Инвестиционный механизм и мотивация инвестиционной деятельности

Ресурсное обеспечение  предусматривает исследование видов и анализа возможных направлений получения инвестиционных ресурсов.

При всем многообразии источников финансирования инвестиций и способов их организации многообразие видов  ресурсного обеспечения в конечном итоге можно свести к трем основным формам:

- самофинансирование (использование для ведения инвестиционной деятельности внутренних источников финансирования);

- долговое внешнее финансирование (кредиты и займы);

- прямые внешние (реальные) инвестиции.

Правовое и методическое обеспечение и регулирование как институциональные рамки, регламентирующие инвестиционную конкретном инвестиционном механизме:

- внутреннее устройство, включающее институциональные (правовые, организационные, политические, этические и др.) установления;

- расчетные режимы функционирования инвестиционного механизма;

- исходные условия, из которых возможен переход экономических явлений и объектов в другие, в том числе и в желаемые состояния;

- возможность замены субъектами инвестиционной деятельности «естественного хода» экономических событий сознательно вырабатываемой линией (поведением).

Организационное обеспечение  инвестиционной деятельности включает в себя создание необходимых организационных  структур, обеспечивающих действия по инициированию, развитию и контролю за достижением поставленных целей. Планирование и управление занимают особое место в инвестиционных механизмах осуществления различных проектов, обеспечивая проведение детальных расчетов движения инвестиционных ресурсов, формирования потоков наличности, анализа финансового состояния, оценку и реализацию мер по повышению эффективности и устойчивости инвестиционной деятельности.

Необходимыми и взаимосвязанными условиями ведения инвестиционной деятельности в рыночной экономике  являются: наличие свободного капитала (ресурсов) у потенциального инвестора; желание инвестора разместить свободный капитал на приемлемых условиях (доходность, риск) в отдельных секторах экономики; наличие прибыльных, динамично развивающихся секторов экономики; правовые условия, способствующие эффективному размещению и движению капитала в прямом (инвестирование) и обратном (вывоз, присвоение прибыли) направлениях.

Сторонами, обеспечивающими  этапы инвестиционной деятельности, являются:

- инвесторы;

- инвестиционные посредники;

- получатели (реципиенты) инвестиций;

- государство и его отдельные регионы;

- местные органы самоуправления.

Перечисленные стороны  действуют на различных этапах инвестиционного  процесса, преследуют различающиеся  цели и отражают собственные специфические  интересы, что обусловливает многомерность инвестиционного процесса. Основным движущим мотивом целенаправленной деятельности сторон, участвующих в инвестиционном процессе, в рыночных условиях является возможность увеличения совокупной стоимости и получения субъектами инвестиционной деятельности на этой основе предпринимательских результатов в своих конкретно-прикладных сферах деятельности. Так, например, инвесторы, как правило, заинтересованы в росте инвестируемого капитала, получатели инвестиций — в повышении эффективности производства и, соответственно, в получении за счет этого дополнительного объема прибыли. Интересы государства и его институтов заключаются в расширении налогооблагаемой базы и получении больших финансовых средств для решения государственных задач. Только при совпадении в долгосрочной перспективе интересов всех субъектов по всем четырем вышеприведенным условиям инвестиционной деятельности возможно (но не гарантировано) оживление инвестиционных процессов.

Для обеспечения такого согласования необходимо выявление  и точная структуризация интересов субъектов инвестиционной деятельности, формирование необходимого баланса интересов и закрепление его в институциональных нормах. Локальную цель экономического механизма инвестиционного процесса в этом случае можно сформулировать как снижение возможного или ожидаемого противоречия экономических интересов участвующих субъектов.



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: Учебник для вузов / Н.В.Игошин. 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. − 542 с.

2. Крутик А. Б., Никольская Е. Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства: Учеб. пособие. -СПб.: Изд-во «Лань», 2000. 436 с.

3. Макарова М. В., Подшиваленко Г. П., Лахметкина Н. И. Инвестиции: Учебник / Под ред. Подшиваленко Г.П. (Серия:'Финансовая академия при Правительстве РФ') Издательство: КНОРУС, 2009 г.- 496 с.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вариант 4

 

Задание 1. В инвестиционную компанию поступили для рассмотрения два альтернативных проекта. Данные о проектах представлены в таблице. Период эксплуатации проекта А – 2 года, проекта В – 4 года.

	Проект А	Проект Б
Инвестиции	7700	7400
Доходы по годам: 1	6420	2130
2	4280	3190
3	-	3190
4	-	3190

 

Ставка банковского  процента – 14 % годовых.

Оцените проекты А  и Б с помощью показателей  чистой текущей стоимости и индекса  рентабельности проекта.

Решение.

1) Определим чистую  текущую стоимость.

 

Год	Проект А			Проект В
	Дохо-ды	Множитель дисконтиро-вания	Текущая стои-мость	Дох-оды	Множитель дисконтиро-вания	Текущая стои-мость
1	6420	0,877	5630,34	2130	0,877	1868,012
2	4280	0,769	3293,321	3190	0,769	2453,11
3				3190	0,675	2153,25
4				3190	0,592	1888,48
всего			8921,66			8362,852

 

Чистая текущая стоимость  для проекта А составляет 1223,661 (8921,66-7700), а для проекта В – 962,852  (8362,852-7400). Сравнение показателей приведенной стоимости будущих поступлений по рассматриваемым инвестиционным проектам показывает, что проект А выгоднее, чем проект В.

2) Определим индекс  рентабельности.

Проект А 1223,661/7700=0,16

Проект В 962,852/7400=0,13

Индекс  рентабельности в обоих проектах меньше 1, следовательно инвестиции не способны генерировать требуемую ставку отдачи и неприемлемы.

 

Задание 2. Имеются следующие данные:

Год	Денежный поток, тыс. руб.
0-й	3600
1-й	540
2-й	900
3-й	1100
4-й	1500
5-й	1600

 

Определите внутреннюю норму прибыли проекта

 

  Решение

Возьмем ставку 1% и определим чистую текущую стоимость проекта.

1) Найдём NPV1:

NPV1=∑ Pt/ (1+d) – I

NPV1=∑540*1/(1+,01)+900*1/(1,02)2+1100*1/(1,03)3+1500*1/(1,04)4+1600*1/ (1,05)5-3600=1861,9

Возьмем ставку 10%

NPV2=∑540*1/1,1+900*1/(1,2)2+1100*1/(1,3)3+1500*1/(1,5)4+1600*1/(1,6)5-3600=487,1

Определим внутреннюю норму  прибыли IRR

IRR=d1 +NPV1/ (NPV1 –NPV2)* (d2 –d1 )

IRR=0,01+1861,9/(1861,9-487,1)*(0,1-0,01)=0,1

0,1*100=1%

Максимальная ставка, при которой проект будет безубыточным 1%.

 

Задание 3

Имеется следующее распределение  вероятностей доходов по акциям компаний В иГ

Вероятность	Норма дохода, %
	компания В	компания Г
0,2	17	17
0,3	19	20
0,3	22	23

Определите ожидаемую  норму дохода, вариацию и среднеквадратическое отклонение по акциям компаний  и  выберите наименее рискованный вариант.

 

Решение

Для компании В

1)Определим норму дохода

Д=17*0,2+19*0,3+22*0,3=15,7

2) Определим  дисперсию

Норма дохода	Вероятность	Д i- Д	(Дi –Д) 2	(Дi-Д) 2*  Рi
17	0,2	1,3	1,69	0,338
19	0,3	3,3	10,89	3,267
22	0,3	6,3	39,69	11,907
				15,512

δ2 =15,512

3) Определим среднеквадратическое  отклонение 

δ =√ δ2 = 3,939

4) Определим коэффициент  вариации

Кв= 3,939/15,7*100%=25,089%

 Для компании Г

1. Определим норму дохода

Д=17*0,2+20*0,3+23*0,3=16,3

2. Определим дисперсию

Норма дохода	Вероятность	Д i- Д	(Дi –Д) 2	(Дi-Д) 2*  Рi
1,7	0,2	0,7	0,49	0,098
20	0,3	3,7	13,69	4,107
23	0,3	6,7	44,89	13,467
				17,672

 

δ2 =17,672

3) Определим среднеквадратическое  отклонение 

δ =√ δ2 = 4,204

 

4) Определим коэффициент  вариации

Кв=4,204/16,3*100%=25,791%

В компании Г вариант прогноза дисперсии выше чем в компании В, следовательно уровень риска для компании В ниже, чем компании Г.

Задача4

Определите простую  норму прибыли  инвестиционного  проекта, исходя из следующих данных о чистой прибыли от операционной деятельности. Размер инвестиций составляет 9000:

Год
0-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
-	2000	2800	3100	3900	4500

Решение

Рr=(2000+2800+3100+3900+4500)/5=3260

Определим простую норму  прибыли

ROY=3260/9000*100%=36,22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тестовые задания

1. После  окончания срока лизинга имущество остается в собственности:

а) лизингодателя;

б) лизингополучатель;