Инвестиционные фонды

9. Источники доходов инвесторов паевого инвестиционного фонда: дивиденды, проценты, прирост курсовой стоимости ценных бумаг, составляющих его портфель. Доходы инвесторов формируются путем погашения принадлежащих им инвестиционных паев управляющей компанией. Свои финансовые ресурсы ПИФ формирует за счет вложений пайщиков. А управляющая компания инвестирует средства пайщиков в соответствии с типом и видом своего фонда.

10. Процессы развития  на рынке коллективных инвестиций, в общем, на данном этапе можно оценить позитивно, что отражается в росте конкуренции, числа фондов и участников рынка, развитии инфраструктуры, а также появлении новых инструментов инвестирования и типов фондов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

Нормативно-правовые акты:

1. Федеральный закон РФ "Об инвестиционных фондах" N 156-ФЗ от 4 декабря 2001 г
2. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999г. №39-ФЗ (в ред. ФЗ от 02.01.2000г. №22-ФЗ).
3. Указ Президента РФ от 26 июля 1995 г. N 765 "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации" // Собрание законодательства РФ. 1995. N 31. Ст. 3097. (Утратил силу в связи с изданием Указа Президента РФ от 6 июня 2002 г. N 562.)
4. Приказ ФСФР России от 8 февраля 2007 г. N 07-13/пз-н "Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов".
5. Постановление ФКЦБ (сейчас ее функции исполняет – ФСФР) РФ «О регулировании деятельности управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов» от 18 февраля 2004 г. № 04-5/пс.
6. Порядок лицензирования отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденный постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 15 августа 2000 г. № 10 //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, 2000. № 42

 

Учебники, монографии, сборники научных трудов

1. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. - М.: Финансы и статистика, 2008. -С.719.
2. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Л.Н. Красавиной - М.: Финансы и статистика, 2008. -С. 67
3. Арсеньев В., Паевые инвестиционные фонды , «Альпина Паблишер», М, 2009
4. Розенберг Д.М. Инвестиции. Терминологический словарь., М.: ИНФРА-М, 2007.
5. Федоров Б. ПИФ или депозит?// Наши деньги. – 2010. - № 2(2). С. 8-13.
6. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. – М.: Экзамен, 2007.
7. Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство./ под общей ред. В. В. Семенихина – М.: Изд-во Эксмо, 2010., с.78
8. Управление коллективными инвестиционными фондами. / под ред. Кристофера Гилкриста. - М.: Raster's, 2008.-С. 10.

 

Статьи из журналов, газет, интернет - источники 

1. http://www.fcsm.ru/ - официальный сайт Федеральной службы по финансовым рынкам
2. http://expert.ru/ - электронная версия журнала «Эксперт»
3. http://www.raexpert.ru/releases
4. http://pif.investfunds.ru
5. http://www.troika-am.ru – сайт ЗАО УК «Тройка - Диалог»
6. http://www.gks.ru – сайт Росстата
7. http://www.alfacapital.ru
8. http://www.am.bfa.ru
9. Моисеев А.И. Банковские депозиты и паевые фонды как способы инвестирования для физических лиц // Современные аспекты экономики.– 2009. № 5(98). – С. 23-27.– 0,3 п. л.
10. Моисеев А.И. Инвестиционные паи как объект инвестирования пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов // Современные аспекты экономики.– 2010. № 19(112). – С. 66-71.– 0,4 п. л.
11. Мнения экспертов. Как происходит формирование и управление инвестиционным портфелем? // Рынок ценных бумаг. – 2008. - № 7 (238). – С. 52-55.
12. Окулов В. Риски паевых инвестиционных фондов // Коллективные инвестиции. – 2009. - № 5. – С. 40-43.
13. Индикаторы рынка акций.  05.05.2011. По данным инвестиционной компании БФА:

http://www.am.bfa.ru/uploads/analyticsreport/2011-05-05_1_103437.pdf

14. Старченко Н (вице-президент ФК «Интраст»), Хмельницкий Е.(ведущий аналитик АЗИПИ).  «Хромое качество. Вопреки теории финансов средняя доходность российских фондов не увеличивается с ростом риска.» //«Эксперт» №13 (747) 04 апр 2011 г.
15. Статья «Небанальный подход» «Эксперт» №13 (747) , 04 апр 2011.

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложения

Приложение 1

График 1. Структура рынка  коллективных инвестиций на конец 2010 г.¹³

 

 

Приложение 2

График 2. За 5 лет активы ПИФ выросли в 6 раз¹⁴

 

 

 

 

 

Приложение 3

График 3. Количество ПИФов стремительно растет.

Приложение 4

График 4. В основе роста рынка – закрытые ПИФы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 5

График 5. За 5 лет количество ЗПИФов практически сравнялось с  открытыми и интервальными фондами

 

Приложение 6

График 6. На конец 2007 года активы ПИФов превысили порог в 2% по отношению  к ВВП¹⁵

 

 

 

 

 

Приложение 7

Таблица 3. Вес национальных рынков коллективных инвестиций по отношению к ВВП   

Приложение 8

Таблица 4. В пересчете на душу населения активы инвест. Фондов в РФ крайне малы.   

 

 

 

 

 

 

Приложение 9

Таблица 5. Количество работающих ПИФов на 24.03.2011 г.   

Приложение 10

График 7. В 2010 г. объемы привлечения  средств в ЗПИФы резко возросли.

Источник: Investfunds

 

 

 

 

 

Приложение 11

. В начале 2010 года стабильный  приток средств в открытые  ПИФы прекратился.

Приток/отток средств в российские фонды с 31.12.2004 по 29.04.2011, руб.
Категория / Тип  фондов	Открытые	Интервальные	Всего
Акции	12685229947	-11386139067	1299090758
Облигации	10027813329	174517378.5	10202330708
Смешанный	3391552112	2069785099	5461337211
Индексный	2520708426	117311564.7	2638019991
Денежный	140682977.4		140682977.4
Фондов	259531596.2	-344572691.1	-85041094.85
Товарного рынка	Не предусмотрены законодательством	524271562	524271562
Всего	29025518389	-8844826154	20180692112

 

Источник: Investfunds

 

 

 

 

Приложение 12

Приложение 13

Таблица 1. Основные функции участников инфраструктуры¹⁶

Наименование участника	Основные функции
Управляющая компания	Доверительное управление имуществом фонда; прием заявок на приобретение, погашение и обмен паев фонда
Агент управляющей компании	Прием заявок на приобретение, погашение  и обмен паев фонда
Специализированный депозитарий	Хранение и учет имущества фонда; контроль за распоряжением управляющей  компанией имуществом фонда; контроль за действиями управляющей компании по совершению сделок с имуществом фонда, по соблюдению законодательства и правил доверительного управления фондом
Специализированный регистратор	Ведение реестра владельцев паев Фонда; учет количества паев на лицевых счетах владельцев инвестиционных паев
Аудитор	Проверка правильности ведения  управляющей компанией бухгалтерского учета фонда и составления  отчетности фонда
Независимый оценщик	Оценка имущества фонда, не имеющего рыночной стоимости
Расчетный банк Фонда	Расчетно-кассовое обслуживание счетов фонда
Брокер управляющей компании	Оказание управляющей компании фонда посреднических услуг на фондовом рынке
ФСФР России	Лицензирование и контроль деятельности участников инфраструктуры фонда
Инвесторы	Любые граждане и юридические лица, приобретающие паи фонда

Приложение 14

 

Таблица 2. Сравнительная характеристика видов паевых инвестиционных фондов

 

Характеристика	Открытые (ОПИФ)	Интервальные (ИПИФ)	Закрытые (ЗПИФ)
Приобретение и погашение  паев	В любой рабочий день	В любой рабочий день в  пределах интервала (но не реже одного раза в год)	Приобретение при размещении, погашение при прекращении фонда
Вклады	Денежные средства	Денежные средства	Денежные средства и иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией
Возможность управления фондами	Не предусмотрена	Не предусмотрена	Собрание пайщиков
Количество выдаваемых паев	Не ограничено	Не ограничено	Определяется правилами  доверительного управления
Объекты инвестирования	Государственные ценные бумаги РФ и субъектов федерации; муниципальные  ценные бумаги; акции и облигации  российских хозяйственных обществ; ценные бумаги иностранных государств; акции иностранных акционерных  обществ и облигации иностранных  коммерческих организаций; иные ценные бумаги, предусмотренные нормативно-правовыми  актами ФСФР России	По аналогии с открытыми  паевыми фондами + иное имущество  предусмотренное нормативно-правовыми  актами ФСФР России	По аналогии с открытыми  паевыми фондами + иное имущество  предусмотренное нормативно-правовыми  актами ФСФР России + недвижимое имущество  и имущественные права на него
Выплата дохода	Не предусмотрена	Не предусмотрена	Если это предусмотрено  правилами доверительного управления фондом
Обмен паев	Обмен паев ОПИФ на паи другого  ОПИФ этой же управляющей компании, но только если это предусмотрено  правилами доверительного управления	Обмен паев ИПИФ на паи другого  ИПИФ этой же управляющей компании, но только если это предусмотрено  правилами доверительного управления	Не предусмотрен

 

¹ Российский рынок ценных бумаг. Паевые инвестиционные фонды - М.: АО «Школа инвестора», 2008.

² http://www.fcsm.ru/

³ Окулов В. Л. Риски паевых инвестиционных фондов // Рынок ценных бумаг. 2008. № 9 (264).

⁴ Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство./ под общей ред. В. В. Семенихина – М.: Изд-во Эксмо, 2008., с.81

⁵ Источник: Investfunds.ru

⁶ Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство./ под общей ред. В. В. Семенихина – М.: Изд-во Эксмо, 2008., с. 79

⁷ Путеводитель частного инвестора. — Ведомости, 2008, с. 77

⁸ http://expert.ru/

⁹ Старченко Н (вице-президент ФК «Интраст»), Хмельницкий Е.(ведущий аналитик АЗИПИ).  «Хромое качество. Вопреки теории финансов средняя доходность российских фондов не увеличивается с ростом риска.» //«Эксперт» №13 (747) 04 апр 2011 г.

¹⁰ http://pif.investfunds.ru

¹¹ Статья «Небанальный подход» «Эксперт» №13 (747) , 04 апр 2011.

¹² Источники: ВВП – IMF World Economic Outlook Databas, Активы инвестиционных фондов - ICI Fact Book, по России – ИА CBONDS. Для РФ и КНР представлены данные по всем типам фондов, для иных стран – данные по открытым фондам.

¹³ Источник: «Эксперт РА»

¹⁴ Источники – «Эксперт РА», НЛУ

¹⁵ Источники: Росстат, расчеты Эксперт РА.

¹⁶ Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство./ под общей ред. В. В. Семенихина – М.: Изд-во Эксмо, 2009