Оценка эффективности инвестиций

                                                     ВВЕДЕНИЕ 
 

     В настоящее время в условиях относительной  стабилизации российской экономики  перед многими предприятиями  стала проблема обеспечения экономического роста и развития. Учитывая существующий недостаток инвестиционных ресурсов, внешнее финансирование и продвижение  на рынки ограничены. В современных  условиях хозяйствования, резервы экономического развития предприятия нужно искать через оптимизацию структуры финансирования инвестиционного процесса.

     Оценка  экономической эффективности  инвестиционного  проекта является обязательной составляющей его технико-экономического обоснования. И хотя, конкретный будущий экономический эффект оценить непросто, тем не менее, это обязательно надо пытаться сделать.

     В целом, можно выделить три основные группы методов, позволяющих определить эффект от внедрения: финансовые (они  же количественные или динамические), качественные и вероятностные. У  каждого метода, финансового или  не финансового, есть свои минусы. Понятно, что автоматизация - тонкий процесс, и далеко не в каждом бизнес-процессе можно оценить финансовую составляющую эффекта от нее. Именно поэтому, чтобы  более полно проиллюстрировать  конечный эффект от внедрения ИТ-систем, помимо финансовых методов мы вынуждены  использовать методы нефинансового  анализа. И применение всех трех групп  методов в конце концов приводит нас к верной оценке эффективности  инвестиционного проекта.

     Реализация  в процессе инвестиционной деятельности высокоэффективных инвестиционных проектов является главным условием ускорения экономического роста. В  конечном счете, эффективность инвестиционной деятельности и темпы экономического роста в значительной степени  определяются совершенством системы  отбора инвестиционных проектов к реализации, адаптацией её к существующим и сменяющимся во времени условиям функционирования экономики. Решения, принимаемые на основе инструментария оценки эффективности инвестиционных проектов, затрагивают не только интересы фирм, но и национальные интересы, поскольку совокупность частых решений в конечном итоге формирует облик и характеристики производительных сил страны.

     Поиск путей повышения эффективности  инвестиционного проекта обуславливает  актуальность темы курсовой работы.

     Целью курсовой работы является оценка экономической эффективности инвестиционного проекта ООО «Автосервис».

     Исходя  из цели, необходимо решить следующие  задачи:

     - изучить понятие инвестиционного проекта и проектного цикла;

     - рассмотреть виды и принципы  эффективности инвестиционных   проектов;

     - ознакомиться с финансовыми методами оценки эффективности

инвестиционных проектов;

     - провести оценку экономической  эффективности инвестиционного  проекта по модернизации оборудования  ООО «Автосервис».

     Объектом изучения в курсовой работе является инвестиционный проект ООО «Автосервис».

     Предмет изучения – методология оценки экономической эффективности инвестиционного проекта предприятия.

     Методологической и теоретической основой работы послужили работы отечественных и зарубежных авторов в области теории финансов, финансового менеджмента, и собственно управления инвестиционными проектами. Исследование проводилось с использованием таких общенаучных методов и приёмов, как системный и структурно-содержательный анализ, классификация и обобщение полученной информации. При составлении графиков, таблиц и систематизации полученных данных применялись статистические методы и методы сравнения.

     Информационной  базой при подготовке работы послужили нормативно-правовые документы, публикации в российских и зарубежных периодических изданиях, а также ресурсы Интернет.

     Структура работы представлена:

     - введением;

     - двумя разделами: в первом разделе рассмотрены теоретические аспекты оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Раздел состоит из трёх подпунктов: в первом описаны понятия инвестиционного проекта и проектного цикла, во втором - определение, виды и принципы эффективности инвестиционных проектов, в третьем подпункте даётся описание финансовых методов оценки эффективности инвестиционных проектов;

     - заключением;

     - списком использованных источников и литературы.

     Во  введении указана актуальность темы курсовой работы, определена цель работы, задачи, объект и предмет исследования.

     В первой части изучены основные теоретические  аспекты определения эффективности  инвестиционных проектов.

     Во  второй главе произведена оценка инвестиционного проекта ООО  «Автосервис».

     Практическая  значимость работы заключается в том, что проведенное теоретическое исследование данной проблемы может служить дополнительным информационным материалом для руководителей предприятий или финансовых менеджеров, а также может использоваться любой категорией людей, заинтересованных в изучении этого вопроса. Практическое исследование может быть использовано как достоверный, полученный экспериментальным путем материал для дальнейшего, более расширенного исследования по данной теме. 
 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ  ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПРОЕКТА

 
 

     1.1. Понятие инвестиционного  проекта и проектного  цикла

     Актуальность  инвестиционной деятельности компаний сегодня не подвергается сомнению. В некоторых случаях именно за счет инвестиций становится возможной  реализация перспективных бизнес-идей, обновление производства, развитие его  материальной и технической базы. 
При этом сам процесс привлечения инвестиций связан с длительной подготовительной работой - поиском инвесторов, формированием инвестиционного предложения, изучением рынка, проведением необходимых расчетов. В результате всей этой работы рождается основной документ для привлечения инвестиций - инвестиционный проект.

     Инвестиционный  проект становится для инвестора документом, по которому он получает представление о сущности инвестиционной идеи, о ее перспективах, о рискованности, сроке окупаемости. Составление инвестиционного проекта требует проведения ряда аналитических мероприятий, которые касаются [7, c. 68]:

     - анализа внешней среды деятельности компании - изучение рынков, тенденций их развития, конкурентной среды и т.п.;

     - анализа кадрового, технического и технологического потенциала компании - уровня квалификации рабочей силы, качества оборудования, используемых технологий;

     - анализа маркетинговой стратегии компании и разработки мероприятий по ее изменению (при необходимости).

     Сам инвестиционный проект представляет собой  объемный документ с необходимыми таблицами, расчетами рисков и определения  доходности, графиками реализации проекта  и поступления денежных средств  и т.п. При этом каждый инвестиционный проект предваряет резюме, в котором  все эти сведения изложены сжато, для того, чтобы потенциальный инвестор мог на основании резюме понять, насколько интересна ему реализация именно этой бизнес-идеи, и лишь затем приступать к подробному изучению инвестиционного проекта.

     Обычно  любой новый проект предприятия  в той или иной мере связан с  привлечением новых инвестиций. В  наиболее общем понимании проект - это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее определенную цель.

     Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными - от плана строительства нового предприятия  до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Во всех случаях, однако, присутствует временной лаг - задержка между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить прибыль. 

     Использование принципов системного подхода к  управлению инвестиционными проектами  предполагает рассмотрение последних  в качестве относительно самостоятельной  функциональной подсистемы экономики, то есть в качестве некоторой социально-экономической  системы.

     Социально-экономические  системы имеют ряд особенностей, которые отличают их от технических  систем. Проект как разновидность  социально-экономической системы  имеет все присущие системам особенности, но обладает рядом специфических  свойств, не присущих другим системам такого рода. 

     Проект  относят к классу открытых систем, поскольку [8, c. 24]:

     - он открыт обмену информацией, и такой обмен делает его жизнеспособным;

     - входные параметры могут быть заданы в неявной форме и возможны варианты восприятия их проектом как системой;

     - на выходе проекта желаемые результаты могут быть получены с той или иной степенью вероятности;

     - процессы, происходящие внутри проекта как системы, не являются однажды заданными, их направленность, интенсивность могут меняться в интересах достижения проектных целей.

     Проект  обладает специфическими особенностями, поскольку имеет двойное окружение: ближнее окружение проекта (среда  предприятия, в рамках которого осуществляется проект) и дальнее окружение - среда, в которой существует само предприятие. Влияние некоторых внешних факторов предприятие смягчает, а других, наоборот, усиливает.

     Как правило, выделяют следующие группы факторов, способных оказывать влияние  на проект: политические, экономические  и социальные. К политическим факторам следует отнести: политическую стабильность, макроэкономическую политику, националистические проявления, стабильность торговых отношений  с зарубежными партнерами и т.п. 

     Проекты принято подразделять на тактические  и стратегические. К числу последних  обычно относятся проекты, предусматривающие  изменение формы собственности (создание арендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, совместного  предприятия и т.д.), или кардинальное изменение характера производства (выпуск новой продукции, переход  к полностью автоматизированному  производству и т.п.). Тактические  проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением качества продукции, модернизацией  оборудования.

     Общая процедура упорядочения инвестиционной деятельности предприятия по отношению  к конкретному проекту формализуется  в виде так называемого проектного цикла, который имеет следующие  этапы [12, c. 63].

     1. Формулировка проекта (иногда используется термин «идентификация»). На данном этапе высший состав руководства предприятия анализирует текущее состояние предприятия и определяет наиболее приоритетные направления его дальнейшего развития. Результат данного анализа оформляется в виде некоторой бизнес-идеи, которая направлена на решение наиболее важных для предприятия задач. Уже на этом этапе необходимо иметь более или менее убедительную аргументацию в отношении выполнимости этой идеи. На данном этапе может появиться несколько идей дальнейшего развития предприятия. Если все они представляются в одинаковой степени полезными и осуществимыми, то далее производится параллельная разработка нескольких инвестиционных проектов с тем, чтобы решение о наиболее приемлемых из них сделать на завершающей стадии разработки.

     2. Разработка (подготовка) проекта. После того, как бизнес-идея проекта прошла свою первую проверку, необходимо развивать ее до того момента, когда можно будет принять твердое решение. Это решение может быть как положительным, так и отрицательным. На этом этапе требуется постепенное уточнение и совершенствование плана проекта во всех его измерениях - коммерческом, техническом, финансовом, экономическом, институциональном и т.д. Вопросом чрезвычайной важности на этапе разработки проекта является поиск и сбор исходной информации для решения отдельных задач проекта. Необходимо сознавать, что от степени достоверности исходной информации и умения правильно интерпретировать данные, появляющиеся в процессе проектного анализа, зависит успех реализации проекта [12, c. 72].

     3. Экспертиза проекта.  Перед началом осуществления проекта его квалифицированная экспертиза является весьма желательным этапом жизненного цикла проекта. Если финансирование проекта проводится с помощью существенной доли стратегического инвестора (кредитного или прямого), инвестор сам проведет эту экспертизу, например с помощью какой-либо авторитетной консалтинговой фирмы, предпочитая потратить некоторую сумму на этом этапе, нежели потерять большую часть своих денег в процессе выполнения проекта. Если предприятие планирует осуществление инвестиционного проекта преимущественно за счет собственных средств, то экспертиза проекта также весьма желательна для проверки правильности основных положений проекта.