Формирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО РЫБОЛОВСТВУ 

Балтийская  государственная академия рыбопромыслового флота 

Институт  прикладной экономики и менеджмента 
 

Кафедра «Менеджмент» 
 

Курсовой  проект 

по дисциплине 

«Управление финансовыми рисками и фондовым портфелем» 

на тему «Формирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Калининград

    2011 
 
 
 

    Содержание 

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Понятие о рынке ценных бумаг…………..…………………………………...5

    1.1 Определение рынка ценных бумаг и его виды …………………...…...5

    1.2 Место рынка ценных бумаг……………………...……………………...7

    1.3 Функции рынка ценных бумаг……………………...………………....10

    1.4 Составные части рынка ценных бумаг………………...……………...12

    1.5 Участники рынка ценных бумаг ………………………………………14

2. Эволюция и  тенденции развития рынка ценных бумаг России ……..…….19

    2.1 История становления рынка ценных бумаг России...………………..19

       2.1.1 Российская империя………………………………………………19

       2.1.2 Временное правительство………………………………………...23

       2.1.3 Новая экономическая политика……………………………...…..24

       2.1.4 Централизованная экономика СССР…………………………….28

       2.1.5 Преддверие рыночных реформ ………………………………….29

    2.2 Современные ценные бумаги Российской  Федерации………...…….32

       2.2.1 Российский рынок государственных  ценных бумаг …………...32

       2.2.2 Российский рынок корпоративных ценных бумаг ……………..34

       2.2.3 Современное состояние рынка  ценных бумаг в России ……….38

       2.2.4 Рынок ценных бумаг России в 2010 году ……………………….42

    2.3 Тенденции развития современного рынка ценных бумаг …………...44

    2.4 Проблемы рынка ценных бумаг России и пути их решения …...…...48

       2.4.1 Основные проблемы развития рынка  ценных бумаг в России...48

       2.4.2 Антикризисные меры основных регулирующих органов……...54

Заключение ………………………………………………….…………………..59

Список  используемой литературы ………………………………….…………60 
Введение 

    Развитие  рыночных отношений в обществе привело  к появлению целого ряда новых  экономических объектов учета и  анализа. К ним, прежде всего, следует  отнести ценные бумаги, приобретающие  массовый и стандартизированный  характер, которые обуславливают  определенные финансовые права и обязанности.

    Ценные  бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок  с присущей ему организацией и  правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку ценные бумаги - это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

    Накопление  денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно  самому процессу накопления денежного  капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на части, одна из которых вновь направляется в производство, а другая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

    Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

    Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

    Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную  и экономическую систему с  высоким уровнем целостности  и законченности технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

    На  данном этапе рынок ценных бумаг  в России в большой степени  уже сформирован: есть и эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств.

    Целью данной работы является изучение теоретических основ формирования рынка ценных бумаг Российской федерации, анализ и оценка состояния рынка ценных бумаг, выявление проблем и путей их решения.

    Задачами  курсового проекта является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг, эволюции рынка ценных бумаг в России, современного состояния и тенденций развития, проблем, стоящих перед современным рынком ценных бумаг в России и перспектив дальнейшего его развития.

    Объектом  и предметом исследования в курсовом проекте является рынок ценных бумаг  Российской Федерации.

    Теоретическую и методологическую базу исследования составили труды ведущих ученых по изучаемой проблеме, законодательные и нормативные акты Российской Федерации, публикации в специализированной периодической печати, ресурсы Интернет.

 

     1. Понятие о рынке ценных бумаг 

1.1 Определение рынка ценных бумаг и его виды 

    В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу   выпуска и обращения ценных бумаг.

    В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может  отличаться от определения рынка  любого другого товара, например нефти.

    С точки зрения товарного хозяйства  рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого  товара, ибо ценная бумага — это  тоже товар, а с другой — имеет  особенности, связанные со спецификой своего товара — ценных бумаг.

    Первое  различие между рынком ценных бумаг и рынком товаров как материальных благ (работ, услуг) состоит в объекте и объеме рынка. У них разные объекты рынка: ценная бумага или материальный товар. Объем рынка ценных бумаг намного больше объема рынка материальных благ и потенциально не имеет предела.

    Второе  различие — способ образования рынка. Товар как материальный объект должен быть произведен или добыт в процессе трудовой деятельности человека. Ценная бумага выпускается в обращение; раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать всех владельцев в специальном реестре.

    Третье  различие между этими рынками  — значимость процесса обращения. Целью  производства материального товара является его производительное или личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено, и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее

    из  рук в руки ничем не ограничено и потенциально бесконечно. Скорость обращения ценной бумаги — важнейший  показатель ее «качества». Прекращение  процесса обращения означает «смерть» для ценной бумаги.

    Четвертое различие отражает субординацию сравниваемых рынков. Поскольку материальное товарное производство — основа человеческого существования, постольку рынок материальных товаров первичен по отношению к рынку ценных бумаг.

    Рынок ценных бумаг, отличаясь от рынка  денег (валют, банковских ссуд и депозитов) своим объектом, очень сходен с ним способом образования, и значимостью процесса обращения. Близость этих рынков так велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции платежно-расчетных средств (например, векселя, чеки). Как уже отмечалось, сами современные бумажные деньги исторически произошли от такой ценной бумаги, как банковский вексель.

    Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

    • международные и национальные рынки ценных бумаг;

    • национальные и региональные (территориальные) рынки;

    • рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);

    • рынки государственных и корпоративных (негосударственных)

    ценных  бумаг;

    • рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п.

    Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

    Вместе  с денежным и валютным рынками рынок ценных бумаг входит в понятие финансового рынка.

    В литературе, посвященной рьнку ценных бумаг, последний часто называется фондовым рынком. Устоявшегося различия между этими понятиями в нашей стране пока нет. Кроме того, что понятие фондового рынка используется как синоним понятия рынка ценных бумаг, существуют и более узкие трактовки его содержания. В частности, фондовый рынок охватывает только ценные бумаг и корпораций, или он является рынком ценных бумаг, которые принято относить к фондовым (капитальным) ценностях [5]. 

    1.2 Место рынка ценных бумаг 

    Поскольку одной из основополагающих целей  товарной экономики вообще является получение прибыли, постольку любая деятельность есть или должна быть сферой приумножения капитала, и с этой позиции любой рынок есть одновременно и рьшок для вложения капиталов.

    Денежные  средства могут быть вложены в  производственную и торговую деятельность, недвижимость, антиквариат, драгоценные металлы и т.п., и во всех случаях эти денежные средства с течением времени могут иметь свой прирост, т.е. принести прибыль, и весьма значительную, если правильно выбраны направления и условия, на которых вкладываются деньги как капитал. Однако в рассмотренных случаях отсутствует сам процесс предварительного накопления необходимой для капитального вложения денежной суммы. Ведь прежде чем вложить капитал, его надо накопить или откуда-нибудь получить.

    Сфера, где можно накопить капитал или  откуда его получить, есть финансовая сфера деятельности. Основными рынками, на которых преобладают финансовые отношения, являются:

    • рынок банковских капиталов;

    • рынок ценных бумаг;

    • валютный рынок;

    • рынок страховых и пенсионных фондов.

    Итак, следует различать рынки, куда можно  только вкладывать капитал, или первичные  рынки, и собственно финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и  вкладываются, в конечном счете, в первичные рынки. Финансовые рынки, или, как их еще называют, рынки капиталов - это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.