Шпаргалка по "Инвестициям"

Интенсификация  потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объема ин.инвестиций в эк-ку практически  всех гос-в. «инвестиция» - означает долгосрочное вложение кап-ла, ден.ср-в в какие-либо предприятия, организации, долгосрочные проекты и т.д. с целью извлечения прибыли.  Инвестиции реальные (собственно капиталовложения) и портфельные (финансовые).

Ин.инвестиции –  все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые ин.инвесторами в объекты предпринимательской деятельности и др.видов деят-ти в целях получения прибыли. Объекты инвестиций -  недвижимое и движимое имущество и соотв. имущ.права, ден.ср-ва и вклады, ценные бумаги, интеллектуальная соб-ть, права на осущ-е хоз.деят-ти.

Классификация ин.инв-й: по отнош-ю к отд.странам – иностранные – вложения ин.капиталов в эк-ку данной страны, зарубежные – вложение капиталов местных эк.субъектов за рубежом;  по источникам происхождения и форме соб-ти – частные инвестиции – инв-ии частных эк-х субъектов, гос.инв-ии – инв-ии гос.органов и предпр-й; по степени контроля над предр-ми и др.эк.суъектами – прямые инвестиции – дающие право контроля, портфельные – не дающие право контроля; по хар-ру использования – предпринимательские – вкладываемые в производство с целью получения прибыли, ссудные – в форме займов и кредитов с целью получения ссудного %

по  способу учета  – текущие– осуществляемые в течении года, накопительные – объем инвестиций за весь период их существования в качестве ин.инвестора могут выступать: ин.юр.лицо, ин.орг-я, ин.гражданин, лицо без гражданства, международная орг-я, ин.гос-во.

Необходимость привлечения ин.инв-й: увелич-е объема реальных капиталовложений, ускорения  темпов эк.развития и улучшения платежного баланса страны, поступление передовых технологий, расширение ассортимента выпускаемой продукции, расширение экспорта, увеличение налговых поступлений, усиление конкуренции, повышение уровня жизни и т.д.

двусторонние  межправительственные соглашения о  поощрении и взаимной защите инв-й  – согашения м/у двумя гос-ми, направленные на разрешение всех вопросов, возникающих перед сторонами в ходе инвестиционного процесса. В соглашения фиксируются готовность гос-в-партнеров создавать благоприятные условия для инв-й, что инвестиции осущ-ся в соотв-ии с нац.законодательством страны приложения капитала.

Ин.гос-вам  может  предоставляться национальный режим, при котором ин.инвесторам предоставляется тот же экон.режим, что и местным предприятиям; режим наибольшего благоприятствования, при котором представители всех ин.гос-в пользуются равными правами. В двусторонних соглашениях содержаться гарантии от экспроприации инвестиций, а в случае ин национализации предусматривается справедливая компенсация не только самих инвестиций, но и связанной с ними выгоды.

Ин.инвесторы  могут защищать свои интересы в нац., третейском суде, м/у нар.арбитраже.

Соглашения гарантируют  свободный вывоз прибыли, а также  возможность репатриации капитала.  Соглашения об избежание двойного налогообложения  не допускают налогообложения доходов  от инвестиций одновременно в стране приложения капитала и в стране его приложения.

Многие страны предприняли меры по либерализации  нац.законов об ин.инв-ях:

- упрощение процедур  получения разрешения на инвестирование; в некоторых случаях такое разрешение не требуется. В некоторых странах вводится единовременное выполнение всех формальностей при оформлении инвестиций ч/з одно учреждение

- ослабление  ограничения на владение собственностью, в т.ч. разрешение создавать предприятия со 100% ин.владением

- предоставление  налоговых или продление ранее  предоставленных «налоговых каникул»

- полное или  частичное освобождение от некоторых  налогов и сборов

- вычет из  налогооблагаемой суммы затрат  на подготовку местного персонала, проведение исследовательских работ и на цели развития

- введение ускоренной  амортизации

- отмена или  ослабление ограничений на репатриацию  прибылей, капитала, з/пл ин.персонала  и доходы от ликвидации предприятия

- полная или  частичная отмена требований, предъявляемых ин.инвесторам по вопросам исп.местного сырья, компонентов и найма местной раб.силы- увеличение продолжительности допустимого периода использования ин.персонала

- отмена или  снижение минимального объема  инвестированного капитала 

- снятие ограничений  на деятельность ин.инвесторов  в отдельных отраслях эк-ки

Меры для привлечения  ин.капитала: налоговые стимулы («налоговые каникулы», освобождение от таможенных пошлин и т.д.), финансовые стимулы (субсидии, предоставление кредитов и займов по льготным условиям…), нефинансовые стимулы (благоприятный климат для эффект. функционирования ин.капитала, создание свободных эк.зон, развитие законодательной базы и необходимой инфраструктуры).

соглашение о  разделе продукции – новая  для России форма организации  инвестиц-й  деят-ти, чаще всего используемая при освоении месторождений полезных ископаемых. Закон был принят 30 декабря 1995 года. Хотя он касается всех потенциальных инвесторов, отдельные его положения рассчитаны только на ин.инвесторов. закон позволял использовать для возмещения затрат инвестора часть производимой продукции, которая получила название «затратной» или «компенсационной» продукции. По соглашению собственностью инвестора становится только часть произведенной продукции, другая поступает в собственность гос-ва. Соглашение, заключаемое между инвестором и гос-вом носит гражданско-правовой хар-р, но обладает некоторыми особенностями. В отличие от др.инвест-х договоров, субъектами которых могут быть любые юр.и физ.лица – здесь российская сторона может быть представлена только гос-вом. Гос-во заключает с инвестором соглашение только на конкурсной основе. Оно носит временный и возмездный хар-р уступки гос-вом права пользования недрами; исключительный хар-р предоставляемых прав; права пользования недрами не дает права собств-ти на них, которо безесловно сохраняется за гос-вом.

прямые инвестиции – это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией. МВФ дает след.определение: прямые инвестиции – инвестиции осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на ин.территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием.Осн.способами осуществления прямых инв-й являются::- создание за границей собств.филиала или предпр-я, находящегося в полной (100%) собственности инвестора, -приобретение или поглощение зарубежн.предпр-й, -финансир-е деят-ти зарубежн.филиалов,

-приобретение  прав пользования землей, природными  ресурсами и т.д.,

-предоставление  прав на исп. технологий, ноу-хау, -приобретение акций, паев в  ин.компании,

- реинвестирование  прибыли, полученной в инвестором, в стране размещения филиала  или СП.По российскому закону  «Об ин.инв-ях» (1999) к прямым  инвестициям относят:

- приобретение  ин.инвестором не менее 10% доли  в уставном капитале коммерч.орг-ии, созданнойили вновь создаваемой на территории РФ

- вложение  капитала в осн.фонды филиала  ин.юр.лица- осуществление на территории  РФ ин.инвестором как арендодателем  финансовой аренды (лизинга) оборудования  таможенной ст-тью не менее  1 млн.руб- реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ

Процесс создания совместного предприятия включает в себя ряд этапов, главными из которых  явл.выбор и оценка потенциального партнера, анализ результатов его  деят-ти, установление необходимых контактов, заключение протокола о намерениях, выбор организационно-правовой формы совместного предприятия, заключение соглашения о его создании, регистрация совместного предприятия.

Важную роль в создании совместного предприятия  играет выбор его организационно-правовой формы. Правовая форма предприятия – комплекс юридических, хозяйственных норм, определяющих характер, условия, способы формирования отношений между собственниками предприятия, а также предприятием и др.внешними по отношению к нему субъектами хоз.деятельности и органами гос.власти.  правовая форма предприятия определяет сферу ответственности и правомочий его акционеров (пайщиков), формы отчетности, режим налогообложения,  структуру органов управления и др.аспекты.

В России коммерч.орг-ии с ин.инвестициями могут создаваться в след.правовых формах: хозяйственные товарищества (полное товарищество, товарищество на вере (коммандитное)), хозяйственные общества (ООО, общ-во с доп.отв-ю, АО, ЗАО, ОАО).

сначала вся продукция делится на 2 части  – одна поступает гос-ву в счет выплат за польз-я недрами, другая –  инвестору, который делит ее на 2 части – компенсационную и  прибыльную. Прибыльная делится на валовую долю инвестору в разделе прибыли и долю гос-ва в разделе прибыли в пропорции, определяемой в соглашении. Из своей доли инвестор выплачивает налоги гос-ву, а оставшаяся часть составляет его чистую долю в разделе прибыли. Таким образом, доля инвестора вкл. компенсационную продукцию и чистую долю в прибыли. Общая доля гос-ва состоит из выплат инвестора за использование недр, доли гос-ва в прибыли, налоговых поступлений

Гос-во заключает  с инвестором соглашение только на конкурсной основе. Оно носит временный и возмездный хар-р уступки гос-вом права пользования недрами; исключительный хар-р предоставляемых прав; права пользования недрами не дает права собств-ти на них, которо безесловно сохраняется за гос-вом. Компенсационная продукция и часть прибыльной продукции явл-ся собственностью инвестора и может быть вывезена за пределы таможенной зоны РФ. Консервация и ликвидация горных выработок и иных сооружений, связанных с пользованием недрами осущ-ся за счет создаваемого инвестором ликвидационного фонда, размер, порядок формир-я и исп-я опред-ся соглашением.

На макроуровне  инв-ии явл-ся основой для осуществления  политики расширенного воспроизводства, ускорения НТП, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции и т.д.

привлечение ин.инв-й  явл.важной составной частью макроэкономической политики гос-ва. В последнее время  возросла потребность в разработке м/у нар-правовых основ регулирования движения м/у нар.инв-й. В состав формирующейся базы могут быть включены: двусторонние межправительственные соглашения о поощрении и взаимной защите инв-й; региональные инструменты инвестиций; многосторонние соглашения.

К прямым инвестициям  относят те зарубежные вложения, которые  предусматривают долговременные отношения  между партнерами, предполагают постоянное вовлечение в них экономического агента из одной страны (ин.инвестор или материнская фирма) с его конторолем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, не являющейся местом пребывания инвестора.

Прерогативой  гос-ва являются создание условий для  успешного проведения инвестиционной деятельности и защита интересов  инвесторов.  

1) создание благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности

- налоговые льготы

- развитие финансовой  аренды (лизинга)

- предоставление  льготных условий пользования  замлей и др.природными ресурсами

- принятие антимонопольных мер

2)  

прямые  инвестиции – инвестиции осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на ин.территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием.

Портфельные инв-ии представляют собой вложения ин.инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие право контролировать управление и влиять на коммерческую деят-ть орг-ии; а также в др. ценные бумаги принимающих гос-в – облигации, гос.долговые обязательства и т.д.

Прямые инвестиции отличаются от портфельных следующими чертами:

- они, как  правило,  имеют более долгосрочный  и стабильный хар-р

- сумма этих  вложений  обычно выше

- инвестор подвергается более высокой степени долгосрочного риска

- они дают  инвестору право контролировать  или участвовать в управлении  объектом инвестирования 

Для повышения  инвестиционной привлекательности  России необходимо:

- компетентная  гос.власть

- декриминализация  страны

- политическая, экономическая и социальная стабильность

- финансовая  стабильность (умеренные % ставки, сбалансированные  бюджеты всех уровней, достаточные  валютные резервы, развитые  фин.институты и рынки)

- стабильный  рост и развитие человеческого  ресурса

- дебюрократизация  экономики и гос-ва и повышение  эффективности гос.институтов

- диверсификация  экономики

- низкая инфляция

- стабильный  курс нац.валюты

- стабильный  рост уровня и качества жизни населения

-развитие инфраструктуры

Ин.инвестиции в  России защищены нац.законодательством  и международными договорами и законами, принятыми РФ. 

Прочие инв-ии - торговые кредиты (предварительная оплата импорта и экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта и экспорта), а также кредиты международных финансовых организаций, правительств ин.гос-в под гарантию правительства страны-реципиента, банковские вклады, финансовый лизинг и др.  Прочие инв-ии занимают осн.долю – примерно 57% общ.объема инв-й.  Гос-ва  являются крупными экспортерами капитала. Экспорт гос.капитала осуществляется в форме экономической, технической и военной помощи. Возрастает роль гос0ва как гаранта экспорта частного капитала. Гос-во участвует в деят-ти международных фин.учреждений (МВФ, Всемирный банк, ЕБРР, МБРР)

Настоящий закон  определяет правовые и экономические основы осуществления ин.инв-й на территории РФ и направлен на привлечение и эффективное исп-е ин. материальных и фин.ресурсов, передовой зарубежной техники и технологий, управленческого опыта.

- ин.инвесторами  в РФ могут быть любые компании, созданные и правомочные осуществлять инв-ии, а также ин.граждане и лица без гражданства

- ин.инвестициями  явл. все виды имущественных  и интеллектуальных ценностей,  вкладываемых в объекты предпринимательской  и др.деят-ти в целях получения прибыли

-ин.инвесторы  имеют право осуществлять инвестирование  путем: долевого участия в предприятиях, создания предприятий, полностью  принадлежащих инвесторам, приобретения  прав пользования землей,  приобретение  иных имущественных правПринят 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ. В нем нашли свое отражение не только опыт привлечения ин.инв-й в эк-ку России, но и новые условия и требования, предъявляемые к этим инвестициям. На первое место поставлены вопросы обеспечения основных гарантий прав ин.инвесторов и получаемые от них доходы, а также условия предпринимательской деят-ти ин.инвесторов на территории РФ. Провозглашается обеспечение стабильности условий деятельности ин.инвесторов исоблюдения правового режима ин.инвестиций нормам международного права и международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества. В ст.5 содержится положение о примате международного права над национальным законодательством РФ. Закон не распространяется на отношения, связанные с вложениями ин.капитала в банки и др.кредитные учреждения, а также в страховые организации. Также закон не распространяется на участие ин.капитала в некоммерческих организациях. Для достижения общественно полезной цели. В законе введены понятия «инвестиционный проект» и «приоритетный инвестиционный проект».  Введено понятие срока окупаемости инвестиционного проекта. Введено понятие о «стабилизационной оговорки» на случай, если гос-во вводит новое законодательство, значительно ухудшающее условия инвестиционной деятельности. Закон гарантирует стабильность условий для ин.инвестора в течение срока окупаемости проекта, но не более 7 лет с начала его финансирования с участием ин.капитала. Ин.инвестор имеет право беспрепятственного перевода за пределы РФ доходов, прибыли и др.правомерно полученных сумм в ин.валюте 
 
 
 
 
 
 

В соотв с  гл.26 «Система налогообложения при  выполнении соглашения о разделе  продукции» инвестор уплачивает следующие  налоги и сборы: НДС, налог на прибыль, единый социальный налог (ЕСН), налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ), платежи за пользованием природными ресурсами, плату за негативное воздействие на окружающую среду, плату за пользование водными ресурсами,  государственную пошлину, таможенные сборы, земельный налог, акциз (за исключением акциза на подакцизное минеральное сырье).

Инвестора освобождаются  от уплаты региональных и местных  налогов по решению соответствующего законодательного органа гос.власти или  правительственного органа местного самоуправления.

Суммы уплачиваемых инвестором налога на добавленную стоимость, ЕСН,  платежей за пользование природными ресурсами, платы за пользование  водными объектами, гос.пошлины, таможенных сборов земельного налога, акцизов  и сумм за негативное воздействие на окружающую среду подлежит возмещению в соотв. с налоговым законодательством.

Под лизингом понимают весь комплекс имущественных отношений, которые возникают с передачей предмета лизинга во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в аренду.

В мировой практике известны 3 осн.формы лизинга:

1. компании, контролируемые  банками, или лизинговые службы  в структуре банков

2. дочерни компании, созданные крупными производителям  машин и оборудования

3. независимые  лизинговые компании, имеющие достаточно  финансовых ср-в.

Лизинг позволяет  увеличить ресурсы предприятия  при невозможности их возрастания  за счет других источников.

Лизинг нашел  широкое распространение в сфере  м/у нар.эк-х отнош-й. международный  хар-р он приобретает в том  случае, если лизингодатель и лизингополучатель  находятся в разных странах. Сделка, при которой лизинговая компания покупает оборудование у нац. Фирм-изготовителей, а затем предоставляют его за границу ин.арендатору, наз. экспортным лизингом.  лизинг носит м/у нар.хар-р и в том случае, когда специализированная  компания находится в той же стране, что и лизингополучатель, который исп. ин.оборуд-е, приобретенное лизингодателем за границу (импортный лизинг). Лизингополучатель в этом случае может использовать импортное оборудование, получать разл.валютные, фин.и налоговые льготы. Обязательства, связанные с получением в аренду ин.машин и оборуд-я не увеличивают внешнюю задолженность. Сделки м/у нар.лизинга позволяют лизингополучателям проводить более масштабные операции по техническому перевооружению и реконструкции предприятий за счет привлечения больших объемов капиталовложений, а также налаживать производственные связи с др.странами.

Прямые ин.инв-ии – это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией.

Осн.способами  осущ-я прямых инв-й явл-ся:

- создание за  границей собств.филиала или предпр-я,  находящегося в полной (100%) собственности  инвестора, 

-приобретение  или поглощение зарубежн.предпр-й, 

-финансир-е деят-ти  зарубежн.филиалов,

-приобретение  прав пользования землей, природными ресурсами и т.д.,

-предоставление  прав на исп. технологий, ноу-хау, 

-приобретение  акций, паев в ин.компании,

-реинвестирование  прибыли инвестора в стране  размещения.

Определяющая  роль прямых инвестиций для принимающих  стран закл.в том, что вместе с ними в эту страну поступают не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые технологии, опыт, передовые методы организации производства, труда и управления

Международной практикой накоплен большой опыт по разработке и использованию методов  анализа и оценки  привлекательности  инв-х проектов. В основу их положено сравнение выгод (дохода, прибыли) с  капитальными затратами. С помощью  критериальных  показателей (доходности, безопасности, срока окупаемости, финансовой реализуемости….) возможно выбирать проекты для дальнейшего рассмотрения инвестором. Критерием привлекательности проекта служит уровень доходности, полученной на вложенный капитал. Под доходностью проекта понимают не просто прирост капитала, а такой темп прироста, который полностью компенсирует изменение покупательской способности денег в течение рассматриваемого периода, обеспечивает приемлемый уровень доходности и покрывает риск инвестора, связанный с его реализацией.

Исп. два осн.подхода: статистические (простые) и динамические (дисконтированные) модели. Статистические не учитывают фактора времени  и исп.данные бух.отчетности.

В практике деят-ти зарубежных корпораций часто исп. коэффициент  эффективности инв-й

Финансовый лизинг хар-ся след.признаками:

- длит.срок контракта  (10-15 лет), в теч-ии которого он  не может быть расторгнут ни  одной стороной

- обязательством  лизингополучателя покрыть все затраты лизингодателя, вкл.расчетную прибыль в соотв-ии с договором.

При фин.лизинге  лизингодатель переносит на лизингополучателя  весь риск, связанный с инвестициями.

Договор фин.лизинга  может предусматривать амортизацию  всей или большей части стоимости оборуд-я (соотв. различают договоры с полной или частичной амортизации). Внутри договора фин.лизинга с полной амортизацией выделяют след.договоры:

- без возможности  приобретения объекта или продления  срока договора

- с возможностью  приобретения объекта

- с возможностью  продления срока.

Разновидностью  фин.лизинга явл-ся возвратный лизинг. Его особенность состоит в  том, что предприятие продает  лизинговой компании часть имеющегося у него имущества и сразу же получает его обратно на условиях аренды. 

Портфельные инвестиции представляют собой вложения ин.инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность организации; а также в другие ценные бумаги принимающих гос-в. Участие в уставном капитале, не дающее права контроля, иногда наз. миноритарными, их доля должна быть ниже предела, установленного для прямых инв-й (в России 10%).

В России ин.инвестор может формировать портф.инв-ии в след.активы: акции рос.компаний, акции коммерч.банков, ГКО, долгоср.облигации фед.займов (ОФЗ), долгоср.облигации гос.сбер.займа (ОГСЗ), облигации местных органов власти, банковские депазиты. Портфельные ин.инвестиции оказывают существенное влияние на динамику развития российского фондового рынка.

Активный процесс  ин.инвестирования в эк-ку России начался  с конца 80-х годов, после выхода 13 января постановления правительства определившего статус совместных предприятий с участием ин.капитала.

По состоянию  на конец июня 2005 г накопленный  ин.капитал в экономике России составил 90,8 млрд.долл. Основные страны-кредиторы  – Люксембург (13841 млн.$ - 25,8%) , Нидерланды (8898 млн.$ - 16,6%), Великобритания (8588 млн.$ - 16,0 %), Кипр (5115 млн.$ - 9,5 %), Германия (3010 млн.$ - 5,6 %), Швейцария (2014 млн.$ - 3,8%), США (1554 млн.$ - 2,9%), Франция (1428 млн.$ - 2,7%), Виргинские острова  (1211 млн.$ - 2,3%), Австрия  (1057 млн.$ - 2,0%)..  

Оффшорные центры – это небольшие территории или гос-ва, в которых действует чрезвычайно льготный режим регистрации, налогообложения и проведения финансовых операций для ин.компаний и банков.

Оффшорные зоны – не целые гос-ва, а часть территорий отдельных гос-в с льготным налоговым, валютным, таможенным или административным режимом.

Создание оффшорных  центров (зон) обусловлено близостью  к центрам деловой активности и отсутствием у гос-в внутр.ресурсов для развития.

Предоставление  ин.вкладчикам и инвесторам различных  оффшорных привилегий – одно из  гл.ср-в конкуренции между странами по поводу привлечения ин.капиталов. оффшорные центры и зоны представляют след.преимущества: налоговые льготы, отсутствие валютного контроля, возможность проведения операций с нерезидентами в любой ин.валюте, списание затрат на месте, анонимность и секретность фин.операций.

В них предоставляются  след.льготы: налог на прибыль практически отсутствует или не превышает 1-2%, налоги на вывоз доходов в форме дивидендов,  %, роялти и т.д., как правило, не взимаются; процедура регистрации оффшорных компаний максимально упрощена (мин.размер капитала обычно не устанавливается, личность владельцев не разглашается); ограничения на вывоз капитала отсутствуют; процедура управления оффшорной компанией предельно упрощена (чаще всего она управляется т.н. «секретарской» фирмой).

соглашение о  разделе продукции – новая  для России форма организации  инвестиц-й  деят-ти, чаще всего используемая при освоении месторождений полезных ископаемых. Закон был принят 30 декабря 1995 г (с дополнениями 1998г). соглашение о разделе продукции, заключаемое между инвестором и гос-вом, опред-ся в законе как гражданско-правовой договор, который обладает некоторым особенностями, связанными с тем, что право пользования недрами не явл-ся обычным, общераспространенным товаром. Необходимость получения лицензии на право пользованиями недрами при этом сохраняется. В отличие от др.инвест-х договоров, субъектами которых могут быть любые юр.и физ.лица – здесь российская сторона может быть представлена только гос-вом, от имени которого выступает только Правительство РФ и орган исполнительной власти субъекта РФ, на территории которого расположен предоставляемый в пользование участок недр. Гос-во заключает с инвестором соглашение только на конкурсной основе. Оно носит временный и возмездный хар-р уступки гос-вом права пользования недрами; исключительный хар-р предоставляемых прав; права пользования недрами не дает права собств-ти на них, которо безесловно сохраняется за гос-вом.

Основные задачи МВФ:

-содействие  сбалансированному росту международной  торговли

-предоставление  кредитов странам – членам  МВФ для преодоления кризисных  явлений в экономике

- отмена валютных  ограничений

- межгосударственное  валютное регулирование

-разработка  рекомендаций

- участие в  стабилизации банковских систем

В рамках ВБ  подписана Конвенция об урегулировании инвестиционных споров между принимающими государствами и ин.инвесторами. Эта  конвенция предусматривала  возможность обращения конфликтующих сторон к юрисдикции созданного в рамках конвенции Международного центра по урегулированию инвестиционных споров, который выполняет функции посредника по улаживанию споров, возникающих между ин.инвесторами и странами –импортерами капитала.

В рамках ВБ  был разработан и принят «Проект основных положений конвенции об учреждении Многостороннего агентства гарантирования  инвестиций (МАГИ), призванного страховать ин.прямые инвестиции в развивающихся странах от некоммерческих рисков. 

Экспорт капитала – нормальный экономический феномен, по определению подлежащий регулированию  и не представляющий угрозы для национальной экономики. Экспорт капитала может  способствовать экспорту товаров и  поддержанию занятости, решению  других национальных экономических проблем. Бегство капитала, напротив, свидетельствует о критическом уровне проблем в национальной экономике, низкой эффективности или бесперспективности внутреннего инвестирования. Оно ведет к обеднению национальной экономики, снижению возможных инвестиций и, таким образом, к дальнейшему ухудшению перспектив развития Разумеется, можно было ожидать значительного экспорта капитала в первые пореформенные годы для создания зарубежной экспортно-импортной инфаструктуры с тем, чтобы обеспечить нормальный доступ к рынкам и кредитным ресурсам. В последнем случае важно было иметь ликвидный депозит в западных банках с тем, чтобы стоимость кредита россйскому клиенту не несла на себе всех российских коммерческих и политических рисков. Аналогичную роль играют поставки или запасы вывезенной нефти и т.п. В то же время этот экономически оправданный процесс формально оставался в основном нелегальным вывозом капитала. Понятно, что начать этот процесс легче, чем остановить. Разделить экспорт и бегство очень сложно, хотя можно представить себе, что соотношение с годами менялось в пользу второго. немаловажным фактором вывоза является перевод средств из собственности предприятий в личную собственность собственников и (или) менеджеров предприятий. Потом они используются или для личного потребления и приобретения собственности за рубежом, или для вложения в акции для контроля над российскими акционерными обществами. Разделить объемы вывоза по целям, конечно, не представляется возможным. Вывезенный капитал включен в кругооборот мировой финансовой системы и защищен от претензий общего характера

Вплоть до 2002г. большинство крупных зарубежных займов Россия получала от международных финансовых организаций (МФО) под небольшой процент, но под гарантии Правительства РФ и с условием выполнения ряда экономико-политичеких требований МФО. В настоящее время Россия практически отказалась из-за их малой эффективности. Наиболее привлекательными становятся кредиты МФК (учреждения входящие в состав всемирного банка, но юридически независимы от него. МФК это финансовый институт со взносами 147 стран), которая кредитует частный сектор по ставке, характерной для мирового финансового рынка с учетом риска конкретной страны. Основный инвестиции направляются в финансовый сектор (в частности развитие жилищного кредитования) промышленность, здравоохранение. В настоящее время Россия-первая в мире страна по размеру инвестиционного портфеля МФК. МФК начала новый проект по развитию первичного рынка ипотеки. Большое кол-во кредитов предосталяется ЕБРР