Формирование и управление портфелем реальных инвестиционных проектов

 

     Таким образом, снижения фондоотдачи в 2010 г. по сравнению с 2008 г. на 100 р., произошло за счет  увеличения основных производственных фондов, а также это было вызвано неполным использование оборудования.

     Вооруженность основными фондами характеризуется  показателем фондовооруженности. Уровень фондовооруженности труда возрос на 308,8 в основном за счет ввода в эксплуатацию новых производственных мощностей, т.е. увеличения средней годовой стоимости основных средств. Но немаловажным фактором его роста может являться и сокращение численности рабочих в наиболее заполненной смене за счет внедрения многостаночного обслуживания, освоения смежных профессий, широкой механизации и автоматизации производства.

     Неотъемлемой  частью формировании портфеля реальных инвестиций является материально-производственные запасы.

     Создание  материально-производственных запасов  является необходимым условием обеспечения  непрерывного производственного процесса.

     Излишние  запасы приводят к необоснованному  отвлечению средств из хозяйственного оборота, что в конечном итоге  влияет на рост кредиторской задолженности  и является одной из причин неустойчивого  финансового положения. Недостаток запасов может привести к сокращению объема производства продукции и  уменьшению суммы прибыли, что также  влияет на ухудшение финансового  состояния предприятия. Учитывая это, запасы должны быть оптимальными.

     Состояние запасов и затрат может быть охарактеризовано с помощью аналитической таблицы 9.

     Как видно из таблицы 9, запасы товарно-материальных ценностей за анализируемый период увеличились на 2427 тыс. р. Основной прирост запасов произошел по сырью и материалам, сумма которых увеличилась на 3012 тыс. р., или на 8,6 %. Затраты в незавершенном производстве увеличились на 28 тыс. р.

     Готовая продукция и товары для перепродажи  уменьшились на 419 тыс. руб., или на 3,9 %. 

     Таблица 9 – Состав и структура запасов предприятия

 

     Для оценки оборачиваемости запасов  используются показатели: период оборота  и количество оборотов. Период оборота  характеризует количество дней, в  течение которых оплачиваются счета  и реализуются материально-производственные запасы, т.е. показывает продолжительность  цикла, в течение которого материально-производственные запасы превращаются в наличные денежные средства. Коэффициент оборачиваемости  рассчитывается как отношение выручки  от продажи без налога на добавленную  стоимость (для более точного  расчета можно использовать себестоимость  реализованной продукции) к средней  величине материально-производственных запасов. Средняя величина запасов  определяется по данным бухгалтерского баланса как среднеарифметическая сумма на начало и конец анализируемого периода.

     Оборачиваемости материально-производственных запасов представлена в аналитической таблице 10. 

     Таблица 10 – Оборачиваемость запасов  предприятия

 

     Данные  таблицы 10 характеризуют замедление оборачиваемости материально-производственных запасов. Срок хранения товарно-материальных ценностей вырос на 108 дней и составил в отчетном году 294 дня. Выявленная тенденция свидетельствует о накапливании материально-производственных запасов. Это привело к дополнительному привлечению средств в оборот на сумму 8148,9 тыс. р. [(294-186)*27163/360], и за год – на сумму 9778,7 тыс. р. (8148,9*1,2). 
 

3.2 Оценка текущей деятельности предприятия

     Одним из основных условий финансового  благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его обязательств. Отсутствие такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует  о его серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств  говорит о том, что реально  предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной  возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного  дохода. В этой связи возникает  необходимость оценить рациональность управления денежными средствами на предприятии.

     На  стабильно работающем предприятии  денежные потоки, поступающие от текущей  деятельности, могут быть направлены в инвестиционную и финансовую деятельность. Например, на приобретение капитальных  активов, на погашение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплату дивидендов. Но иногда текущая  деятельность предприятия, при отсутствии средств на достройку объектов, числящихся в составе незавершенного производства, поддерживается за счет инвестиционной и финансовой деятельности.

     Классификация деятельности предприятия на три  вида деятельности очень важна на практике, так как благоприятный (близкий к нулю) совокупный денежный поток, может быть, достигнут за счет элиминирования или покрытия отрицательного денежного потока по текущей деятельности притоком денежных средств от продажи  активов или привлечения краткосрочных  банковских кредитов. В данном случае величина денежного потока скрывает реальную убыточность деятельности предприятия.

     Процесс управления денежными потоками начинается с характеристики движения денежных средств за анализируемый период. Такая характеристика позволяет установить, где у предприятия генерируется денежная наличность, а где расходуется.

     Для того, чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить  синхронность поступления и расходования денежных средств, а также увязать  величину полученного финансового  результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

     Для осуществления оценки движения денежных средств на исследуемом предприятии воспользуемся данными таблицы 11.

     По  данным таблицы 11 можно сделать вывод, что платежеспособность предприятия  в 2010 г. ухудшилась по сравнению с 2008 г.: в 2010 г. получен отток денежных средств в размере 644 тыс. р., что на 1646 тыс. р. меньше, чем в 2008 г.

       Это уменьшение было вызвано  снижением поступлений денежных  средств от финансовой деятельности  на 6420 тыс. р, за счёт снижения, за анализируемый период,  поступлений от займов и кредитов других организаций на сумму 9300 тыс.р., и увеличения средств, направленных на погашения кредитов и займов на 4000 тыс.р.

     В 2010 г. движение денежных средств по инвестиционной деятельности не прослеживается, но в 2008 г. и в 2009 г. средства были направленны на приобретение основных средств.

     По  текущей деятельности отток денежных средств, за три года снизился на 2074 тыс.р., за счёт увеличения средств полученных от покупателей и заказчиков на 4900 тыс.р., а так же за счёт увеличения получений бюджетных субсидий на 509 тыс.р. 
 
 
 

Таблица 11 –Движения денежных средств по видам деятельности, тыс.р.

 

     Одним из способов оценки достаточности денежных средств является расчет длительности периода их оборота. Период оборота  денежных средств показывает срок с  момента поступления денег на расчетный счет до момента их выбытия. В таблице 12 представлен расчет оборачиваемости денежных средств предприятия по данным бухгалтерского баланса.

     Таблица 12 – Оборачиваемость денежных средств  предприятия

 

     Как следует из таблицы 12, период оборота денежных средств в 2010 г. составил в 9 дней, т.е. с момента поступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило 9 дней. Это может указывать на достаточность средств у предприятия. Коэффициент оборачиваемости денежных средств за три года увеличился на 30,2 раза.

     Для того чтобы проанализировать состояние  и движение собственного капитала, организации необходимо составить  аналитическую таблицу.

     За  анализируемый период произошло  увеличение собственного капитала на 3625 тыс.р., или на 7,1%, за счёт увеличения нераспределённой прибыли предприятия  на 2659 тыс.р., или на 5,9 %. Уставный капитал  остался неизменным. Резервного капитала на предприятии не прослеживается.

     Таблица 13 – Движения собственного капитала, тыс.р.