Риски международного предпринимательства

Политические  риски.

По факторам возникновения  риски можно подразделить на политические и экономические.

Политические  риски –риски, обусловленные изменением политической обстановки, влияющей на предпринимательскую деятельность ¹.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства.

Политические риски можно  подразделить на четыре группы: 

·  риск национализации и экспроприации без адекватной компенсации;  
·  риск трансферта, связанный с возможными ограничениями на конвертирование местной валюты;  
·  риск разрыва контракта из-за действий властей страны, в которой находится компания-контрагент;  
·  риск военных действий и гражданских беспорядков. 

Факторы наступления  политических рисков:

• приход к власти нового правительства;
• введение эмбарго, т.е. запрещение государством ввоза или вывоза каких-либо товаров или валюты, отказ нового правительства выполнять принятые предшественниками обязательства;
• введение моратория (отсрочки исполнения обязательств) по внешним платежам на определенный срок ввиду наступления каких-либо чрезвычайных событий;
• закрытие границ;
• изменение налоговой политики государства и т.п.

Политический риск условно  можно подразделить на:

-  страновый,

- региональный,

- международный. 

Основные  причины возникновения политических рисков: 

- изменение торгово-политического режима и таможенной политики; 

- изменения в налоговой системе, в валютном регулировании, регулировании внешнеполитической деятельности нашей страны; 

-  изменения в системах экспортного финансирования; 

-  нестабильность страны;

-  опасность национализации и экспроприации; 

-   изменения законодательства (например, закона об иностранных инвестиция); 

-   сложность с репатриацией прибыли; 

-   геополитические риски; 

-  социальные риски.

Управление  политическим риском.

Оценки политического  риска используются на стадии принятия решений, но в последнее время  они применяются и при их реализации, что нашло отражение в соответствующей  целенаправленной деятельности – управлении риском.

Управление рисками – это процессы, связанные с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий.

Процесс управления рисками  проекта включает выполнение следующих  процедур:

1) Планирование  управления рисками – выбор подходов и планирование деятельности по управлению рисками проекта.

2) Идентификация  рисков – определение рисков, способных повлиять на проект, и документирование их характеристик.

3) Качественная  оценка рисков – качественный анализ рисков и условий их возникновения с целью определения их влияния на успех проекта.

4) Количественная  оценка – количественный анализ вероятности возникновения и влияния последствий рисков на проект.

5) Планирование  реагирования на риски – определение процедур и методов по ослаблению отрицательных последствий рисковых событий и использованию возможных преимуществ.

6) Мониторинг и контроль рисков – мониторинг рисков, определение остающихся рисков, выполнение плана управления рисками проекта и оценка эффективности действий по минимизации рисков.

Все эти процедуры взаимодействуют  друг с другом, а также с другими  процедурами. Каждая процедура выполняется, по крайней мере, один раз в каждом проекте. Несмотря на то, что процедуры, представленные здесь, рассматриваются  как дискретные элементы с четко  определенными характеристиками, на практике они могут частично совпадать  и взаимодействовать.

 

Валютные риски.

Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических  отношений.

Валютные риски – опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены  (займа)  по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему².  В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Возникает при проведении конверсионных, внешнеторговых, кредитных, инвестиционных и других операций в иностранной валюте. 

Валютный контрактный  риск для фирмы (банка) возникает в силу существования для фирмы опасности понести в будущем убытки по уже заключенному контракту (торговому или кредитному), деноминированному в иностранной валюте, в результате неблагоприятного изменения обменного курса соответствующей иностранной валюты³.

Виды валютного  риска:

1)  операционный – возможность  убытков или недополучения прибыли; 

2)  балансовый  (трансляционный) – несоответствие активов и  пассивов,  выраженных в инвалютах; 

3)  экономический – неблагоприятное  воздействие валютного риска  на экономическое положение предприятия. 

Предпосылкой возникновения валютных рисков стал кризис Бреттон-Вудской системы и установление Ямайской валютной системы, т.е. валютные курсы перестали быть фиксированными, а установился плавающий режим.

Причины возникновения  валютного риска:

- Колебания валютных курсов.

- Целенаправленные валютные спекуляции.

- Потеря покупательной способности валюты.

- Разрыв во времени между датой заключения сделки и моментом платежа и др.

Основные факторы, определяющие риски в международных валютных, кредитных и финансовых операциях.

Макроуровень:

- Снижение темпа экономического роста

- Усиление инфляции

- Ухудшение торгового и платежного баланса

- Увеличение государственного долга (внутреннего и внешнего)

- Уменьшение официальных золотовалютных резервов 

- Миграция капиталов (приток в страну или отлив) 

- Изменения в законодательстве страны-должника (ограничения и запрет)

- Политические события

Микроуровень:

- Ухудшение хозяйственно-финансового положения контрагента

- Неплатежеспособность покупателя и заемщика

- Неустойчивость курса валюты цены (кредита) и валюты платежа

- Колебания процентных ставок

- Субъективные факторы — степень доверия к контрагенту

Методы управления валютными рисками: 

• резервирование (самострахование),
• лимитирование,
• хеджирование,
• диверсификация,
• выравнивание валютной структуры баланса. 

 

 

К инструментам управления валютными рисками относятся:

• защитные оговорки;
• форвардные валютные контракты;
• фьючерсные валютные контракты;
• ценовые валютные оговорки в контракте;
• валютные опционы;
• заимствования и кредитование в иностранной валюте и др.

Использование различных  методов и инструментов управления валютным риском не является взаимоисключающим. 

 

 

Кредитный риск.

Кредитный риск, или риск невозврата долга, - это риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов по нему в соответствии со сроками и условиями кредитного договора. Этот риск может быть связан с сомнением насчет обоснованности оказанного доверия, т.е. с недобросовестностью заемщика – его попытками намеренного банкротства или другими попытками должника уклониться от выполнения обязательств, а также с возможной недостаточностью размеров обеспечения, т.е. с опасностью невольного банкротства из-за того, что расчеты заемщика на получение дохода не оправдались.

Кредитный риск – риск невыполнения обязательств одной стороной по договору и возникновения, в связи с этим, у другой стороны финансовых убытков⁴.

Кредитный риск, или  риск невозврата долга, в одинаковой степени относится как к банкам, так и к их клиентам и может  быть разделен на:

• промышленный (связанный с вероятностью спада производства или спроса на продукцию определенной отрасли);
• риск урегулирования и поставок (обусловленный невыполнением по каким-то причинам договорных отношений);
• риск, связанный с трансформацией видов ресурсов (чаще всего по сроку);
• риск форс - мажорных обстоятельств.

Причины кредитного риска:

• неплатежеспособность покупателя,

• военные действия, конфискация,

• введение ограничений,

• политическая нестабильность,

• высокий уровень инфляции,

• неустойчивое налоговое законодательство,

• недобросовестная конкуренция  и т.д.

Факторы возникновения  кредитных рисков:

1. Макроэкономические: общее состояние экономики страны и региона, уровень конкуренции на кредитном рынке, уровень цен на банковские услуги, спрос на кредит со стороны клиентов.

2. Микроэкономические: качество конкретной ссуды и качество кредитного портфеля в целом, качество кредитной политики банка, кредитный потенциал банка, стабильность депозитной базы, степень рискованности и прибыльности отдельных видов ссуд, ограниченность информационного потока при кредитовании и т.д.

В основе процедур оценки кредитных  рисков лежат следующие понятия:

• вероятность дефолта — вероятность, с которой дебитор в течение некоторого срока может оказаться в состоянии неплатежеспособности;
• кредитный рейтинг — классификация дебиторов организации, контрагентов эмитентов ценных бумаг или операций с точки зрения их кредитной надёжности;
• кредитная миграция — изменение кредитного рейтинга дебитора, контрагента, эмитента, операции;
• сумма, подверженная кредитному риску — общий объем обязательств дебитора, контрагента перед организацией, сумма вложений в ценные бумаги эмитента и т. д.;
• уровень потерь в случае дефолта — доля от суммы, подверженной кредитному риску, которая может быть потеряна в случае дефолта.

Для оценки кредитного риска в банковской системе анализируются факторы, известные как "три Си" кредита: character  - репутация, характер; cash flow or capacity - денежные потоки или производственные мощности, capital - капитал заемщика.

Степень кредитного риска зависит от таких факторов, как:

• степень концентрации кредитной деятельности банка в какой - либо сфере (отрасли), чувствительной к изменениям в экономике;
• удельный вес кредитов и других банковских контрактов, приходящихся на клиентов, испытывающих определенные специфические трудности;
• концентрация деятельности банка в малоизученных, новых, нетрадиционных сферах;
• внесение частых или существенных изменений в политику банка по предоставлению кредитов, формированию портфеля ценных бумаг;
• удельный вес новых и недавно привлеченных клиентов;
• введение в практику слишком большого количества новых услуг в течение короткого периода;
• принятие в качестве залога ценностей, труднореализуемых на рынке или подверженных быстрому обесцениванию.