Оценка финансовой состоятельности проекта Задание

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Октября 2011 в 00:55, задача

Краткое описание

Предприятие реализует инвестиционный проект. Срок функционирования проекта 6 лет, в том числе 1-й год – освоение инвестиций, с 2-го по 6-й годы – фаза реализации проекта и в конце 6-го года – фаза ликвидации.
Объем капитальных вложений равен 1600 тыс. руб. Источник финансирования – собственные средства.

Содержимое работы - 1 файл

мои инвестиции.doc

— 110.50 Кб (Скачать файл)

            Оценка финансовой состоятельности проекта Задание:

   Предприятие реализует инвестиционный проект. Срок функционирования проекта 6 лет, в том числе 1-й год – освоение инвестиций, с 2-го по 6-й годы – фаза реализации проекта и в конце 6-го года – фаза ликвидации.

   Объем капитальных вложений равен 1600 тыс. руб. Источник финансирования – собственные средства.

   Срок службы вновь созданных мощностей 6 лет. Амортизация начисляется по линейному методу. Ликвидационная стоимость оборудования составляет 10% от его первоначальной стоимости. Прогнозируемая продажная стоимость выбывающего имущества на 10% больше его остаточной стоимости, которая учитывается в виде дохода в конце 6-го года проекта.

   Объем производства прогнозируется по годам в следующем количестве:

   2-ой год – 2 000 шт.;

   3-ий год – 3 000 шт.;

   4-ый год – 4 000 шт.;

   5-ый год – 5 000 шт.;

   6-ой год – 6 000 шт.

   Цена за единицу продукции составляет 1060 руб., сумма постоянных издержек в год – 420 тыс. руб., сумма переменных издержек на единицу продукции – 440 руб.

   Стоимость оборотного капитала составляет 10% от объема продаж в каждом году осуществления проекта.

    Налог на прибыль - 20%. Номинальная ставка дисконтирования - 13%.

    Требуется представить:

    1. Распределение     инвестиций     по     элементам     и    годам 
      осуществления проекта.
    2. Долю кредита по годам осуществления проекта в стоимостном 
      выражении.
  1. Источники финансирования проекта.
    1. План денежных потоков для финансирования планирования по 3 
      видам деятельности проекта.
  1. Чистый денежный поток и сальдо денежной наличности.
  1. Дать оценку финансовой состоятельности проекта.
  2.  

    Решение:

Таблица 1

Распределение инвестиций по элементам и годам

функционирования  проекта, тыс. руб. 

Элементы  инвестиций 1 2 3 4 5 6
1. Проектно-изыскательные работы            
2. Приобретение лицензии            
3. Покупка оборудования            
4. Предпроизводственные работы            
5. Затраты на оборотные средства            
6. Итого:            
 

       1. Общая сумма инвестиций: U = 1600 тыс. руб.

       Проектно-изыскательные  работы составляют от 1% до 5% от суммы инвестиций:

       Зпизр= 1600·0,02 = 32 тыс.руб. 

       Приобретение  лицензии составляет от 1% до 3% от суммы  инвестиций:

       Подготовка  производства составляет 8%, затраты  на оборотный капитал -10% от объема продаж в каждом году осуществления проекта:

       Зподготовка производства =188 х 0,08 = 15,04 тыс. руб.

       Зобк = D х 0,1=В4 х Ц х 0.1 ,

       где D - доход от продаж, тыс. руб.;

       В4 - объем производства в 4-ом году, шт.;

       Ц - цена единицы продукции, руб. 

         Зобк = D х 0,1 = В4 х Ц х 0,1=2000 х 136 х 0,1 = 27,2 тыс. руб.

       2. Определим   долю  кредита  по   годам   осуществления   проекта в 
стоимостном выражении:

       Кр= 170x0,3 =51 тыс. руб. 

       Распределение кредита по годам: 

       Кр 1 года = 170 х 0,15= 25,5 тыс.руб.

       Кр 2 года =170 х 0 = 0 тыс. руб.

       Кр 3 года = 170 х 0,15= 25,5 тыс.руб. 
 

       3. Помимо кредита, к источникам финансирования проекта необходимо 
отнести прибыль:

       Пр = 170 х (1-0,3) = 119 тыс. руб. 
 

             Таблица 2.

       Источники финансирования, тыс. руб. годы проекта

       Источники финансирования        1        2        3        4        5-8        Итого:
       1 .Прибыль (собственные средства)        51        34        11,6        22,4                 119
       2. Кредит банка        25,5               0        25,5                          51
       3. Итого:        76,5        34        37,1        22,4                 170

       Определим возврат кредита и суммы процентов:

       Кредит  берем на 3 года, 15% годовых.

       Процент за кредит:

       в 4-ом году К4 = 22,5 х 0,15 + (22,5 + 0) х 0,15 +

        +(22,5 + 0 + 22,5) х 0,15 = 13,5тыс. руб.

       в 5-ом году К5 = (0 + 22,5 – 22,5) х 0,15 = 0 тыс. руб.

       в 6-ом году К6 = 25,5 х 0,15 = 3,83 тыс. руб.

       Таблица 3.Возврат кредита и суммы процентов тыс. руб. годы проекта

                             Показатели        1        2        3        4        5        6-8        Итого:
                             1. Сумма кредита        25,5        0        25,5                                   51
                             2. Возврат кредит                                   25,5        0        25,5        51
                             3. Сумма % за кредит                                   13,5        0        25,5        76,5

 

       

       4. Составим план денежных потоков  для финансирования планирования  по 3 видам деятельности проекта  (инвестиционной финансовой и  операционной) и определим чистый  денежный поток и сальдо денежной наличности. Для этого необходимо выполнить следующие расчеты для формирования операционной деятельности:

       4.1. Доход от продаж как произведение цены продукции (Ц) на объем 
ее производства (Вп) по годам осуществления проекта:

       D4 = В4х Ц = 2000 х 112=224 тыс. руб.

       D5 = В5х Ц = 3000 х 112=336 тыс. руб.

       D6 = В6х Ц = 4000 х 112=448 тыс. руб.

       D7 = В7х Ц = 5000 х 112=560 тыс. руб.

       D8 = В8х Ц = 6000 х 112=672 тыс. руб. 

       4.2. Себестоимость выпуска продукции в год складывается из суммы 
постоянных и переменных затрат по формуле:

       С=Зпостпер х В

       где Зпос - сумма постоянных затрат в год, руб.;

       Зпер - переменные затраты на единицу продукции, руб.;

       Вп - выпуск продукции в натуральном выражении по годам реализации проекта.

       С4 = Зпос + Зпер х В4 = 50 х 2000 + 48000 = 148 тыс. руб.

       С5 = Зпос + 3пер х В5 = 50 х 3000 + 48000 = 198 тыс. руб.          С6 = Зпос + 3пер х В6 = 50 х 4000 + 48000 = 248 тыс. руб.     С7 = Зпос + Зпер х В7 = 50 х 5000 + 48000 = 298 тыс. руб.

       С8 = Зпос + Зпер х В8 = 50 х 6000 + 48000 = 348 тыс. руб.

       4.3. Амортизацию основных фондов (АА), которая определяется 
линейным методом, исходя из нормативного срока службы Т„ по формуле:

       АА = (ОФВВОД - Л)/ Тн,

       где ОФВВОД - стоимость вновь вводимых основных фондов, тыс. руб.;

       Л - ликвидационная стоимость оборудования, (Л = ОФВВОД х 10%), тыс. руб.

              АА = (ОФВВОД - Л)/ Тн= (117 - 117 х 0,1 )/8 = 13,16 тыс. руб.

       4.4. Доход от продажи выбывающего имущества в конце проекта:

       Дим = (ОФвыб-ААхТф)х1,1  ;

       где ОФвыб - балансовая (восстановительная) стоимость ликвидируемого оборудования, тыс. руб.;

       АА - амортизация на полное восстановление оборудования, тыс. руб.;

       Тф - фактический срок службы оборудования, лет.

       Дим = (ОФвыб - АА х Тф) х 1,1 = (117 – 13,16 х 5) х 1,1 = 56,31 тыс.руб.

       4.5. Сумма оборотных средств составляет 10% дохода от продаж в 
каждом году проекта:

       ОбС4 = D4 х 10% = 224 х 0,1 = 22,4 тыс. руб.

       ОбС5 = D5 х 10% = 336 х 0,1 = 33,6 тыс. руб.

       ОбС6 = D6 х 10% = 448х 0,1 = 44,8 тыс. руб.

       ОбС7 = D7 х 10% = 560 х 0,1 = 56,0 тыс. руб.

       ОбС8 = D8 х 10% = 672 х 0,1 = 67,2 тыс. руб.

       Прирост оборотных средств начинается с 5-го года и определяется как разность последующего и предыдущего года:

       ∆ОбС5 = ОбС5 - ОбС4 = 33,6 – 22,4 = 11,2 тыс. руб. ∆ОбС6 = ОбС6 - ОбС5 = 44,8 – 33,6 = 11,2 тыс. руб. ∆ОбС7 = ОбС7 - ОбС6 = 56,0 – 44,8 = 11,2 тыс. руб. ∆ОбС8 = ОбС8 - ОбС7 = 67,2 -56,0=11,2 тыс. руб.

       4.6. Налог на прибыль составляет:

       Нпр = (О-Сгод-АА-Кр)хСн,  

       где Кр - сумма процентов за кредит, тыс. руб.;

       Сн - установленный процент налога на прибыль (24%). 

         Н4 = (224 - 148 – 13,16 -13,5) х 0,24 = 11,84 тыс. руб.

         Н5 = (336 - 198 – 13,16 - 0) х 0,24 = 29,96 тыс. руб.

         Н6 = (448 - 248 – 13,16 – 13,5) х 0,24 = 41,6 тыс. руб.

       H7 = (560 - 298 – 13,16 - 0) x 0,24 = 59,72 тыс. руб.

       H8 = (672 - 348 – 13,16 + 56,31) x 0,24 = 88,12 тыс. руб.

       В 8-м году к прибыли также относим  доход от продажи оборудования.

       5. На основе выполненных расчетов составим финансовый план денежных потоков (ДП) для оценки ликвидности проекта:

       Таблица 4.

       План  ДП, тыс. руб.

       года  проекта 

       № п/п        ДП        1        2        3        4        5        6        7        8
       1.        ДП  от инвестиционной деятельности        -51        -51        -45,6        -22,4                                   56,31
       1.1.        Пр.-изыскательные  работы        8,5                                                               
       1.2.        Покупка лицензии        8,5                                                               
       1.3.        Приобретение  оборудования        34        51        32                                             
       1.4.        Подготовка  производства                          13,6                                             
       1.5.        Затраты на ОбС                                   22,4                                    
       1.6.        Доход от продажи имущ-ва                                                                       56,31
       2.        ДП     от     финансовой деятельности        51        51        45,6        22,4        -22,5        -22,5                  
       2.1.        Собственные средства        51        34        11,6        22,4                                    
       2.2.        Кредит        25,5        0        25,5                                             
       2.3.        Возврат кредита                                   25,5        0        25,5                  
       3.        ДП    от   операционной деятельности                                   37,5        83,68        126,39        177,92        211,52
       3.1.        Доход от продаж                                   224,00        336,00        448,00        560,00        672,00
       3.2.        Себестоимость выпуска                                   148,00        198,00        248,00        298,00        348,00
       3.3.        Амортизация                                   13,16        13,16        13,16        13,16        13,16
       3.4.        Сумма % за кредит                                   13,5        0        7,65                  
       3.5.        Налог на прибыль                                   11,84        29,96        41,6        59,72        88,12
       3.6.        Затраты на прирост ОбС                                            11,20        11,20        11,20        11,20
       4.        Сальдо  ДП (ДП1+ДП2+ДП3)        0,00        0,00        0,00        37,5        61,18        103,89        177,92        267,83
       5.        Сальдо  ДП нарастающим итогом        0,00        0,00        0,00        37,5        98,68        202,57        380,49        648,32

Информация о работе Оценка финансовой состоятельности проекта Задание