Среди основных шагов, предпринятых властями в последнее время, следует особо  отметить принятие ФЗ от 26 января 2007 г. №5 – ФЗ «О внесении изменений в ст. 1062 Ч.2 Гражданского кодекса РФ». Именно эта статья в ее предыдущей редакции, предусматривающей невозможность совершения срочных сделок в судебном порядке, обусловила массовое неисполнение обязательств по фьючерсным контрактам в 1998 г. Новая редакция исключает такую возможность. Однако вышеупомянутый закон не определяет конкретных инструментов срочного рынка, к которым применим данный акт, что характерно для нашего законодательства, в котором понятия опциона и фьючерса отсутствуют как таковые.

      В то же время остается множество проблем, лежащих в области законодательного обеспечения и не имеющих решения  на сегодняшний день. Одной из таких  проблем, препятствующих дальнейшему  развитию срочного рынка в России, является ограничение на участие в торгах на срочном рынке различных категорий инвесторов. В первую очередь речь идет об институциональных инвесторах и установлении максимальной доли от совокупного объема вложений в ценные бумаги, которые они могут инвестировать в производные финансовые инструменты.

      В заключении необходимо отметить, что  в ближайшее время планируется  предпринять множество шагов, направленных на совершенствование законодательства в данной области. В первую очередь  это касается налогового законодательства. На текущий момент готовятся несколько законопроектов, которые, как планируется, определяет основы налогообложения сделок с использованием производных финансовых инструментов. Помимо этого Министерство финансов и ФСФР планируют внести поправки в ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций», чтобы обеспечить применимость взаимозачета при неисполнении сделки, а также ряд поправок в законодательство о залоге, чтобы позволить залогодержателю, являющемуся стороной сделки, реализовать заложенные обеспечительные активы посредством внесудебного исполнительного производства без предварительного согласия залогодателя. 
 

Заключение

      Производные ценные бумаги (инструменты) – это такие ценные бумаги, права и обязательства по которым связаны с ценными бумагами. Производные ценные бумаги можно рассматривать также как документальное оформление разнообразных контрактов и договоров, связанных с  «классическими» ценными бумагами, такими как акция и облигация.

      К производным ценным бумагам относятся фьючерсы и опционы.

      Опционный контракт дает своему покупателю (или  держателю) право, но не обязанность, принять (колл) или осуществить (пут) поставку базового актива по заранее согласованной  цене страйк (или цене исполнения) к  заранее определенной дате (американский стиль) или только в такую дату (европейский стиль) при оплате премии (цена опциона) продавцу (надписателю) опциона.

      Следовательно, продавец опциона несет обязательство  по выполнению условий контракта, если этого потребует держатель опциона, т. е. Только держатель имеет право решать, будет ли исполняться контракт. Обычно для биржевых продуктов предлагается не только ряд сроков окончания действия (экспирации), но и спектр цен исполнения.

      При заключении опционных сделок вне  биржи эти элементы обычно согласовываются  соответствующими сторонами для удовлетворения их потребностей. Цена опциона зависит не только от процентов, которые можно получить по не вложенным в них средствам (т. е- компенсация полной цены покупки базового инструмента), но также от вероятности того, что исполнение опциона окажется выгодным в дату экспирации, количества времени, оставшегося до экспирации, и изменчивости цены базового актива.

Список  литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. – М.: НОРМА, 2010.
2. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ  «О рынке ценных бумаг» (ред. от 27.12.2009).
3. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года (Утверждена Распоряжением Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2008 г.  № 2043-р).
4. Анесянц С.А.  Основы функционирования рынка ценных бумаг. – М.:  Контур, 2009.
5. Аюпов А.А. Производные ценные бумаги. – Казань: Татарский институт содействия бизнесу, 2009.
6. Васильев М. Проблемы развития рынка производных финансовых инструментов в России // Финансовый директор, №3, 2009.
7. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2008.
8. Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в 2010 году. – М.: Министерство экономического развития РФ, 2011.
9. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие  / Под ред.проф. Е.Ф.Жукова. - М.: Инфра-М, 2010.
10. Состояние финансовых рынков в России // Вестник Банка России, №7, 2011.