 50. Ст. 4855; 2004. № 27. Ст. 2711 // Российская газета. 2006. 17 января

     11.Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: – М.:ИНФРА-М, 2004. – 144.

     12. Деева А.И. Финансы. – М. ЭКЗАМЕН. 2002

     13. Дробозина Л.А. Финансы. – М. ЮНИТИ. 2000

     14. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: Количественные методы анализа: – М.: Дело, 2003. – 320 с.

     15. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова и А.И. Басова.-М.: Финансы и статистика, 1998.