Механизм стимулирования и активизации инвестиционной деятельности

 

Инструмент государственного воздействия на инвестиционную сферу достаточно широк:

•   налоговый  механизм;

•   бюджетный  механизм;

•   денежно-кредитная  политика (включая валютную);

•   таможенная политика;

•   амортизационная  политика и др.

 

В государственном  инвестировании можно выделить несколько  направлений:

1)  Финансирование  федеральных целевых программ (ФЦП)  и федеральных адресных инвестиционных  программ (ФАЙЛ); последняя может  быть частично включена в состав  ФЦП.

2)  Выдача  гарантий правительства или региональных  органов власти под программы,  которые осуществляются за счет иностранных кредитов.

3)  Различные  формы непрямого государственного  участия. Например: субсидирование  процентной ставки при получении  инвестором банковских кредитов; предоставление местными властями  налоговых отсрочек и кредитов предприятиям, инвестирующим свою прибыль в развитие и др.

Основные законодательные  акты, регламентирующие инвестиционную деятельность в России:

1) ФЗ «Об инвестиционной  деятельности в РСФСР» от 26.06.1991 г. №1488-1 (с ред. 19.06.1995 №89-ФЗ, 25.02.1999 №39-Ф3. 10.01.2003 315-ФЗ).

2) ФЗ «Об иностранных  инвестициях в РФ » от 9.07.1999 г. №160-ФЗ.

3) ФЗ «Об инвестиционной  деятельности в РФ, осуществляемой  в форме капитальных вложений»  от 25.02.1999 г. №39-Ф3.

4. ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на РЦБ» от 5.03.1999 г. №46-Ф3.

 

2.2. Характеристика инвестиционного  климата России.

 

Инвестиционный климат-это совокупность политических, экономических, социальных и юридических условий, максимально благоприятствующих инвестиционному процессу; равные для отечественных и иностранных инвесторов, одинаковые по привлекательности условия для вложения капиталов в национальную экономику.

 

Факторы, препятствующие развитию инвестиционной активности (неблагоприятный  инвестиционный климат), включают: политическую нестабильность в стране; социальную напряженность (этнические и религиозные беспорядки, забастовки, коррупция, войны мафиозных структур, бюрократия, снижение уровня жизни большей части общества); неблагоприятные макроэкономические показатели (отрицательная динамика экономического развития, высокий уровень инфляции, ставки рефинансирования внутреннего и внешнего долгов, дефицит бюджета, дефицит платежного баланса); неразвитость законодательства, регулирующего инвестиционную сферу и инвестиционную инфраструктуру в целом; высокие транзакционные издержки; неблагоприятную для производителя амортизационную политику.

 

Для России основным сдерживающим фактором является недостаточно стабильная, учитывающая международную  практику, правовая база, регулирующая деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России.

 
 

Весьма негативное влияние на инвестиционный климат в  России оказал финансовый кризис, который  разразился после 17 августа 1998 г. и подорвал доверие к России со стороны многих инвесторов капитала. Определенную тревогу у иностранных инвесторов вызывает рост социальной напряженности в связи с тяжелым материальным положением значительной части населения России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных экономических преобразований.

Поэтому целесообразным было бы эффективное продолжение  реформ в социально-экономической, финансовой, налоговой и других сферах, проводимых государством в течение  последних двух-трех лет, в результате которых повышается уровень жизни населения.

 

Весьма существенным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие сектора  экономики России.

 

Оценивая инвестиционный климат России по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации внешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и другие, можно констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает сегодня своим конкурентам Китаю и Индии.

Существует ряд важных причин, которые отпугивают инвесторов от вложения денег в Россию, в частности, криминогенная обстановка, при которой существует реальная угроза для жизни. Следствием криминогенности является и необъективность правоприменительной практики, при которой допускается возможность отъема собственности противозаконными способами, а также неисполнение судебных решений. Другая проблема связана с несовершенством российской налоговой системы, которая, не должна иметь лазеек для нарушителей.

Среди главных сложностей на пути дальнейшего расширения деловой активности зарубежных предпринимателей в РФ – недостаточно полное обеспечение интересов акционеров, имеющих долю собственности в акциях российских компаний.

 

Индекатор улучшеня инвест.климата

 

а)  повышение эффективности и увеличение объемов инвестиций с одновременным увеличением доли инновационных инвестиций в их структуре;

б)  улучшение кредитного рейтинга России, публикуемого ведущими международными рейтинговыми агентствами, обеспечивающее снижение стоимости заимствований на мировом рынке капитала как для государства, так и для российских корпораций;

в)  повышение  качества инвестиционного законодательства;

г)   развитие инфраструктуры инвестиционного рынка (прежде всего - рекапитализация и повышение надежности функционирования банковской системы);

д)  повышение качества жизни населения на основе реализации инвестиционных проектов развития социальной сферы;

е)  опережающий рост инвестиционной активности в депрессивных регионах страны, обеспечивающий поэтапное сокращение их многократного отставания от наиболее развитых регионов

 

Основные факторы формирования благоприятного инвестиционного климата на современном этапе реформирования российской экономики.

 

• снижение административных барьеров инвестиционной деятельности;
• формирование работоспособной финансовой системы;
• снижение процентных ставок до уровня, соответствующего эффективности инвестиций в реальный сектор экономики, на основе обеспечения сбалансированного бюджета и дальнейшего снижения инфляции;
• проведение налоговой реформы, предполагающей расширение инвестиционных возможностей субъектов рынка на основе упорядочения, упрощения и структурной перестройки существующей налоговой системы, а также - совершенствования амортизационной политики;
• повышение инвестиционной привлекательности предприятий на основе решения проблемы “эффективного собственника”;
• формирование организационно-правовых предпосылок снижения инвестиционных рисков на основе укрепления судебной системы и повышения качества гарантий защиты прав инвесторов с целью стимулирования трансформации в реальные инвестиции сбережений населения, прямых инвестиций внутренних и внешних стратегических инвесторов;
• снижение неравномерности инвестиционной привлекательности российских регионов, имеющих глубокие различия как в уровне экономического развития, так и в уровне рисков долгосрочного инвестирования в основной капитал;
• повышение эффективности использования бюджетных нвестиционных ресурсов.

 
 
 

Индекатор улучшеня инвест.климата

 

а)  повышение эффективности и увеличение объемов инвестиций с одновременным увеличением доли инновационных инвестиций в их структуре;

б)  улучшение кредитного рейтинга России, публикуемого ведущими международными рейтинговыми агентствами, обеспечивающее снижение стоимости заимствований на мировом рынке капитала как для государства, так и для российских корпораций;

в)  повышение  качества инвестиционного законодательства;

г)   развитие инфраструктуры инвестиционного рынка (прежде всего - рекапитализация и повышение надежности функционирования банковской системы);

д)  повышение качества жизни населения на основе реализации инвестиционных проектов развития социальной сферы;

е)  опережающий рост инвестиционной активности в депрессивных регионах страны, обеспечивающий поэтапное сокращение их многократного отставания от наиболее развитых регионов

 
 
 

Таким образом, несмотря на определенное улучшение макроэкономической обстановки в стране, инвестиционный климат в России, по мнению иностранных  инвесторов, в основном остается неблагоприятным  из-за правовой нестабильности. Характеризуя нынешний этап во взаимоотношениях между долгосрочными инвесторами и Россией, западные эксперты отмечают, что у кредиторов «определенно есть причины для положительного настроя». В частности, положительные тенденции выражаются и «начавшейся подготовкой кредитных рейтинговых агентств к пересмотру в сторону повышения» параметров финансовой надежности России как заемщика, что привело уже «к резкому взлету цен на российские еврооблигации и акции».

 
 
 

2.3. Перспективы стимулирования  и активизации

инвестиционной деятельности в России.

 

В иностранных инвестициях потребность страны составляет 10-12 млрд. долларов в год. Для стабилизации экономики и активизации инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных решений, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения инвестиций. меры общего характера в качестве первоочередных мы назовем:

-принятие законов  о концессиях и свободных экономических зонах;

-радикализация  борьбы с преступностью;

-торможение  инфляции всеми известными в  мировой практике мерами за  исключением невыплаты трудящимся  зарплаты;

-пересмотр налогового  законодательства в сторону его  упрощения и стимулирования производства;

-создание в  кратчайшие сроки национальной  системы мониторинга инвестиционного  климата в России;

-запуск предусмотренного  законодательством механизма банкротства;

-предоставление  налоговых льгот банкам, отечественным  и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;

-формирование  общего рынка республик бывшего  СССР со свободным перемещением  товаров, капитала и рабочей силы.

В числе мер  по активизации инвестиционного  климата необходимо отметить:

-достижения  национального согласия между  различными властными структурами,  социальными группами, политическими  партиями и прочими общественными  организациями;

-создание системы  приема иностранного капитала, включающей  широкую и конкурентную сеть  государственных институтов, коммерческих  банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал  от политических и коммерческих  рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок «под ключ»;

-мобилизация  свободных средств предприятий  и населения на инвестиционные  нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

-внедрение в  строительство системы оплаты  объектов за конечную строительную  продукцию;

-разработка  и принятие программы укрепления  курса рубля и перехода его  к полной конвертируемости. В  выборе объектов инвестирования российские инвесторы чаще прибегают к "железной логике", нежели чем к расчетам финансовых показателей и коэффициентов инвестиционной привлекательности акций предприятия:

- Во-первых, надо  выбирать наиболее перспективные  отрасли экономики, продукция которых пользуется наибольшим спросом, рынки сбыта продукции этих отраслей должны только расти. Традиционно первый по привлекательности сектор - нефть. Нефть - международный товар, его легко оценить. Показатели рыночной капитализации компании на баррель запасов или добычи - уже основа для сравнения российских компаний с иностранными. Следующие отрасли, вызывающие интерес у инвесторов, - телекоммуникации и энергетика.