депозитов и другие учреждения. Определяющая роль в осуществлении денежно-кредитного регулирования принадлежит центральному банку.

         Объектами, на которые чаще  всего направляются регулятивные  мероприятия, есть такие переменные  денежного рынка:

1) предложение  (масса) денег;

2) ставка  процента;

3) валютный  курс;

4) скорость  обращения денег и др.

        Выбор индикатора (кроме выбора  цели) имеет решающее значение  для того, чтобы денежно-кредитная  политика, преследуя промежуточную  цель, вписывалась в логику предусмотренной конечной цели. Предвиденный индикатор должен владеть четырьмя признаками:

- отображать  избранную цель;

- быть  легкоизмеряемым;

- отображать  определенным образом действия  центрального банка;

- подвергаться  эффективному контролю со стороны  центрального банка.

       Выбор объектов денежно-кредитного  регулирования зависит от экономической  ситуации в стране и означает, что центральный банк может  в зависимости от ситуации  осуществлять ориентацию на один  из вышеперечисленных объектов  или даже несколько одновременно.

         В общем виде задачи монетарной  политики заключается в том,  чтобы создать условия, за которые  экономические агенты, реализовывая  свободу выбора, осуществляли бы  действия, которые совпадают с  целями экономической политики  государства. Таким образом, денежно-кредитная политика не является автономной. Конечная цель денежно-кредитного регулирования совпадает с основоположными целями макроэкономической политики государства.

           Проведение денежно-кредитной политики  предусматривает определение ее стратегии и тактики. Стратегия политики заключается: 
 

- в выборе  целей;

- установлении  определенной иерархии целей;

- определении параметров целей.

           Цели денежно-кредитной политики  определяются в зависимости от  уровня развития экономических взаимоотношений в государстве. Их можно поделить на три группы: стратегические, промежуточные, тактические.

          Стратегические – это ключевые  цели в общегосударственной экономической  политике: рост занятости, сбалансирование  платежного баланса, рост производства, обеспечение стабильности цен и т.п.. Стратегические цели являются долгосрочными целями, они не измеряются непосредственно как денежные величины и не являются индикаторами денежного рынка. Для их достижения центральные банки разрабатывают промежуточные цели.

          Выбор промежуточных целей денежно-кредитной  политики осуществляется по таким  критериям:

- тесная  взаимосвязь со стратегическими  целями;

- возможность  четкого количественного выражения;

- легкость  осуществления контроля и оперативного влияния со стороны центрального банка.

           Промежуточные цели денежно-кредитной  политики – это изменения в  определенных экономических процессах,  которые должны содействовать  достижению стратегических целей.  Промежуточные цели являются  индикаторами денежного рынка и позволяют таким образом отслеживать общие макроэкономические тенденции. Так, если целью общегосударственной экономической политики определен экономический рост при сокращении безработицы, то промежуточной целью в этом случае должно быть оживление экономической конъюнктуры. Промежуточные цели дополняют стратегические и конкретизируют их.

       Особенностью промежуточных целей  является их действие на протяжении  продолжительного периода, в течение  которого может быть  

доказано  их эффективность. Например, активизация конъюнктуры рынка путем роста денежной массы или снижение процентных ставок в краткосрочном периоде может вызвать рост спроса и цен и лишь при условии, что эти мероприятия активизируют инвестиционные процессы, рост производства. Возможно также обеспечить увеличение предложения, которое, в свою очередь, должен остановить рост цен и стабилизировать их, но для этого необходимый продолжительный период времени.

       Тактические цели состоят в  регулировании ключевых экономических переменных через банковскую систему на основе управления денежной массой, процентной ставкой, валютным курсом и т.п. и обеспечивают достижение промежуточных целей.

         Основными признаками тактических  целей является краткосрочность  их действия, реализация их исключительно оперативными мероприятиями центрального банка и многоплановость. Эти особенности значительно усложняют выбор методов и механизмов реализации тактических целей денежно-кредитной политики государства.

         При выборе тактических целей важно принимать во внимание такие характеристики последних:

- возможность  измерения достигнутых результатов;

- возможность  осуществления оперативного контроля;

- возможность  оперативного влияния на соответствующие  экономические процессы.

         Если изменение денежной массы влияет на смену совокупного спроса и макроэкономические показатели, то изменения процентной ставки и валютного курса могут повлиять не только на совокупный спрос, а и на интересы отдельных экономических субъектов и обусловить существенные структурные изменения в экономике.

       В связи с этим выполнение  основных регулятивных задач  зависит от правильного объединения  тактических целей. Например, через  изменение  
 

процентной  ставки и валютного курса можно  нейтрализовать инфляционное давление от роста денежной массы в обращении.   

  Главной  чертой избранных целей должна  быть их непосредственная связь  с начерченными стратегическими  целями.

         Правительство РФ одобрило основные  направления единой государственной  денежно-кредитной политики на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов.   Центральный банк РФ считает главной целью единой государственной денежно-кредитной политики в 2011—2013 годах удержание инфляции в границах 5—7% в год. По мнению Банка России, возможно, что ускорение инфляции сохранится до конца года и по его итогам потребительские цены могут возрасти на 7—8%. В соответствии с прогнозом социально-экономического развития РФ на 2011 год и плановый период 2012-го и 2013-го, одобренным 8 сентября на заседании правительственной комиссии по бюджетным проектировкам на очередной финансовый год и плановый период, темпы инфляции составят в 2011 году до 6—7%, в 2012-м — до 5—6%, в 2013-м — 4,5—5,5%.

         При выборе целей и инструментов  денежно-кредитной политики Банк России рассмотрел три варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2011—2013 годах. В рамках первого варианта ЦБ предполагает снижение в 2011 году среднегодовой цены на российскую нефть на мировом рынке до 60 долларов за баррель. Прирост ВВП ожидается на уровне 3,6%. В качестве второго варианта рассматривается прогноз правительства РФ, положенный в основу проекта федерального бюджета. Предполагается, что в 2011 году цена на российскую нефть может составить 75 долларов за баррель. Прирост ВВП ожидается на уровне 4,2%. Третий вариант развития российской экономики предусматривает, что среднегодовая цена на нефть марки Urals в 2011 году повысится до 90 долларов за баррель. Прирост ВВП ожидается на уровне 4,8%

        В 2012—2013 годах увеличение ВВП в зависимости от варианта прогноза предполагается в диапазоне 3,7—5%.

   

           Валютная политика Банка России будет направлена на удержание в приемлемых границах волатильности российской национальной валюты. При этом ЦБ видит cвоей задачей последовательное сокращение прямого

вмешательства в процессы курсообразования и подготовку субъектов экономики к работе в условиях плавающего валютного  курса. По мнению Банка России, повышающий вклад в формирование курсовых тенденций  динамики потоков капитала, которые зависят от труднопрогнозируемого развития ситуации на мировых финансовых рынках и характеризуются высокой волатильностью, формирует значительную неопределенность в динамике курса рубля в среднесрочной перспективе.

        Характеризуя использование системы инструментов денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе, ЦБ РФ отмечает, что одной из важнейших задач является создание необходимых условий для реализации эффективной процентной политики.

         Банк России допускает вероятность  сохранения избытка банковской ликвидности. В этих условиях будут востребованы инструменты абсорбирования ликвидности: операции по размещению облигаций Банка России, депозитные операции, а также операции на открытом рынке с государственными облигациями и другими ценными бумагами в соответствии с законодательством. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение.

     Главная слабость сегодняшней российской банковской системы и отдельных коммерческих банков, безусловно, связана с крайне низким уровнем капитализации. Скорейшее  восстановление и наращивание капитальной  базы банковской системы, а также  централизация и концентрация национального банковского капитала являются важнейшими предпосылками достижения глобальной политической цели превращения России в развитую страну с конкурентоспособной экономикой.

       Основными инструментами оперативного регулирования денежной массы принято считать: обязательные резервы коммерческих банков в центральном банке; уровень ставки рефинансирования; объемы рефинансирования коммерческих банков; операции с ценными бумагами; валютные интервенции; установление ориентиров роста денежной массы; прямые количественные ограничения; эмиссия облигаций от своего имени; депозитные операции.

       Кратко  проанализируем результаты применения указанных инструментов. Резервные  требования, предъявляемые центральным  банком к коммерческим банкам, призваны через ограничение денежного мультипликатора воздействовать на массу кредитных денег в обращении.

       Денежный  мультипликатор представляет собой  отношение денежного предложения  к денежной базе. Величина денежного  мультипликатора находится под  воздействием двух факторов: уровня резервов (отношение нормы резервирования к величине депозитов) и коэффициента наличности (отношение объема наличных денег в обращении к депозитам). Следовательно, с увеличением доли наличных денег в обращении меньше резервов доступны банковской системе и большим является значение денежного мультипликатора. Мультипликатор снижается, когда уровень резервов повышается и больший объем банковских резервов подлежит обязательному депонированию в ЦБ.

 

Список используемой литературы

1. Федеральный закон «О Центральном банке РФ (Банке России)».
2. Баканов И.М., Шелест А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2005.
3. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2005.
4. Деньги, кредит, банки: учебник/ колл. Авт.; под ред. Лаврушина О.И.. –   3-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2006.
5. Кузнецова Е.И.. Деньги. Учебное пособие. Юнити, М., 2009, 2009
6. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. – М.Туран, 2002.
7. Титова Н.Е., Кожаев Ю.П. «Деньги, кредит, банки» М: 2003 год.
8. Экономическая теория: Учебник / Под ред. И.П. Николаевой. 2-е изд., переработ. и доп. – М.: Проспект, 2006.
9. http://www.banki.ru
10. http://www.cbr.ru