Кредиты Банка России, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами, предоставляемые кредитной организации на основе заявления путем зачисления денежных средств на корреспондентский счет/корреспондентский субсчет кредитной организации, открытый в Банке России.

     Предоставление  кредитов Банка России, обеспеченных нерыночными активами или поручительствами, осуществляется в соответствии с  Положением Банка России от 12.11.2007 № 312-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами» и на условиях, изложенных в приказе Банка России от 14.02.2008 № ОД-101 «О предоставлении Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами». До создания единого механизма рефинансирования (кредитования) данный механизм будет действовать наряду с механизмом кредитования, предусмотренным Положением Банка России от 04.08.2003 № 236-П.

     1.3. Зарубежный опыт  организации системы  рефинансирования

     В США с 1960-х гг. до начала 2000-х гг. при осуществлении одного из инструментов рефинансирования – adjustment credit – устанавливались ставки на уровне ниже рыночных. Это давало возможность участникам рынка при соблюдении определенных условий в случае необходимости получать ресурсы по более низкой цене, чем на рынке (причем происходило это как в благополучные годы, так и в периоды значительной инфляции). В 2002 г. использование таких подходов в силу целого ряда причин изменилось. Но до этого самая мощная банковская система мира имела возможность пользоваться столь серьезными инструментами поддержки в течение почти 40 лет.

     Используя инструмент рефинансирования, Банк Англии предоставляет коммерческим банкам следующие основные виды кредита: дневной  кредит; кредит рефинансирования; суточные операции РЕПО; конверсия дневного кредита [12, c. 20].

     Дневной кредит предоставляется в основном для обеспечения плавного движения средств в течении дня, а в  конце его предоставленный кредит возвращается. Этот инструмент является бесплатным (проценты при погашении данного кредита не взимаются) и направлен главным образом на восстановление утраченной ликвидности банка. Объём кредитования не ограничен при условии, что у коммерческих банков имеется залог в размере необходимом для его обеспечения.

     Кредит  рефинансирования, который является ночным кредитом, предоставляется на срок от 7 до 10 дней. Поскольку время, на которое выдаётся данный кредит, не ограничивается одним днём, то за него взимаются проценты (по ставке рефинансирования).

     Для проведения данной операции Банк Англии определяет объём ликвидности в среднесрочной перспективе, требуемый для банковской системы, и только в необходимом объёме осуществляет её кредитование.

     Суточные  операции РЕПО по своей сути имеют  сходство с кредитом рефинансирования. Эти операции позволяют банкам, не имеющим в течении дня достаточных средств, получить их в конце дня. Поскольку банки кредитуются в конце дня, то с них Банк Англии берёт надбавку (сверх ставки рефинансирования ) в размере ¼ %. В принципе Банк Англии рассматривает такую операцию как операцию на открытом рынке и ограничивает сумму предоставления данного кредита.

     Конверсия дневного кредита. Банк, не сумевший к  концу дня кредит, должен его погасить в течение одного или нескольких дней. Потенциально конверсия дневного кредита в суточный не ограничена, однако на практике ограничивается применением штрафной ставки. Штрафная ставка не зафиксирована, но по мнению специалистов Банка Англии, оптимальной в таких случаях является удвоенная ставка (т.е. если обычная кредитная ставка равна 6% в год, то штрафная ставка составит 12%). Именно штрафной характер ставки должен ограничить стремление банков к получению таких кредитов рамками чрезвычайных и безвыходных ситуаций.

     С точки зрения правового механизма  все описанные инструменты работают как операции РЕПО. В настоящее время в Великобритании используются два основных вида Генеральных соглашений по РЕПО между Банком Англии и другими финансовыми учреждениями. Первый вид генерального соглашения применяется для юридического оформления дневного кредита,  второй – для более долгосрочных кредитов (суточных и кредитов рефинансирования ).

     Как только финансовое учреждение подписывает  генеральное соглашение, у него отпадает необходимость заключать соглашение по каждой отдельной сделке. Иначе говоря, если у Банка Англии имеется генеральное соглашение с каким-либо банком, то этот банк по телефону может запросить предоставление любого кредита. Однако сделать он это может лишь при условии наличия у него необходимого залога в виде ценных бумаг для проведения операций РЕПО.

     Все условия осуществления сделок РЕПО оговариваются в генеральном  соглашении. Для Банка Англии это  удобно, т.к. появляется возможность  оперативно управлять ликвидностью, увеличивая скорость её поступления  в экономику страны.

     Использование генеральных соглашений упрощает оформление дневного кредита или кредита. предоставляемого в конце рабочего дня. В то же время без наличия такого соглашения для оформления подобных сделок требовалось бы большее число документов, а вся процедура не могла бы быть осуществлённой в течение одного дня.

     Залогом по кредитам, предоставляемым Банком Англии, являются государственные ценные бумаги, как правило, депонированные в фунтах стерлингов, а также казначейские (и очень редко коммерческие) векселя, переводные векселя. Это даёт возможность контролировать всю банковскую систему, в том числе анализировать состав ценных бумаг, присутствующих в каждый данный момент на рынке.

     Как можно заметить, основной целью проведения Банком Англии политики рефинансирования является управление ликвидностью финансовых учреждений. Повальное использование механизма РЕПО позволяет Банку Англии прежде всего упростить и укрепить устойчивость осуществления механизма управления ликвидности в банковской системе, а также эффективно использовать этот новый механизм на английском рынке – одном из самых развитых и устойчивых рынков мира.

     2 Организация системы  рефинансирования  Банка России 

     2.1. Порядок проведения  операций по кредитованию  под залог ценных  бумаг из ломбардного  списка Банка России

     Кредитование  под залог (блокировку) ценных бумаг  осуществляется в соответствии с Положением Банка России от 4 августа 2003 года № 236-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг» (с учетом изменений).

     Банк России предоставляет  кредитным организациям в автоматическом режиме внутридневные кредиты и  кредиты овернайт и в режиме запроса (заявления на получение кредита по фиксированной процентной ставке/заявки на участие в ломбардном кредитном аукционе) - ломбардные кредиты.

     Информация  об использовании кредитными организациями  с различной величиной уставного  капитала кредитов Банка России, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг представлена в приложении 2.

     Внутридневные кредиты бесплатны для кредитных организаций, кредиты овернайт предоставляются на погашение оставшейся непогашенной к концу дня задолженности по внутридневному кредиту по ставке овернайт Банка России. В настоящее время Банком России обеспечена возможность получения кредитными организациями внутридневных кредитов и кредитов овернайт Банка России на их корреспондентские счета или корреспондентские субсчета, открытые в подразделениях расчетной сети Банка России всех территориальных учреждений Банка России, осуществляющих электронную обработку платежей (т.е. в 76 территориальных учреждениях Банка России) [18].

     Ломбардные кредиты  Банка России могут предоставляться  на фиксированных условиях и на аукционной основе на любые банковские счета (корреспондентский счет и (или) корреспондентские субсчета) кредитной организации, открытые во всех территориальных учреждениях Банка России или в уполномоченных РНКО. Статус уполномоченной РНКО на сегодняшний день имеет ЗАО РП ММВБ.

     Ломбардные  кредитные аукционы проводятся по расписанию: на срок 14 календарных дней и 3 месяца - еженедельно, каждый вторник, на срок 6 и 12 месяцев – ежемесячно, в первый вторник месяца. Предоставление ломбардных кредитов по итогам аукциона осуществляется на следующий день после его проведения, т.е. преимущественно по средам. Кредитные организации вправе подавать к участию в аукционе наряду с конкурентными и неконкурентные заявки. Ограничение на объем неконкурентных заявок (максимальная доля в общем объеме заявок, поданных кредитной организацией для участия в аукционе) устанавливается Условиями проведения аукциона.

     В целях предоставления кредитным  организациям возможности для эффективного управления собственной ликвидностью при использовании механизма  усреднения обязательных резервов Банк России проводит операции ломбардного кредитования на фиксированных условиях. Денежные средства предоставляются в день обращения кредитной организации на сроки 1, 7 и 30 календарных дней по фиксированной процентной ставке.

     Для получения ломбардных кредитов на корреспондентский  счет, открытый в уполномоченной РНКО, кредитные организации подают заявки на участие в ломбардном кредитном аукционе/заявления на получение ломбардного кредита по фиксированной процентной ставке с использованием Системы электронных торгов ЗАО ММВБ (СЭТ ММВБ) в соответствии с Правилами заключения Банком России сделок с КО с использованием Системы электронных торгов ЗАО ММВБ при проведении Банком России депозитных и кредитных операций (утверждены Советом Директоров ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа» от 12.05.2006, согласованы с Банком России 29.05.2006).

     Ломбардные  кредиты по фиксированным процентным ставкам предоставляются в зависимости от проведения ЗАО ММВБ торговых сессий – при подаче заявлений в СЭТ ММВБ в первую сессию (до 12-00 Московского времени) кредиты предоставляются – к 15-00 Московского времени, при подаче заявлений в СЭТ ММВБ во вторую сессию (до 17-00 Московского времени) – кредиты предоставляются к 20-00 Московского времени.

     Извещения о предоставлении кредита Банка  России, обеспеченного залогом (блокировкой) ценных бумаг, на корреспондентский счет, открытый в уполномоченной РНКО, представляются кредитным организациям территориальным учреждением Банка России по месту ведения корреспондентского счета кредитной организации-заемщика.

     Обеспечением по внутридневным кредитам, кредитам овернайт и ломбардным кредитам служит залог (блокировка) ценных бумаг.

     Перечень  ценных бумаг, принимаемых в обеспечение  по кредитам Банка России, обеспеченным залогом (блокировкой) ценных бумаг  включаются выпуски ценных бумаг, отвечающие следующим требованиям:

     1. выпуск включен в Ломбардный  список Банка России;

     2. по выпуску установлен поправочный  коэффициент Банка России, применяемый для расчета стоимости ценных бумаг, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России;

     3. выпуск допущен к обращению  на ЗАО ММВБ или на ЗАО  «Фондовая биржа ММВБ»;

     4. до погашения выпуска осталось  не менее 7 рабочих дней. При  этом под датой погашения выпуска ценных бумаг подразумевается ближайшая из следующих дат: дата, по состоянию на которую определяются владельцы ценных бумаг с целью выплаты в их пользу номинальной стоимости (части номинальной стоимости) ценных бумаг; дата, по состоянию на которую определяются владельцы ценных бумаг с целью выплаты в их пользу купонного дохода по ценным бумагам (если с указанной даты до даты выплаты купонного дохода депозитарные операции с соответствующими ценными бумагами в уполномоченных депозитариях не осуществляются); дата обратного выкупа выпуска Банком России.

     Информация  о структуре ценных бумаг, переданных кредитными организациями в обеспечение кредитов Банка России представлена в приложении 3.

     Учет  залогового обеспечения осуществляется уполномоченными депозитариями (НП «Национальный депозитарный центр» и Дилерами на рынке ГКО – ОФЗ).

     Обеспечение ломбардного кредита или кредита овернайт считается достаточным, если в день выдачи кредита рыночная стоимость ценных бумаг всех выпусков, входящих в залоговый портфель, с учетом поправочных коэффициентов Банка России, равна либо превышает сумму испрашиваемого кредита и процентов за предполагаемый период пользования кредитом Банка России.

     Требования к кредитным  организациям - контрагентам Банка  России:

     – отнесена к 1 или 2 классификационным  группам в соответствии с нормативными актами Банка России (для небанковских кредитных организаций - в соответствии с Указанием Банка России от 31.03.2000 № 766-У, с изменениями; для банков – в соответствии с Указанием Банка России от 30.04.2008 № 2005-У);