Особенности инвестирования в реальные активы и капиталовложений

Показатель	2008 г.	Период обращения	2009 г.	Период обращения	Отклонение показателя в оборотах	Отклонение показателя в днях
1. Коэфф. оборачиваемости (отдачи) активов	1,67	215,57	1,64	219,51	-0,03	3,94
2. Коэфф. оборачиваемости оборотных активов	2,31	155,84	2,2	163,64	-0,11	7,79
3. Коэфф оборачиваемости материальных оборотных средств	4,19	85,92	3,61	99,72	-0,58	13,8
4. Коэфф. оборачиваемости готовой продукции	11,8	30,51	15,54	23,17	3,74	-7,34
5. Коэфф. оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности	16,28	22,11	10,8	33,33	-5,48	11,22
6. Коэфф. оборачиваемости общей величины дебиторской задолженности	16,28	22,11	10,28	33,33	-5,48	11,22
7. Коэфф. оборачиваемости денежных средств	12,99	27,71	31,79	11,32	18,8	-16,39
8. Коэфф. оборачиваемости собственного капитала	1,79	201,12	1,73	208,09	-0,06	6,98
9. Коэфф. оборачиваемости краткосрочных заемных источников финансирования	36,45	9,88	51,27	7,02	14,82	-2,85
10. Коэфф. оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов	0	0	0	0	0	0
11. Коэфф. оборачиваемости кредиторской задолженности	37,75	9,54	53,6	6,72	15,85	-2,82
12. Коэфф. оборачиваемости задолженности поставщикам и подрядчикам	123,83	2,91	200,44	1,8	76,61	-1,11

 

Коэффициент оборачиваемости  показывает, сколько рублей выручки  предприятие получило с 1 рубля, вложенного в тот или иной актив или  вид обязательств. Период обращения  показывает, сколько дней составляет полный кругооборот того или иного  вида актива или обязательств, в  результате которого он превращается в денежные средства.

Исходя из этого видно, что коэффициент оборачиваемости  активов за отчетный период снизился на 0,03 при одновременном увеличении периода оборота на 3,94 дня. Это  говорит о том, что с каждого  рубля, вложенного в активы, предприятие  получило на 3 копейки меньше выручки, чем в прошлом году, что является отрицательной тенденцией.

Та же ситуация наблюдается  и в отношении оборотных активов  и одной из их составляющих –  запасов. Их коэффициенты оборачиваемости  снизились на 0,11 и 0,58 соответственно, что говорит о снижении выручки  с вложений в данные активы на 11 и 58 копеек соответственно. Одновременно вырос оборот данных активов в  днях – на 7,79 и 13,8 дней. Обратная ситуация сложилась с готовой продукцией. Ее коэффициент оборота вырос  на 3,74, а оборот ускорился на 7,34 дня, что является положительной тенденцией и свидетельствует о хорошей  работе сбытовых и логистических служб, о том, что готовая продукция быстро реализуется и не замораживается на складах на длительное время.

Коэффициенты оборота  краткосрочной и общей дебиторской  задолженности равны, поскольку  долгосрочных дебиторов у предприятия  нет. Данный коэффициент за год увеличился на 5,48, период оборота вырос на 11,22 дня. Это является отрицательной  тенденцией и говорит о том, что  больше средств и на более долгий срок стало изыматься из оборота  предприятия в пользу его покупателей. Вырос коэффициент оборота денежных средств – на 18,8, т.е. на каждый рубль денежных средств в отчетном периоде предприятие стало получать на 18,8 руб. больше выручки. Период оборота денежных средств снизился на 16,39 дней. Это является положительной тенденцией, так как свидетельствует о более эффективном использовании денежных средств в обороте.

Коэффициент оборота собственного капитала незначительно снизился, что  говорит о некотором замедлении его оборачиваемости. В то же время  это свидетельствует о повышении  финансовой независимости предприятия.

Коэффициенты оборота  краткосрочных заемных источников финансирования показали положительную  динамику. Так, коэффициент оборачиваемости  всех краткосрочных заемных источников финансирования увеличился на 14,82, коэффициент  оборачиваемости кредиторской задолженности  вырос на 15,85, задолженности поставщикам  и подрядчикам – на 76,61. Соответственно увеличились периоды оборота  краткосрочных источников в днях. Это является положительной тенденцией и свидетельствует о том, что  предприятие имеет возможность  дольше использовать в своем обороте  заемные краткосрочные средства. Это особенно важно из-за уменьшения оборачиваемости дебиторской задолженности.

Таким образом, можно сделать  вывод о том, что за 2009 год предприятие  улучшило свои финансовые показатели и результаты. Произошел рост доходов, рост прибыли. Выросла, пускай и незначительно, рентабельность собственного капитала. В то же время динамика показателя рентабельности продукции по затратам ан производство отрицательная.

Это говорит о том, что у ООО «Балтрезерв» существуют резервы для улучшения финансовых показателей. Прежде всего это касается минимизации издержек. Если предприятию удастся оптимизировать свои расходы, это приведет к увеличению темпов роста рентабельности продукции по себестоимости. Также необходимо увеличить оборачиваемость активов предприятия за счет повышения эффективности их использования. И наконец, необходимо контролировать объемы и показатели оборачиваемости дебиторской задолженности для того, чтобы не происходило значительного изъятия средств из оборота в пользу дебиторов. Для этого надо проводить эффективную политику скидок и рассрочек, а также заниматься рефинансированием дебиторской задолженности.

Одним из главных элементов  анализа финансового состояния  предприятия является анализ уровня финансовой устойчивости и независимости  организации:

Табл. 6. Анализ финансовой устойчивости и независимости за 2009 г.

Показатель	на начало года, тыс. руб.	на конец года, тыс. руб.	изменения, тыс. руб.
1 этап – определение величины  источников формирования оборотных  средств
1.1. Собственные источники формирования  оборотных средств	41812	49754	7942
1.2. Определение величины собственных  долгосрочных источников формирования  оборотных средств	43180	51295	8115
1.3 Определение общих источников  формирования оборотных средств	46098	53594	7496
2 этап – определение величины  излишка или недостатка каждого  вида источников для покрытия  запасов
2.1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных источников формирования запасов	16420	17113	693
2.2. Излишек или недостаток собственных  и долгосрочных источников для  покрытия запасов	17788	18654	866
2.3. Излишек или недостаток общих  источников для формирования  запасов	20706	20953	247

 

Таким образом, трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации на начало года S (1; 1; 1), на конец года также S (1; 1; 1). Т.е. финансовое состояние организации на начало и на конец года можно определить как абсолютно финансово устойчивое, поскольку предприятию хватает собственных оборотных средств для формирования запасов.

Что касается динамики изменений  данных показателей, то она положительная. Из таблицы также видно, что основную и самую значимую часть источников формирования активов предприятия  составляют собственные средства.

Также существуют относительные  показатели финансовой устойчивости организации:

Табл. 7. Относительные показатели финансовой устойчивости за 2009 г.

1. Коэфф. обеспеченности активов собственными оборотными средствами по требованиям	≥0,1	0,9	0,92	0.02
2. Коэфф. Постоянного (внеоборотного) актива с учетом долгосрочных заемных источников финансирования		0,29	0,26	-0,03
3. Коэфф. Автономии	≥0,5	0,93	0,95	0,02
4. Коэфф. Финансовой зависимости	<2	1,07	1,05	-0,02
5. Коэфф. Финансовой устойчивости (обеспеченности долгосрочными источниками финансирования)	≥0.6	0,95	0,97	0,02
6. Коэфф. Маневренности собственного капитала с учетом долгосрочных заемных источников финансирования		0,73	0,75	0,02
7. Коэфф. Маневренности собственного капитала	>0,5	0,71	0,73	0,02
8. Коэфф. Финансовой активности	0,15 – 0,30	0,072	0,056	-0,016

 

Следующим шагом анализа  финансового состояния организации  является анализ ликвидности.

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  разделяются на следующие группы:

А1 – абсолютно ликвидные активы (∑ 260, 250)

А2 – быстро реализуемые активы (∑240,270)

А3 – медленно реализуемые  активы (∑210, 220)

А4 – трудно реализуемые активы (∑190, 230)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1 – наиболее срочные обязательства (∑620, 630)

П2 – краткосрочные обязательства (∑610, 650, 660)

П3 – долгосрочные обязательства (590)

П4 – постоянные пассивы (∑490, 640)

Исходя из этих данных, баланс ликвидности ООО» Балтрезерв» выглядит следующим образом:

Табл. 8 Баланс ликвидности

Группа	Актив		Группа	Пассив		Платежный излишек(+)/ недостаток (–)
	На начало года	На конец года
				На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
А1	13190	8708	П1	2818	2199	10372	6509
А2	6906	11152	П2	100	100	6806	11052
А3	26002	33734	П3	1368	1541	24634	32193
А4	17632	18316	П4	59444	68070	41812	49764

 

А1≥П1 А2≥П2 А3≥П3 А4≤П4 – абсолютная ликвидность

А1+А2≥П1+П2 А3≥П3 А4≤П4 – нормальная ликвидность

А1+А2+А3≥П1+П2+П3 А4≤П4 – критическая ликвидность

А4≥П4 – абсолютная неликвидность бухгалтерского баланса

Исходя из данных таблицы  и принятых норм, можно сделать  вывод, что ООО «Балтрезерв» обладает абсолютной ликвидностью. Более того, за 2009 г. платежный излишек по всем группам, кроме наиболее ликвидных активов и обязательств, только увеличился. Это является положительной тенденцией и говорит об абсолютной платежеспособности предприятия. Уменьшение излишка по первой группе связано со значительным уменьшением остатка денежных средств предприятия на конец года. Учитывая очень хорошую ситуацию с ликвидностью, предприятие смогло себе позволить профинансировать за счет денежных средств какие-либо мероприятия, и это не несет особой угроз ликвидности в данный момент.