Краткосрочное и долгосрочное кредитование капитальных вложений

благотворительные цели.

Если  стратегия коммерческой организации  связана с сохранением и расширением  ее позиции на рынке, то необходимы капитальные вложения (инвестиции в  основные фонды). Капитальные вложения - это одно из важнейших направлений  использования финансовых ресурсов коммерческой организации. В российских условиях весьма актуально увеличение объемов капитальных вложений в  связи с необходимостью обновления оборудования, внедрения ресурсосберегающих технологий и других инноваций, так  как процент не только морального, но и физического износа оборудования весьма велик.

Капитальные вложения осуществляются коммерческой организацией за счет следующих источников: амортизации, прибыли коммерческой организации, долгосрочных банковских кредитов, бюджетных кредитов и инвестиций, поступлений от размещения на финансовом рынке акций, поступлений от размещения долгосрочных ценных бумаг. Банковский кредит не является главным источником для инвестиций в основной капитал, так как кредитным организациям, выдающим долгосрочные кредиты, для  поддержания ликвидности необходимо иметь такие же по срокам и суммам пассивы. Ограниченность бюджетных  средств также не позволяет рассматривать  поступления бюджетных средств  как важный источник капитальных  вложений, В силу незначительной емкости  российского финансового рынка  лишь небольшое количество коммерческих организаций может привлекать финансовые ресурсы для капитальных вложений на финансовом рынке. Кроме того, дополнительная эмиссия акций чревата опасностью, потерять контроль над управлением  организацией. Следовательно, среди  источников капитальных вложений основными  в настоящее время для российских коммерческих организаций являются прибыль и амортизация.

Кроме расширенного воспроизводства основных фондов часть прибыли организации  может быть направлена на расширение оборотных фондов - закупку дополнительного  сырья, материалов. Для этой цели могут  также привлекаться краткосрочные  банковские кредиты, использоваться средства, поступающие в порядке перераспределения  от основной ("материнской") компании, и т.д.

Большое значение для развития бизнеса имеет  участие коммерческой организации  в научных исследованиях. Опыт зарубежных стран показывает, что организации, осуществляющие инновации, менее подвержены риску банкротства и обеспечивают высокий уровень рентабельности. Следовательно, часть прибыли коммерческой организации, а также средства, поступившие  в порядке целевого финансирования (например, бюджетные средства), могут  быть предназначены для осуществления  научно-исследовательских и опытно-конструкторских  работ (НИОКР).

Как уже  было отмечено, отчисления от прибыли  могут направляться в отраслевые и межотраслевые фонды НИОКР.

Прибыль как денежный доход коммерческой организации подлежит налогообложению. Для определения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль организации  доходы от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав, а также  внереализационные доходы уменьшаются на соответствующие произведенные расходы. В налогооблагаемый доход включаются только доходы, принимаемые в целях налогообложения. Не подлежат налогообложению доходы, не учитываемые при определении налоговой базы (например, поступления в виде целевого финансирования). Аналогичным образом расходы делятся на: а) уменьшающие налоговую базу и б) осуществляемые из прибыли, остающейся в распоряжении организации. В настоящее время предусмотрена возможность переноса убытков на будущие периоды. Таким образом, на практике возможна ситуация, когда при наличии прибыли коммерческой организации по данным финансовой отчетности у нее может не быть налогооблагаемой прибыли по данным налогового учета.

Для дальнейших накоплений коммерческая организация  может осуществлять вложения не только в собственное производство, но и  в другие активы. Такими активами могут  быть доли в уставных капиталах других организаций (в том числе акции  других эмитентов); долговые ценные бумаги (облигации, векселя, в том числе  государственные и муниципальные  ценные бумаги); банковские депозиты; передача денежных средств другим организациям на основе договоров займа; приобретение имущества для дальнейшей передачи его в лизинг и др. Названные вложения могут быть разными по срокам: от нескольких часов (такие услуги предлагают банки для краткосрочных вложений) до нескольких лет. Структура вложений по срокам определяется структурой обязательств организации по срокам, при этом нельзя размешать ресурсы в долгосрочные активы, имея краткосрочные обязательства. Основными принципами размещения временно свободных финансовых ресурсов являются ликвидность активов (они в любой момент легко должны превращаться в платежные средства) и диверсификация (в рыночных условиях непредсказуемости вложений тем больше вероятность сохранения средств, чем больше набор активов, в которые осуществляются вложения).

Одно  из главных отличий коммерческих организаций от некоммерческих состоит  в том, что полученная прибыль  коммерческих организаций распределяется между собственниками этой организации. Акционерные общества выплачивают  дивиденды владельцам простых и  привилегированных акций; товарищества, общества с ограниченной ответственностью распределяют прибыль соответственно с долей участия в уставном (складском) капитале. Прибыль унитарных  предприятий, если собственником не принято другое решение, может поступать  в виде неналоговых доходов в соответствующий бюджет. Размер и регулярность выплат дивидендов по акциям и приравненных к ним платежей наряду с другими факторами определяют инвестиционную привлекательность коммерческой организации.

Финансовые  ресурсы коммерческой организации  могут быть источником расходов, связанных  со стимулированием работников и  поддержкой членов их семей. За счет прибыли  многие организации в настоящее  время не только выплачивают премии работникам, но и оплачивают расходы  на образование, здравоохранение, услуги, связанные с оздоровлением (тренажерные  залы, санатории-профилактории и  пр), приобретают жилье; осуществляют доплаты к государственным пособиям на детей; заключают договоры добровольного медицинского страхования сотрудников и членов их семей, дополнительного пенсионного обеспечения. Так, среди негосударственных пенсионных фондов наибольший удельный вес по размерам пенсионных резервов и дополнительной пенсии занимают так называемые корпоративные фонды, созданные коммерческой организацией или связанными между собой коммерческими организациями.

Финансовые  ресурсы организаций (прибыль, поступления) в настоящее время используются также на благотворительные цели. Средства передаются детским домам, интернатам, учреждениям здравоохранения, непосредственно отдельным гражданам, а также осуществляется поддержка  учреждений культуры, искусства, науки  и образования. Учитывая основную цель деятельности коммерческих организаций - извлечение максимальной прибыли, такое  направление использования финансовых ресурсов не может быть масштабным. Тем не менее, многие учреждения социального  обслуживания, театры, музеи, учебные  заведения получают средства от крупных  коммерческих организаций.

4. Краткосрочное и долгосрочное кредитование капитальных вложений.

         Капитальные вложения представляют собой использование обществом валового национального продукта на воспроизводство основных фондов. По форме они выступают как совокупность затрат на создание новых, а также техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственного и воспроизводственного назначения. Капитальные вложения имеют важное народнохозяйственное значение, определяемое ролью, которую выполняют вновь созданные или модернизированные средства труда в процессе производства материальных благ. Как важный фактор расширенного общественного воспроизводства достижений научно-технического прогресса, что создает материальные условия для роста и совершенствования общественного производства и повышения материального благосостояния народа. Капитальные вложения различаются по формам собственности отраслевому и территориальному признаку, назначению сооруженных объектов, формам воспроизводства основных фондов, составу затрат, способу строительства, источникам финансирования.

Эффективность капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают  отраслевую, территориальную, воспроизводственную  и технологическую структуры  капитальных вложений, которые определяют их соотношения в различных отраслях, регионах, формах воспроизводства основных фондов и отдельных затратах.

Различают два основных метода обеспечения  капитальных вложений денежными  средствами: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или кредитование. Безвозвратное предоставление средств  не обусловлено их возвратом в  заранее установленные сроки. В  каком порядке используются бюджетные  ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов.

В условиях перехода к рыночным отношениям возрастает роль долгосрочного кредита как  источника денежных средств  в  формировании и совершенствовании основных фондов народного хозяйства. Он используется на капитальные вложения производственного и непроизводственного назначения. Перечень объектов долгосрочного кредитования очень разнообразный. Так, у предприятий и хозяйственных организаций, независимо от форм собственности, это затраты на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение производства, на строительство объектов непроизводственного назначения и на приобретение оборудования, не входящего в сметы строек. Долгосрочный кредит используется также при строительстве новых предприятий и сооружений, имеющих важное народнохозяйственное значение.

Долгосрочный  кредит предоставляется предприятиям и хозяйственным организациям на указанные выше цели на принципах  возвратности, срочности, платности  и обеспеченности.

Преимущества  при долгосрочном кредитовании имеют  проекты, которые обеспечивают народнохозяйственную эффективность, решают экономические  и социальные проблемы страны, расширяют  экспортные возможности, увеличивают  производство товаров народного  потребления.

Обязательными условиями долгосрочного кредитования являются: статус заемщика как юридического лица, экологическая безопасность объекта  кредитования, обеспеченность своевременного и полного возврата кредита и  уплаты процентов за пользование  им, соблюдение норм продолжительности  строительства.

Долгосрочный  кредит можно разделить на такие  его виды: кредит, который предоставляется  коммерческими банками на договорных началах за счет их собственных и привлеченных средств; государственный кредит, источником которого являются средства республиканского бюджета, и кредит под целевые производственные программы за счет централизованных кредитных средств

Центрального  банка. Кредитование в каждом из этих случаев существенно различается. Коммерческие банки предоставляют  долгосрочные кредиты инвесторам за счет собственных и привлеченных средств на договорных началах. Основными  принципами формирования кредитных  отношений являются: свободный выбор  партнеров этих отношений, формирование условий их выполнения, оснований  и объемов, ответственности при  полном невмешательстве государственных  органов в выбор и реализацию этих условий.

Основные  источники ресурсов для долгосрочного  кредитования в этом случае - это  собственные средства банков (различные  фонды, нераспределенная прибыль), средства централизованного ссудного фонда, предприятий и организаций, а  также средства бюджетов, которые  находятся на счетах банков, вклады граждан и займы у других банков.

Кредитные отношения банка и заемщиков  регулируются кредитным договором, которым предусматриваются размер разрешенного кредита, сроки и порядок  его использования и возврата, процентные ставки за пользование кредитом, обязанности и имущественная  ответственность сторон и формы  обеспечения обязанностей. Оформление долгосрочного кредитования производится банком на основании предоставляемых  заемщиком документов, перечень которых  определяется кредитным договором. Кредитный договор действует  в течение всего периода пользования  кредитом.

Потребность в долгосрочном кредите определяется либо полной стоимостью затрат по объекту (мероприятию), если кредит является единственным источником финансирования, либо как  разность между стоимостью этих затрат и собственными средствами заемщика, направляемыми на эту цель. Возможность  учреждения банка выдать кредит заемщику в требуемом им размере зависит  от уровня этого учреждения (отделение, региональное управление и дирекция, банк) и предоставленного ему права  выдавать кредит одному заемщику той  или иной категории (предприятия, организации, кооперативы, малые предприятия), а  также наличия кредитных ресурсов.

Общий срок пользования кредитом складывается из нормативного времени осуществления  затрат и времени, в течение которого кредит возвращается банку. Сроки погашения  кредита устанавливаются в пределах окупаемости затрат по проекту.

Банк  предоставляет долгосрочный кредит только кредитоспособным заемщикам, которые  могут возвратить его в установленные  сроки и уплатить проценты за пользование  кредитом. Определение кредитоспособности предприятий и организаций является одной из важнейших сторон хозяйственной  деятельности банков в условиях перехода к рынку.