Финасы, денежное оброщение, кредит

     3) купля-продажа с участием специального финансового института (инвестиционного банка), помогающего осуществлять первичное размещение финансовых требований.

       Обычно рынки прямых кредитов  являются крупно оптовыми, и номиналы  продаваемых на них финансовых  инструментов достаточно высоки, чтобы существенно ограничить круг возможных покупателей первичных обязательств. Данный недостаток решается с помощью особого финансового института  финансовых посредников.

     Финансовый  посредник – институт, осуществляющий связь между кредиторами и заемщиками, занимая средства у кредиторов и предоставляя их заемщикам. Главной задачей посредничества является преодоление различных затруднений во взаимодействии между кредиторами и заемщиками. При косвенном заимствовании финансовый посредник является кредитором для продавца эмитента и заемщиком для покупателя вторичных обязательств. 
 

     2.2. Структура рынка ссудных капиталов.

     В период свободной конкуренции основной формой движения ссудного капитала являлся  кредит. Он предоставлялся рантье (особыми денежными капиталистами) – различным слоям общества, товаропроизводителями – друг другу, а также банками, которые привлекали свободные денежные капиталы и сбережения одних субъектов и предоставляли их в ссуду другим.

     С развитием рынка, расширением объемов  капиталов, предоставляемых во временное пользование, с одной стороны, и с ростом спроса на заемный капитал – с другой, структура рынка капиталов и механизм движения ссудного капитала существенно усложнились.

     Современная структура рынка ссудных капиталов  характеризуется двумя основными признаками: временным и институциональным.

     По  временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются кредиты на период от нескольких недель до одного года, и непосредственно, рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов).

     По  функционально институциональному признаку современный рынок ссудных капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно финансовых институтов) и рынка ценных бумаг. Последний, в свою очередь, разделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный), где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, и внебиржевой рынок, где совершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы на бирже. Внебиржевой рынок еще называется уличным.

     Представим  структуру рынка ссудных капиталов  с точки зрения функционального и институционального подходов в виде схем.

     Схема 1. Институциональная структура рынка ссудных капиталов.

 

     

 

     Схема 2. Функциональная (операционная) структура рынка ссудного капитала. 
 

 

     

     Временной и функционально-институциональный  признаки рынка ссудных капиталов  характерны для всех стран. Вместе с  тем о состоянии национального  рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка ценных бумаг.

     Наиболее  развитыми являются рынки капиталов  США, стран Западной Европы и Японии. В этих странах существуют разветвленные, гибкие рынки капиталов с хорошо развитыми двумя основными ярусами и разветвленной сетью различных кредитно-финансовых институтов. В то же время рынок капитала в США находится в привилегированном положении, поскольку указанные характеристики в нем представлены значительно ярче и глубже. 

     2.3. Функции рынка ссудных капиталов.

     Функции рынка ссудных капиталов определяются его сущностью и ролью, которую  он выполняет в экономике, а также  задачами по воспроизводству производственных отношений.

     Выделяют  пять основных функций рынка ссудных капиталов.

     1) Обслуживание товарного обращения  через кредит;

     2) Аккумуляция или собирание, денежных  сбережений (накоплений) предприятий,  населения, государства, а также  иностранных клиентов.

     3) Трансформация денежных фондов  непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства.

     Эти три функции стали активно  использоваться в промышленно развитых странах в послевоенный период.

     4) Обслуживание государства и населения  как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов (учитывая огромную роль рынка ссудных капиталов в покрытии бюджетных дефицитов и финансировании жилищного строительства через ипотечное кредитование в рамках государственно-монополистического капитализма).

     Во  всех четырех случаях рынок выступает  как своеобразный посредник в  движении капитала.

     5) Ускорение концентрации и централизации  капитала для образования мощных  финансово промышленных групп. 

     Отражая накопление и движение денежного  капитала, рынок ссудных капиталов органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. Посредством рынка ссудных капиталов как экономической категории можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие общественного воспроизводства, установить классовый спектр использования денежного капитала, воздействие его на социально экономические отношения. 

     2.4. Финансовые инструменты рынка ссудных капиталов.

    Основными финансовыми инструментами рынка  ссудных капиталов являются:

    а) денежные активы, составляющие основной объект кредитных отношений между кредиторами и заемщиками;

    б) чеки, представляющие денежный документ установленной формы, содержащий приказ владельца текущего счета в банке (или другом кредитно-финансовом институте) о выплате по его предъявлении обозначенной в нем суммы денег. Различают именной чек (без права передачи и индоссамента); чек на предъявителя (который не требует передаточной надписи при его передаче другому владельцу) и ордерный чек (переводной чек, который может быть передан другому владельцу с помощью передаточной надписи-индоссамента);

    в) аккредитивы, представляющие собой денежное обязательство коммерческого банка, выдаваемое им по поручению клиента-покупателя произвести расчет в пользу продавца или другого коммерческого банка в пределах определенной в нем суммы против указанных документов. Различают отзывные и безотзывные аккредитивы, а также аккредитивы простые и переводные;

    г) векселя, представляющие собой безусловное денежное обязательство должника (векселедателя) уплатить после наступления обозначенного на нем срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю).

    В современной практике используются следующие виды векселей:

    коммерческий  вексель (оформляющий расчетное денежное обязательство покупателя продукции по товарному кредиту);

    банковский (или финансовый) вексель (оформляющий денежное обязательство коммерческого банка или другого финансово-кредитного института по полученному финансовому кредиту);

      налоговый вексель (оформляющий денежное обязательство плательщика определенного вида налогового платежа рассчитаться в определенный срок по отсроченной его уплате).

    При совершении финансовых операций на кредитном  рынке могут применяться:

    процентный  вексель, выписанный на номинальную сумму долга и предусматривающий начисление процента на эту сумму в размере, согласованном сторонами вексельной сделки;

    дисконтный  вексель, доход по такому векселю составляет разница между его номинальной стоимостью и ценой его приобретения.

    Эмитируемые  векселя подразделяются на следующие  виды:

    простой вексель предполагает, что эмитент векселя является одновременно и плательщиком по нему конкретному лицу;

    переводной  вексель предполагает, что его держатель может отдать приказ векселедателю об уплате суммы долга по нему путем индоссамента.

    Если  вексель хозяйствующего субъекта содержит гарантию банка, он называется “авалированным векселем”;

    д) залоговые документы. Они представляют собой оформленное долговое обязательство, обеспечивающее полученный финансовый или коммерческий кредит в форме залога или заклада. В случае нарушения заемщиком условий кредитного соглашения, владелец этого долгового обязательства имеет право продать их в счет погашения его долга или получить оговоренную в нем собственность;

    е) прочие финансовые инструменты кредитного рынка. К ним относятся девизы, коносамент и т.п.  

     3. Рынок ссудных капиталов в России. 

     3.1. Формирование российского рынка ссудных капиталов.

     Переход от командно-административной модели экономики к рыночной повлек за собой  необходимость создания в Российской Федерации рынка ссудных капиталов  для обслуживания потребностей хозяйства. Однако настоящее развитие рынка ссудных капиталов возможно лишь при наличии прочих рынков: средств производства; предметов потребления; Рабочей силы; недвижимости; земли. Эти рынки нуждаются в денежных средствах, которыми их может обеспечить рынок ссудных капиталов. В этом заключается основной принцип формирования рынка ссудных капиталов.