Анализ финансово-экономического состояния и расчет денежных потоков предприятия ООО "КраМЗ"

 

 

 

 

 

 

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

 

 

Тема:Анализ финансово-экономического состояния

и расчет денежных потоков предприятия ООО "КраМЗ"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение	4
1. Анализ финансово-экономического состояния предприятия	5
1.1. Теоретические предпосылки и исходные данные для расчета	5
1.2. Решение	6
1.2.1. Дальнейшее агрегирование  баланса	6
1.2.2. Определение типа финансовой ситуации в 10 и 11 годах	7
1.2.3. Определение потребности  предприятия в денежных средствах	7
2. Диагностика финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия с применением финансовых коэффициентов	9
2.1. Теоретические предпосылки  и исходные данные для расчета	9
2.2. Решение задачи	9
2.2.1. Оценка финансовой  устойчивости	9
2.2.2. Оценка ликвидности	10
3. Оценка влияния факторов на рентабельность собственного капитала с использованием методики фирмы «Дюпон»	11
3.1. Теоретические предпосылки  и исходные данные	11
3.2. Решение задачи	12
4. Анализ источников и  направлений использования денежных  средств	13
4.1. Теоретические предпосылки  и исходные данные	13
4.2. Решение задачи	13
4.2.1. Источники денежных  средств	13
4.2.2. Направления использования  денежных средств	14
4.2.3. Чистый прирост/уменьшение  денежных средств	14
4.2.4. Денежные средства  на конец периода	14
5. Расчет денежного потока  прямым методом	15
5.1. Теоретические предпосылки  и исходные данные	15
5.2. Решение задачи	19
5.2.1. Расчет денежного потока  от операционной деятельности	19
5.2.2. Расчет денежных потоков  от инвестиционной и финансовой деятельности	20
6. Расчет денежного потока  косвенным методом и построение  аналитического баланса фирмы	22
6.1. Теоретические предпосылки  и исходные данные	22
6.2. Решение задачи	23
7.. Определение свободного  денежного потока, доступного инвесторам	25
7.1. Теоретические предпосылки  и исходные данные	25
7.2. Решение задачи	28
7.2.1. Расчет денежного потока  от активов по первой схеме	28
7.2.2. Расчет денежного потока  от активов по второй схеме	28

 

 

Введение

 

Целью предлагаемого практикума является приобретение его выполняющим компетенции в области анализа финансово-экономического состояния предприятия и расчета денежных потоков. В первом случае речь идет о следующих компетенциях:

• оценки финансового состояния предприятия и определения потребности в денежных средствах;
• диагностики финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия с применением финансовых коэффициентов;
• оценки влияния факторов на рентабельность собственного капитала и использовании с этой целью методики фирм «Дюпон».

Во втором случае приобретаются  компетенции:

• анализа источников и направлений использования денежных средств;
• расчета потока от основной деятельности прямым и косвенным методами, а также потоков от инвестиционной и финансовой деятельности с целью оценки минимально необходимой суммы внешнего финансирования;
• определения свободного денежного потока предприятия (потока инвесторам).

Рекомендуется повторить  расчеты, приведенные в пособии, по данным публичной отчетности анализируемого предприятия.

 

1. Анализ финансово-экономического состояния предприятия.

 

1.1. Теоретические  предпосылки и исходные данные  для расчета.

 

Рассмотрим тест, который  позволяет в зависимости от обеспеченности предприятия источниками формирования оценить степень финансовой устойчивости предприятия, указав одну из пяти областей, в которой находиться предприятие:

- абсолютной устойчивости;

- нормальной устойчивости;

- неустойчивого состояния;

- критического состояния;

- кризисного состояния.

Введем обозначения основных составляющих агрегированного бухгалтерского баланса :

F – основные средства и прочие внеоборотные активы;

Z – запасы и затраты;

Rа -  денежные  средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность

Ис – источники собственных средств;

  – долгосрочные и среднесрочные кредиты и займы;

Кt – краткосрочные кредиты и займы;

Rр – кредиторская задолженность.

В этих обозначениях основное балансовое соотношение, означающее равенство  сумм элементов актива и пассива, имеет вид:                            (1.1)

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и капитальные вложения, исходную балансовую формулу (1.1) перепишем следующим образом

                                                                                         (1.2)

Если предположить, что  т.е. дебиторская задолженность больше или равна кредиторской задолженности предприятия, то должно выполняться соотношение  т.е. величина запасов и затрат, должна быть ограничена величиной

Три источника формирования запасов  и затрат записываются следующим  образом:

1. Собственные  оборотные средства     (1.3)

2. Собственные  оборотные средства и долгосрочные  заемные источники формирования  запасов и затрат                                                                       (1.4)

3. Общая величина формирования  источников запасов и затрат:

                                                                                    (1.5)

29-2. Обеспеченность финансированием  запасов и затрат

Трем показателям наличия  источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и  долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат                                                                       (1.6)

2. Излишек (+) или недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат                                           (1.7)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат                                 (1.8)

На основании показателей формируется один трехмерный показатель

                      

                                                               (1.9)

 

Перечисленные выше пять типов  финансовых ситуаций определяется следующим  образом:

1) Абсолютная устойчивость  финансового состояния соответствует  условиям:

Ситуация встречается  крайне редко и представляет крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная устойчивость:

Величина запасов и  затрат минимальны

3) Неустойчивое финансовое  состояние:

Имеется небольшой избыток  запасов и затрат

4) Критическое финансовое  состояние:

Величины запасов и  затрат избыточны. Состояние сопряжено  с нарушением платежеспособности, но тем не менее сохраняется возможность  восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств, а также дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.

5) Кризисное состояние:

Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в  данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывает даже его кредиторской задолженности. В данном случае имеет место чрезмерные величины неподвижных и малоподвижных займов, а также затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса.

Заметим, что некоторые  авторы, рассматривают только четыре финансовых ситуации, исключая состояние 2. При этом состояние 3 называется нормальным, а 4 – неустойчивым.

Исходные данные для расчета  представлены в табл. 1.

 

Таблица 1. Баланс, выручка и прибыль предприятия.

 

Годовой баланс предприятия, тыс. руб.
АКТИВ	год 01	год 02	Изменение, тыс. руб.
Всего внеоборотные активы, F	92264	609510	517246
Запасы, Z	345429	465251	119922
Дебиторская задолженность,	839981	422602	- 417379
Денежные средства,	229217	266802	37585
Краткосрочные финансовые вложения,	136646	253562	116916
Другие оборотные  средства,	745504	904123	158619
Баланс, B	2389041	2921850	532809
ПАССИВ
Всего собственных  средств,	3676	822153	818477
Долгосрочная  задолженность,	0	1644148	1644148
Кредиторская  задолженность перед поставщиками,	2176196	100610	-2075586
Задолженность перед бюджетами и фондами,	6058	11496	5438
Краткосрочные заемные средства,	59899	47778	-12121
Прочие краткосрочные  обязательства,	143212	295665	152453
Баланс, B	2389041	2921850	532809
Выручка и чистая прибыль, тыс. руб.
Выручка, Вр	6881543	10163209	3281666
Чистая прибыль,	54726	144177	89451

 

 

 

 

1.2. Решение задачи.

1.2.1. Дальнейшее  агрегирование баланса.

Анализ осуществляется за 2 года работы предприятия (годы 01 и 02). Они и внесены в индексы рассматриваемых показателей.

тыс. руб.

тыс. руб.

 тыс. руб.

 тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

 тыс. руб.

 тыс. руб.

Годовой баланс предприятия, тыс. руб.
АКТИВ	год 01	год 02	Изменение, тыс. руб.
Дебиторская задолженность,	839 981	422 602	-417 379
Другие оборотные  средства,	745 504	904 123	158 619
=  +	1 585 485	1 326 725	-258 760
Денежные средства,	229 217	266 802	37 585
Краткосрочные финансовые вложения,	136 646	253 562	116 916
d = +	365 863	520 364	154 501
Кредиторская  задолженность перед поставщиками,	2 176 196	100 610	- 2 075 586
Задолженность перед бюджетами и фондами,	6 058	11 496	5 438
Краткосрочные заемные средства,	59 899	47778	-12 121
Прочие краткосрочные  обязательства,	143 212	295 665	152 453

 

 

1.2.2. Определение типа финансовой ситуации в 10 и 11 годах.

 

Наличие собственных средств  для формирования запасов и затрат.

Наличие собственных средств  и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат.