Понятие оборотного капитала

4. По периоду  функционирования оборотного капитала:

• постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную их часть, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности организации и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения;
• переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности организации запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных средств обычно выделяют максимальную и среднюю их части.

3.Взаимосвязь  прибыли и уровня  оборотного капитала

При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным  образом, отсюда — возможная потеря ликвидности, периодические сбои в  работе и низкая прибыль. При некотором  оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли. В связи с этим сформулированный выше вариант управления оборотными средствами, связанный со снижением риска ликвидности, не совсем верен.

  Взаимосвязь прибыли  и уровня оборотного  капитала

Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.

1. Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, если предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, объявит о банкротстве. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.

2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Известно, что различные уровни разных текущих активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень производственноматериальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств.

4. Управление запасами.

В зависимости  от соотношения активов и пассивов выделяют четыре вида стратегии финансирования текущих активов: идеальную, консервативную, агрессивную и компромиссную. В реальной жизни следовать какой-либо из стратегии в чистом виде практически невозможно. При выработке оптимальной политики управления запасами принимается во внимание следующие:

• уровень запасов, при котором делается заказ;
• минимально допустимый уровень запасов (страховой запас);
• оптимальная партия заказа.

Для оптимального управления запасами необходимо:

• оценить общую потребность в сырье на планируемый период;
• периодически уточнять оптимальную партию заказа и момент заказа сырья;
• периодически уточнять и сопоставлять затраты по заказу сырья и затраты по хранению.
• регулярно контролировать условия хранения запасов;
• иметь хорошую систему учета;

Для анализа  запасов используются показатели оборачиваемости  и жестко детерминированные факторные  модели.  Оптимальное управление незавершенным производством подразумевает учет следующих факторов:

• размер незавершенного производства зависит от специфики и объемов производства;
• в условиях стабильного повторяющегося производственного процесса для оценки незавершенного производства можно использовать стандартные показатели оборачиваемости;
• себестоимость незавершенного производства состоит из трех компонентов: а) прямые затраты сырья и материалов; б) затраты живого труда; в) часть накладных расходов.

 Оптимальное управление готовой продукцией подразумевает учет следующих факторов:

• готовая продукция возрастает по мере завершения производственного цикла;
• возможность ажиотажного спроса;
• сезонные колебания;
• залежалые и неходовые товары.

 Вложение средств  в инвентарь всегда связано с риском двух видов:

1. изменение цен;
2. моральное и физическое устаревание.

 Система поставки "точно в срок" (justin time) может  быть эффективной, если:

• имеется хорошая система информационного обеспечения;
• поставщики располагают хорошими системами контроля качества и поставки;
• имеется отлаженная система управления запасами в компании.

 Эффективная система  взаимоотношения с покупателями подразумевает:

• качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит;
• определение оптимальных кредитных условий;
• четкую процедуру предъявления претензий;
• контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

 Эффективная система  администрирования подразумевает:

• регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и др.;
• минимизацию временных интервалов между моментами завершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных документов; · направление платежных документов по надлежащим адресам;
• аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты;
• четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.

 Золотое правило  управления кредиторской задолженностью состоит в максимально возможном  увеличении срока погашения задолженности  без ущерба для сложившихся деловых  отношений. Значительность денежных средств и их эквивалентов определяется тремя причинами: рутинность (необходимость денежного обеспечения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в непредвиденном выгодном проекте).  Эффективное управление денежными средствами тесно взаимосвязано с системой взаимоотношений с банками.  Финансовый цикл, характеризующий время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, является важной характеристикой финансового менеджмента.  Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной, финансовой деятельности и прочих операций.  Прогнозирование денежного потока связано с оценкой основных факторов: объема реализации, доли выручки за наличный расчет, величины дебиторской и кредиторской задолженности.