Финансовый лизинг. Эффективность его использования

     Вопрос 1. Финансовый лизинг. Эффективность его использования. 

     Финансовый  лизинг-это соглашение, предусматривающее  в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих  полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть.

     Для финансового лизинга характерно:

     1.Участие  третьей стороны-производителя или  поставщика объекта сделки.

     2.Невозможность  расторжения договора в течение  основного срока аренды (т.е. срока,  необходимого для возмещения  расходов арендодателя).

     3.Более  длительным сроком лизингового соглашения, близким к сроку службы объекта сделки (10-12 месяцев).

     4.Объекты  сделки при финансовом лизинге  обычно отличаются высокой стоимостью.

     После завершения срока контракта лизингополучатель  может:

     1.Купить  объект сделки по остаточной стоимости.

     2.Заключить  новый договор на меньший срок  по льготной ставке.

     3.Вернуть  объект сделки лизинговой компании.

     Если  лизингополучатель соглашается  на покупку предмета сделки, то стороны  заранее определяют остаточную стоимость (от 1 до 10 % от первоначальной стоимости).

     Финансовый  лизинг по экономической сущности напоминает долгосрочное банковское кредитование.

     Выделяют 3 формы лизинговых сделок:

     1.Лизинг  «стандарт» - поставщик продает объект  сделки финансирующемуся обществу, которое через свои лизинговые компании сдает его в аренду потребителям.

     2.Лизинг  с привлечением средств - лизингодатель получает долгосрочный займ у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% сдаваемого в аренду имущества.

     Кредиторами обычно выступают коммерческие банки (с помощью займа и приобретение обязательств).

     3.Возвратный  лизинг – в данном случае  собственник оборудования продает  его лизинговой фирме и получает  в свое распоряжение от покупателя  согласованную сумму сделки купли-продажи.  Одновременно бывший собственник берет оборудование у покупателя в аренду. При этом покупатель выступает в качестве арендодателя.

     В результате этой сделки продавец получает крупную сумму денег для инвестирования на закупку нового оборудования, модернизацию и т.д. Полученная от этого прибыль в будущем окупит затраты по арендной плате. Возвратный лизинг можно успешно использовать для выравнивания баланса за счет переоцененки своего движимого и недвижимого имущества путем его продажи не по балансовой, а по рыночной стоимости, что очень выгодно.

     При организации лизингового процесса можно выделить 3 этапа:

     1.Предварительный  – осуществляется подготовительная  работа, предшествующая заключению  ряда юридических договоров, изучаются  все условия и особенности  сделки, решается вопрос об источниках  финансирования сделки.

     На  данном этапе оформляются заявки будущего лизингополучателя, готовятся  заключения о кредитоспособности клиента  и рассчитывается эффективность  лизингового проекта.

     2.на  этом этапе производится юридическое  заключение лизинговой сделки, оформляются документы:

• договор о купле-продаже объекта лизинга (при возвратном лизинге);
• акт о приеме объекта лизинга;
• лизинговое соглашение;
• договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества;
• договор на страхование объекта лизинга.

     3.Использование объекта лизинга – на данном этапе проводятся выплаты лизингодателю лизинговых платежей, и после окончания срока лизинга оформляются отношения по дальнейшему использованию объекта лизинга. 

     Лизинговые  платежи.

     Арендная  плата при лизинге устанавливается по схеме: платежи должны возместить инвестору вложенную сумму, затраченную на покупку оборудования + обеспечить среднюю норму прибыли на инвестированный капитал.

     В состав любого платежа входят следующие  элементы:

• амортизация – плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;
• комиссионные выплаты;
• платежи за услуги лизингодателя.

     1.Расчет  величины амортизационных отчислений  на используемое по лизингу  оборудование устанавливается в  соответствии с едиными нормами  амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов.

     Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле: 

     А=Сб*На/100*Т 

     Сб – балансовая стоимость оборудования;

     На – норма амортизационных отчислений;

     Т – период соглашения лизингового договора. 

     2.Величина платы за пользование предполагаемыми кредитными ресурсами: 

     Пкр=Кр*Скр/100%

     Кр – величина кредитных ресурсов;

     Скр – ставка за пользование кредитными ресурсами. 

     3.Величина  коммерчески выплат: 

     Пком=Ко*Ском/100% 

     Ском – ставка коммерческих выплат. 

     4.Величина дополнительных услуг лизингодателя: 

     Пу=Рком+Ру+Рр+Рдр 

     Рком – командировочные расходы работников лизингодателя;

     Ру – расходы на оплату услуг по эксплуатации оборудования;

     Рр – расходы на рекламу;

     Рдр – другие виды расходов. 

     5.Сумма  НДС, внесенного в бюджет лизингодателем: 

     НДС=В*20%/100% 

     В – выручка от лизинговой сделки облагаемая налогом. 

     В=Пкр+Пком+Пу 

     6.Общая  сумма выплат лизингодателю: 

     Лп=А+Пкр+Пком+Пу+НДС 

     7.Лизинговые  взносы: 

     Лв=Лп/Т 

     Лв- лизинговый взнос;

     Лп- плата лизингодателю;

     Т- период лизингового соглашения. 

     Эффективность лизинговой операции определяется у  лизингополучателя и у лизингодателя.

     Определение финансовой выгодности лизинговой операции является важным фактором для сторон, участвующих в сделке.

     Критериями  оценки эффективности лизинговой операции для лизингополучателя являются:

     1) процент, выплачиваемый лизингополучателем лизингодателю за финансирование лизинговой операции (ставка финансирования);

     2) общая сумма, выплачиваемая по лизинговому контракту цена лизинговой операции), по сравнению с альтернативными вариантами финансирования приобретения объекта, например с банковским кредитом;

     3) норма прибыли, получаемая лизингополучателем от эксплуатации объекта лизинга;

     4) срок окупаемости лизинга;

          5) комплексная система показателей, используемая при оценке эффективности капитальных вложений

     Эффект  может быть не только экономический, но и социальный, выражающийся в  облегчении и улучшении условий  труда работников предприятия.

     Оценивая  эффективность лизинговых операций у лизингополучателя, можно, как при оценке эффективности капитальных вложений, использовать и систему частных и обобщающих показателей, таких, как прирост объема продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, рост производительности труда, прибыли, рентабельности, производства и капитала, сокращение срока окупаемости и т.д..

     Эффективность лизинга у лизингодателя также  оценивается с помощью показателей  рентабельности и срока окупаемости  инвестиций в лизинговые операции. Рентабельность лизинговой деятельности определяется отношением чистой прибыли к затратам по лизингу в целом и по каждому договору. Срок окупаемости затрат по лизингу у лизингодателя можно установить, если разделить их на среднегодовую сумму чистой прибыли от лизинговой деятельности.

     В процессе анализа лизинга необходимо произвести сравнение показателей эффективности лизинга по отчету с показателями по договору, установить отклонения и определить их, а также учесть при заключении дальнейших лизинговых сделок. При использовании лизинга в практической деятельности необходимо учитывать, что лизинг представляет собой сложный рыночный механизм, который включает в себя, как отмечалось, финансовые отношения таких категорий, как аренда, договор купли-продажи, займа, залога, кредита. 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Вопрос 2. Региональная инвестиционная политика: проблемы и перспективы. 

     Базовый состав элементов региональной инвестиционной политики  может быть представлен следующим образом:

     - цели и задачи политики;

     - основные эффекты, планируемые  от ее реализации;

     - состав основных сфер и объектов политики;

     - принципы взаимодействия государства  с другими участниками процесса  реализации политики.  

     Существует инвариантный перечень целей и задач региональной инвестиционной политики, детерминированный ее местом в системе различающихся по функциям видам региональной политики, общими для всех территорий макроэкономическими условиями, тенденциями и проблемами развития. 

     В качестве основной цели можно выделить обеспечение устойчивого экономического роста и на этой основе - достижение последовательного повышения качества жизни населения. На втором уровне состав базовых целей определяется следующим образом:

     1. Формирование прогрессивной структуры и повышение конкурентоспособности экономики региона, ее отдельных отраслей и предприятий.

     2. Развитие социальной сферы региона  и рост ее вклада в увеличении  экономического потенциала региона.

     3. Повышение уровня интеграции  региона в национальное и мировое  экономическое, научное и образовательное  пространство.

     При их декомпозиции на третьем уровне выделяются следующие ключевые задачи:

     1. Обеспечение государственной поддержки инвестиционной деятельности отраслей, являющихся «точками» роста экономики региона.

     2. Содействие формированию и развитию  ассоциативных форм бизнеса, основанного  на межотраслевых, межрегиональных связях.      

     3. Стимулирование инновационной деятельности  предприятий, связанной с освоением  наукоемкой продукции, конкурентоспособной  на национальном, мировом рынках.  

     4. Содействие становлению современной  инфраструктуры инвестиционного рынка, эффективных рыночных механизмов межотраслевого перелива капитала.

     5. Создание условий для развития  системы консалтинговых услуг  и информационных коммуникаций. 

     6. Обеспечение финансовой устойчивости социальной сферы.

     7. Стимулирование инновационных процессов в социальной сфере.

     8. Содействие процессам интеграции организаций (вузов, НИИ), реализующих креативный потенциал с бизнес-единицами.