Оценка бизнеса

 

Согласно проведенной  оценке доходным методом стоимость ОАО «Жако составит 38294 тыс. руб.

 

 

2.4.2 Оценки стоимости затратным методом и методом прямого сравнительного анализа продаж

 

 

 

В рамках затратного подхода к оценке бизнеса существуют два метода: метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости. Предпосылкой применения метода ликвидационной стоимости является предположение о ликвидации оцениваемого бизнеса, при этом стоимость предприятия рассчитывается с учётом расходов, связанных с ликвидацией: организация торгов, предпродажная подготовка активов и т.п. Данный метод не отвечает задачам и целям настоящей оценки, т.к. требуется определить рыночную стоимость Объекта оценки – ОАО «Жако». В связи с этим применён метод чистых активов.

Расчет  чистых активов  предприятия с обоснованием изменения  каждой статьи актива и пассива баланса  представлен в приложении 7.

Согласно проведенной  оценке затратным методом стоимость  ОАО  «Жако составит 26400 тыс. руб.

Последним подходом к  оценке стоимости ОАО «Жако» является метод сравнительного анализа продаж.

При этом отбор  предприятий общественного питания осуществлялся с учетом следующих факторов:

- рассматривались только  те предприятия общественного  питания, которые расположены  в отдельно стоящих строениях;

- общая площадь, отведенная  данными предприятиями под предоставление  услуг общественного питания  превышает 150 кв. м.;

- анализ проводился  с учетом формирования данными  предприятиями бухгалтерской отчетности  на основе общей системы налогообложения.

В нижеприведенной таблице представлен расчет мультипликаторов пот отдельным предприятиям общественного питания (по данным Госстатистики г. Новокузнецка).

 

Расчет  мультипликаторов пот отдельным предприятиям общественного  питания г Новокузнецка

 

Показатель	Кафе "Русский стиль"	Ресторан "Москва"	Ресторан-дискотека "Стикс"	Средние показатель
Собственный капитал	31610	32546	31126,5	31761
Балансовая стоимость	54084	51713	52170	52656
Чистая прибыль	3942	6025	6715	5561
Цена	55000	60000	58000	57667
Балансовая стоимость / Цена	0,983	0,862	0,899	0,915
Собственный капитал  / Цена	0,575	0,542	0,537	0,551
Чистая прибыль / Цена	0,072	0,100	0,116	0,096

 

В следующей таблице  произведена оценка стоимости ОАО «Жако» с помощью сравнительного  подхода.

 

Оценка стоимости ОАО  «Жако» с помощью сравнительного  подхода

 

Наименование показателя	Абсолютная величина показателя, тыс. руб.	Величина показателя на одну обыкновенную акцию, ед.	Стоимость одной обыкновенной акции по значению оценочного мультипликатора, ед.
Число акций	18500	0	0
Величина активов	28 729	1,5529	1,4208
Собственный капитал	24 910	1,3465	0,7423
Чистая прибыль	3 998	0,2161	0,0207
Среднее значение			0,7279
Стоимость предприятия			20913

 

Таким образом, с помощью  сравнительного подхода стоимость  Кафе «Жако» составит 20913 тыс. руб.

Здесь необходимо отметить, что точность данного подхода  достаточно низкая, так как все  предприятия, расположены в различных частях города, что оказывает значительное влияние на их стоимость.

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

 

В настоящей работе были рассмотрены подходы к оценке бизнеса и были решены следующие задачи:

• рассмотрены понятие, цель и принципы оценки бизнеса.
• рассмотрены основные этапы и подходы к оценке бизнеса.
• на примере ОАО «Жако» рассмотрены методы оценки предприятия.

          По итогам проведенных исследований  можно сделать такие выводы.

          Оценку предприятия (бизнеса) проводят в следующих целях: повышения эффективности текущего управления предприятием; принятия обоснованного инвестиционного решения; купли-продажи предприятия; установления доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров; реструктуризации предприятия; разработки плана развития предприятия; определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании; страхования; налогообложения; принятия обоснованных управленческих решений; и в иных случаях.

            Для определения стоимости предприятия (бизнеса) применяют специальные приемы и способы расчета, которые получили название методов оценки. Каждый метод оценки предполагает анализ определенной информационной базы и соответствующий алгоритм расчета. Все методы оценки позволяют определить стоимость бизнеса на конкретную дату, все методы являются рыночными, так как учитывают сложившуюся рыночную конъюнктуру, ожидания инвесторов, риски, сопряженные с оцениваемым бизнесом, предполагаемую «реакцию» рынка при сделках с оцениваемым объектом.

           Изученные теоретические подходы к оценке бизнеса были применены при оценке бизнеса ОАО «Жако».

База оценки -  рыночная стоимость  указанного бизнеса должна производиться  по стандарту обоснованной рыночной стоимости.

 Для оценки рыночной стоимости объекта  были применены три метода: затратный, метод прямого сравнительного анализа продаж и доходный.

В результате установлено, что, стоимость ОАО «Жако», определенная одним из следующих методов составит:

-  доходным методом – 38294 тыс. руб.;

- затратным  методом – 26400 тыс. руб.;

- метод прямого сравнительного анализа продаж – 20913 тыс. руб.

Необходимо  отметить, что большая точность приходится на доходный и затратный подходы  оценки стоимости ОАО «Жако», точность подхода  основанного на сравнительном анализе продаж достаточно низкая, так как все предприятия, расположены в различных частях города, что оказывает значительное влияние на их стоимость.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1. Российская Федерация. Кодексы. Налоговый кодекс Российской Федерации часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ. (с дополнениями и изменениями на 23.02.2010) [Электронный ресурс] // Справочная система «Гарант»
2. Федеральный Закон “Об оценочной деятельности в Российской Федерации” №135-ФЗ от 29.7.98 (в редакции 29.07.2007) [Электронный ресурс] // СПС «ГАРАНТ»
3. Приказ Министерства финансов РФ «Об утверждении "Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ"»  от 29 января 2003 г. № 10н [Электронный ресурс] // СПС «ГАРАНТ»
4. Артеменко, В.Г. Финансовый анализ [Текст] / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир - М.: “ДИС”,    2008. – с. 354.
5. Балабанов, И. Т. Финансовый менеджмент [Текст] / И.Т. Балабанов - М.: Финансы и статистика, 2008. – с. 525.
6. Болдырев В. С. Введение в теорию оценки недвижимости [Текст] / В.С. Болдырев, А.С. Галушка, А.Е. Федоров – М.: Центр Менеджемента, Оценки и Консалтинга, 2008.
7. Гаранникова Л. Ф. Оценка стоимости предприятия [Текст] /Л. Ф. Гаранникова – М.: ИНФРА-М, 2005.
8. Григорьев В.В. Теоретические подходы к оценке посреднических компаний [Текст] / В. В. Григорьев – М.: ИНФРА-М, 2005.
9. Донцова, Л. В. Анализ бухгалтерской отчетности [Текст]  / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова – М.: Изд-во “Дело и Сервис”, 2008. – с. 504.
10. Ковалев А.П.  Оценка стоимости активной части основных фондов [Текст] / А. П. Ковалев – М.: Минстатинформ, 2003.
11. Оценочная деятельность [Текст] / Под ред. В. Рутгайзера – М.: Дело, 2008.
12. Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст] / Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2008. – с. 429.
13. Фридман Дж., Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей недвижимости  [Текст] / Дж. Фридман, Ник Ордуэй - М.: «Дело ЛТД», 2009.
14. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа [Текст]  / А. Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин - М.: ИНФРА- М, 2007.  – с. 542.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

¹ Оценочная деятельность [Текст] / Под ред. В. Рутгайзера – М.: Дело, 2008. – С. 107.

² Гаранникова Л. Ф. Оценка стоимости предприятия [Текст] /Л. Ф. Гаранникова – М.: ИНФРА-М, 2005. – С. 58.

³ Гаранникова Л. Ф. Оценка стоимости предприятия [Текст] /Л. Ф. Гаранникова – М.: ИНФРА-М, 2005. – С. 61.

⁴ Оценочная деятельность [Текст] / Под ред. В. Рутгайзера – М.: Дело, 2008. – С. 128.\

⁵ Григорьев В.В. Теоретические подходы к оценке посреднических компаний [Текст] / В. В. Григорьев  – М.: ИНФРА-М, 2005. – С. 45.

⁶ Гаранникова Л. Ф. Оценка стоимости предприятия [Текст] /Л. Ф. Гаранникова – М.: ИНФРА-М, 2005. – С. 74.

⁷ Оценочная деятельность [Текст] / Под ред. В. Рутгайзера – М.: Дело, 2008. – С. 146.

⁸