Анализ отчетности ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ»

Коэффициент текущей  ликвидности:

Ктл = ,

 К₂₀₀₈ = ;  

К₂₀₀₉ = ;  

К₂₀₁₀ = ;  

Коэффициент ликвидности  численно выражает отношение текущих  активов к текущим пассивам. При  значении коэффициента текущей ликвидности  около 1,8-2 предприятие по этому показателю считается достаточно благополучным. Численное значение коэффициента ликвидности показывает, во сколько раз стоимостная оценка текущих активов превышает величину существующих не момент оценки краткосрочных финансовых обязательств. Этот показатель отражает гипотетическую возможность фирмы, реализовав свои текущие активы, осуществить расчет по всем текущим обязательствам.

Коэффициент быстрой  ликвидности.

Рассчитывается по группам  структуры активов и пассивов:

Кбл =  (А1+А2)/(П1+П2)

К₂₀₀₈ =  14,23

К₂₀₀₉ = 11,02

К₂₀₁₀ = 8,44  

Этот коэффициент как  показывает соотношение более ликвидной  части активов к величине текущих  пассивов. Количественно он определяется как частное от деления стоимости текущих активов без учета стоимости запасов на объем текущих пассивов. Рекомендуемое значение этого коэффициента 0,5 – 1. По своей практической важности данный коэффициент не уступает рассмотренному выше коэффициенту текущей ликвидности. Многие банковские специалисты при принятии решений о предоставлении кредитов полагаются на него даже в большей степени, чем на последний.

Коэффициент абсолютной ликвидности.

Кал = ,

 К2008 = ;  

К2009 = ;  

К2010 = ;  

Дополняет два рассмотренных  выше коэффициента и дает более полное представление о структуре текущих активов в сопоставлении с величиной текущих пассивов. Он показывает, каково соотношение текущих активов в наиболее ликвидной форме, т.е. в денежной форме, к величине текущих пассивов. Рекомендуемое его значение 0,05 – 0,2.

В таблице 4 приведена  классификация активов по ликвидности и обязательств по срочности (в порядке снижения).

 

 

 

Таблица 4

Перегруппированная (для  анализа ликвидности) структура  баланса

 

Показатели	На конец 2008 г., млн.руб.	На конец 2009 г., млн.руб.	На конец 2010 г., млн.руб.	Показатели	На конец 2008 г., млн.руб.	На конец 2009 г., млн.руб.	На конец 2010 г., млн.руб.	Платежный излишек или  недостаток
								На конец 2008 г., млн.руб.	На конец 2009 г., млн.руб.	На конец 2010 г., млн.руб.
1. Наиболее ликвидные  активы (денежные и приравненные к ним средства)- А1	394234,6	400190,2	284684,6	1. Наиболее срочные  пассивы-П1 (краткосрочные кредиты банка, задолженность бюджету)	31802,5	43076,4	43968,4	362432,1	357113,8	240716,2
2. Быстро реализуемые  активы, включая дебиторскую задолженность  (без безнадежной), -А2	59127,6	74816,1	90842,8	2. Краткосрочные пассивы-П2 (краткосрочные обязательства-П1)	38,6	0	508,4	59089	74816,1	90334,4
3. Медленно реализуемые  активы (запасы и затраты)-А3	45945,5	51120,6	54096,8	3. Средне- и долгосрочные  пассивы-П3	24965,4	26061,4	30737,3	20980,1	25059,2	23359,5
4. Труднореализуемые  активы (основной капи-тал, нематериаль-ные  активы)-А4	616988,8	738083,9	950721,4	4. Постоянные пассивы  (собственные средства)-П4	1059490	1195073	1305123	-442501	-456989	-354401
Баланс	1116297	1264211	1380346	Баланс	1116297	1264211	1380336

 

 

 Рисунок 3. Структура активов.

 

Рисунок 4. Структура пассивов. 

Баланс считается ликвидным, если имеет место следующее состояние:

А1≥П1;     А2≥П2;     А3≥П3;     А4≤ П4.

В данном отчетном периоде  баланс не является ликвидным. Платежный  недостаток трудно реализуемых активов имеет тенденцию к снижению. А недостаток наиболее ликвидных активов в отчетном периоде увеличился.

Показатели ликвидности дают общее представление о соотношении различных элементов текущих активов и пассивов предприятия. Их важность обуславливается местом и значением в процессе принятия решений в практической финансовой деятельности. Однако при всей их значимости для получения более полной картины о состоянии ликвидности и уровне платежеспособности они дополняются рядом  других расчетных коэффициентов. Так например, для комплексной оценке платежеспособности предприятия в целом используется общий показатель платежеспособности L₁, вычисленный по формуле L₁ = (А₁+0,5А₂+0,3А₃)/П₁+0,5П₂+0,3П₃ , больше или равен единице.

L1 ₂₀₀₈ = 11,13

L1 ₂₀₀₉ = 8,89

L1 ₂₀₁₀ = 6,48

Как показали расчеты, показатели выше единицы, но наблюдается тенденция к уменьшению коэффициента.

Кроме предварительного анализа ликвидности с помощью перегруппированной структуры баланса производится количественная оценка ликвидности путем расчета следующих коэффициентов.

Результаты расчета  сводятся в таблицу 5.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5

Динамика показателей, характеризующих ликвидность предприятия

 

Показатели	На конец 2008 г., млн.руб.	На конец 2009 г., млн.руб.	На конец 2010 г., млн.руб.	Темп роста 2009/2008	Темп роста 2010/2009	Темп роста 2010/2008
1. Величина собственных  средств (функционирующий капитал)	458582,10	473680,80	375474,40	3,2924	-20,7326	-18,122
2. Величина собственных  оборотных средств (оборотный  капитал)	442501,20	456989,10	354401,10	3,2740	-22,4487	-19,909
3. Коэффициент текущей  ликвидности	12,26	10,03	7,94	-18,17	-20,8981	-35,276
4. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)	9,68	7,63	5,26	-21,17	-31,0894	-45,680
5. Доля оборотных средств  в активах	0,45	0,41	0,31	-6,923	-25,2433	-30,419
6. Доля запасов в  текущих активах	0,07	0,09	0,11	14,608	33,63433	53,15
7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	0,89	0,87	0,82	-1,990	-5,029	-6,919
8. Коэффициент маневренности  собственных оборотных средств	0,04	0,03	0,04	-13,25	1,529443	-11,921
9. Величина чистых  текущих активов (в сравнении  с уставным капиталом)	399073,20	413561,10	310973,10	3,6303	-24,806	-22,076
10.Отношение краткосрочной  задолженности к собственному  капиталу	0,04	0,04	0,04	14,168	-5,47327	7,9205
11. Доля дебиторской  задолженности в текущих активах	0,12	0,15	0,22	19,192	47,88779	76,271
12. Доля высоко ликвидных  активов в текущих активах	0,79	0,76	0,66	-3,663	-12,8837	-16,07
13. Доля наименее ликвидных  активов (запасов, затрат) в текущих  активах*)	0,09	0,09	0,12	6,2277	30,17955	38,286

 

По результатам расчетов можно сделать вывод, что коэффициенты ликвидности выше нормы - это свидетельствует о нерациональной структуре капитала, росте дебиторской задолженности и нерациональном использовании ресурсов.

Значение коэффициента текущей ликвидности выше нормы. Это говорит о недостаточной  активности использования заёмных средств и как следствие, меньшее значение рентабельности собственного капитала.

Значение коэффициента быстрой ликвидности выше нормы. Это свидетельствует о нерациональной структуре капитала, это может  быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности выше нормы. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Анализ финансовой  устойчивости предприятия.

 

В рыночных условиях, когда  хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляются за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счет заемных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость – такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого рынка, т.е. под финансовой устойчивостью понимают определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его платежеспособность.

Но в результате осуществления  какой-либо хозяйствующей операции финансовое состояние предприятия  может остаться неизменным или улучшиться, или ухудшиться.

Поэтому поток хозяйствующих  операций, совершаемых ежедневно, рассматривается  как «возмутитель» определенного  состояния финансовой устойчивости и является причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. В связи  с тем, что финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность и характеризует финансовое положение с точки зрения достаточности и эффективности использования собственного капитала. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов и их соотношений. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют  разные методики анализа финансовой устойчивости, как с помощью абсолютных, так и с помощью относительных  показателей.

Так, например, показатели финансовой устойчивости дополняют показатели ликвидности. Если ликвидность недостаточна, но финансовая устойчивость не потеряна, то предприятие имеет шанс не стать банкротом; если потеряна и она, то это неминуемо – любое ухудшение рыночной конъюнктуры, а особенно совокупность неблагоприятных обстоятельств могут сделать его банкротом.

Но наиболее обобщающим критерием (количественным показателем) оценки финансовой устойчивости является степень обеспеченности запасов  и затрат различными видами источников средств для формирования запасов и затрат. Поэтому наиболее информативен расчет показателей финансовой устойчивости по источникам покрытия потребностей предприятия в запасах и затратах.

Условия финансовой устойчивости предприятия можно вывести на основе фундаментального балансового уравнения:

АКТИВЫ = Капитал + Обязательства,

ВА + ЗЗ + ДЗ = КР + ДО + КБ + КЗ,

ЗЗ + ДЗ + ДС = ((КР + ДО) - ВА) + КБ + КЗ,

где ВА – внеоборотные активы

       ЗЗ  – запасы и затраты

       ДЗ  – дебиторская задолженность

ДС – денежные средства

КР – капитал и резервы

ДО – долгосрочные обязательства

КБ – кредиты банка

КЗ – краткосрочная  задолженность

ЗЗ + ДЗ + ДС – оборотные  средства

ВА + ЗЗ + ДЗ + ДС – активы

КР + ДО – долгосрочный капитал

КБ + КЗ – краткосрочные  обязательства

[(КР + ДО) - ВА] – оборотный капитал

При условии ограничения  ЗЗ собственными оборотными средствами, т.е. ЗЗ≤((КР + ДО) - ВА), финансовая устойчивость предприятия будет соблюдаться  при выполнении следующего неравенства: ДЗ + ДС≥КБ + КЗ.

Начало периода: 15809+74816,1<43076,4

Конец периода: 12447,6+90842,8< 43968,4+508,4

Из расчётов видно, что неравенство не соблюдается, отсюда следует, что предприятие не является финансово устойчивым.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 6

Расчет показателей  финансовой устойчивости

 

Показатели	На конец 2008 г., млн.руб.	На конец 2009 г., млн.руб.	На конец 2010 г., млн.руб.	Темп роста 2010/2008 Млн.руб.	Темп роста 2010/2009 Млн.руб.	Темп роста 2009/2008 Млн.руб.
1. Источники собственных  средств,	1059490	1195073	1305122,5
тыс. руб. (КР)				23,2	9,2	12,8
2. Основные средства и прочие внеоборотные активы (основной капитал) тыс.руб. (ВА)	616988,8	738083,9	950721,4	19,6	28,8	19,6
3. Наличие собственных  оборотных средств, тыс.руб. Н1 = КР – ВА	442501,2	456989,1	354401,1	54,1	28,8	19,6
4. Наличие собственных  оборотных и долгосрочных обязательств Н2=Н1+ДО	458582,1	473680,8	375474,4	-19,9	-22,4	3,3
5. Краткосрочные кредиты  и заемные средства (К)	40725,6	52446,1	54140,8	-18,1	-20,7	3,3
6. Общая величина источников  формирования запасов и затрат  Н3=Н2+КО	499307,7	526126,9	429615,2	32,9	3,2	28,8
7. Общая величина запасов  и затрат, тыс.руб. (ЗЗ)	44138,5	49405,8	52519,3	-14	-18,3	5,4
8. Излишек или недостаток  собственных оборотных средств  для формирования запасов и  затрат, тыс.руб. Е1=Н1-ЗЗ	398362,7	407583,3	301881,8	19	6,3	11,9
9. Излишек (недостаток) собственных оборотных и долгосрочных  заемных средств для формирования  запасов и затрат, тыс.руб. Е2=Н2–ЗЗ	414443,6	424275	322955,1	-24,2	-25,9	2,3
10. Излишек или недостаток  общей величины основных источников  формирования запасов и затрат,  тыс.руб. Е3=Н3–ЗЗ	455169,2	476721,1	377095,9	-22,1	-23,9	2,4
11. Трехкомпонентный показатель  типа финансовой ситуации	(1;1;1)	(1;1;1)	(1;1;1)
12. Коэффициент устойчивого роста	0,1450688	0,1082616	0,1150165