Контрольная работа по "Предпринимательству"

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Сентября 2011 в 06:04, контрольная работа

Краткое описание

Альтернативой покупке страхового полиса на рынке или как дополнение к нему, когда определенная часть риска не застрахована на рынке, некоторые государственные органы и промышленные концерны формируют фонды для возмещения убытков по страхуемым рискам. Так как риск страхуется внутри организации, то рыночные операции купли - продажи не совершаются. Но такие меры воздействуют на движение страховых фондов на рынке в общем и на уровень взносов организации, которая несет ответственность за возмещение ущерба по первому требованию (это называется излишком или франшизой.

Содержание работы

Теоретическая часть…………………………………………………………...3-10
Практическая часть…………………………………………………………..11-18
Список литературы…………………………………………………………..19-20

Скачать целиком (36.54 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Содержимое работы - 1 файл

анализ рисков.doc

— 135.50 Кб (Скачать файл)
 

 

      Из  расчетов видно, что вариант 2 наиболее привлекательный, поскольку NPV=43 724,28, что является наибольшей величиной среди всех остальных.

      Задача 3.

      Имеются три независимых инвестиционных проекта. Каждый продолжительностью 1 год. Ожидаемая доходность проекта  зависит от состояния конъюнктуры  рынка в течение года, причем каждому состоянию можно приписать определенную вероятность его появления. Определить какой проект является предпочтительным с учетом фактора риска для практической реализации. Данные по проектам приведены по вариантам в приложении табл. 2.

      Таблица 2

      Показатель       Доходность  проектов        
      Прогноз состояния конъюнктуры рынка       А       Б       В
      Пессимистический       10       9       13
      Средний       13       14       12
      Оптимистический       15       20       10
 

      Вероятность реализации пессимистического состояния  конъюнктуры рынка - 0,2; среднего - 0,4; оптимистического - 0,3. Решение:

      Доходность  проекта А: ДА = 10 * 0,2 + 13 * 0,4 + 15 * 0,3 = 11,7

      Доходность  проекта Б: ДБ = 9 * 0,2 + 14 * 0,4 + 20 * 0,3 = 13,4

      Доходность  проекта В: ДВ = 13 * 0,2 + 12 * 0,4 + 10 * 0,3 = 10,4

      Предпочтительным  с учетом фактора риска для практической реализации является проект Б. 

      Задача 4.

      Необходимо  оценить два проекта (рассчитать NPV) с учетом их риска. На дату оценки двух альтернативных проектов средняя  ставка доходности государственных  ценных бумаг составляет 13%; риск, проект А - 11%, проект Б - 15% определяемый экспертным путем, связанный с реализацией проектов 4 года. Размеры инвестиций и денежных потоков приведены по вариантам в приложении табл. 3.

      Таблица 3

      Год       Проект  А       Проект  Б
      0       -110       -140
      1       25       45
      2       30       55
      3       45       65
      4       35       60

      Решение:

      Учет  экономических рисков отражается путем  увеличения нормы дисконта - включения  в нее поправки на риск. Данный подход в общем виде можно отразить следующей  формулой:

      ,

      где r --годовая ставка дисконта в год t, r -- премия за риск в год t.

      Рассчитаем NPV с учетом фактора риска для  проекта А:

      NPVА = 25 / (1 + 0,13 + 0,11) + 30 / (1 + 0,13 + 0,11)2 + 45 / (1 + 0,13 +

      0,11)3 + + 35 / (1 + 0,13 + 0,11)4 - 110 = 20,2 + 19,5 + 23,6 + 14,8 - 110 = -31,9,

      следовательно, проект А с учетом риска является неэффективным.

      Рассчитаем  с учетом фактора риска для  проекта Б:

      NPVБ = 45 / (1 + 0,13 + 0,15) + 55 / (1 + 0,13 + 0,15)2 + 65 / (1 + 0,13 + 0,15)3+ 60 / (1 + 0,13 + 0,15)4 - 140 = 36,2 + 35,8 + 23,6 + 14,8 - 140 = -29,6,

      Рассчитаем NPV без учета риска:

      для проекта А:

      NPVА = 25/(1 + 0,13) + 30/(1 + 0,13)2 + 45/(1 + 0,13 )3 + 35/(1 + 0,13)4 - 110= 22,1 + 23,5 + 31,2 + 21,5 - 110 = -11,7

      для проекта Б:

      NPVБ = 45/(1 + 0,13) + 55/(1 + 0,13)2 + 65/(1 + 0,13)3 + 60/(1 + 0,13)4 - 140= 39,8 + 43,1 + 45,0 + 36,8 - 140 = 24,7

      Таким образом, без учета фактора риска  наиболее выгодным является проект Б, с учетом фактора риска оба  проекта являются убыточными. 
 

      Задача 5

      Определить  норму дохода (с учетом риска) для  инвестиций российского резидента  в покупку акций компании с численностью занятых в 350 чел., если известны показатели, приведенные в приложении табл. 4. Дополнительную премию за закрытость компании,  % (*) следует обосновать, если она должна быть учтена. А также известно, что текущая доходность акций рассматриваемой компании за прошлый год колебалась относительно своей средней величины на 5 %, текущая среднерыночная доходность на фондовом рынке в прошлом году колебалась относительно своей средней величины на 2 %.

      Таблица 4

      Показатель       Значение
      1. Доходность государственных облигаций в реальном выражении, %       2
      2. Индекс инфляции, %       11
      3. Среднерыночная доходность на  фондовом рынке ,%       20
      4. Дополнительная премия за страновой  риск, %       10
      5. Дополнительная премия за закрытость  компании, %       2,0
      6. Дополнительная премия за инвестиции в малый бизнес, %       10
 

      Решение

      i = R + (Rm - R) + x + y + f

      где

      R (%) - безрисковая ставка доходности;

      - коэффициент, измеряющий уровень  рисков;

      Rm (%) - средняя доходность акций на фондовом рынке (имеются в виду все акции);

      х (%)-премия, учитывающая риски вложения в малое предприятие;

      y (%) - премия за закрытость компании  учитывающая риски, связанные  с частичной или полной недоступностью  информации о финансовом положении  предприятия, текущих и перспективных  управленческих решениях руководства. Величина премии может достигать 75% от безрисковой ставки.

      f (%) - премия за становой риск, включающая  риски уменьшения национального  дохода приводящие к падению  совокупного спроса, изменения законодательства, утери прав собственности.

      i = 2 + 2 * (20 - 2) + 10 + 2 + 10 = 60,0%.

      но  с учетом инфляции норма доходности составляет

      60,0 - 11 = 49,0%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Список  литературы

      1. Альгин А. П. Риск в предпринимательстве.  С.-П., 1992.

      2. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006.

      3. Вишняков Я. Д., Колосов А. В., Шемякин В. Л. Оценка и анализ  финансовых рисков предприятия  в условиях враждебной окружающей  среды бизнеса // Менеджмент в  России и за рубежом - 2000 г.  №3, с. 15-17.

      4. Грабовой П. Г. . Риски в современном бизнесе. - М.: Аланс, 1994. - 240c

      5. Градов А. П. и др. Стратегия  и тактика антикризисного управления  фирмой. - Спб.2004 -510с.

      6. Гранатуров В.М.Экономический риск: сущность, методы измерения, пути  снижения. - М.: Издательство "Дело  и Сервис", 2006.

      7. Давыдова Г.В., Беликов А.Ю. Методика  количественной оценки риска  банкротства предприятий // Управление  риском, 2005 г., № 3, с. 13-20.

      8. Дубров А.М. Моделирование рисковых  ситуаций в экономике и бизнесе. - М.: Дело,2003

      9. Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде, риски, стратегии, безопасность. - М.: Перспектива, 1997.

      10. Клейнер Г. Риски промышленных  предприятий // Российский экономический  журнал. 2005 - № 5-6 - с.85-92

      11. Кошкин В.И. и др. Антикризисное  управление:17-модульня программа для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль11.-Мю:ИНФРА-М,2004.-512с.

      12. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски  в предпринимательской деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2007.

      13. Недосекин А.О. Применение теории  нечетких множеств к задачам управления финансами // Аудит и финансовый анализ, №2, 2000.

      14. Недосекин А.О., Максимов. О. Б.  Простейшая комплексная оценка  финансового состояния предприятия  на основе нечетко-множественного  подхода.// Хеджинг без риска. Публикации. - 2003. - URL: http://www.hedging.ru/publications

      15. Ойгензихт В. Проблема риска  промышленных предприятий. - М.: Прогресс, 1994. 238c.

      16. Романов В. С. Понятие рисков  и их классификация как основной  элемент теории рисков // Инвестиции  в России. -- 2000г. -- № 12, с. 41--43

      17. Романов В. С., Бутуханов А. В.  Рискообразующие факторы: характеристика  и влияние на риски // Управление  риском. -- 2001 г. № 3, с.10--12

      18. Романов В. С. Риск-менеджмент  как условие развития предприятия  // Теория и практика реструктуризации предприятий: Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции. Пенза, 2005 г. -- с.144--146

      19. Романов В. С. Управление рисками:  этапы и методы // Факты и проблемы  практики менеджмента: Материалы  научно-практической конференции  30 октября 2001 г. -- Киров: Изд-во Вятского ГЛУ, 2001 г. -- с. 71--77

      20. Станиславчик Е. Н. Риск-менеджмент  на предприятии. Теория и практика. М.: «Ось-89», 2002. - 80 с.

      21. Хохлов Н.В. Управление риском. - М.: Юнити-дана, 2007.- 239 с.

      22. Чернова Г. В. Практика управления рисками на уровне предприятия. - СПб: Питер, 2007. - 176с

Информация о работе Контрольная работа по "Предпринимательству"