Традиционные ценности населения и фондовый рынок

     Как следствие доля акций в структуре  финансового рынка должна быть незначительна, розничный спрос на акции резко  ограничен, в финансовой сфере население  должно предпочитать инвестиции, связанные  с малым риском, традиционные банковские продукты (например, депозиты), финансовые инструменты с гарантированными выплатами (например, облигации), страховые полисы.

     По  мнению одного из крупнейших германских исследователей в области ценных бумаг д-ра фон Розена, одной из причин низкой насыщенности германского  рынка акциями является «инвестиционное  поведение частных инвесторов». В соответствии с данными Немецкого института акций  (Deutsches Aktieninstitut e.V. DAI- Factbook 1998)  в конце 1996 г. только 6% финансовых активов домашних хозяйств Германии были вложены в акции, соответственно 39,2% в сберегательные и срочные банковские депозиты и счета до востребования, 21,5% - в страховые полисы, 15,5% - в облигации банков и правительства с фиксированным доходом.  C 1950 по 1996 г.г. доля домашних хозяйств в структуре акционерных капиталов германских предприятий снизилась с 46,8% до 16,8%.

Германское население  привержено традиционным банковским продуктам, с меньшей степенью риска (пример - банковские депозиты), в то время  как венчурное - очень рискованное - финансирование в акции молодых  компаний высоких технологий является одним из наиболее интересных финансовых решений для инвестора из США. 

     5.Традиционные  ценности населения и фондовый  рынок России

     Модель  экономического поведения населения  и структура финансового сектора  в России: 

• крайне  незначительные шансы существует на то, что структура финансового  сектора в России будет близка к англо-саксонской (постепенное  снижение роли банковского кредита  и других традиционных банковских продуктов, масштабные рынки акций, превосходящие  объемы рынков государственных и  корпоративных облигаций, высокая  доля венчурного финансирования через  акции, диверсифицированная  структура  акционерных капиталов с высокой  долей розничных акционеров, инновационность финансовых продуктов, значительная роль отрасли коллективного инвестирования и т.д.)

• скорее  рынок ценных бумаг в России будет  существовать прежде всего как долговой рынок (по сути, «германская» или «японская» модель), на котором операции с акциями будут иметь подчиненное значение. В этом своем качестве  он повторит существенные черты российского рынка, существовавшего до 1917 г., и подтвердит, что его долговой характер, сформированный в 90-е годы, не был случайностью, определенной временными обстоятельствами. Соответственно, сбережения населения будут иметь традиционно депозитную или наличную форму, рынок акций будет иметь подчиненное значение, в акционерных капиталах будут полностью преобладать контрольные или крупные пакеты акций внешних акционеров или аффилированных лиц; постепенно будет нарастать роль кредита, в частности, именно кредитную форму будет иметь венчурное финансирование, дальнейшее- преобладающее над акциями- развитие получат долговые ценные бумаги

• неожиданное влияние могут оказать иные традиционные ценности, например, лежащие в рамках исламских финансов, учитывая растущую доля мусульманского населения России.

     Заключение

     В данной работе я рассмотрела некоторые аспекты развития фондовых рынков различных стран, в частности, такие как влияние исторически сложившихся традиционных ценностей населения, политических факторов и сложившейся в мировой экономике макроэкономической ситуации.

     Таким образом, можно сделать вывод, что  фондовые рынки разных стран развивались  абсолютно по-разному, каждая страна шла своим путем. Это связано  с историей каждой страны, традициями коренного населения.

     Список  используемой литературы

1. Миркин Я. 30 тезисов. Ключевые идеи развития фондового рынка // Рынок ценных бумаг, 2000, № 11
2. Миркин Я. Как структура собственности определяет фондовый рынок?//Рынок  ценных бумаг, 2000 г., №1
3. Миркин Я. Традиционные ценности населения и фондовый рынок.// Рынок ценных бумаг, 2000, № 7