Финансовая система Японии

Первоначально создавались для управления имуществом, но после получили банковские функции.

Преимущественно осуществляют долгосрочное финансирование предприятий и частных лиц, а  также занимаются финансовым управлением. В качестве ресурсов траст-банки  имеют срочные вклады и займы. Пять из них фигурируют среди пятидесяти крупнейших мировых банков.

 

2.4.  Прочие кредитные институты.

 

2.4.1.   Почтовые сберегательные кассы.

Государственные почтово-сберегательные кассы обеспечивают аккумулирование мелких сбережений населения. Они предоставляют частным клиентам — физическим лицам, по сравнению с другими японскими банками, более широкий перечень услуг, кредиты на более выгодных условиях.

Сберкассы также позволяют разместить на более  выгодных условиях мелкие вклады. Благодаря  этому, государственные почтово-сберегательные кассы, административно подчиняясь почтовому ведомству, смогли скопить  большие финансовые ресурсы.

 

2.4.2. Кредитные кооперативы.

Частные кредитные ассоциации, кредитные кооперативы, срочные, бессрочные сберегательные кассы и кредитные ассоциации рабочих. Всё это — банкоподобные институты, которые выдают локальные кредиты малым предприятиям, а также рабочим и служащим, принимают вклады своих членов и сберегательные вклады не членов.

Неотъемлемая  часть финансово-кредитной системы  Японии — 47 страховых компаний, которые  аккумулируют огромные финансовые средства, используемые ими в основном для  инвестиций в ценные бумаги, а также 220 фондовых компаний.¹² Наличие компаний, специализирующихся исключительно на операциях с ценными бумагами, — одна из главных особенностей банковской системы Японии, которая была построена по американскому образцу.

Всего в  Японии действует около 6200 коммерческих финансово-кредитных учреждений. Это  немного по сравнению с другими  крупными развитыми странами, если учитывать значительную численность  населения, проживающего на островах. Вместе с тем дефицит кредитных  учреждений всё-таки не ощущается ввиду  их равномерного распределения.

Государство придаёт очень большое внимание поддержанию на плаву кредитных  учреждений в период испытания ими  трудностей. Но этому бережному отношению  в то же время сопутствует крайняя  сложность получения государственной лицензии на право осуществления банковских операций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3

3.1.  Текущая ситуация и антикризисное регулирование

 

Со II квартала 2008 г. на фоне общего замедления мирового экономического роста и  снижения спроса на экспортную продукцию (особенно автомобильной и электронной  промышленности) начали замедляться  темпы роста ВВП Японии, увеличиваться  количество компаний, объявляющих о  банкротстве, расти безработица. В  условиях относительной стабильности в финансовом секторе реальный сектор экономики Японии демонстрировал снижение темпов роста. В конце ноября 2008 г. правительство Японии официально зафиксировало  рецессию в экономике. Деятельность крупных городских банков, имеющих  разветвленную сеть филиалов за рубежом  и активно осуществляющих операции на мировом валютном рынке и рынке  ссудных капиталов, стала подвергаться высокому кредитному и валютному  рискам.

В отличие от финансового кризиса 90-х годов, текущий кризис был вызван не внутренними, а внешними факторами, связанными с развитием процесса финансовой глобализации, а также с крахом рынка недвижимости и рынка секьюритизации в США. Сложность поиска путей по выходу из него связана с его многогранностью и необходимостью решения проблем как внешнего, так и внутреннего характера. К началу кризиса 2008 г. Япония имела созданную во время финансового кризиса 90-х годов систему регулирования и надзора за деятельностью финансовых учреждений, сформированную систему страхования вкладов населения, богатый опыт по выходу банков из финансового кризиса. Однако принятые меры были направлены на управление рисками, вызванными внутренними факторами. В 2008 г. надзорные органы столкнулись с проблемой управления внешним системным риском, с необходимостью регулирования деятельности и осуществления контроля за операциями транснациональных банков, риски которых для национального банковского сектора непредсказуемы.

С началом мирового финансового  кризиса антикризисные меры Банка  Японии были направлены на обеспечение  ликвидности на межбанковском рынке  путем предоставления субординированных  займов банкам. С октября 2008 г. нестабильность финансово-банковской системы приняла  глобальный характер. Банк Японии перешел  к системному использованию всего  набора инструментов денежно-кредитной  политики. Кроме того, в качестве временных были приняты меры по рекапитализации  банков, реструктуризации долгов и  финансовой поддержке корпоративного сектора.

Антикризисные меры включают три основных направления.

Первое направление: использование политики процентной ставки:

С началом  финансового кризиса центральные  банки шести развитых экономик мира (Федеральная резервная система  США, Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Канады, Национальный банк Швейцарии и Центральный  банк Швеции) начали проводить скоординированную  политику по последовательному снижению уровня процентной ставки: 8 октября 2008 г. они объявили о снижении базовой  процентной ставки на 0,5 %.¹³

Банк Японии сохранял свою политику в области процентных ставок и  не изменял их уровень до октября 2008 г. Он считал, что целевой ориентир краткосрочной процентной ставки на межбанковском рынке (около 0,5%) и действующий уровень базовой процентной ставки (0,75%) достаточно низкие и соответствуют сложившейся экономической ситуации. Однако в результате нарастания финансового кризиса и неблагоприятного влияния рисков на экономику Японии было принято решение о снижении целевого ориентира краткосрочной процентной ставки на межбанковском рынке до 0,3% в октябре 2008 г. и 0,1% в декабре 2008 г. Уровень базовой процентной ставки был снижен до 0,5 и до 0,3% соответственно.

В качестве временной меры Банк Японии принял решение с ноября 2008 г. ввести выплату процентов из расчета 0,1% годовых на избыточные резервы финансовых учреждений, находящиеся на текущем  счете в центральном банке.

Второе направление: меры по обеспечению стабильности на финансовых рынках и расширению возможностей финансирования крупных корпораций:

С целью поддержания ликвидности  банковского сектора Банк Японии активизировал проведение операций на открытом рынке. В конце 2008 г. общий  объем проводимых Банком Японии операций на открытом рынке (дополнительное кредитование банков, кредитование под допустимый залог, операции РЕПО с краткосрочными обязательствами и облигациями  корпораций, с государственными облигациями, с казначейскими и финансовыми  векселями) превысил 50 трлн. йен, что выше исторического среднего уровня.

Наряду с обычными операциями, проводимыми  на открытом рынке, Банк Японии расширил перечень операций и стал использовать новые инструменты на нем, а именно:

• были расширены инструменты и объемы операций по покупке государственных облигаций. Банком Японии была увеличена периодичность проведения операций с государственными облигациями (с 1 раза в квартал до 2 раз в неделю) и размер предложения за одну операцию (от 300 до 600 млрд. йен). Была увеличена возможная сумма операций по покупке государственных облигаций до 21,6 трлн. йен в год (1,8 трлн. йен в месяц). По состоянию на 31 декабря 2009 г. текущий объем операций по покупке государственных облигаций увеличился до 48,2 трлн. йен. С середины декабря 2008 г. центральный банк добавил в список своих операций РЕПО операции с государственными облигациями с плавающей процентной ставкой, с облигациями, индексированными к уровню инфляции, и с 30-летними государственными облигациями. По состоянию на 31 декабря 2009 г. текущий объем операций РЕПО составил 7 трлн. Йен;¹⁴
• стали проводиться операции, направленные на поддержание ликвидности рынка долговых обязательств крупных корпораций. Введение этих операций Банк Японии рассматривал в качестве временной меры на период финансового кризиса. Ранее он принимал краткосрочные обязательства и облигации компаний в качестве одного из видов залога при предоставлении кредитов банкам. С целью предоставления компаниям быстрого доступа к деньгам в январе 2009 г. центральный банк приступил к проведению операций по покупке краткосрочных обязательств корпораций на аукционах, а с февраля 2009 г. - облигаций крупных корпораций. Планируемые фонды для этих целей были определены в размере 3 трлн. йен и 1 трлн. йен соответственно. По состоянию на 31 декабря 2009 г. указанные программы поддержки рынка долговых обязательств крупных корпораций были выполнены. Проведение операций РЕПО с краткосрочными обязательствами корпораций продолжается в 2010 г., их текущий объем составил 2,8 трлн. йен;¹⁵

В конце 2008 г. в список контрагентов Банка Японии по операциям РЕПО с  краткосрочными обязательствами крупных  корпораций был включен Банк Развития Японии.

Третье направление: меры по стабилизации банковского сектора:

С целью  усиления капитализации банковского  сектора в декабре 2008 г. действие закона 1998 г. «О своевременном укреплении финансовых функций» было продлено до 2012 г. В него были внесены изменения, в соответствии с которыми возможный  фонд для этих целей увеличен с 2 до 12 трлн. йен. Банки, получающие средства, должны расширять кредитование малого и среднего бизнеса.

Для оздоровления балансов банков и  снижения их зависимости от фондового  рынка с марта 2009 г. центральный  банк возобновил покупки акций корпораций, находящихся в инвестиционных портфелях  банков, имеющих рейтинг международных  агентств не ниже «ВВВ-» и достаточную  ликвидность. Предполагается до апреля 2010 г. выкупить ценные бумаги крупных  корпораций на общую сумму 1 трлн. йен (лимит на один банк установлен 250 млрд.. йен) с последующим обязательством их продажи в период с конца марта 2012 г. до конца сентября 2017 г. По состоянию на 31 декабря 2009 г. текущий объем выкупленных активов составил 206,9 млрд.. йен.

С начала 2009 г. был расширен перечень видов обеспечения (залога) для получения  банками кредитов у Банка Японии. В него были включены облигации корпораций, долговые инструменты инвестирующих  в недвижимость корпораций, гарантированные  правительством краткосрочные обязательства  корпораций и другие. В мае 2009 г. перечень был дополнен государственными облигациями  США, Великобритании, Германии и Франции.

В апреле 2009 г. Банк Японии объявил  о возможности привлечения городскими и региональными банками дополнительных ресурсов в рамках предоставления субординированного 10-летнего займа на общую сумму до 1 трлн. йен (лимит на один банк составляет 350 млрд.. йен). Банки, которые получат займы, смогут учитывать их как дополнительную часть капитала и вернуть средства в любое время по истечении трехлетнего периода после получения.

Вместе с тем, учитывая глобальный характер современного кризиса, наряду с принятием мер по стимулированию развития экономики Банк Японии стремится  координировать свои усилия с международными организациями и надзорными органами других стран. Среди форм взаимодействия такие, как:

• заключение двусторонних валютных своп-согла-шений с центральными банками развитых стран. Для предоставления ликвидности городским банкам в долларах США, а также регулирования курса йены по отношению к доллару США в сентябре 2008 г. Банк Японии заключил такое соглашение с ФРС США на срок до 30 января 2009 г. на сумму 60 млрд. дол. СИТА. В последующем сумма соглашения была увеличена в 2 раза (до 120 млрд. дол. США), а срок действия продлен до 1 февраля 2010 г. Заключение данного соглашения произошло после объявления ФРС США, Европейским центральным банком, Банком Англии, Банком Японии и Национальным банком Швейцарии о скоординированных мерах по борьбе с финансовым кризисом. Они договорились объединенными усилиями поддерживать финансовые рынки, в том числе путем вливания средств в банковский сектор. Банк Японии стал обмениваться валютными активами с ФРС и центральными банками других стран, а также проводить односторонние интервенции на международных валютных рынках;¹⁶
• взаимодействие с центральными банками стран АСЕАН+3 и странами - членами Азиатского банка развития. В рамках «чиангмайской инициативы» центральные банки стран АСЕАН+3 заключали двусторонние соглашения в национальных валютах о валютных свопах. По состоянию на 19 января 2010 г. общая сумма соглашений Банка Японии с центральными банками 7 стран АСЕАН+3 составила 44 млрд. дол. США (в эквиваленте)1. В мае 2009 г. по результатам ежегодного совещания министров финансов стран и представителей Азиатского банка развития на Бали (Индонезия) было подписано соглашение о создании Азиатского антикризисного валютного фонда в размере 120 млрд. дол. США. Взнос Японии в нем составил 32%. Таким образом, был создан многосторонний механизм валютного сотрудничества стран АСЕАН+3.¹⁷

В настоящее время японская банковская система движется по пути формирования конкурентоспособного на международном  рынке банковского сектора, способного противостоять внешним рискам, и  банков, способных координировать интересы корпоративного бизнеса и собственников  банков на внутреннем рынке с целью  развития внутреннего спроса.

Процесс реформирования банковского  сектора Японии продолжается, при  этом решаются две основные задачи:

1. Достижение баланса между сохранением эффективности в условиях свободной конкуренции и обеспечением стабильности при оптимизации отношений между менеджментом, и акционерами.
2. Распределение рисков между банками, клиентами и регулирующими органами.

В заключение следует отметить, что  на всех этапах развития экономики  Японии, в том числе ее банковского  сектора, смена экономической (в  том числе монетарной) политики осуществлялась плавно и осторожно. В зависимости  от экономических и политических условий расширялись права банков, их сфера деятельности. В свою очередь  банками осуществлялся поиск  эффективных путей взаимодействия с корпоративными клиентами. Это привело к изменениям в развитии банковского сектора: от узкой специализации банков к универсализации банковской деятельности. В результате при сохранении азиатского типа банковской культуры была реформирована система взаимоотношений между банками и промышленными группами, с одной стороны, и банками и надзорными органами - с другой. Банковский сектор сознательно ограждался денежными властями от возможных потрясений, что значительно усиливало риск его неустойчивости. Вместе с тем на разных временных отрезках при проведении монетарной политики ставились разные задачи, использовались разные инструменты. В период кризисов неизменно повышалась роль государства. В 2008 г. перед правительством и Банком Японии встала задача по ликвидации диспропорции между предложением и внутренним спросом в экономике, управлению внешним системным риском и обеспечению устойчивости финансового сектора. Меры денежных властей по преодолению финансового кризиса 2008 г. рассчитаны на краткосрочный и среднесрочный период. Краткосрочная программа предполагает возможность использования при осложнении ситуации в банковском секторе экстраординарных мер, но, в основном, она направлена на восстановление функций финансового посредничества банков с целью поддержания реального сектора экономики. В среднесрочной перспективе планируется усиление системы финансового надзора, предполагающей регулирование и управление системным и трансграничным рисками. В регулировании деятельности банковского сектора приоритеты будут отданы обеспечению достаточности капитала банков, управлению риском ликвидности, стандартам прозрачности деятельности и применению кредитных рейтингов.