Контрольная работа по «Инвестициям»

 
 

     С целью выявления эффективности  инвестиций  в процессе реализации проекта выполнить  расчетные  операции:

1. Инвестиции за счет собственных средств;
2. Инвестиции с привлечением кредита

       Определить показатель чистого дисконтированного дохода по формуле

1. показатель чистого дисконтированного дохода по формуле

 

                               

                       (3)

       где

     ЧД  – чистый дисконтированный доход

     Дi – чистая прибыль предприятия в i-м году жизненного цикла объекта;

     Ki –капиталовложения в объект в i-м году;

     T – жизненный цикл объекта от начала строительства до конца его эксплуатации, в годах;

     q– норма дисконтирования. 

     Таблица  6. -  Дисконтированный доход без привлечения кредита

 

     Расчет  чистого дисконтированного дохода (net present value-NPV) без привлечения кредита:

     

     Дисконтированная  сумма капитальных затрат без привлечения кредита:

     

     

        По условиям      оценки  инвестиционный проект       является  эффективным, так как  соответствует установленному критерию.

     Чистый  дисконтированный доход –  показатель, характеризующий абсолютный экономический эффект инвестиционного проекта, показывает, на сколько сумма дисконтированных доходов превышает сумму дисконтированных инвестиционных затрат. Таким образом, если значение чистого дисконтированного дохода – величина положительная, то инвестиционный проект является эффективным, и наоборот, если значение чистого дисконтированного дохода – величина отрицательная, то инвестиционный проект не эффективен и он не может быть принят к реализации.

     Применение  метода  дисконтирования позволяет получить оценку стоимости потоков денежных средств, учитывая изменение этой стоимости во времени, т.е. учитывая инфляционные процессы в экономике и уровень рисков инвестиционных вложений.

2. Показатель рентабельности инвестиций определяется следующим образом:

 

                                               

                          (3)

     где RI – индекс рентабельности инвестиций.

     

    Индекс  рентабельности инвестиций – относительный  показатель, характеризующий эффективность инвестиционного проекта, показывает долю дохода, полученную инвестором с каждой единицы инвестированного капитала. Таким образом, если значение индекса рентабельности инвестиций больше 1, то инвестиционный проект является эффективным, и наоборот, если значение индекса рентабельности меньше 1, то инвестиционный проект не эффективен и он не может быть принят к реализации.

3. Определяется показатель внутренней нормы доходности исходя из равенства инвестиционных вложений и чистой прибыли, которые приводятся к текущему моменту времени посредством операции дисконтирования:

                                            

                               (5)

     где q_x -  показатель внутренней нормы доходности, в долях единицы.

     Расчет  внутренней нормы доходности  без привлечения кредита

 

     По  формуле IRR  внутренняя норма доходности составит:

     

     Превышение 28,5% цены капитала, привлекаемого в проект, делает данный проект убыточным.

     Внутренняя  норма доходности (ВНД) – это такая норма дисконтирования, при которой сумма дисконтированных доходов будет равна сумме дисконтированных инвестиционных затрат или значение чистого дисконтированного дохода будет равно нулю. Данный показатель характеризует верхнюю границу цены капитала, используемого в качестве источника финансирования данного инвестиционного проекта. Таким образом, если значение ВНД превышает значение цены капитала (например, % по кредиту), то данный инвестиционный проект может быть принят к реализации с использованием выбранных источников финансирования. Если же значение ВНД ниже значения цены капитала, то использование выбранных источников нецелесообразно и предприятие должно изыскать другие источники финансирования данного проекта или отказаться от его реализации.

4. Далее вычисляется показатель срока окупаемости инвестиций (Т).  Полный срок окупаемости инвестиций определяется из условия равенства инвестиционных затрат (дисконтированных) и получаемого за этот срок дохода (дисконтированного):

                                                 

                                                  (6)

или

                                                   

                                          (7)

     где Т_ок - срок окупаемости инвестиций.

     В связи с тем, что поступления по годам различаются, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом лет:

     Без привлечения  кредита

          

 

     Из      метода      прямого счета  видно, что  срок окупаемости в пределах пяти лет.

     Исходим из условий установленного задания.

     Общий объем инвестиций с учетом кредита  составляет - 59,14 тыс. руб. из них 40%  или 23,66 тыс. руб. составляют собственные капитальные вложения; 60% или 35,48 тыс. руб. - привлеченные средства банка. 

     Таблица 5а – Затраты труда в результаты инвестиционного проекта c привлечением кредита (тыс. руб.) 

     Продолжение таблицы 5а