Финансовый менеджмент ВЗФИ

Практическая часть 4 вариант

Вы являетесь финансовым менеджером ОАО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 01.01.2006 г.

Требуется:

1.                             Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.

2.                             Сформировать заключение о финансовом положении предприятия

3.                             Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала

4.                             Построить прогнозную финансовую отчетность на следующий плановый период при условии роста выручки от продаж на 15%.

Решение:

Решение:

Проведем анализ состава и структуры имущества ОАО «Центр» (табл. 1).

Таблица 1 – Состав и структура имущества предприятия

За анализируемый период рост наблюдался, как по оборотным, так и по внеоборотным активам. При этом рост первых был более существенный. В результате удельный вес оборотных активов возрос с 19,1% на начало года до 33,9% на конец года или на 14,8 п.п. На аналогичную величину сократился удельный вес внеоборотных активов, это является положительной величиной, поскольку свидетельствует о росте мобильности активов предприятия.

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов в результате произошедших изменений возрос на 0,27 п.п. Так, если на начало года на 1 руб. внеоборотных активов было привлечено 24 коп. оборотного, то на конец периода – 51 коп.

Состав и структура оборотных активов представлена в таблице 2.

Таблица 2 – Состав и структура оборотных активов

За анализируемый период величина оборотных активов возросла на 127138,35 руб. При этом рост был отмечен по всем статьям текущих активов. Наибольший рост был обеспечен за счет текущих финансовых инвестиций (на 60203,4 руб.) и дебиторской задолженности за товары (на 42708,8 руб.).

В результате произошедших изменений произошли изменения и в структуре оборотных средств. Так, например, доля текущих финансовых инвестиций возросла с 3,0% на начало года до 31,5% - на конец года или на 28,5 п.п. Доля дебиторской задолженности за товары возросла с 17,4% на начало года до 27,8% - на конец года или на 10,4 п.п.

Наибольшее снижение удельного веса было отмечено по запасам (на 17,5 п.п.) и денежным средствам (на 27,6п.п.).

Произошедшие изменения свидетельствуют о том, что предприятие для расширения объемов реализации своей продукции увеличило объем продаж в кредит, в результате чего значительно возросла величина дебиторской задолженности и снизилась сумма денежных средств на 6717,56 руб. Это в свою очередь позволило ускорить оборачиваемость продукции, что позволило предприятию не увеличивать значительно объема запасов.

Самостоятельное значение имеют анализ и оценка состава и структуры пассивов предприятия. Они представлены в таблице 3.

Таблица 3 - Состав и структура пассивов предприятия

За анализируемый период возрос размер, как собственного, так и заемного капитала. Однако рост первого был более существенным, поэтому доля собственного капитала возросла на 18,3 п.п. и составила на конец года 60,5%. Однако не смотря на рост доли собственного капитала, высокий удельный вес заемного капитала свидетельствует о том, что предприятие зависит от внешних источников финансирования.

Положительным моментом является также снижение коэффициента финансового левериджа на 0,72 п.п. Если на начало года на 1 руб. собственного капитала было привлечено 1,37 руб. заемного, то на конец года – 0,65 руб. Однако высокие значения показателя говорят о высоком финансовом риске.

Проведем анализ состава и структуры собственного капитала (табл. 4).

Таблица 4 – Состав и структура собственного капитала

За анализируемый период величина собственного капитала возросла на 196379,63 руб., при этом рост был отмечен по всем источникам за исключением нераспределенной прибыли.

Наибольший рост собственного капитала обеспечило увеличение уставного капитала на 145000 руб. Величина дополнительного капитала возросла на 12950 руб., а прочего дополнительного капитала – на 16320,41 руб. Сумма резервного капитала возросла на 36250 руб., неоплаченного капитала – на 12500 руб.

В результате изменилась и структура собственного капитала.

Наибольший удельный вес в структуре собственного капитала принадлежит уставному капиталу. Причем доля данного источника за анализируемый период возросла на 3,8 п.п. и составила на конец года 70,7%. Значительно возросла доля прочего дополнительного капитала – на 4,3 п.п. Если на начало года доля данного источника капитала составляла 0,6 %, то на конец года – 4,9 %.

Наибольшее снижение удельного веса было отмечено по нераспределенной прибыли. Если на начало года доля данного источника составляла 13,8%, то на конец года – 5,5%. Снижение составило 8,3 п.п.

Состав и структура заемного капитала представлена в таблице 5.

Таблица 5 – Состав и структура заемного капитала