Управление финансовыми результатами предприятия

      Чтобы лучше понять экономический смысл  полученных результатов, целесообразно, на основании этих данных построить  графики, на которых каждому изменению одного из факторов, откладываемому по оси Х, будет соответствовать определенное значение компенсирующего изменения объема реализации, откладываемого по оси У (см. приложение В рис.1). Причем, заметим, что полученные таким образом кривые будут играть роль кривых безразличия: любая точка на этих кривых будет соответствовать таким возможным значениям факторов, которые не приводят к изменению прибыли, достигнутой в исходном состоянии предприятия. Таким образом, предприятие «безразлично» к этим возможным изменениям факторов: на прибыль предприятия эти изменения не отражаются.

      Каждая  из полученных кривых дает нам очень  полезную информацию. Такая кривая является границей, по одну сторону, от которой предприятие выигрывает, по другую сторону проигрывает. Выигрыш или проигрыш заключается соответственно в увеличении прибыли или ее уменьшении.

      Предположим, что в результате полученных данных, а также анализа ситуации на рынке, менеджеры ОАО «Новокузнецкая кондитерская фабрика» пришли к выводу о целесообразности повышения цен на продукцию на 9%, например для улучшения ЗФП по цене и конечно же получения дополнительной прибыли. При этом они рассчитывают, что это решение не приведет к снижению объемов реализации больше, чем на 27,2% (значение компенсирующего объема реализации). Таким образом, если их прогнозы оправдаются, то предприятие получит дополнительную прибыль в результате увеличения цен, но если их объем реализации снизится более чем на 27,2%, то предприятие лишится части запланированной прибыли.

      Рассмотренный пример помогает понять, что область  лежащая выше любой из кривых безразличия, является благоприятной для компании, так как такое развитие событий, которое изменяет анализируемые  факторы таким образом, что предприятие, оказываясь в этой области, получает дополнительную прибыль. И, наоборот, область лежащая ниже любой из кривых безразличия, является неблагоприятной для компании, так как такое развитие событий, которое изменяет анализируемые факторы таким образом, что предприятие оказываясь в этой области, лишается части запланированной прибыли.

      В дополнение к уже принятым управленческим решениям на базе данной технологии попытаемся расширить рассматриваемый диапазон.

      В частности, кривая безразличия по цене, рассмотренная на рис.2 приложения А напоминает кривую спроса, если поменять местами оси координат. И конечно же было бы интересно сравнить ее с рыночной кривой спроса. И так как благоприятная область для предприятия, как отмечалось, лежит выше кривой безразличия (независимо от расположения осей), то в зависимости от сравнения эластичности данной кривой с эластичностью рыночной кривой спроса можно принимать то или иное решение. Так, если рыночная кривая менее эластична, чем кривая безразличия, то ОАО «Новокузнецкая кондитерская фабрика», чтобы попасть в благоприятную область, имеет смысл поднимать цену на свою продукцию. Если же рыночная кривая спроса более эластична по сравнению с кривой безразличия, то выгоднее снижать цену на свою продукцию, и ни в коем случае не поднимать.

      В частности, метод анализа чувствительности и анализа безубыточности можно применять как альтернативу методу оценки инвестиционных проектов, основанных на вычислении NPV, поскольку этот метод основан на использовании параметров, выбор которых носит часто субъективный характер (например, чего стоит только выбор ставки дисконтирования, тем более в России).

      Использование универсальных уравнений операционного  анализа, позволяет создать модель предприятия, приближенную к реальности. Благодаря этому достигается  возможность проведения исследования предприятия методами анализа чувствительности и анализа безубыточности при любых совместимых сочетаниях переменных. Таким образом, менеджеры предприятия получают инструмент, позволяющий им проследить, как и проекты вели бы себя при различных сценариях. 

2.3 Оптимизация размеров прибыли, издержек и объемов производства 

      Концепция предельных издержек и предельной прибыли  имеет большое практическое значение, поскольку показывает издержки, которые  предприятию придется понести в  случае увеличения производства на одну единицу, и одновременно – издержки, которые предприятие «сэкономит» в случае сокращения объема производства на эту последнюю единицу. Иными словами, она позволяет решить вопрос о том, производить ли предприятию на несколько единиц продукции больше или меньше. Что позволяет отнести данный метод как прогнозирование на перспективу, для получения оптимальной прибыли и устойчивого спроса в следствии возможного снижения цен.

      Таким образом, издержки производства в условиях рыночных отношений следует рассматривать не просто как произведенные затраты на приобретение всего необходимого для производства продукции и ее изготовления, но и как установление лучшей возможности по их использованию, т. е. необходимо формировать такие издержки, которые дают наилучший результат [6 с. 95-96].

      Проведем  анализ оптимальности объема производства по предприятию ОАО «Новокузнецкая кондитерская фабрика». Предварительно сделаем необходимые дополнения исходных данных для последующих расчетов (табл.11).¹

Таблица 11 

Показатели  хозяйственной деятельности ОАО «Новокузнецкая кондитерская фабрика» 

      Анализ  зависимости между ценой продукта и его количеством в динамике позволяет выбрать для функции  спроса линейную форму зависимости  вида p=a₀+a₁*Q. По методу наименьших квадратов (анализ проведен в оболочке Excel с помощью регрессии) определяются параметры а₀ и а₁ .

      После проведения расчетов по нашим данным получим эмпирическую функцию спроса p =536,50 – 0,39*Q (см. приложение Г рис. 1).

      Анализ  зависимости между издержками и  количеством выпускаемой продукции  в динамике позволяет для функции издержек выбрать также линейную формулу связи вида C=b₀+b₁*Q. Неизвестные параметры b₀ и b₁ также находятся по методу наименьших квадратов. В окончательном виде имеем следующую эмпирическую функцию издержек: C = 3067,89 + 405,07*Q (см. приложение Г рис. 2).

       Теперь проведем расчеты предельного дохода и  предельных издержек и, сравнивая их, найдем величину оптимального выпуска  продукции:

      Таким образом, оптимальный выпуск продукции  составляет 168,5 тыс. кг.

      Зная  размер выпуска, можно определить цену продукта, выручку, прибыль и издержки производства. Результаты расчетов представлены в табл. 11 (правая сторона). В ней сравнивается фактические данные предприятия ОАО «Новокузнецкая кондитерская фабрика» за декабрь месяц 2009 года и то, каких результатов могло бы достичь предприятие, увеличивая выпуск продукции и снижая цену или оставляя ее на прежнем уровне.

      Подведем  некоторые итоги. Применение предельного  анализа показывает, что у предприятия  имеются возможности увеличить  прибыль на 1212,6 тыс. руб. в месяц или на 17,85%, за счет увеличения объемов производства и реализации продукции. При этом затраты предприятия на единицу продукции снизятся на 34,0 тыс. руб. или на 7,43%. Оптимальная цена продукта составит 470,8 руб. за ед., что ниже фактической на 57,5 руб. или на 10,88%. Следовательно, предприятие может в перспективе придерживаться стратегии, направленной на рост объемов производства и реализации продукции, однако требуется следить за платежеспособным спросом, поскольку требуется значительное увеличение производства, а именно на 72,7 тыс. кг. готовых тортов, что в процентном выражении составляет увеличение на 75,88% от базисного. Однако данный уровень производства тортов в месяц не является максимальным для предприятия который составлял в 2001 году 3069,3 тыс. кг. в год или 255,58 тыс. кг. в месяц. В связи с выбытием производственных мощностей в кризисный период максимальный объем производства ленты в месяц в настоящий момент составляет порядка 200 тыс. кг. в месяц. Такое расхождение между расчетным показателем и фактическим, говорит о том, что на предприятии происходит неэффективное управление затратами. Поэтому крайне необходимо не ухудшить в дальнейшем уровень затрат на производство и попытаться провести мероприятия по их снижению, что позволит значительно улучшить финансовые результаты предприятия по данной деятельности. Если принять во внимание, что около 48% годовой выручки от реализации продукции происходит продажи тортов, то это будет означать и значительное улучшение финансовых результатов ОАО «Новокузнецкая кондитерская фабрика» в целом. 

2.4 Управление финансовыми результатами и денежными средствами на основе динамического моделирования 

      В условиях Российской Федерации переход  к рынку сопровождается для многих предприятий попадание в зону хозяйственной неопределенности и повышенного риска. Руководители предприятий, различных форм бизнеса должны в короткие сроки проводить оценку влияния возникших изменений в экономической ситуации на функционирование предприятия, находить новые решения по корректировке деятельности предприятия.

      Наибольшему контролю со стороны финансовых менеджеров должно подвергаться состояние денежных средств у предприятия. Поскольку  их недостаток может серьезным образом  повлиять как на ритмичность работы предприятия, так и оказать в конечном итоге влияние на финансовый результат. Очень важно при решении этой задачи прогнозировать разрывы (лаги) между поступлениями и расходом денежных средств, поскольку это позволит более четко управлять решениями, связанными с взятием краткосрочных кредитов для пополнения оборотных средств.

      Решить  задачу прогнозирования состояния  денежных средств предприятия позволяет  использование пакета Ithink. Для его использования следует представлять основные стадии кругооборота оборотных средств предприятия: Д – Т … - П - … - Т^{`</sup> - Д<sup>`}. Попытаемся представить данную схему на пакете динамического моделирования (см. приложение Д рис.1).

      Как видим, элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных  операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и оттоку денежных средств; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолжности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и платежам.

      Период  времени, в течение которого совершается  оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого  цикла.

      Этот  период складывается из отрезка времени  между уплатой денег за сырье и материалы и поступление денег от продажи готовой продукции. На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе.

      Проанализировав состав нашей модели, мы видим, что  явно не хватает элемента – кредиторской задолжности, к тому же при таком  подходе ее нелегко учесть, да и  на состояние денежных средств предприятия  влияют не только платежи по закупке сырья и оплата готовой продукции, а, например, еще и налогообложение. Поэтому разобьем нашу первую модель на отдельные блоки, которые позволят более четко представлять нам совершаемые действия в модели, также попытаемся ее дополнить и предусмотреть обратные связи.

      Начнем  с самого главного элемента модели – денежные средства, которые формируются  двумя потоками – приток денежных средств и отток денежных средств. В ходе построения модели потоки были дополнены формирующими их элементами и конечный результат выглядит следующим образом (см. приложение Д рис.2).

      Через формирование денежных средств, проследим  всю логику построения модели.

      Как видим поток «приток денежных средств» формируется из двух элементов: из оплаты продукции и взятия кредита. «Отток денежных средств» состоит из 5-ти элементов: оплата поставок, уплаты налога на прибыль, возврата кредита, уплаты процентов по кредитам и постоянных затрат, которые несет любая организация.

      Каждый  из этих элементов входит в состав другой части модели и являются либо одним из формирующих ее элементов, либо выступают в роли промежуточного конечного результата. Рассмотрим их всех по порядку.

      Элемент «оплата продукции» является конечным результатом производственного  цикла и цикла реализации продукции (см. приложение Е рис. 1). В данном секторе модели пакет эмитирует производственный процесс и процесс реализации. Стоит отметь, что процесс реализации, т. е. формирование и погашение дебиторской задолжности является многопоточным (предусматривает разные сроки погашения), такое представление помогает приблизиться к реальности, когда разные дебиторы перечисляют средства за потребленную продукцию в разные сроки. Для того чтобы процесс был с обратной связью введен элемент «возможный объем производства», который проверяет количество закупленного сырья и материалов с плановыми потребностями, если их оказываться меньше запланированных, то производственный план уменьшается до возможного. Для большей нелинейности и разнообразия процессов предусмотрено также влияние элемента «прогноза продаж», который позволяет ввести, например, временные лаги (трудности) со сбытом продукции. Элемент «длительность производственного цикла» позволяет нам предусмотреть различное время на изготовление продукции. После реализации товар обретает денежное выражение и распределяется по дебиторской задолжности с различными сроками погашения, такое распределение позволяет осуществить элемент «доли ДЗ», который направляет часть реализованной продукции в тот или иной канал по усмотрению оператора. После оплаты денежные средства непосредственно оказываются на расчетном счете предприятия.