Ямайская мировая валютная система и мировой экономический кризис 2008 года

Основными пострадавшими секторами  российской экономики в первую очередь  станут сектора, связанные с обслуживанием  импорта, финансовая индустрия, а также  отрасли сильнее всего завязанные на банковское кредитование (автопроизводители, авторитейл, ритейл и недвижимость, и строительство) и далее по цепочкам межотраслевых связей (металлургия, цементная отрасль и пр.).

По консолидированному мнению экспертов, меры Правительства РФ бесструктурны. Например, затраты ведущих стран мира на борьбу с кризисом, уже примерно 15% мирового ВВП (9,4 трлн. долл.). Наши затраты – 13,9% ВВП (более 220 млрд. долл.). Но развитые страны около 50% выделенных финансовых ресурсов направляют на госгарантии, а Россия из названной выше суммы – 0%.

Вступив в кризис, в России произошла значительная девальвация рубля, инфляция, вызванная вливаниями государства в экономику, снижение реальных зарплат, исчезновение импорта, снижение качества медицины и образования из-за сиквестирования бюджета.

Главное последствие кризиса, снижение качества жизни, нельзя преодолеть на средства Белого дома – оно, увы, зависело от цен на нефть. «Энергетическую  сверхдержаву» при 140 долл. за баррель (сер. 2008 г.) сменила растерянная политическая элита при 40 долл. за баррель. [12]

2.2 Современное  состояние МВФ

В 2012 финансовом году МВФ  продолжал гибко реагировать на потребности государств-членов в финансировании в условиях усилившейся глобальной неопределенности. Ресурсы Фонда продолжали пользоваться большим спросом, и сумма выделенных ресурсов продолжала расти, хотя и медленнее, чем в предыдущем году.

В январе 2012 года Исполнительный совет проанализировал достаточность ресурсов МВФ для предоставления финансирования государствам-членам. После обсуждения на Совете директор распорядитель отметила, что это обсуждение дало возможность оценить достаточность ресурсов Фонда для выполнения им своего мандата и полноценной конструктивной роли в обеспечении глобальной стабильности. Она отметила, что в ходе обсуждения многие исполнительные директора подчеркнули необходимость и неотложность коллективных усилий, направленных на сдерживание долгового кризиса в еврозоне и защиту экономики стран всего мира от вторичных эффектов и чрезмерного снижения объема производства и доходов. В этом контексте исполнительные директора приветствовали недавно объявленное обещание европейских стран-членов МВФ внести вклад в ресурсы Фонда, подчеркивая при этом значение достаточно прочных систем защиты в Европе и других твердых мер экономической политики ответной реакции на кризис в зоне евро. [14]

Впоследствии во время  Весенних совещаний 2012 года страны-члены  взяли на себя обязательство принять необходимые меры для обеспечения мировой финансовой стабильности. Вместе с Группой 20-ти МВФК достиг договоренности об увеличении ресурсов МВФ для предотвращения кризисов и их урегулирования. Значительное число стран дало твердые обязательства увеличить ресурсы МВФ более чем на 430 млрд. долл. США  в дополнение к увеличению квот в рамках реформы квот и управления 2010 года. Эти ресурсы будут доступны всем государствам-членам МВФ и не предназначаются для какого-либо конкретного региона. Обязательства, последовавшие за принятием национальных и региональных мер структурной, налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в течение первых месяцев 2012 года, продемонстрировали приверженность международного сообщества поддержанию глобальной финансовой стабильности и упрочению основы восстановления мировой экономики. Государства-члены могут обратиться за финансовой помощью МВФ для удовлетворения своих чистых потребностей в финансировании платежного баланса и поддержания достаточных резервов на будущее. Финансирование МВФ обычно предоставляется в рамках «договоренности» для поддержки экономической программы страны-члена, которая включает меры корректировки и другие меры, которые страна-член обязалась принять для решения своей проблемы платежного баланса. За эти годы МВФ утверждал различные меры политики, определяющие инструменты и механизмы финансирования, и некоторые из них достаточно гибки, чтобы помочь в удовлетворении любой потребности в финансировании платежного баланса, тогда как другие предназначены для преодоления конкретных ситуаций в разных государствах-членах. Страны с низкими доходами могут заимствовать средства на льготных условиях в рамках ряда механизмов; в 2012 финансовом году большая часть льготного финансирования МВФ предоставлялась по нулевой процентной ставке, которая будет действовать до конца 2013 года. Нельготное финансирование также предоставляется через дополнительные инструменты и механизмы; по всем нельготным инструментам и механизмам действует процентная ставка МВФ, связанная с рыночной, которая называется «ставкой сборов» (она основана на процентной ставке по СДР, которая пересматривается еженедельно)5, и по крупным займам (свыше определенных лимитов) взимается дополнительный сбор. В зависимости от характера потребности государства-члена в финансировании платежного баланса, договоренность может утверждаться в качестве меры предосторожности (за которой не следует немедленное предоставление средств) или с предоставлением средств (в соответствии с которой утвержденное финансирование обычно выделяется долями поэтапно по мере реализации программы). Доступ государства-члена к ресурсам Фонда определяется его квотой и ограничивается «лимитами доступа».

В 2012 финансовом году Исполнительный совет утвердил семь договоренностей в рамках механизмов нельготного финансирования Фонда на общую валовую сумму 52,60 млрд. СДР ([81,62 млрд. долл. США]). Более 90 процентов новых валовых обязательств в 2012 финансовом году (47,5 млрд. СДР или 73,36 млрд. долл. США) приходилось на две договоренности в рамках механизма расширенного кредитования (ЕФФ) для Греции и Португалии. Были также утверждены четыре договоренности о кредитах «стэнд-бай»), одна из которых также включала исключительный доступ (для Сент-Киттс и Невис), и две (с Сербией и Грузией) рассматривались, по утверждении, как превентивные. Кроме того, договоренность на 3,87 млрд. СДР(6,22 млрд. долл. США) в рамках «Гибкой кредитной линии», утверждена для Колумбии, последовавшая за предыдущей договоренностью по ГКЛ с более низким уровнем доступа, срок которой истек в мае 2011 года.

Всего к концу апреля 2012 года покупки средств со Счета общих ресурсов, достигли 32,2 млрд. [14]

 

Глава 3. Предложения  по реформированию мировой

валютно-финансовой системы

Во время глобального  кризиса усилилось понимание  необходимости более тесной координации  международных усилий в реформировании МВФС и создании новой международной валютно-финансовой архитектуры. Как подчеркивают О. Буш, К. Феррант и М. Райт из Банка Англии, главные цели реформирования МВФС невозможно достичь без тесной координации политики на наднациональном уровне, принятия новых международных инициатив и создания международной системы глобального регулирования. Фактически у этой идеи нет оппонентов, хотя имеются существенные различия в национальных интересах стран, которые пока не позволяют добиться реальных результатов. Кроме того, существует и определенная инерционность сложившейся МВФС , радикальная реформа которой связана с огромными издержками для всех ее участников.  Наиболее остро этот вопрос встал во взаимоотношениях США и Китая. В 2006 – 2010 гг. в среднем в год у США отрицательное сальдо текущего счета платежного баланса составляло 607,1 млрд. дол., в то время как у Китая среднее положительное сальдо было 313,1 млрд. дол. [14]

Для анализа причин последнего мирового кризиса и роли в этом кризисе существующей МВФС в октябре 2008 г. была создана специальная комиссия ООН под руководством лауреата Нобелевской премии Дж. Стиглица (Комиссия Стиглица). В сентябре 2009 г. Комиссия выпустила доклад, посвященный реформе МВФС, в котором был сделан принципиальный вывод о том, что кризис выявил явные пороки теории рыночного фундаментализма, согласно которой ничем не стесненная деятельность рынка ведет к созданию эффективной и стабильной экономики. В этом документе был предложен ряд необходимых действий по совершенствованию порядка и правил регулирования в глобальной экономике. При этом центральное место в этих предложениях заняла кардинальная реформа МВФС, которая оказалась не способна устранить или хотя бы нейтрализовать дисбалансы и нестабильность мировой экономики. Комиссия Стиглица пришла к выводу, что нельзя вернуться к финансово-экономическому устройству и управлению, существовавшему до кризиса. Среди главных выводов доклада – необходимость укрепить систему банковского регулирования, сформировать эффективные международные механизмы координации национальной макроэкономической политики, провести реформу международных финансовых учреждений, сформировать новый механизм урегулирования суверенных долговых кризисов, создать прочную глобальную резервную систему, в которой усилится роль новой свободно используемой валюты типа SDR. В этих целях может быть расширен как капитал МВФ, так и создан специальный глобальный резервный банк. Предложения по кардинальным изменениям систем национального и международного регулирования финансовой сферы занимают центральное место и в решениях саммитов G20. Так, в Коммюнике саммита G20 в Каннах (ноябрь 2011 г.) отмечалась необходимость активизации действий по поддержанию стабильности банковских систем и финансовых рынков на национальном и международном уровнях. Наиболее актуальными целями реформы МВФС являются:

• совершенствование управления волатильными потоками капитала на наднациональном уровне;

• разработка и введение единых принципов сотрудничества между МВФ и региональными финансовыми механизмами;

• разработка согласованного плана действий по поддержке развития и углубления рынков облигаций в национальной валюте;

• подготовка изменения состава SDR в 2015 г. с учетом изменения роли отдельных валют в глобальной торговле и финансовой системе;

• обеспечение более беспристрастного и эффективного надзора со стороны МВФ за развитием финансовых рынков и состоянием МВФС на многосторонней и двусторонней основе;

• укрепление глобальных сетей финансовой безопасности, в том числе разработка новой превентивной линии для предоставления ликвидности, позволяющей на индивидуальной основе предоставлять в большем объеме и на более гибких условиях краткосрочную ликвидность странам с сильной экономикой и стабильными основными экономическими показателями, подвергшимся внешним потрясениям;

• создание единого механизма финансирования для оказания экстренной помощи государствам-членам;

• скорейшее завершение в полном объеме уже намеченных реформ МВФ , в том числе реформы квот и голосов МВФ , создание специального механизма МВФ , такого, как административный счет, для добровольных взносов стран-членов и т. п. [14]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Мировая  валютная система  последние десятилетия функционирует  недостаточно эффективно. В первую очередь за счет своей нестабильности, следствием этого является нестабильность международных экономических отношений в целом, что и определяет необходимость ее реформирования.

Причиной недостаточной  эффективности мировой валютной системы в ее нынешнем виде во многом стало реформирование Бреттон-Вудской  валютной системы, закрепленное Ямайскими соглашениями. Основополагающими в Ямайских соглашениях являются два элемента:

- вытеснение золота из международных расчетов и выдвижение на роль мировых денег СДР и отдельных национальных валют;

- право стран — членов МВФ выбирать режим валютного курса, что фактически узаконило плавающие валютные курсы. Соответственно произошел переход от золотодолларового стандарта к долларовому. Хорошо это или плохо?

Здесь необходимо отметить, что таким образом мировая  валютная система была поставлена в зависимость от денежно-кредитной политики США. При этом отсутствуют какие-либо серьезные ограничители для финансовых институтов США при проведении ими внутренней денежной политики (например, проведение дополнительной денежной эмиссии).

Ранее твердые золотые паритеты служили одним из сдерживающих факторов роста денежной массы и темпов инфляции. В настоящее время использование плавающих курсов валют не дает автономии при проведении экономической политики в отдельных государствах и не устраняет перенос инфляции из одних стран в другие. Плавающие курсы реагируют на разницу в процентных ставках и другие факторы экономического и платежного характера.

Таким образом, проблемы реформирования мировой валютной системы  в значительной степени связаны  с реализацией основных положений Ямайских соглашений.

Список литературы

1. Банковское дело: Учебник  / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы  и статистика, 2011.

2. Воронин В.П., Федосова  СП. Деньги, кредит, банки: Учеб. пособие. - М.: Юрайт-Издат, 2011.

3. Денежное обращение и банки: Учеб. пособие / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Г.В. Толоконцевой. - М.: Финансы и статистика, 2011.

4. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2012.

5. Деньги. Кредит. Банки:  Учебник / Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.

6. Колпакова Г.М. Финансы.  Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2011.

7. Международные валютно-кредитные  и финансовые отношения: Учебник  / Под ред. Л.Н. Красавиной,- 3-е  изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2012.

8. Международные экономические отношения / Под ред. В.Е.Рыбалкина – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.

9. Мировая экономика.  Учебник. Под ред. Б.М. Смитиенко.- М.: Высшее образование, ЮРАЙТ-Издат, 2010.

10.Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения / Пер. с фр.; Общ. ред. Н.С. Бабинцевой. М.: Прогресс, Универс, 2012.

11. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция: Учеб. Пособие.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2011.

12. Спиридонов И. А.  Мировая экономика / Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2011.

13. Официальный сайт Bloomberg. – URL: http://www.bloomberg.com/

14. Официальный сайт МВФ. – URL: http://www.imf.org/