Шпаргалки по "Финансам организаций"

   Аналитический метод применяется в том случае, когда в планируемом периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы предприятия по сравнению с предшествующим. При анализе имеющихся оборотных средств их фактические запасы корректируются, излишние исключаются.  

   При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе норматива предшествующего периода путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, реализации продукции (работ, услуг), расчетов. 

   Аналитический и коэффициентный методы применимы на тех предприятиях, которые функционируют более года, в основном сформировали производственную программу и организовали производственный процесс и не располагают достаточным количеством квалифицированных экономистов для более детальной работы в области планирования оборотных средств. На практике наиболее распространен метод прямого счета (преимущество: достоверность, наиболее точные расчеты частных и совокупного нормативов). 

   Особенности различных элементов оборотных средств определяют специфику их нормирования.

 

 

 

 

28. Финансовые инвестиции организации. Ценные бумаги как объекты финансовых инвестиций

финансовые  инвестиции -- вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие  в делах других фирм и деловых  прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).

Финансовые  инвестиции классифицируются по различным  признакам. 
По экономическому содержанию и структуре они подразделяются на следующие:

• инвестиции организаций в ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства);
• инвестиции в уставные (складочные) капиталы других организаций, включая дочерние и зависимые общества;
• предоставленные займы другим юридическим и физическим лицам;
• депозитные вклады в кредитных организациях;
• дебиторскую задолженность, приобретенную на основании уступки права требования.

Финансовые  инвестиции подразделяют также на вложение финансов с целью образования  уставного капитала и долговые. К  первым их них относят акции, вклады в уставные капиталы других организаций  и инвестиционные сертификаты. Ко вторым – облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, казначейские обязательства.

Инвестиции в уставные капиталы предприятий (компаний)

Финансовые инвестиции в  уставные капиталы других компаний осуществляются для  того, чтобы получить от них дополнительный доход в виде дивидендов на вложенный капитал  или другие блага.

Вкладывая средства в уставные капиталы товариществ, обществ с ограниченной ответственностью, инвестор приобретает доли в уставном капитале, а участие в уставном капитале акционерных обществ предполагает покупку акций.

Вклады в уставный капитал  акционерных обществ подтверждаютсяакциями, которые могут быть выпущены в документарной или бездокументарной форме. При выпуске акций в документарной форме в подтверждение вклада организация получает акции или сертификат акций. При выпуске акций в бездокументарной формеподтверждением внесенного вклада является выписка из реестра владельцев ценных бумаг.

Финансовые инвестиции в акции и облигации

Акция — это долевая, ценная бумаги, удостоверяющая право ее владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении акционерным обществом. Акции выпускаются негосударственными организациями и не имеют установленныхсроков обращения.

Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательствовозместить ему номинальную стоимость ценной бумаги впредусмотренный срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска. Эмитентом облигации могут быть государственные и корпоративные организации. По государственным облигациям получение дохода гарантировано государством. 
Облигации  в  отличие от акций не дают их владельцам права на участие в управлении деятельностью эмитента.

Затраты на приобретение ценных бумаг должны быть подтверждены соответствующими первичными документами: выписками из реестров акционеров, выписками из счетов депо, сертификатами акций; актами приема-передачи ценных бумаг; актами выполненных работ, подтверждающими оказание консультационных или информационных услуг; отчетами брокеров и дилеров о произведенных по поручению инвесторов операций; выписками банка, подтверждающими уплату процентов банка.  Рыночная стоимость ценных бумаг определяется на основе средневзвешенных цен, приводимых в котировочных таблицах.

При переходе к инвестору  прав на ценные бумаги, оплаченные не полностью,  отражаются в бухгалтерском учете в полной сумме фактических затрат на их приобретение по договору. Непогашенная сумма включается в состав кредиторской задолженности.

Синтетический и аналитический  учет ценных бумаг ведется в ведомости по организациям — продавцам ценных бумаг.Построение аналитического учета должно обеспечить возможность получения данных о краткосрочных и долгосрочных ценных бумагах.

Прочие финансовые инвестиции

К прочим финансовым инвестициям  относятся предоставление займов другим организациям или физическим лицам, покупка депозитных сертификатов, перечисление денежных средств на депозит, приобретенная  на основании уступки нрава требования дебиторская задолженность.

В случаях предоставления денежных средств или вещей во временное пользование между двумя организациями заключается договор займа. Договор займа считается заключенным с момента передачи денег или других вещей.

29. Понятие и типы портфеля ценных бумаг

 

Одним из ключевых направлений деятельности финансового директора акционерной  компании (корпорации) является управление портфелем ценных бумаг. Портфель ценных бумаг – совокупность аккумулированных воедино инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной цели владельца.

Структура инвестиционных портфелей  выражает определенное сочетание интересов  эмитентов и инвесторов, а также  консолидирует риски по отдельным  видам ценных бумаг (акциям, облигациям и т. д.). Это позволяет рассматривать фондовый портфель акционерного общества как целостный объект управления, что предполагает:

1. определение задач, стоящих перед портфелем в целом;

2. формирование инвестиционных ресурсов, необходимых для формирования фондового портфеля;

3. разработку и реализацию сложных стратегий по выполнению задач, поставленных перед портфелем с использованием приемов фундаментального и технического анализа фондового рынка.

Формирование портфеля инвестиций, согласно теории инвестиционного портфеля У. Шарпа и Г. Марковица, основывается на следующих принципах.

Во-первых, успех инвестиций в основном зависит от правильного распределения  средств по типам активов.

Во-вторых, риск инвестиций в конкретный тип ценных бумаг определяется вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения.

В-третьих, общая доходность и риск инвестиционного портфеля могут  меняться путем варьирования его  структурой.

В-четвертых, все оценки, используемые при составлении инвестиционного портфеля, носят вероятностный характер.

Тип портфеля – обобщенная характеристика с позиции задач, стоящих перед  ним, или видов ценных бумаг, входящих в портфель.

Типы портфелей ценных бумаг:

1. портфели роста – ориентированы на акции, растущие на фондовом рынке по курсовой стоимости. Цель таких портфелей – увеличение капитала инвесторов. Поэтому владельцам таких портфелей дивиденды выплачиваются в небольшом размере либо не выплачиваются совсем (в течение периода интенсивного инвестирования);

2. портфели дохода – ориентированы на получение высоких текущих доходов. Отношение стабильно выплачиваемого дохода к курсовой стоимости ценных бумаг, входящих в такой портфель, выше среднеотраслевого уровня;

3. портфели рискованного капитала – состоят преимущественно из ценных бумаг молодых компаний или предприятий «агрессивного» типа, выбравших стратегию расширения производства на основе освоения новых видов продукции и технологий;

4. сбалансированные портфели – частично состоят из ценных бумаг, быстро растущих в курсовой стоимости, а частично – из высокодоходных ценных бумаг. В подобном портфеле могут находится и высокорискованные ценные бумаги «агрессивных» компаний; таким образом, цели увеличения капитала и получения высокого дохода при условии минимизации финансовых рисков оказываются сбалансированными;

5. специализированные портфели – ценные бумаги объединены в них не по общим целевым признакам, а по более частичным критериям (вид ценных бумаг, уровень риска, отраслевая или региональная принадлежность и др.).

Тип портфеля у его владельца  постоянно изменяется исходя из конъюнктуры  фондового рынка и стратегических целей инвестора. Конкретные портфельные  стратегии (агрессивная, умеренная  и консервативная) определяются следующими факторами:

1. типом и целями портфеля;

2. состоянием фондового рынка, его наполняемостью различными видами ценных бумаг, их ликвидностью, доходностью и безопасностью для инвесторов;

3. макроэкономическими факторами (учетной ставкой Банка России, темпами инфляции и др.);

4. наличием законодательных льгот (например, налоговых) или ограничений;

5. необходимостью поддержания должного уровня ликвидности портфеля и минимализации рисков;

6. типов стратегии – краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Различные факторы, определяющие портфельные стратегии, комбинируются между собой и вызывают непростые варианты поведения эмитентов и инвесторов на фондовом рынке современной России.

30. Акции и их доходность

Акция (нем. Aktie, от лат. actio — действие, штраф) — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Обычно акция является именной ценной бумагой

Доходность акций определяется как отношение дохода от акций к её рыночной стоимости.

Доход от акции складывается из двух составляющих:

• Доход, полученный в результате разницы курсов покупки и продажи акции (проще говоря, купил дешевле - продал дороже)
• Доход, полученный в виде дивидендов (дивидендный доход).

Текущая доходность акции показывает, сколько вы получите (какую выгоду), какую доходность получите, если продадите  акцию прямо сейчас, по текущей  рыночной цене.

Рассчитывать доходность акций  имеет смысл только за какой-то определённый период, поэтому при расчёте доходности нужно определиться с периодом. Какой  он? День? Месяц? Год? В любом случае, для расчёта доходности акции  нужно знать начальное и конечное значение (цену) за выбранный период.

Доход от акции образуется за счёт разницы цен покупки и продажи. В процентном соотношении к цене покупки этот доход называется доходностью акций.

Кроме дохода от разницы цен покупки  и продажи акции инвестор также может получить дополнительный доход, называемый дивидендным (от выплат по дивидендам).

Доходность акций может быть как положительной, так и отрицательной (то есть в этом случае мы получили убыток) или нулевой.

31. Облигации и их доходность

Облига́ция (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — краткосрочная) — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Доходность  облигации характеризуется рядом  параметров, которые зависят от условий, предложенных эмитентом. Так, например, для облигаций, погашаемых в конце  срока, на который они выпущены, доходность измеряется:

• купонной доходностью;
• текущей доходностью;
• полной доходностью.

Купонная  доходность облигаций

Показывает инвестору, какой доход  он получит, если приобретет облигацию  по номинальной цене. Купонная доходность облигаций рассчитывается по формуле, приведенной выше.

Текущая доходность

Дает представление о том, на какой  доход может рассчитывать инвестор, если приобретет облигацию по текущей  рыночной цене. Текущая доходность облигаций рассчитывается по формуле, раскрытой выше.