Совершенствование оценки собственного капитала предприятия

 

В составе источников образования  имущества ОАО «ЗЭиМ» произошли  значительные качественные изменения, возникшие по причине роста величины полученных займов и кредитов в 12,5 раз при уменьшении текущей кредиторской задолженности на 8,7%.

За отчетный год наблюдается  увеличение собственного капитала на 67203 тыс.руб. или на 115,1% с одновременным  снижением в структуре источников образования имущества на 0,2%.

Качественные изменения повлекли изменения в структуре собственного  и привлеченного капитала. При  увеличении доли краткосрочных обязательств в итоге баланса на 2,2%, снизилась  доля собственного капитала на 0,2%. Вложения в наименее ликвидные активы и  уменьшение скорости их оборота являются причиной дополнительных источников финансирования, выступающих в форме заемного капитала. Повышается зависимость предприятия от внешних кредиторов, а рост доли менее ликвидных активов ухудшает ее текущую платежеспособность. Оценка структуры источников формирования имущества свидетельствует о нестабильном финансовом положении организации. Деятельность ОАО «ЗЭиМ» финансируется в большей части за счет собственного капитала, который в 2003 году составил 511955 тыс.руб.

Для анализа структуры собственного капитала, выявления причин изменения отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период составим таблицу 3.

Таблица 3

Динамика структуры собственного капитала ОАО «ЗЭиМ» за 2003 год

Источники капитала	2002 год		2003 год		Абсолютные отклонения (+/-)		Темп роста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Уставный капитал	27780	6,2	27780	5,4	-	-0,8	100
Добавочный капитал	282290	63,5	340553	66,5	+58263	+3,0	120,6
Резервный капитал	17734	4,0	48183	9,5	+30449	+5,5	В 2,7 раза
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	116948	26,3	95439	18,6	-21509	-7,7	81,6
Итого собственный капитал	444852	100	511955	100	+67103	х	115,1

 

Как видно из таблицы  3 собственный капитал ОАО «ЗЭиМ» в 2003 году по сравнению с 2002 годом увеличился на 67103 тыс.руб. за счет увеличения суммы добавочного капитала на 58263 тыс.руб. или 120,6% и резервного капитала на 30449 тыс.руб. или в 2,7 раз.

Сумма нераспределенной прибыли снизилась  на 21509 тыс.руб. или на 81,6%. С одновременным  снижением ее доли на 7,7%.

Основную долю собственного капитала предприятия как в  2002 году, так  и в 2003 году занимает добавочный капитал, доля которого увеличилась на 3%.

Доля уставного капитала снизилась  на 0,8%, а резервного – повысилась на 5,5%.

Для анализа собственного капитала используются коэффициенты деловой активности, которые представлены в таблице 4.

 

Таблица 4

Анализ деловой активности ОАО  «ЗЭиМ» за 2002-2003 гг.

Наименование коэффициента	Способ расчета	2002 год	2003 год	Откло-нение (+/-)
1 Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)		1,2	1,2	-
2 Коэффициент отдачи  собственного капитала (коэффициент  оборачиваемости собственного капитала)		1,5	1,6	+0,1
3 Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности		6,5	12,2	+5,7

 

Данные таблицы 4 показывают, что в 2003 году по сравнению с 2002 годом ресурсоотдача осталась на том же уровне. Значит, в ОАО «ЗЭиМ» одинаковыми темпами совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала незначительно увеличился в 2003 году по сравнению с 2002 годом – на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится лишь 0,1 тыс. руб. выручки от реализации. Произошло расширение кредиторской задолженности на 5,7 пункта, что является отрицательным фактом в деятельности предприятия.

 

 

2.3 Анализ наличия и  движения собственного капитала

Состояние и движение собственного капитала предприятия анализируют  на основании данных формы №3, сгруппировав их в обобщенной аналитической таблице.

В приведенной ниже таблице отражается наличие таких источников финансирования, как уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, резервы предстоящих расходов и платежей и оценочные резервы.

Таблица 5

Анализ состояния и движения собственного капитала ОАО «ЗЭиМ»

Наименование статей	Отста-ток на начало года	Поступило	Израс-ходо-вано	Остаток на конец года	Отклонения
					+/-	%
Уставный капитал	27780	-	-	27780	-	-
Добавочный капитал	282290	59166	903	340553	+58263	120,6
Резервный капитал	5067	-	-	5067	-	-
Нераспределенная прибыль  прошлых лет	116948	95439	86226	126161	+9213	107,9
Фонды социальной сферы	12598	-	204	12394	-204	98,4
Целевые финансирования и поступления	69	110	179	-	-69
Резервы предстоящих  расходов и платежей	-	-	-	-	-	-
Оценочные резервы	-	-	-	-	-	-

 

Как видно из таблицы 5 величина уставного и резервного капитала ОАО «ЗЭиМ» не изменилась.

В течение 2003 году сумма поступлений  добавочного капитала составила 59166 тыс.руб., было израсходовано 903 тыс.руб. На конец 2003 года сумма добавочного  капитала составила 340553 тыс.руб., что  на 58263 тыс.руб. больше, чем в 2002 году или на 120,6%.

Сумма нераспределенной прибыли  прошлых лет увеличилась по сравнению с 2002 годом на 9213 тыс.руб. или на 107,9%.

Сумма целевых финансирования и  поступлений составляла на начало года 69 тыс.руб. В течение года поступило 110 тыс.руб., а было израсходовано 179 тыс.руб. Сумма целевых финансирования и поступления снизилась в отчетном году на 69 тыс.руб.

Фонд социальной сферы уменьшился на 204 тыс.руб., а целевые финансирования и поступления на 69 тыс.руб.

Анализ собственных средств  предприятия предполагает определение фактического размера средств и факторов, влияющих на их динамику.

Расчет наличия собственного капитала ОАО «ЗЭиМ» представлен в таблице 6.

Таблица 6

Расчет наличия собственного капитала ОАО «ЗЭиМ»

Показатели	2002 год	2003 год	Отклоне-ние, (+/-)
1 Уставный капитал	27780	27780	0
2 Добавочный капитал	282290	340553	+58263
3 Резервный капитал	5067	5067	0
4 Фонд социальной сферы	12598	12394	-204
5 Нераспределенная прибыль  отчетного года	116948	95439	-21510
Итого источников собственных средств	444752	511955	+67203
1 Нематериальные активы	2993	2108	-885
2 Основные средства	252272	301622	+49350
3 Незавершенное строительство	29582	39492	+9910
4 Долгосрочные финансовые  вложения	17588	21306	+3718
Итого исключается	302435	364528	+62093
Собственные оборотные  средства	142317	147427	+5110

 

Из данных таблицы  6 видно, что сумма источников собственных средств предприятия увеличилась на 67203 тыс.руб.

За анализируемый период собственные  оборотные средства предприятия  выросли на 5110 тыс. руб. и составили в 2003 году – 147427 тыс. руб. Положительный показатель собственных оборотных средств говорит об увеличении получаемой предприятием прибыли.

Проведем анализ рентабельности капитала.

 

 

2.4 Анализ рентабельности  капитала

Рентабельность собственного капитала - самый значимый показатель в деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности. На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложения. При расчете принимается во внимание не операционный доход, а конечная, чистая прибыль, которая будет образом распределена между владельцами (акционерами) предприятия. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Необходимая информация для расчёта представлена в таблице 7.

Таблица 7

Показатели для расчёта  рентабельности

(тыс. руб.)

Показатели	Код стр.	2002 год	2003 год
1 .Прибыль балансовая	140 (Ф №2)	117928	121756
2. Прибыль чистая	140-150 (Ф №2)	91435	95439
3. Среднегодовая стоимость имущества	300 (Ф №1)	554630	656707
4. Собственные средства	490 (Ф №1)	444752	511955
5. Доходы от участия в других  организациях	080 (Ф №2)	2077	1322
6. Долгосрочные финансовые вложения	140 (Ф №1)	17588	21306
7. Долгосрочные заёмные средства	590 (Ф №1)	-	-

 

На основе данных показателей  рассчитываются показатели рентабельности  собственного капитала, которые представлены в таблица 8.

Таблица 8

Показатели рентабельности собственного капитала                   

Показатели	Расчёт ( код стр.)	2002 год	2003 год	Отклонение, (+/-)
1. Общая рентабельность вложений, %	140(Ф№2) 300 (ф№1)	0,03	0,03	-
2.Рентабельность вложений по  чистой прибыли, %	140-150(Ф№2) 300 (ф№1)	0,16	0,15	-0,1
3. Рентабельность собственных средств, %	140-150(Ф№2) 490 (ф№1)	0,21	0,19	-0,02
4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, %	080(Ф№2) 140(Ф№1)	0,12	0,1	-0,02
5. Рентабельность перманентного капитала, %	140-150(Ф№2) 490+590 (ф№1)	0,21	0,19	-0,2