Инновационный проект развития гостиницы

    Таблица 9

    Соотношение приведенных затрат и результатов

 

    Суммарные приведенные затраты – 3587037 рублей

    Суммарные приведенные результаты – 3778410 рублей

    Определяем NPV:

    NPV = 3778410 – 3587037 = 191037 руб

    Вывод: т.к. NPV положителен, проект является эффективным.

    3.2. Расчет индекса  рентабельности (PI).

 

   Данный  показатель характеризует соотношение  дисконтированных денежных потоков  и величину начальных инвестиций в проект. Если PI больше 1, то проект экономически выгоден, в противном случае от него стоит отказаться (отношение результатов к затратам).

   PI = 3778410 /3587037  = 1,05

   Вывод:  так как PI больше 1, то проект эффективный. 
 
 

    3.3. Расчёт нормы внутренней нормы доходности (IRR). 

    Представляет  собой ту норму доходности, при  которой величина дисконтирования доходов за определенное количество лет (определенный период) становится равной вложениям. Необходимо найти такое значение IRR, которое обеспечило бы равенство нулю чистого дисконтированного дохода, рассчитанного на период жизненного цикла инновационного проекта. Проект будет признан экономически выгодным, если IRR превысит минимальный уровень рентабельности, установленный для данного проекта. Внутренняя рентабельность определяет темп роста капитала, инвестированного в проект. Помимо этого данный показатель определяет максимальную допустимую ставку ссудного процента, при которой кредитование инновационного проекта осуществляется безубыточно.

    Величина IRR определяется двумя методами:

1. Методом подбора нормы дисконта и вычисления интегрального эффекта для каждого значения.     
2. Графическим методом.    

 
 

    1. Определение величины  IRR методом подбора нормы дисконта и вычисления интегрального эффекта для каждого значения 

    1) Для нормы дисконта в 35% годовых, определим значение коэффициентов дисконтирования для каждого месяца. 

    N = 4 кв.

    R на месяц = 35\4= 8,75 %.                          

    α =  1/(1 + r)ⁿ                            

    Определим значение коэффициентов дисконтирования для каждого квартала.

   Таблица 10.

     Коэффициент дисконтирования

 
 

    Определим приведенные значения каждого члена  потока инвестиционных затрат и каждого члена потока результатов).

   Таблица 11.

   Соотношение приведенных результатов и затрат инвестиционного проекта 

 

    Суммарные приведенные затраты – 3429114руб.

    Суммарные приведенные результаты – 3603371руб.

    NVP = 3603371– 3429114= 174257 руб. 

    2)Для  нормы дисконта в 81,2 % годовых,  определим значение коэффициентов  дисконтирования для каждого  месяца. 

    N = 4 кв.

    R на месяц = 81,2\4= 20,3 %.                           

    α =  1/(1 + r)ⁿ                            

    Определим значение коэффициентов дисконтирования для каждого квартала. 

   Таблица 12.

     Коэффициент дисконтирования

 
 

    Определим приведенные значения каждого члена  потока инвестиционных затрат и каждого члена потока результатов).  

   Таблица 13.

   Соотношение приведенных результатов и затрат инвестиционного проекта 

 

    Суммарные приведенные затраты – 2379165руб.

    Суммарные приведенные результаты – 2453006руб.

    NVP = 2453006– 2379165= 73841 руб. 

    3)Для  нормы дисконта в 188,86 % годовых, определим значение коэффициентов дисконтирования для каждого месяца. 

    N = 4 кв.

    R на месяц = 188,86\4= 47,215 %.                           

    α =  1/(1 + r)ⁿ                            

    Определим значение коэффициентов дисконтирования для каждого квартала. 

   Таблица 14.

     Коэффициент дисконтирования

 

    Определим приведенные значения каждого члена  потока инвестиционных затрат и каждого члена потока результатов).  

   Таблица 15.

   Соотношение приведенных результатов и затрат инвестиционного проекта 

 

    Суммарные приведенные затраты – 1304167 руб.

    Суммарные приведенные результаты – 1304167 руб.

    NVP = 1304167– 1304167= 0 руб.

    Вывод: Разница между суммарными приведенными результатами и затратами минимальна, следовательно IRR = 188,86 % 
 
 
 
 
 
 
 

2. Определение величины IRR  графическим методом. 

1). Определяем ряд точек NPV при  разных нормах дисконта в квартал.      

   Таблица 16

   Соотношение IRR и NPV 

 
 

2). Строим график  на основе полученных данных 

График 1.

Зависимость NPV от IRR

Искомое значение  критерия IRR – это значение абсциссы точки r*, то есть точки, в которой дисконтированный поток затрат равен дисконтированному потоку доходов. Пусть проведенная линия между точками 1 и 2 является прямой.

     Точка 1 имеет координаты ( х1 = 81,2;  у1 = 73841), точка 2 имеет координаты : ( х2 = 225,2; у2= -7774). Точка пересечения прямой NPV с осью абсцисс r* имеет координаты: (х = IRR; у = 0).  

       Уравнение прямой, проходящей через  две точки: 

                 Х – Х _{1   =    У  - У1}

                Х ₂ – Х_{1         У2 – У1} 

       IRR – r1   = NPV – N P₁V              IRR – 81,2   =    0    -       73841

        R₂-r1         N P₂V – N P₁V ;            202,2 -81,2           -7774 – 73841  =  190,67 %.