Понятие и отличие РЦБ от других рынков

1. Понятие и отличие РЦБ от других рынков

Понятие Рынок ценных бумаг в общем виде можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Основные отличия рынка ценных бумаг от рынка любого другого  традиционного товара, например нефти, состоят в том, что если товары производятся (добываются, выращиваются), то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги - своя. Товар  продается один или несколько  раз, а ценная бумага может продаваться  и покупаться неограниченное число  раз и т.д.

Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

Различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• национальные и региональные (территориальные) рынки;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки первичных и производных ценных бумаг.

Любой рынок есть или должен быть сферой приумножения капитала и с  этой позиции любой рынок есть одновременно и рынок для вложения капиталов.

Место рынка ценных бумаг. Место  рынка ценных бумаг можно оценить  с двух позиций: с точки зрения объемов привлечения денежных средств  из разных источников и с точки  зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок.

Привлечение денежных средств может  осуществляться за счет внутренних и  внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные  отчисления и прибыль. Основными  внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В обществе в целом преобладают, естественно, внутренние источники, ибо внешние  являются результатом перераспределения  первых (неважно - своей страны или  других стран). В среднем внутренние источники в развитых странах  составляют до 75% привлеченных средств, а на банковские ссуды и ценные бумаги приходится соответственно 5 и 20%.

Свободные денежные средства могут  быть использованы для прибыльного  инвестирования во многие сферы: в производственную и иную хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговлю, связь и т.п.), в недвижимость, в  антиквариат, драгоценности и драгоценные  металлы, произведения искусства. Денежные средства могут быть вложены в  иностранную валюту, если отечественная обесценивается, в пенсионные и страховые фонды, в ценные бумаги различных видов, отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит и т.п. Как видно из приведенного, рынок ценных бумаг - одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а потому ему приходится конкурировать за их привлечение.

Движение средств между  перечисленными рынками вложений капитала происходит в зависимости от многих факторов, основными из которых являются:

• уровень доходности рынка;
• условия налогообложения рынка;
• уровень риска потери капитала или недополучения ожидаемого дохода;
• организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого входа и выхода с рынка, уровень информированности рынка и т.п.

 

3. содержание специфической функции  р ц б

• Специфические функции, присущие исключительно рынку ценных бумаг:

• РЦБ играет роль регулировщика инвестиционных потоков и позволяет обеспечивать оптимальную для общества структуру использования ресурсов. Именно через РЦБ осуще ствляется значительная часть перелива капиталов в отрасли,обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений;
• рынки ценных бумаг обеспечивают массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим субъектам (в том числе обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом) осуществлять инвестирование в ценные бумаги;
• РЦБ является важным инструментом государственной финансовой политики. С помощью государственных ценных бумаг государство может решать несколько задач:
• · безыинфляционное финансирование дефицита
• бюджетов различных уровней;
• · финансирование определенных проектов;
• · регулирование объема денежной массы, находя-
• щейся в обращении;
• · поддержание ликвидности финансово-кредитной
• системы.
• Указанные специфические функции РЦБ можно услов-
• но отнести к его перераспределительным функциям.
• Кроме них, РЦБ выполняет и иную специфическую
• функцию – страхование ценовых и финансовых рисков (так
• называемое хеджирование рисков). Это становится возможным в
• основном благодаря использованию производных финансо-
• вых инструментов – опционов и фьючерсов.

 

4. место р ц б на финансовом рынке

Рынок ценных бумаг как  часть финансового рынка

Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков как рынок  капиталов, денежный рынок, финансовый рынок: традиционно на этих рынках представлено движение ресурсов.

Рынок ценных бумаг образует два  уровня: первичный и вторичный .

Первичный рынок обслуживает эмиссию  и первичное размещение ценных бумаг. Данный рынок используется эмитентом  с целью мобилизации финансовых ресурсов для использование их вложение в развитие предприятия.

Вторичный рынок - является рынком, где  производится купля - продажа ранее  выпущенных ценных бумаг, На этом рынке  посредники ищут. инвесторов которым  продают на выгодных для них условиях ценных бумаг В

финансовых системах в качестве покупателя на первичном рынке выступает коммерческие банки.

Согласно российскому законодательству в функции инвестиционных фирм на первичном рынке может включаться и ведение переговоров с фондовой биржей, согласованием с биржевым маклером вопроса о доле выпуска  ценных бумаг которая может быть продана на фондовой бирже или через фондовой отдел коммерческого банка. Правовую основу рынка ценных бумаг составляют законодательные акты о рынке ценных бумаг, которыми в частности, предусматриваются следующие узловых вопросы:

· юридический статус ценных бумаг.

· Разграничение прав и ответственности  эмитента и посредника.

· Форма, эмиссии ценных бумаг.

· Регистрация реестров владельцев ценных бумаг.

· Зашита имущественных прав инвесторов.

· Гарантия участников рынка , прав капитал должников, прежде всего на у ставной капитал.

Правовую основу рынка ценных бумаг  в России составляют постановления  Правительства, инструкции Министерства финансов и закон « о рынке  ценных бумаг» Нюансы регулирования  рынка ценных бумаг определяются финансовой политикой правительств, которую проводят в жизни центральные  банки непосредственно на финансовых рынках своих сторон.

 

5. роль рынка ЦБ  как источника финансирования экономики

Понятие рынка  ценных бумаг и его место в  сфере финансирования экономики

Общие аспекты  самофинансирования.

Одной из основополагающих целей товарной экономики вообще является получение  прибыли, поскольку любая деятельность является сферой приумножения капитала, и с этой позиции любой рынок  – это рынок вложения капиталов.

Денежные средства могут быть вложены  в производственную и торговую деятельность, недвижимость, антиквариат, драгоценные  металлы и т.п., и во всех случаях  эти денежные средства с течением времени могут иметь свой прирост, то есть принести прибыль, и весьма значительную, если правильно выбраны  направления и условия, на которых  вкладываются деньги как капитал. Однако в рассмотренных случаях отсутствует  сам процесс предварительного накопления необходимой для капитального вложения денежной суммы. Ведь прежде чем вложить  капитал, его надо накопить или откуда-нибудь получить.

Сфера, где можно накопить капитал  или откуда его получить, есть финансовая сфера деятельности. Основными рынками, на которых преобладают финансовые отношения, являются:

• рынок банковских капиталов;
• рынок ценных бумаг;
• валютный рынок;
• рынок страховых и пенсионных фондов.

Следует различать рынки, куда можно  вкладывать капитал, или первичные  рынки, и собственно финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и  вкладываются, в конечном счете, в  первичные рынки. Финансовые рынки, или, как их еще называют, рынки  капиталов – это рынки посредников  между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.

Поскольку далеко не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных капиталов, то рынок ценных бумаг  не может в полном объеме быть отнесен  к финансовому рынку. В той  части, в какой рынок ценных бумаг  основывается на деньгах как на капитале (ценные бумаги корпораций), он называется фондовым рынком и в этом своем  качестве является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок  образует большую часть рынка  ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка  ценных бумаг из-за сравнительно небольших  размеров не получила специального названия, и поэтому рынок ценных бумаг  и фондовый рынок считают синонимами.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является эффективным регулятором процесса инвестирования капитала, который способствует перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивает их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях. В результате в экономике происходит постоянная структурная перестройка и капитал размещается, главным образом, в производствах, необходимых обществу. Следовательно, рынок ценных бумаг служит тем средством, с помощью которого работает Механизм миграции капиталов в более перспективные отрасли. Таким образом, основной целью рынка ценных бумаг является аккумулирование временно свободных финансовых ресурсов и их перераспределение между сферами экономики на коммерческой основе путем совершения участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами. [1, c.15]

В задачи функционирования рынка ценных бумаг входит:

• мобилизация временно свободных финансовых ресурсов путем 
  осуществления инвестиций в ценные бумаги различных эмитентов;
• эффективное перераспределение привлеченных финансовых ресурсов между сферами экономики;
• трансформация отношений собственности;
• уменьшение инвестиционных рисков;
• формирование портфельных стратегий различных категорий инвесторов;
• развитие ценообразования и формирование равновесных цен на 
  ценные бумаги;
• формирование рыночной инфраструктуры, позволяющей участникам рынка ценных бумаг быстро и эффективно осуществлять разнообразные операции и сделки с ценными бумагами;
• обеспечение контроля над фондовым рынком на основе государственного регулирования. [2, с.21]

Рынок ценных бумаг имеет целый  ряд функций, которые условно  можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся такие, как:

• коммерческая функция, то есть получение прибыли от операций на данном рынке;
• ценообразующая функция, то есть рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;
• информационная функция, то есть рынок производит и доводит до своих частников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• регулирующая функция, то есть рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

Рынок ценных бумаг как финансовый рынок со своими особыми инструментами  правилами имеет две основные специфические функции: перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала и перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов.

Функция перераспределения денежных средств, осуществляемая посредством  выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств  между отраслями и сферами  деятельности; между территориями и  странами; между населением и предприятиями, то есть когда сбережения граждан  принимают производительную форму; между государством и другими  юридическими и физическими лицами, что имеет место, например, в случае финансирования дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе. Функция перераспределения рисков – это использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости или доходности этих активов. Благодаря этой функции рынок ценных бумаг существенно увеличил свою устойчивость, с одной стороны, и свою значимость, с другой, поскольку функция перераспределения рисков, основываясь все на той же функции перераспределения денежных средств, резко ускоряет и даже упрощает переливы свободных (высвобождаемых) финансовых капиталов.

Субъектами рынка ценных бумаг являются физические лица или организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу кругооборота ценных бумаг. Их можно разделить в зависимости от функционального назначения на эмитентов, инвесторов и профессиональных участников фондового рынка (фондовые посредники, организации, обслуживающие рынок ценных бумаг и органы регулирования и контроля). Эмитент – юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. Инвестор – юридическое или физическое лицо, которое вкладывает свой реальный капитал от своего имени в ценные бумаги. Фондовые посредники – профессиональные участники рынка ценных бумаг, торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг и выполняющие такие виды деятельности, как брокерская, дилерская или деятельность по управлению ценными бумагами. Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, могут включать: